Altın fiyatları 9 Eylül 2026 Çarşamba günü yatırımcının gündeminde. Serbest piyasada gram altın 6.858,32 TL, çeyrek altın ise 11.204,96 TL satış fiyatıyla alıcı buluyor. Ons altındaki yükseliş, TL bazındaki fiyatlara güçlü biçimde yansıdı.

Gram altın bugün ne kadar?

Gram altının satış fiyatı 6.858,32 TL seviyesinde bulunuyor. Alış tarafında ise 6.857,38 TL’den işlem görüyor. Önceki kapanışı 6.787,06 TL olan gram altın, gün içinde 71,25 TL yükseldi. Yüzde olarak artış 1,05 seviyesinde kaldı.

Bu seviye, altını takip edenlerin en çok merak ettiği rakam olmayı sürdürüyor. Gram altın, ons fiyatı ve dolar kurunun birlikte belirlediği bir gösterge; ikisinden biri hareket ettiğinde gram tarafı da anında tepki veriyor.

Çeyrek, yarım ve tam altın fiyatları

Çeyrek altın 11.204,96 TL satış fiyatından işlem görüyor. Yarım altının satışı 22.409,91 TL, tam altının satışı ise 44.597,94 TL seviyesinde.

Ziynet altınlarında Cumhuriyet altını 45.906,10 TL, Ata altın 46.179,76 TL satış fiyatıyla izleniyor. 22 ayar bileziğin gram satışı 6.234,63 TL oldu. Bu kalemlerin tamamı günlük bazda yüzde 1,05 değer kazandı.

Ons altın ve dolar etkisi

Uluslararası piyasada ons altın 4.400,35 dolar satış fiyatından işlem görüyor. Ons tarafındaki günlük kazanç 44,38 dolar, yüzde olarak 1,02 seviyesinde.

TL bazında ons altın ise 213.328,97 TL. Dolar kurundaki seyir, ons altındaki yükselişin TL tarafına bire bir yansımasını sağlıyor. Bu nedenle gram altındaki artış, ons altındakine paralellik gösteriyor.

Altında haftalık ve aylık seyir

Haftalık görünümde ons altın yüzde 0,26 ilerledi. TL bazında ons altındaki haftalık kazanç yüzde 0,68 oldu. Ziynet altınlarında da haftalık değişim aynı yönde, yüzde 0,69 artış şeklinde gerçekleşti.

Aylık tabloya bakıldığında görünüm daha kuvvetli. Ons altın aylık bazda yüzde 0,24, TL karşılığı yüzde 1,91 yükseldi. Ziynet altınlarındaki aylık artış yüzde 1,93 oldu. Güçlü TL tarafı seyri, dolar bazındaki mütevazı hareketin üzerinde kazanç sunuyor.

Alış ve satış fiyatı neden farklı?

Tablodaki alış fiyatı, kuyumcunun senden altını satın aldığı fiyattır. Satış fiyatı ise senin kuyumcudan alırken ödediğin tutardır. Aradaki farka makas denir ve bayinin kârını oluşturur.

Makas her üründe aynı değildir. Gram altın gibi standart ürünlerde fark binde birkaç seviyesindeyken, çeyrek ve Cumhuriyet gibi ziynet altınlarında işçilik payı nedeniyle yüzde 1-2’ye kadar açılabilir. Serbest piyasa kuyumcu fiyatları bu nedenle ons altından yapılan hesaplamalardan bir miktar farklılık gösterebilir.

9 Eylül 2026 altın fiyatları: Gram altın kaç TL, çeyrek altın ne kadar? adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

9 Eylül 2026 Çarşamba günü serbest piyasada döviz kurları yükseliş eğilimini koruyor. Sabah saat 10:03 itibarıyla dolar 48,4800 TL, euro ise 56,4771 TL satış fiyatıyla işlem görüyor. Kurlardaki seyir, dövizle alışveriş yapanların ve tasarruf sahiplerinin gündeminde yerini koruyor.

Dolar bugün ne kadar?

Dolar kuru serbest piyasada 48,4800 TL satış fiyatından işlem görüyor. Alış tarafında ise 48,4748 TL seviyesinde bulunuyor. Önceki kapanışı 48,4628 TL olan dolar, gün içinde 0,0145 TL yükseldi. Yüzde olarak artış 0,03 seviyesinde kaldı.

Dolar kuru, ithalat fiyatlarından altın hesabına kadar pek çok kalemi doğrudan etkiliyor. Bu nedenle gün içindeki küçük hareketler bile yakından izleniyor.

Euro kaç TL oldu?

Euro serbest piyasada 56,4771 TL satış fiyatıyla alıcı buluyor. Alış fiyatı 56,4660 TL seviyesinde. Euronun önceki kapanışı 56,3693 TL idi; gün içindeki değişim 0,1022 TL ve yüzde 0,18 artış yönünde gerçekleşti.

Euro/dolar paritesindeki hareket, euronun TL karşısındaki seyrini belirleyen ana etkenlerden biri olmayı sürdürüyor.

Sterlin ve İsviçre frangı ne durumda?

İngiliz sterlini 65,7905 TL satış fiyatından işlem görüyor. İsviçre frangı ise 59,9926 TL seviyesinde bulunuyor.

Bu iki para birimi, dolar ve euro kadar yakından takip edilmese de eğitim, sağlık ve seyahat harcamalarında öne çıkıyor. Sterlinde günlük değişim yüzde 0,17, frankta yüzde 0,18 seviyesinde kaydedildi.

Kurlarda haftalık ve aylık görünüm

Haftalık bazda dolar yüzde 0,43, euro yüzde 0,88 değer kazandı. Sterlindeki haftalık artış yüzde 0,98, franktaki artış ise yüzde 1,00 oldu.

Aylık tabloda hareket daha belirgin. Dolar aylık bazda yüzde 1,69, euro yüzde 2,55 yükseldi. Sterlin yüzde 2,09, frank ise yüzde 1,93 artış gösterdi. Kurlardaki bu seyir, yıllık enflasyon beklentileriyle birlikte değerlendiriliyor.

Alış ve satış kuru arasındaki fark nedir?

Tablodaki alış kuru, döviz bürosunun senden dövizi satın aldığı fiyattır. Satış kuru ise senin döviz alırken ödediğin tutardır. Aradaki farka makas denir ve bürolar ile bankaların kârını oluşturur.

Makas her kurumda aynı değildir. Döviz bürolarında fark genellikle bankalara göre daha dardır. Ayrıca büyük tutarlı işlemlerde kurum daha rekabetçi bir kur verebilir. Bu nedenle işlem yapmadan önce birkaç yerin kurunu karşılaştırmak fark yaratabilir.

Güncel döviz kurları: 9 Eylül 2026 Çarşamba dolar ve euro ne kadar oldu? adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Ticaret Bakanlığı verilerine göre Türkiye’nin ağustos ayı ihracatı yüzde 8,1 artışla 23,5 milyar dolara ulaştı. Ocak-ağustos döneminde ise 56 ilin ihracatı artarken toplam ihracat yüzde 4 yükselerek 185 milyar dolara erişti.

Ağustos ihracatında yüzde 8,1 artış; 35 ilde çift haneli büyüme

Ticaret Bakanlığı’nın açıkladığı faaliyet illeri bazındaki ihracat istatistiklerine göre, ağustos ayında Türkiye genelinde ihracat bir önceki yılın aynı ayına kıyasla yüzde 8,1 oranında artarak 23,5 milyar dolar düzeyine ulaştı. Söz konusu dönemde 35 ilde çift haneli ihracat artışları kaydedildi; 56 ilde ise en az pozitif büyüme gözlemlendi.

Ocak-ağustos döneminde kümülatif ihracat, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4 artışla 185 milyar dolara yükseldi. Yıllıklandırılmış bazda ise ihracat yüzde 4,2 artışla 280,3 milyar dolara ulaştı. Bu dönemde 25 il, 1 milyar doların üzerinde ihracat gerçekleştirdi.

Ağustos ayı itibarıyla faaliyet illeri bazında ihracat hacmi sıralamasında ilk beş il şu şekilde oluştu:

1. İstanbul: 5 milyar 503 milyon dolar
2. Kocaeli: 3 milyar 122 milyon dolar
3. İzmir: 1 milyar 842 milyon dolar
4. Bursa: 1 milyar 423 milyon dolar
5. Mersin: 1 milyar 241 milyon dolar

İkinci beşte ise Tekirdağ, Ankara, Gaziantep, Sakarya ve Manisa yer aldı.

Ağustos ayında bir önceki yılın aynı ayına göre en fazla ihracat artışı kaydeden iller değerlendirildiğinde, İstanbul 634 milyon dolar artışla birinci sıraya yerleşti. Mersin 467 milyon dolar, Kocaeli 444 milyon dolar, Balıkesir 109 milyon dolar ve Sakarya ise 96 milyon dolar artışla bu sıralamayı tamamladı. Bakanlık verilerine göre ağustos ayında gerçekleşen toplam ihracat artışının yüzde 87,5’ini İstanbul, Mersin ve Kocaeli birlikte sağladı.

Ocak-ağustos döneminde Ankara ve Kocaeli ihracat artışında öne çıktı

Ocak-ağustos döneminde geçen yılın aynı dönemine göre en fazla ihracat artışı kaydeden iller sırasıyla Ankara, Kocaeli, Bursa, Mersin ve Yalova oldu. Ankara, 1 milyar 185 milyon dolarlık artışla bu sıralamada birinci konuma yerleşirken, Kocaeli 1 milyar 22 milyon dolar ve Bursa 960 milyon dolar artışla ikinci ve üçüncü sırayı paylaştı. Mersin 655 milyon dolar, Yalova ise 479 milyon dolarlık artışla sıralamayı tamamladı.

Bakanlık verilerine göre Ocak-ağustos döneminde gerçekleştirilen toplam ihracat artışının yüzde 45’ini Ankara, Kocaeli ve Bursa üçlüsü sağladı. Bu tablo, söz konusu illerin ihracat performansının genele oranla belirgin biçimde öne çıktığına işaret ediyor.

Ağustos ayında öne çıkan ürün grupları ve iller

Ağustos ayında ihracata en fazla katkı yapan ilk üç fasıl şu şekilde sıralandı:

• 87 numaralı fasıl: Motorlu kara taşıtları
• 84 numaralı fasıl: Kazanlar ve makinalar
• 71 numaralı fasıl: Kıymetli veya yarı kıymetli taşlar

Motorlu kara taşıtları faslına en çok katkıyı sağlayan iller Kocaeli, Bursa ve Sakarya oldu. Kazanlar ve makinalar faslında İstanbul, Bursa ve İzmir ön plana çıkarken, kıymetli veya yarı kıymetli taşlar faslında İstanbul, Çorum ve Sakarya ilk sıralarda yer aldı.

Bu ürün grubu dağılımı, Türkiye’nin ihracat kompozisyonunda otomotiv ve makine sektörlerinin ağırlığını korurken, farklı illerin belirli sektörlerde uzmanlaşmış bir yapıya sahip olduğunu ortaya koyuyor.

Bakanlık açıklaması: Üretim ekosistemi ve bölgesel çeşitlilik ön planda

Ticaret Bakanlığı, ağustos ayında 56 ilde gözlemlenen ihracat artışının Türkiye’nin ihracattaki başarısının ülke geneline yayılan güçlü bir üretim ve ihracat ekosistemine dayandığını gösterdiğini açıkladı. Bakanlık ayrıca illerin ihracat kompozisyonundaki ürün ve sektör çeşitliliğinin, ihracatın dayanıklılığını artıran önemli unsurlardan biri olarak öne çıktığını vurguladı.

Yüksek katma değer üreten, teknoloji odaklı, yenilikçi ve küresel ölçekte rekabet gücü yüksek bir ihracat yapısının inşası stratejik öncelik olarak görülmektedir. Bu doğrultuda ihracatçıların uluslararası pazarlardaki konumunu güçlendirecek, pazar ve ürün çeşitliliğini artıracak politika ve destek mekanizmaları kararlılıkla hayata geçirilmektedir.

Bakanlık açıklamasında ayrıca ihracatın sürdürülebilir, dirençli ve kapsayıcı bir büyüme patikasında ilerlemesinin hedeflendiği de belirtildi.

Açıklamada son olarak illerin üretim kapasitesinin, yatırım potansiyelinin ve rekabet avantajlarının küresel pazarlara taşınmasına destek verildiği ifade edildi. Bakanlık; yerelde üretimin, istihdamın ve katma değerin artırılması yoluyla bölgesel kalkınmanın hızlandırılmasının ve refahın tüm ülkeye dengeli biçimde yayılmasının hedefler arasında yer aldığını kamuoyuyla paylaştı.

Türkiye’nin ağustos ihracatı yüzde 8,1 artışla 23,5 milyar dolara ulaştı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Tarım ve Orman Bakanlığı, bitkisel ve hayvansal üretimde destek tutarlarını Resmi Gazete’de yayımlanan kararlarla artırdı. 2026 üretim yılı için dekar başına destek katsayı değeri 310 TL’den 367 TL’ye yükseltildi.

Bitkisel üretimde katsayı değeri yüzde 50,4 artarak 367 TL’ye çıktı

“2025-2027 Yıllarında Yapılacak Bitkisel Üretime Yönelik Desteklemeler ile Diğer Bazı Tarımsal Desteklemelere İlişkin Kararda Değişiklik Yapılmasına Dair Karar” kapsamında, bitkisel üretim desteği katsayı değeri 2026 üretim yılı için dekar başına 310 TL’den 367 TL’ye çıkarıldı. 2025 üretim yılında 244 TL olan bu katsayı, böylece yüzde 50,4 oranında artmış oldu.

2027 üretim yılı desteklemeleri için ise söz konusu katsayı 442 TL olarak belirlendi. Tarım ve Orman Bakanlığı, bu güncellemelerin bölgedeki savaş ve çatışmalar nedeniyle yükselen girdi maliyetleri karşısında üreticilerin yükünü hafifletmeye yönelik olduğunu açıkladı.

Ürün bazında en yüksek artış mercimek ve nohut desteklerinde gerçekleşti. Planlama kapsamındaki bu ürünlerde planlı üretim desteği yüzde 141 oranında artırılarak dekar başına 884 TL’ye yükseltildi. Mercimek ve nohut üreten üreticiler 2026 üretim yılı için temel ve planlı üretim desteği toplamı olarak dekar başına 734 TL alırken, 2027 üretim yılı için bu rakam dekar başına 1.326 TL’ye ulaşacak.

Üretim planlaması kapsamındaki buğday, arpa ve mısırda temel destek ile planlı üretim desteği toplamı, 2026 üretim yılı için 806 TL’den 954 TL’ye güncellendi. 2027 üretim yılında bu tutar 1.149 TL’ye yükseldi.

Ayçiçeği, fasulye, soya ve kanola için 2026 üretim yılı desteği 930 TL’den 1.101 TL’ye çıkarılırken 2027 üretim yılı için 1.326 TL olarak belirlendi. Pamukta ise 1.395 TL olan tutar 1.652 TL’ye güncellendi; 2027 için bu rakam 1.989 TL’ye ulaştı. Patates, soğan ve aspir için temel destek ve planlama desteği toplamı 620 TL’den 734 TL’ye çıkarılırken 2027 için 884 TL olarak tespit edildi.

Sertifikalı tohum kullanımına yüzde 201’e varan destek artışı

2027 üretim yılında sertifikalı tohum kullanım desteğinde de önemli güncellemeler yapıldı. Buna göre dekar başına destek tutarları şu şekilde belirlendi:

• Soya ve yer fıstığında yüzde 101 artışla 442 TL
• Nohut ve yem bezelyesinde yüzde 201 artışla 442 TL
• Mercimekte yüzde 141 artışla 353,6 TL

Tarımsal yayım ve danışmanlık desteği de bir önceki yıla kıyasla yüzde 40 oranında artırılarak 345 bin 450 TL’den 483 bin 630 TL’ye yükseltildi.

Hayvancılık desteklerinde yüzde 43’e varan artış uygulandı

“2024-2026 Yıllarında Yapılacak Hayvancılık Desteklemelerine İlişkin Kararda Değişiklik Yapılmasına Dair Karar” çerçevesinde büyükbaş ve küçükbaş hayvancılık destekleri de artırıldı.

Büyükbaş hayvancılıkta hayvan başına buzağı temel desteği 1.400 TL’den 2.000 TL’ye, malak desteği ise 2.800 TL’den 4.000 TL’ye çıkarıldı. Her iki destekte de artış oranı yüzde 43 olarak gerçekleşti. Küçükbaş hayvancılıkta hayvan başına kuzu ve oğlak temel desteği de yüzde 43 oranında artırılarak 300 TL’den 430 TL’ye yükseltildi.

Çoban desteği yüzde 43 oranında artırılarak 81 bin TL’den 116 bin 100 TL’ye çıkarıldı.

Arıcılık, ipek böceği ve tiftik üretimi destekleri de yenilendi

Arıcılık desteğinde üretici ve yetiştirici örgütlerine üye olan üreticilere arılı kovan başına verilen temel destek 140 TL’den 250 TL’ye yükseltildi. Örgüt üyesi olmayan üreticiler için kovan başına temel destek tutarı ise 100 TL’den 200 TL’ye çıkarıldı.

İpek böceği temel desteği yüzde 36 oranında artırılarak kilogram başına 1.100 TL’den 1.500 TL’ye ulaştı. Tiftik üretimi temel desteği ise yüzde 38 oranında artırılarak kilogram başına 160 TL’den 220 TL’ye çıkarıldı.

Gebe hayvanlarda yavru kayıpları için destek kapsamı genişletildi

Resmi Gazete’de yayımlanan karara göre atık desteğinin kapsamı genişletildi ve mevcut destek tutarları yüzde 100 oranında artırıldı. Bakanlık tarafından uygulanan programlı aşılar nedeniyle meydana gelen yavru kayıpları için ödenen desteğin kapsamına, bulaşıcı hastalıklar nedeniyle gerçekleşen yavru kayıpları da eklendi.

Yeni düzenlemeyle buzağı ve malak başına verilen destek 20 bin TL’ye, kuzu ve oğlak başına verilen destek ise 4 bin TL’ye yükseltildi.

Çeşitli üretim alanlarına ilave destekler sağlanacak

Yeni düzenleme kapsamında bazı üretim alanlarında ilave destekler de hayata geçirilecek. Güçlü Besi Güçlü Üretim Projesi kapsamındaki hayvanlarda, etçi ırk sperma ile yapılan tohumlama sonucunda doğan buzağılar için ilave 1.000 TL/baş destek verilecek.

Göçer sevk kontrol noktasında doğan kuzu ve oğlaklar için ilave 215 TL/baş, ari işletmelerde doğan dişi kuzu ve oğlaklar için ise ilave 860 TL/baş destek sağlanacak.

Tam izole bölgelerde koruma altına alınan arı gen kaynaklarını tampon koruma bölgesinde muhafaza eden üretici ve yetiştirici örgütlerine üye üreticilere arılı kovan başına ilave 75 TL, üye olmayanlara ise ilave 60 TL destek verilecek.

Çiğ süt desteği kapsamında ise ürettikleri sütü Mesleki Yeterlilik Belgesine sahip çiğ süt toplama ve/veya depolama sorumluları aracılığıyla işleme tesislerine satan üreticilere temel desteğe ek olarak ilave destek sağlanacak.

Su ürünleri ve hayvan gen kaynakları destekleri de artırıldı

Su ürünleri yetiştiriciliği yapan işletmelere, ürettikleri türler ve üretim şekillerine göre verilen temel destek oranlarında yüzde 30 ile yüzde 100 arasında değişen artışlar uygulandı. Hayvan gen kaynakları için verilen birim destek tutarları ise bir önceki yıla göre yüzde 60 oranında artırıldı.

Bakan Yumaklı kararları sosyal medya üzerinden değerlendirdi

Tarım ve Orman Bakanı İbrahim Yumaklı, Resmi Gazete’de yayımlanan kararlarla ilgili sosyal medya hesaplarından açıklama yaptı. Yumaklı, açıklamasında şu ifadelere yer verdi:

“Cumhurbaşkanımız Sayın Recep Tayyip Erdoğan’ın liderliğinde, tarımsal üretimimizi artırmak ve gıda arz güvenliğimizi güvence altında tutmak için hazırladığımız bitkisel ve hayvansal üretimde destekleme tutarlarını artıran kararlar Resmî Gazete’de yayımlandı. Ayrıca bölgedeki savaş ve çatışmalardan dolayı artan girdi maliyetleri karşısında üreticilerin yükünün hafifletilmesine yönelik, bitkisel üretimde 2026 üretim yılı için daha önce açıklanan temel destek ve planlı üretim desteği tutarları da güncellendi. Tarımsal Üretim Planlaması ile desteklerimizi 3 yıllık dönemler halinde, üretim sezonundan önce açıklayarak ve her yıl güncelleyerek, üreticimize ‘planlı ve öngörülebilir’ bir tarım vizyonu sunuyoruz. Hayvancılık Yol Haritamızı merkeze alan destekleme modelimizle büyükbaştan, küçükbaşa; arıcılıktan, balıkçılığa kadar kapsayıcı şekilde üreticimizin yanında oluyoruz. Stratejik ürünlerimizi koruyan, aile işletmelerimizi güçlendiren ve verimliliği merkeze alan bu destekleme modeliyle ‘Üreten Türkiye’nin gücüne güç katacak, çiftçilerimizi her koşulda desteklemeye devam edeceğiz.”

Bakanlık açıklamasına göre destek tutarlarındaki güncellemeler, üreticilere planlı ve öngörülebilir bir çerçeve sunmayı hedefleyen çok yıllı tarımsal destekleme modelinin bir parçası olarak değerlendiriliyor.

Tarımsal desteklerde kapsamlı güncelleme: Dekar başına 367 TL’ye çıktı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Avustralya doları, merkez bankalarının faiz politikalarındaki belirgin ayrışma ve metal fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle Yeni Zelanda doları karşısında yüzde 0,4 değer kazanarak 1,2332 seviyesine çıktı; bu düzey, Nisan 2013’ten bu yana görülen en yüksek parite değerine karşılık geliyor.

Avustralya Merkez Bankası’ndan faiz artırım sinyali paritenin seyrini değiştirdi

Avustralya doları, Avustralya Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Sarah Hunter’ın açıklamalarının hemen ardından Yeni Zelanda doları karşısında belirgin biçimde değer kazandı. Bloomberg News’in haberine göre Hunter, enflasyonist baskıları kontrol altına almak için merkez bankasının yeniden faiz artırmak zorunda kalabileceğini ifade etti.

Bu açıklamanın ardından Avustralya doları, yüzde 0,4 oranında yükselerek 1,2332 Yeni Zelanda dolarına ulaştı. Söz konusu seviye, paritede Nisan 2013’ten bu yana kaydedilen en güçlü noktayı temsil ediyor; bir başka deyişle Avustralya doları, 13 yıllık bir sürenin ardından ilk kez bu denli güçlü bir konuma yükseldi.

Sarah Hunter’ın açıklaması, yalnızca para birimi piyasalarında değil, geniş finansal çevrelerde de dikkat çekti. Merkez bankası yetkililerinden gelen faiz artırımı olasılığına ilişkin vurgular, yatırımcıların Avustralya dolarına yönelik tutumunu anlık olarak şekillendirdi. Özellikle iki ülke arasındaki faiz görünümündeki ayrışma, çapraz kurda gözlemlenen hareketi besleyen temel etken olarak öne çıktı.

Avustralya ekonomisinin metal ve hammadde ihracatına dayalı yapısı, emtia fiyatlarındaki hareketlere karşı Avustralya dolarını doğrudan duyarlı kılmaktadır. Metal fiyatlarındaki yükseliş eğilimi de bu süreçte Avustralya dolarını destekleyen ek bir unsur olarak değerlendirildi.

Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın nötr faiz mesajı çapraz kurda baskı yarattı

Paritenin bu denli belirgin bir yönde hareket etmesinde yalnızca Avustralya tarafındaki gelişmeler değil, Yeni Zelanda cephesindeki politika mesajları da belirleyici bir rol oynadı. Yeni Zelanda Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Prasanna Gai, politika faizinin halihazırda nötr bölgede olabileceğini belirtti.

Gai’nin bu değerlendirmesi, Sarah Hunter’ın açıklamalarından önce kamuoyuyla paylaşıldı. İki merkez bankasının iletişiminin yan yana okunması, piyasa katılımcılarına net bir ayrışma tablosu sundu: Avustralya tarafı faiz artırımı olasılığını gündemde tutarken Yeni Zelanda tarafı mevcut faiz düzeyinin nötr bölgeye yakın seyrettiğine işaret etti.

Merkez bankacılığı literatüründe “nötr faiz”, ne ekonomiyi aşırı ısıtıp enflasyon yaratan ne de büyümeyi yavaşlatıp deflasyona yol açan teorik faiz düzeyini tanımlar. Gai’nin bu nitelendirmesi, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın yakın vadede ek faiz artırımı gündemine sahip olmadığı izlenimini güçlendirdi.

İki ülkenin merkez bankası arasındaki bu iletişim farkı, Avustralya ve Yeni Zelanda doları paritesinde belirgin bir açılmaya zemin hazırladı. Yüksek faiz beklentisi taşıyan para birimlerinin düşük faiz beklentisi taşıyan para birimleri karşısında değer kazanma eğilimi sergilediği bilinmekte olup bu temel dinamik, mevcut hareketi açıklayan çerçevenin merkezinde yer alıyor.

Tarihsel bağlam: 2013’ten bu yana ilk kez bu seviye

Avustralya doları ile Yeni Zelanda doları arasındaki parite, her iki ülkenin de ortak ekonomik özelliklere sahip olması nedeniyle tarihsel olarak oldukça dar bir bantta seyretme eğilimi taşır. Her iki ülke de emtia ihracatçısı konumundadır; her ikisi de faiz kararlarını bağımsız merkez bankaları aracılığıyla yönetir ve her iki ekonomi de Asya-Pasifik ticaret ağlarıyla güçlü bağlar kurmuştur.

Bu yapısal benzerlik göz önünde bulundurulduğunda, paritenin 1,2332 seviyesine yükselmesi ve 13 yıllık tarihin en güçlü noktasına ulaşması, iki ekonomi arasındaki görünümün belirgin biçimde farklılaştığına dair önemli bir sinyal olarak değerlendirildi. Nisan 2013’ten bu yana bu seviyenin aşılmaması, söz konusu hareketin teknik açıdan da kritik bir eşiğe karşılık geldiğini ortaya koyuyor.

Metal fiyatlarındaki yükselişin Avustralya’nın ihracat gelirleri ve büyüme görünümü açısından olumlu bir tablo çizmesi, para biriminin genel seyrini destekleyen yapısal bir faktör olmayı sürdürüyor. Özellikle demir cevheri ve bakır gibi metallerin küresel ölçekte talep gören ürünler arasında yer alması, Avustralya ekonomisinin emtia döngülerine duyarlılığını koruduğunu hatırlatıyor.

İki ülke arasındaki faiz politikası ayrışması yakından izleniyor

Avustralya Merkez Bankası ile Yeni Zelanda Merkez Bankası, son yıllarda küresel enflasyon dalgasına karşı benzer sıkılaştırma adımları atmış olsa da bu süreçte politika tepkilerinin zamanlaması ve büyüklüğü zaman zaman birbirinden ayrışmıştır. Her iki kurumun da faiz kararları, emtia piyasaları ve bölgesel ticaret dengeleri üzerindeki etkileri nedeniyle küresel piyasalarda yakından takip edilir.

Hunter’ın olası faiz artırımına kapı aralayan açıklaması, Avustralya Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadelede kararlı bir tutum sergilediği mesajını güçlendirdi. Buna karşın Gai’nin nötr faiz değerlendirmesi, Yeni Zelanda tarafında sıkılaştırma döngüsünün sonuna yaklaşıldığı ya da mevcut politikanın dengeleyici bir noktaya ulaştığı yorumlarına zemin hazırladı.

Bu tablo, her iki ülkenin para birimlerini yakından izleyen piyasa katılımcıları açısından faiz farklılığına dayalı işlemlerin gündeme gelmesine ortam hazırlayan bir konjonktürü tarif ediyor. Söz konusu ayrışma sürdüğü sürece iki para birimi arasındaki görünümün de farklı kalmaya devam edeceği düşünülüyor; ancak bu tablonun ilerleyen dönemdeki seyri her iki merkez bankasının açıklayacağı yeni verilere ve politika kararlarına bağlı kalacak.

Bloomberg News’in haberine dayanan gelişmeler, küresel çapraz kur dinamiklerinde merkez bankası iletişiminin oynadığı rolü bir kez daha gözler önüne sererken Avustralya ve Yeni Zelanda’nın ekonomik görünümlerindeki ayrışmanın finansal piyasalara yansıma biçimine somut bir örnek sunuyor.

Avustralya doları, Yeni Zelanda doları karşısında 13 yılın zirvesinde adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türk Hava Yolları, 1 Haziran 2027 tarihinden itibaren Liverpool FC’nin Ana Partneri olacak. THY logosu, 2027/28 sezonuyla birlikte kulübün erkek, kadın ve akademi takımı formalarının ön yüzünde görünecek.

Türk Hava Yolları, Liverpool FC ile 2027’den itibaren forma sponsorluğuna başlayacak

Türk Hava Yolları (THY), İngiliz futbol kulübü Liverpool FC ile kapsamlı bir sponsorluk anlaşması imzaladığını duyurdu. Anlaşma uyarınca THY, 1 Haziran 2027 tarihinden itibaren kulübün resmi Ana Partneri sıfatını kazanacak ve şirketin logosu 2027/28 sezonunun başlangıcıyla birlikte Liverpool FC erkek, kadın ve akademi takımlarının formalarının ön yüzünde yer alacak.

Bu gelişme, Liverpool FC’nin ticari tarihinde önemli bir kırılma noktasına işaret ediyor: Kulübün Ana Partnerindeki bu değişiklik, 17 yıl içindeki ilk sponsor değişikliği olma özelliğini taşıyor. Mevcut forma sponsoru Standard Chartered, 2027 itibarıyla Ana Partner statüsünü devredecek; ancak kulüpten yapılan açıklamaya göre Standard Chartered, bu tarihten sonra Global Partner sıfatıyla Liverpool FC ile ilişkisini sürdürmeye devam edecek.

Anlaşmanın finansal koşullarına ilişkin taraflarca herhangi bir rakam kamuoyuyla paylaşılmadı.

İki küresel markanın ortaklığı: Geniş uçuş ağı ile dünya genelindeki taraftar tabanı buluşuyor

THY, dünyada en fazla ülkeye uçan hava yolu unvanını taşıyan, İstanbul merkezli bir havacılık şirketi olarak faaliyet gösteriyor. Liverpool FC ise taraftar kitlesinin tüm kıtalara yayıldığı, küresel ölçekte güçlü bir marka değerine sahip kulüpler arasında yer alıyor. Taraflar, bu ortaklığın her iki markanın da küresel erişim vizyonunu pekiştireceğini belirtiyor.

THY Genel Müdürü Ahmet Olmuştur, anlaşmaya ilişkin şu değerlendirmeyi yaptı:

Liverpool Futbol Kulübü, köklü mirası ve dünyanın dört bir yanına yayılan güçlü taraftar topluluğuyla dünyanın en tanınmış ve saygın futbol kulüplerinden biri. Türk Hava Yolları’nın Kulübün Ana Partneri olacak olmasından ve markamızın dünya sporunun en ikonik formalarından birinde yer alacak olmasından büyük memnuniyet duyuyoruz. Dünyada en fazla ülkeye uçan hava yolu olarak insanları, kültürleri ve kıtaları birbirine bağlamak, kimliğimizin temelinde yer alıyor. Bu iş birliği; küresel erişimleri, mükemmeliyet anlayışları ve dünyanın dört bir yanında milyonlarca insana ilham verme güçleriyle öne çıkan iki global markayı bir araya getiriyor. Anlaşma aynı zamanda Türk Hava Yolları’nın dünya sporuna uzun yıllardır verdiği desteğin yeni ve önemli bir aşamasını temsil ediyor. Sporun sınırları aşan ve toplulukları bir araya getiren eşsiz gücüne inanıyoruz. Bu yeni dönemde Liverpool FC ve dünyanın dört bir yanındaki taraftarlarıyla birlikte ilerlemeyi sabırsızlıkla bekliyoruz.

Liverpool FC Ticari İşler Direktörü Ben Latty ise anlaşmanın kulüp açısından taşıdığı anlama dikkat çekerek mevcut sponsor Standard Chartered’a da teşekkür etti:

Bu anlaşma Liverpool FC için önemli bir kilometre taşı ve Haziran 2027’den itibaren Türk Hava Yolları’nı Ana Partnerimiz olarak aramızda görmekten büyük mutluluk duyuyoruz. Liverpool formasının ön yüzü, kulübümüzün tarihinde özel bir yere sahip. Türk Hava Yolları, geniş uluslararası uçuş ağına sahip, dünya çapında tanınan bir kuruluş. 2005 yılına uzanan özel anılarımızın oluşturduğu güçlü temeller üzerinde, iş birliğimizi başlatmayı ve uzun soluklu, güçlü bir ilişki inşa etmeyi sabırsızlıkla bekliyoruz. Bu duyuru aynı zamanda Standard Chartered’ın son 17 yılda Liverpool FC’ye sağladığı olağanüstü katkıyı takdir etmek için de bir fırsat. Kulüp tarihimizin çok özel bir dönemindeki yolculuğumuzun önemli bir parçası oldular. Standard Chartered’ın 2027’den itibaren Global Partner olarak Liverpool FC ailesinin bir parçası olmaya devam edecek olmasından memnuniyet duyuyoruz.

Standard Chartered dönemi kapanıyor, yeni ortaklık yapısı şekilleniyor

Liverpool FC ile Standard Chartered arasındaki forma sponsorluğu anlaşması, 17 yıl boyunca sürdü. İngiliz-Hong Kong kökenli bankacılık grubu Standard Chartered, bu uzun soluklu iş birliği süresince kulübün en görünür kurumsal ortakları arasında yer aldı. 2027/28 sezonu itibarıyla Ana Partner statüsü THY’ye geçecek olsa da Standard Chartered, Global Partner sıfatıyla kulüple bağını koruyacak.

Liverpool FC’nin forma ön yüzü, kulüp tarihinin farklı dönemlerinde birkaç büyük sponsorla özdeşleşti. Ben Latty’nin açıklamasında atıfta bulunduğu 2005 yılı, Liverpool’un UEFA Şampiyonlar Ligi’ni kazandığı tarihi İstanbul finaline karşılık geliyor; bu bağlantı, THY’nin İstanbul merkezli bir şirket olması nedeniyle ortaklığa sembolik bir anlam katıyor.

THY, spor sponsorluğu alanındaki varlığını uzun süredir çeşitli küresel iş birlikleriyle sürdürüyor. Liverpool FC ile imzalanan bu anlaşma, şirketin küresel marka stratejisi çerçevesinde futbol alanındaki en kapsamlı adımlarından birini oluşturuyor. Kulübün resmi açıklamasına göre iş birliği yalnızca forma sponsorluğuyla sınırlı kalmayacak; iki taraf arasında daha geniş kapsamlı ticari ve pazarlama faaliyetleri de yürütülecek.

Anlaşmanın 1 Haziran 2027’de yürürlüğe girmesiyle birlikte THY logosu, Liverpool’un Premier Lig ve UEFA Şampiyonlar Ligi dahil tüm resmi maçlarda giyeceği formada görünür hale gelecek. Kadın takımı ve akademi formalarında da aynı uygulamanın hayata geçirileceği belirtiliyor.

Türk Hava Yolları, 2027’den itibaren Liverpool FC’nin ana sponsoru olacak adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Bakır, Londra Metal Borsasında ton başına 14 bin 674 dolara ulaşarak tarihi rekor kırdı. LME ve Şanghay depolarındaki stok erimesi, ABD dışındaki piyasalarda arz koşullarını belirgin biçimde sıkılaştırdı.

Londra Metal Borsasında bakır tüm zamanların zirvesini gördü

Londra Metal Borsası‘nda (LME) bakır fiyatı ton başına 14 bin 674 dolara yükselerek tarihi rekor düzeyine ulaştı. Yılbaşından bu yana birikimli artış yüzde 18’e ulaşırken fiyatları yukarı taşıyan başlıca etkenler arasında spekülatif alımlar ve ABD’nin olası gümrük tarifeleri uygulamasına ilişkin beklentiler öne çıktı.

Söz konusu tarife beklentileri, piyasa oyuncularının ABD dışındaki bakır tedarikini öne çekerek COMEX depolarına yönelmesine neden oldu. Bu durum, küresel stok dağılımında belirgin bir ayrışmayı beraberinde getirdi: ABD’deki stoklar rekor seviyelere tırmanırken Londra ve Şanghay’daki depolar hızla eridi.

LME depolarındaki bakır stokları, mayıs sonundan bu yana yaklaşık yüzde 40 geriledi. Bu düşüş, Avrupa ve Asya merkezli alıcılar için arz baskısını giderek artıran bir tablo ortaya koydu. Analistler, stok erimesinin fiyat hareketini destekleyen yapısal bir unsur haline geldiğine dikkat çekiyor.

Spekülatif pozisyonlar ve tarife beklentileri fiyatı destekledi

Metal piyasalarında izlenen spekülatif alım dalgası, ABD’nin ticaret politikasına ilişkin belirsizlik ortamında güç kazandı. Olası gümrük tarifeleri nedeniyle ABD’ye yönelik bakır sevkiyatlarının hızlanması, başta LME olmak üzere ABD dışındaki borsalardaki mevcut stokları aşağı çekti.

Yılbaşından bu yana yüzde 18’lik artışla bakır, 2025’in en güçlü performans gösteren emtia sınıfları arasında yer alıyor. Tarihi zirve, sektörün yapısal talep dinamikleri ile kısa vadeli spekülatif baskının bir arada etkili olduğu bir dönemde gerçekleşti.

Şanghay stokları Ocak 2024’ten bu yana en düşük düzeyde

Şanghay Vadeli İşlemler Borsasında bakır kontratı yüzde 1,5 artarak ton başına 110 bin 890 yuana çıktı. Fiyat, bu düzeyiyle 30 Ocak’tan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Şanghay’daki bakır stokları mart ortasından bu yana yüzde 85 geriledi ve Ocak 2024’ten bu yana görülen en düşük seviyeye indi. Çin’deki stok erimesi, dünyanın en büyük bakır tüketicisi konumundaki ülkede fiziksel talep baskısının sürdüğüne işaret ettiği şeklinde değerlendiriliyor.

Çin’in hem üretim hem de tüketim tarafındaki ağırlığı göz önüne alındığında Şanghay bakır stoklarındaki bu sert düşüş, küresel arz dengesi açısından yakından izlenen bir gösterge niteliği taşıyor. Stokların bu hızda erimesi, metal piyasalarında fiziksel sıkışıklığın yalnızca Batı piyasalarıyla sınırlı kalmadığını ortaya koyuyor.

ABD’deki stok artışı küresel tabloyla taban tabana zıt

ABD’de COMEX bakır stokları 766 bin 795 kısa tonla rekor seviyeye ulaştı. Bu durum, LME ve Şanghay’daki eğilimin tam tersine işaret ediyor ve tarife beklentisiyle gerçekleşen yoğun ithalatın COMEX depolarında birikmekte olduğunu gösteriyor.

ABD’deki stok artışına karşılık LME ve Şanghay stoklarının aynı dönemde sert biçimde gerilemesi, küresel bakır piyasasında coğrafi bir ayrışmayı gün yüzüne çıkardı. ABD dışındaki piyasalarda arz koşullarının sıkılaşması, söz konusu borsalardaki fiyat primlerini ve rekor kırışları doğrudan besleyen etken olarak öne çıktı.

Çinko dört yılın zirvesine taşındı, diğer baz metaller de yükseldi

Bakırın rekor kırmasıyla eş zamanlı olarak diğer baz metaller de LME’de değer kazandı. Çinko, ton başına 4 bin 35 dolara yükselerek dört yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesini gördü.

Alüminyum, kurşun, nikel ve kalay fiyatları da Londra Metal Borsasında aynı seansta artış kaydetti. Baz metal piyasalarındaki geniş tabanlı yükseliş, yalnızca bakıra özgü koşulların ötesinde sektörün genelinde talep ve arz dinamiklerinin fiyatları yukarı taşıdığına işaret ediyor.

Çinkonun dört yıllık zirveye ulaşması da dikkat çekici bir gelişme olarak öne çıktı. Çinko, başta çelik sektörü olmak üzere korozyon önleyici kaplama uygulamalarında yaygın biçimde kullanılıyor. Metal fiyatlarındaki bu geniş tabanlı artış, emtia piyasalarında arz baskısının çok sayıda ürünü aynı anda etkilediğini gözler önüne seriyor.

Piyasanın genel görünümü

Bakır, elektrikli araçlar, yenilenebilir enerji sistemleri ve veri merkezi altyapısı gibi enerji dönüşümünün temel bileşeni sayılan uygulamalarda kritik bir hammadde konumunda bulunuyor. Bu yapısal talep potansiyeli, fiyat hareketlerinin arka planında belirleyici bir rol oynuyor.

Kısa vadede ise ABD’nin gümrük tarifeleri uygulamasına ilişkin siyasi belirsizlik sürdükçe, piyasa oyuncularının COMEX ve LME arasındaki fiyat arbitrajına duyarlılığının korunması bekleniyor. LME ile COMEX arasındaki fiyat makası, son haftalarda piyasanın en yakından izlediği göstergelerden biri haline geldi.

Bakırda tarihi rekor: LME’de ton fiyatı 14 bin 674 dolara çıktı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, Türkiye’nin PISA 2025 sonuçlarını değerlendirerek 91 ülke arasında üç alanda da sıralama yükselişine dikkat çekti ve 2026 bütçesinde eğitime yüzde 15,3 pay ayrıldığını açıkladı.

Türkiye PISA 2025’te üç alanda da sıralama yükseltti, iki alanda OECD ortalamasını geçti

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, Uluslararası Öğrenci Değerlendirme Programı’nın (PISA) 2025 sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şimşek’in sosyal medya üzerinden yaptığı açıklamaya göre Türkiye, 91 ülke arasında fen bilimleri, okuma becerileri ve matematik olmak üzere her üç alanda da sıralamasını yükseltti.

Bakan’ın aktardığı verilere göre sıralama değişimleri şu şekilde gerçekleşti:

• Fen bilimlerinde 15 basamak yükseliş
• Okuma becerilerinde 18 basamak yükseliş
• Matematikte 11 basamak yükseliş

Açıklamaya göre Türkiye, fen bilimleri ve okuma becerilerinde OECD ortalamasının üzerinde performans sergiledi. Şimşek ayrıca Türkiye’nin OECD üyeleri arasında 2022’ye kıyasla her üç alanda puanını en fazla artıran ülke konumuna geldiğini vurguladı.

Bakan’ın paylaşımında öne çıkan bir diğer bulgu ise Türkiye’nin süreklilik açısından kaydettiği ilerleme oldu. Açıklamaya göre Türkiye, son 10 yılda üç alanda da performansını kesintisiz artıran tek OECD üyesi ülke olarak değerlendiriliyor.

Türkiye, PISA 2025 sonuçlarına göre sıralamasını tüm alanlarda yükseltirken fen bilimleri ve okuma becerilerinde OECD ortalamasının üzerinde performans gösterdi. 91 ülke arasında sıralamamız; fen bilimlerinde 15, okuma becerilerinde 18, matematikte 11 basamak yükseldi. OECD ülkeleri arasında 2022’ye kıyasla her üç alanda puanını en fazla artıran Türkiye, son 10 yılda üç alanda da performansını sürekli artıran tek OECD üyesi oldu.

2026 bütçesinde eğitime ayrılan pay yüzde 15,3 ile en yüksek dilimi oluşturuyor

Şimşek, PISA sonuçlarını bütçe öncelikleriyle ilişkilendirerek 2026 yılı merkezi yönetim bütçesinde eğitim sektörünün en yüksek paya sahip alan olduğunu açıkladı. Bakan’ın ifadesine göre 2026 bütçesinde eğitime ayrılan pay yüzde 15,3 olarak belirlendi.

Bu oran, bütçedeki diğer harcama kalemlerinin önüne geçerek tek bir sektöre tahsis edilen en yüksek dilimi temsil ediyor. Söz konusu veri, hükümetin beşeri sermayeye verdiği ağırlığın somut bir göstergesi olarak sunuluyor.

Bakan Şimşek, ileriye dönük tutumu konusunda da şu ifadeleri kullandı:

Kalkınmanın temel unsurlarından biri olan beşeri sermayemizin niteliğini daha da güçlendirmek için eğitim politikalarımızı sürdürecek, elde ettiğimiz kazanımları daha ileriye taşımaya devam edeceğiz.

PISA nedir ve Türkiye’nin tarihsel performansı nasıl şekillendi?

PISA, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) tarafından üç yılda bir uygulanan ve 15 yaş grubundaki öğrencilerin fen bilimleri, okuma becerileri ile matematik alanlarındaki yetkinliklerini ölçen uluslararası bir değerlendirme programıdır. 2025 döngüsüne 91 ülke katılım sağladı.

Türkiye’nin bu değerlendirmedeki tarihsel seyrine bakıldığında, ülkenin geçmiş döngülerde zaman zaman OECD ortalamasının belirgin biçimde altında kaldığı görülmekteydi. Bakan Şimşek’in açıkladığı veriler çerçevesinde değerlendirildiğinde, 2025 sonuçlarının hem sıralama hem de puan bazında önceki dönemlere göre kayda değer bir farklılaşmayı yansıttığı anlaşılıyor.

Türkiye’nin son 10 yıllık eğitim harcamaları incelendiğinde, bütçe içindeki eğitim payının yıllar içinde kademeli olarak büyütüldüğü görülmektedir. 2026 için açıklanan yüzde 15,3’lük oran bu çizginin devamı niteliğinde olup hükümetin eğitim yatırımlarını merkezi bir öncelik olarak konumlandırdığını ortaya koymaktadır.

Bakan Şimşek’in değerlendirmesi, PISA 2025 sonuçlarının kamuoyuyla paylaşılmasının hemen ardından geldi. Açıklama; eğitim politikasının ekonomik kalkınma stratejisiyle doğrudan ilişkilendirildiğini ve beşeri sermaye yatırımlarının önümüzdeki dönemde de sürdürüleceği mesajını taşıdığını gösteriyor.

Şimşek: 2026 bütçesinde eğitime en yüksek pay, yüzde 15,3 ayrıldı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Danske Bank, zayıflayan tüketici talebi gerekçesiyle Çin’in 2026 büyüme tahminini yüzde 4,8’den yüzde 4,6’ya indirdi. Barclays ise Çin ihracatının yıl genelinde yüzde 20 büyüyeceğini öngörüyor.

Danske Bank Çin büyüme tahminini yüzde 4,6’ya çekti

Çin ekonomisinde iç talep ile ihracat ve teknoloji sektörü arasındaki ayrışma son çeyrekte daha belirgin bir görünüm kazandı. Danske Bank, bu “iki hızlı” ekonomik yapının 2026’nın geri kalanında ve 2027 boyunca süreceğini değerlendiriyor.

Banka, son aylarda tüketici verilerinin beklentilerin altında kalması nedeniyle Çin büyüme tahminini 2026 yılı için yüzde 4,8’den yüzde 4,6’ya indirdi. 2027 yılına ilişkin yüzde 4,7’lik büyüme tahmini ise değiştirilmedi.

Danske Bank’ın değerlendirmesine göre Çin ekonomisindeki ikili yapı, ihracat ve ileri teknoloji odaklı sektörlerin güçlü seyrini sürdürdüğü, buna karşın iç tüketimin toparlanmakta zorlandığı bir görünümü yansıtıyor. Bankanın öngörüsü, bu dengesizliğin önümüzdeki dönemde de politika yapıcılar için belirleyici bir gündem maddesi olmayı sürdüreceğine işaret ediyor.

Konut krizi iç tüketimi baskılamayı sürdürüyor

Danske Bank, Çin’deki tüketici harcamalarındaki zayıflığın temel kaynağı olarak devam eden konut krizini gösteriyor. Uzun süredir Çin ekonomisinin en kırılgan noktalarından biri olarak öne çıkan gayrimenkul sektörü, hanehalkı servetini ve harcama eğilimini olumsuz etkilemeyi sürdürüyor.

Banka, konut satışlarında kısmi istikrar işaretleri gözlemlendiğini belirtmekle birlikte, konut fiyatlarının ancak 2027 yılında dengelenebileceğini öngörüyor. Bu çerçevede tüketici talebindeki zayıflığın kısa vadede ekonominin önündeki başlıca yapısal sorunlardan biri olmayı koruyacağı değerlendiriliyor.

Söz konusu tablo, Çin ekonomisinin ihracat ve teknoloji kanallarından elde ettiği kazanımların iç talep tarafındaki kayıpları tam anlamıyla telafi edip edemeyeceği sorusunu gündeme taşıyor. Nitekim Danske Bank’ın büyüme tahminindeki aşağı yönlü revizyon da bu dengesizliğin yansıması olarak öne çıkıyor.

Tüketici güveni ve harcama verileri baskı altında

Son aylarda açıklanan perakende satış ve tüketici güveni verileri beklentilerin altında kaldı. Konut sektöründeki yavaşlamanın yarattığı servet etkisi, hanehalkının ihtiyari harcamalara olan yönelimini kısıtlıyor. Çin hükümetinin tüketimi canlandırmaya yönelik teşvik politikaları sürmekle birlikte, bu önlemlerin talep üzerindeki etkisi sınırlı kalmaya devam ediyor.

Barclays ihracatta yüzde 20 büyüme bekliyor

Dış ticaret cephesinde ise tablo belirgin biçimde farklılaşıyor. Barclays ekonomistleri, Çin ihracatının yılın ikinci yarısında büyümenin temel destekçilerinden biri olmayı sürdüreceğini bildirdi.

Çin’in ihracat büyümesi yılın ilk yarısında yüzde 17,6 olarak gerçekleşti. Barclays, bu oranın yıl genelinde yaklaşık yüzde 20’ye ulaşmasını bekliyor. Güçlü ihracat performansının zayıf iç talebin etkisini kısmen dengeleyeceği tahmin ediliyor.

Barclays ekonomistleri, dış talebin küresel yapay zekâ yatırım döngüsü ve enerji dönüşümünden yararlanmayı sürdüreceğini vurguladı. Bu görünümün aşağıdaki sektörleri desteklemesi bekleniyor:

• Elektrikli araçlar
• Enerji ekipmanları
• Robotik teknolojileri
• Veri merkezi altyapısı

Sektör raporlarının da yapay zekâ ve yeşil teknoloji ürünlerinde güçlü ihracat sipariş birikimine işaret ettiği kaydedildi. Bu birikimin, söz konusu alanlarda Çin’in küresel arz zincirindeki konumunu daha da pekiştirdiği değerlendiriliyor.

Yapay zekâ ve yeşil teknoloji ihracatı öne çıkıyor

Küresel yapay zekâ altyapısına yapılan yatırımların hız kesmeyen seyri, Çinli üreticilerin sunucu bileşenleri, güç sistemleri ve soğutma ekipmanları alanındaki ihracat talebini canlı tutuyor. Enerji dönüşümü sürecinde ise güneş panelleri, rüzgâr türbini bileşenleri ve enerji depolama sistemleri öne çıkan ihracat kalemleri arasında yer alıyor.

Barclays’ın analizi, bu yapının yılın ikinci yarısında da dış ticaret fazlasını desteklemeye devam edeceğine işaret ediyor. Bununla birlikte, ticaret ortaklarıyla süregelen gerilimler ve olası gümrük düzenlemeleri, ihracat görünümüne yönelik aşağı yönlü riskler arasında sayılıyor.

Teknoloji atılımı Avrupa ile rekabeti yoğunlaştırıyor

Danske Bank, Çin’deki teknoloji atılımının ekonomiyi yeni alanlara taşırken Avrupalı şirketler üzerindeki rekabet baskısını da artırdığını belirtti. Bankaya göre Çinli şirketlerin artan rekabet gücü, başta otomotiv ve temiz enerji olmak üzere pek çok sektörde Avrupalı rakipleri zorlamayı sürdürecek.

Banka aynı zamanda Avrupa Birliği ile Çin’in ticari ilişkilerde çatışma rotasında ilerlediği değerlendirmesinde bulundu. Teknoloji ve ihracat odaklı büyümenin güçlenmesiyle Çinli şirketlerin küresel pazarlardaki konumunun daha da sağlamlaşması bekleniyor.

AB’nin Çin menşeli elektrikli araçlara uyguladığı ek gümrük vergileri bu gerilimin en somut göstergelerinden biri olarak öne çıkıyor. Danske Bank, söz konusu ticari sürtüşmelerin kalıcı bir nitelik kazandığını ve ilişkilerdeki çatışmalı eğilimin yakın vadede yumuşamayacağını vurguluyor.

Yuan politikası ve ABD-Çin ilişkilerinde jeopolitik riskler

Danske Bank, Çin yönetiminin 2027 boyunca yuan değerlenmesini hedefleyen bir kur politikası izlemesini bekliyor. Bankanın bu öngörüsü, Çin’in dış ticaret fazlasından kaynaklanan uluslararası baskıları yönetme çabalarıyla bağdaşıyor.

ABD ile Çin’in “yapıcı stratejik istikrar” konusunda uzlaşıya vardığı belirtilmekle birlikte, iki ülke arasındaki ilişkilerde yeni sorunların belirmeyi sürdüreceği ifade edildi. Banka, uzun vadeli ABD-Çin rekabetinin kalıcı bir nitelik kazandığı değerlendirmesini paylaşıyor.

Çin bağlantılı en büyük jeopolitik riskin ise Tayvan çevresindeki gerilimin yeniden tırmanması olduğu belirtildi. Banka, 2028 yılında Tayvan’da yapılacak seçimlerin bu açıdan kritik bir sınav oluşturacağını vurguladı. Tayvan meselesi, olası bir tırmanma senaryosunda bölgesel istikrarı ve küresel tedarik zincirlerini doğrudan etkileyebilecek bir faktör olarak değerlendiriliyor.

Genel çerçevede Danske Bank ve Barclays’ın analizleri, Çin ekonomisinin ikili yapısının, güçlü ihracat ve teknoloji ile zayıflayan iç talep, önümüzdeki yıl boyunca belirleyici olmayı sürdüreceğine işaret ediyor. Konut sektöründeki dönüşüm, yuan kur politikası ve jeopolitik dinamikler ise bu süreçte yakından izlenecek başlıca değişkenler arasında yer alıyor

Danske Bank Çin büyüme tahminini yüzde 4,6’ya indirdi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Altın fiyatları 8 Eylül Salı günü yatırımcının gündeminde. Serbest piyasada gram altın 6.862,96 TL, çeyrek altın ise 11.212,54 TL satış fiyatıyla alıcı buluyor. Ons altındaki hafif düşüş, TL bazındaki fiyatlara pozitif yansıdı.

Gram altın bugün ne kadar?

Gram altının satış fiyatı 6.862,96 TL seviyesinde bulunuyor. Alış tarafında ise 6.862,09 TL’den işlem görüyor. Önceki kapanışı 6.860,08 TL olan gram altın, gün içinde 2,88 TL yükseldi. Yüzde olarak artış 0,04 seviyesinde kaldı.

Bu seviye, altını takip edenlerin en çok merak ettiği rakam olmayı sürdürüyor. Gram altın, ons fiyatı ve dolar kurunun birlikte belirlediği bir gösterge; ikisinden biri hareket ettiğinde gram tarafı da anında tepki veriyor.

Çeyrek, yarım ve tam altın fiyatları

Çeyrek altın 11.212,54 TL satış fiyatından işlem görüyor. Yarım altının satışı 22.425,08 TL, tam altının satışı ise 44.628,13 TL seviyesinde.

Ziynet altınlarında Cumhuriyet altını 45.937,17 TL, Ata altın 46.211,02 TL satış fiyatıyla izleniyor. 22 ayar bileziğin gram satışı 6.238,85 TL oldu. Bu kalemlerin tamamı günlük bazda yüzde 0,04 değer kazandı.

Ons altın ve dolar etkisi

Uluslararası piyasada ons altın 4.404,91 dolar satış fiyatından işlem görüyor. Ons tarafındaki günlük kaybı 0,66 dolar, yüzde olarak 0,01 seviyesinde.

TL bazında ons altın ise 213.487,49 TL. Dolar kurundaki seyir, ons altındaki düşüşün TL tarafına tam olarak yansımasını engelliyor. Bu nedenle gram altındaki artış, ons altındaki düşüşle ters yönde hareket etti.

Altında haftalık ve aylık seyir

Haftalık görünümde ons altın yüzde 1,76 ilerledi. TL bazında ons altındaki haftalık kazanç yüzde 2,14 oldu. Ziynet altınlarında da haftalık değişim aynı yönde, yüzde 2,14 artış şeklinde gerçekleşti.

Aylık tabloya bakıldığında ise kazanç ivmesi daha belirgin. Ons altın aylık bazda yüzde 1,45, TL karşılığı yüzde 3,04 yükseldi. Ziynet altınlarındaki aylık artış da yüzde 3,04 oldu. Hem kısa vadede hem de aylık bazda pozitif seyir korunuyor.

Alış ve satış fiyatı neden farklı?

Tablodaki alış fiyatı, kuyumcunun senden altını satın aldığı fiyattır. Satış fiyatı ise senin kuyumcudan alırken ödediğin tutardır. Aradaki farka makas denir ve bayinin kârını oluşturur.

Makas her üründe aynı değildir. Gram altın gibi standart ürünlerde fark binde birkaç seviyesindeyken, çeyrek ve Cumhuriyet gibi ziynet altınlarında işçilik payı nedeniyle yüzde 1-2’ye kadar açılabilir. Serbest piyasa kuyumcu fiyatları ons altından yapılan hesaplamalardan bir miktar farklılık gösterebilir.

8 Eylül 2026 altın fiyatları: Gram altın kaç TL, çeyrek altın ne kadar? adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

8 Eylül 2026 Salı sabahı döviz piyasasında yükseliş eğilimi devam ediyor. Serbest piyasada dolar 48,4618 TL, euro ise 56,3664 TL satış fiyatıyla işlem görüyor. Kurlardaki seyir, yatırımcının ve dövize ihtiyaç duyanın gündeminden düşmüyor.

Dolar bugün ne kadar?

Dolar kuru serbest piyasada 48,4618 TL satış fiyatından işlem görüyor. Alış tarafında ise 48,4578 TL seviyesinde bulunuyor. Önceki kapanışı 48,4320 TL olan dolar, gün içinde 0,0278 TL yükseldi. Yüzde olarak artış %0,06 seviyesinde kaldı.

Dolar kuru, ithalat maliyetlerinden altın fiyatlarına kadar pek çok kalemi doğrudan etkiliyor. Bu nedenle gün içindeki küçük hareketler bile yakından takip ediliyor.

Euro kaç TL oldu?

Euro serbest piyasada 56,3664 TL satış fiyatıyla alıcı buluyor. Alış fiyatı 56,3564 TL seviyesinde. Euronun önceki kapanışı 56,3320 TL idi; gün içindeki değişim 0,0294 TL ve %0,05 artış yönünde gerçekleşti.

Euro/dolar paritesindeki hareket, euronun TL karşısındaki seyrini belirleyen ana etkenlerden biri olmayı sürdürüyor.

Sterlin ve İsviçre frangı ne durumda?

İngiliz sterlini 65,6596 TL satış fiyatından işlem görüyor. İsviçre frangı ise 59,8442 TL seviyesinde bulunuyor.

Bu iki para birimi, dolar ve euro kadar yoğun takip edilmese de eğitim, sağlık ve seyahat harcamalarında öne çıkıyor. Sterlinde günlük değişim %0,05, frankta ise %0,01 seviyesinde kaydedildi.

Kurlarda haftalık ve aylık görünüm

Haftalık bazda dolar %0,37, euro %0,60 değer kazandı. Sterlindeki haftalık artış %0,54, franktaki artış ise %0,58 oldu.

Aylık tabloda hareket daha belirgin. Dolar aylık bazda %1,57, euro %2,13 yükseldi. Sterlin %1,92, frank ise %1,30 artış gösterdi. Kurlardaki bu seyir, yurt içi ekonomik gelişmelerle birlikte değerlendiriliyor.

Alış ve satış kuru arasındaki fark nedir?

Tablodaki alış kuru, döviz bürosunun senden dövizi satın aldığı fiyattır. Satış kuru ise senin döviz alırken ödediğin tutardır. Aradaki farka makas denir ve bürolar ile bankaların kârını oluşturur.

Makas her kurumda aynı değildir. Döviz bürolarında fark genellikle bankalara göre daha dardır. Ayrıca büyük tutarlı işlemlerde kurum daha rekabetçi bir kur sunabilir. Bu nedenle işlem yapmadan önce birkaç yerin kurunu karşılaştırmak fark yaratabilir.

Güncel döviz kurları: 8 Eylül 2026 Salı dolar ve euro ne kadar oldu? adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Altın fiyatları 7 Eylül 2026 Pazartesi günü hafif gerilişle açıldı. Serbest piyasada gram altın 6.838,70 TL, çeyrek altın ise 11.172,91 TL satış fiyatıyla işlem görüyor. Ons altındaki düşüş, TL bazındaki fiyatlara da yansıdı.

Gram altın bugün ne kadar?

Gram altının satış fiyatı 6.838,70 TL seviyesinde bulunuyor. Alış tarafında ise 6.837,74 TL’den işlem görüyor. Önceki kapanışı 6.898,85 TL olan gram altın, gün içinde 60,15 TL geriledi. Yüzde olarak düşüş 0,87 seviyesinde kaldı.

Bu seviye, altını takip edenlerin en çok merak ettiği rakam olmayı sürdürüyor. Gram altın, ons fiyatı ve dolar kurunun birlikte belirlediği bir gösterge; ikisinden biri hareket ettiğinde gram tarafı da anında tepki veriyor.

Çeyrek, yarım ve tam altın fiyatları

Çeyrek altın 11.172,91 TL satış fiyatından işlem görüyor. Yarım altının satışı 22.345,82 TL, tam altının satışı ise 44.470,39 TL seviyesinde.

Ziynet altınlarında Cumhuriyet altını 45.774,80 TL, Ata altın 46.047,68 TL satış fiyatıyla izleniyor. 22 ayar bileziğin gram satışı 6.216,80 TL oldu. Bu kalemlerin tamamı günlük bazda yüzde 0,87 değer kaybetti.

Ons altın ve dolar etkisi

Uluslararası piyasada ons altın 4.391,76 dolar satış fiyatından işlem görüyor. Ons tarafındaki günlük kayıp 38,48 dolar, yüzde olarak 0,87 seviyesinde.

TL bazında ons altın ise 212.736,69 TL. Dolar kurundaki seyir, ons altındaki düşüşün TL tarafına bire bir yansımasını engelliyor. Bu nedenle gram altındaki gerileme, ons altındakinden bir miktar sınırlı kalıyor.

Altında haftalık ve aylık seyir

Haftalık görünümde ons altın yüzde 1,28 geriledi. TL bazında ons altındaki haftalık kayıp yüzde 0,91 oldu. Ziynet altınlarında da haftalık değişim aynı yönde, yüzde 0,91 düşüş şeklinde gerçekleşti.

Aylık tabloya bakıldığında ise görünüm tersine dönüyor. Ons altın aylık bazda yüzde 1,14, TL karşılığı yüzde 2,68 yükseldi. Ziynet altınlarındaki aylık artış yüzde 2,67 oldu. Kısa vadeli düşüşe rağmen aylık kazanç korunuyor.

Alış ve satış fiyatı neden farklı?

Tablodaki alış fiyatı, kuyumcunun senden altını satın aldığı fiyattır. Satış fiyatı ise senin kuyumcudan alırken ödediğin tutardır. Aradaki farka makas denir ve bayinin kârını oluşturur.

Makas her üründe aynı değildir. Gram altın gibi standart ürünlerde fark binde birkaç seviyesindeyken, çeyrek ve Cumhuriyet gibi ziynet altınlarında işçilik payı nedeniyle yüzde 1-2’ye kadar açılabilir. Serbest piyasa fiyatları ons altından yapılan hesaplamalardan bu sebeple bir miktar farklılık gösterebilir.

7 Eylül 2026 altın fiyatları: Gram altın kaç TL, çeyrek altın ne kadar? adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

7 Eylül 2026 Pazartesi günü serbest piyasada döviz kurları hareketli bir seyir izliyor. Dolar 48,4370 TL satış fiyatıyla, euro ise 56,3434 TL satış fiyatıyla işlem görüyor. Kurlardaki günlük değişimler, ithalatçıdan ihracatçıya kadar geniş bir kitleyi yakından ilgilendiriyor.

Dolar bugün ne kadar?

Dolar kuru serbest piyasada 48,4370 TL satış fiyatından işlem görüyor. Alış tarafında ise 48,4261 TL seviyesinde bulunuyor. Önceki kapanışı 48,4354 TL olan dolar, gün içinde 0,0039 TL değer kaybetti. Yüzde olarak düşüş yüzde 0,01 seviyesinde kaldı.

Dolar kuru, ithalat fiyatlarından altın hesabına kadar pek çok kalemi doğrudan etkiliyor. Günün başında görülen bu küçük düşüş, haftalık ve aylık kazanımların bağlamında değerlendirilmelidir.

Euro kaç TL oldu?

Euro serbest piyasada 56,3434 TL satış fiyatıyla alıcı buluyor. Alış fiyatı 56,3300 TL seviyesinde. Euronun önceki kapanışı 56,2404 TL idi; gün içindeki değişim 0,0963 TL ve yüzde 0,17 artış yönünde gerçekleşti.

Euro bugün dolar karşısında pozitif momentum gösterdi. Bu hareket, euronun TL karşısındaki seyrini belirleyen ana etkenlerden biri olmayı sürdürüyor.

Sterlin ve İsviçre frangı ne durumda?

İngiliz sterlini 65,6099 TL satış fiyatından işlem görüyor. İsviçre frangı ise 59,8807 TL seviyesinde bulunuyor.

Bu iki para birimi, dolar ve euro kadar yakından takip edilmese de eğitim, sağlık ve seyahat harcamalarında öne çıkıyor. Sterlinde günlük değişim yüzde 0,23, frankta yüzde 0,09 seviyesinde kaydedildi.

Kurlarda haftalık ve aylık görünüm

Haftalık bazda dolar yüzde 0,37, euro yüzde 0,42 değer kazandı. Sterlindeki haftalık artış yüzde 0,26, franktaki artış ise yüzde 0,28 oldu.

Aylık tabloda hareket daha belirgin. Dolar aylık bazda yüzde 1,51, euro yüzde 2,08 yükseldi. Sterlin yüzde 1,85, frank ise yüzde 1,35 artış gösterdi. Kurlardaki bu seyir, yıllık enflasyon beklentileriyle birlikte değerlendiriliyor.

Alış ve satış kuru arasındaki fark nedir?

Tablodaki alış kuru, döviz bürosunun senden dövizi satın aldığı fiyattır. Satış kuru ise senin döviz alırken ödediğin tutardır. Aradaki farka makas denir ve bürolar ile bankaların kârını oluşturur.

Makas her kurumda aynı değildir. Döviz bürolarında fark genellikle bankalara göre daha dardır. Ayrıca büyük tutarlı işlemlerde kurum daha rekabetçi bir kur verebilir. Bu nedenle işlem yapmadan önce birkaç yerin kurunu karşılaştırmak fark yaratabilir.

Güncel döviz kurları: 7 Eylül 2026 Pazartesi dolar ve euro ne kadar oldu? adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

İngiltere Maliye Bakanı John Healey, ülkedeki bölgesel ekonomik eşitsizlikleri gidermek ve büyüme ivmesini tabana yaymak amacıyla, British Business Bank aracılığıyla kuzey İngiltere’deki şirketlere tahsis edilecek 150 milyon poundluk yeni bir yatırım fonu açıklayacak. Bu hamle, hükümetin kamu yatırımlarını kullanarak özel sermayeyi harekete geçirme (crowding-in) stratejisinin kritik bir parçasını oluşturmaktadır.

Kuzey İngiltere’de inovasyon odaklı ekonomik kalkınma hamlesi

İngiltere’nin makroekonomik büyüme modelinde uzun yıllardır devam eden en temel yapısal sorunlardan biri, ekonomik aktivitenin ve sermaye birikiminin Londra ve Güneydoğu İngiltere’de yoğunlaşırken, ülkenin kuzey bölgelerinin sanayisizleşme ve yatırım eksikliğiyle karşı karşıya kalmasıdır. Maliye Bakanı John Healey’in 28 Ekim’de sunacağı bütçe öncesinde duyuracağı 150 milyon poundluk tahsisat, doğrudan bu “bölgesel eşitsizliği” (regional disparity) hedef almaktadır. British Business Bank üzerinden kullandırılacak olan bu fon, geleneksel ağır sanayi veya perakende işletmelerinden ziyade; üniversite kaynaklı spin-off (start-up) projelere, yüksek teknoloji geliştiren yenilikçi firmalara ve büyüme potansiyeli yüksek “iddialı işletmelere” yönlendirilecektir. Firma başına 5 milyon ile 15 milyon pound arasında değişen ölçeklerde yapılacak olan bu yatırımlar, start-up’ların “ölüm vadisi” (valley of death) olarak bilinen ticarileşme aşamasını aşmalarına ve ihtiyaç duyulan nitelikli istihdamı yerel düzeyde yaratmalarına olanak tanıyacaktır.

Özel sermaye kaldıracı (leverage) ve ‘crowding-in’ stratejisi

Hükümetin bu fon mekanizmasındaki temel felsefesi, 150 milyon poundluk kamu kaynağını doğrudan hibe etmek (grant) yerine, bu tutarı bir “çekirdek sermaye” (seed capital) ve güven unsuru olarak kullanarak özel sektör yatırımlarını bölgeye çekmektir. İktisat literatüründe “crowding-in” (özel yatırımları teşvik etme) olarak adlandırılan bu modelde, kamu otoritesinin bir projeye risk sermayesi (venture capital) olarak girmesi, projenin fizibilitesini uluslararası kurumsal fonlar (emeklilik fonları, özel sermaye şirketleri) nezdinde tescillemekte ve risk algısını (risk premium) düşürmektedir. Healey’in “özel sermayeyi çekmek için kamu yatırımını kullanma” önerisi, devletin sınırlı mali kaynaklarını bir kaldıraç (leverage) olarak kullanarak çarpan etkisi (multiplier effect) yaratmayı amaçlayan pragmatik bir finansman mühendisliğidir. 

İngiltere’de hükümetten büyümeyi artırma hamlesi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Amerika Birleşik Devletleri’nde açıklanan güçlü istihdam verilerine ve Fed’in olası faiz artırımı beklentilerine rağmen, ABD Doları haftaya oldukça kırılgan bir zeminde başlamıştır. Makroekonomik belirsizlikler, artan ABD kamu borcu ve Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) şahinleşen tutumu, küresel döviz piyasalarındaki güç dengelerini yeniden şekillendirmektedir.

ABD Doları’nda kırılgan seyir ve istihdam verisinin sınırlı etkisi

Küresel piyasalarda doların yönünü tayin eden en önemli dinamiklerden biri olan ABD istihdam raporu, cuma günü beklentilerin üzerinde güçlü bir tablo çizmesine rağmen dolar endeksi (DXY) üzerindeki destekleyici etkisini hızla kaybetmiştir. ABD piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olduğu Asya seansında döviz piyasalarındaki hacimlerin düşük kalması, doların mevcut kazançlarını korumasını zorlaştırmıştır. Dolar endeksi yüzde 0,07 oranında düşüşle 99,09 seviyesine gerileyerek, kısa süre önce test ettiği 98,558 seviyesindeki dip noktasına yakın bir seyir izlemiştir. Doların bu zayıf görünümünün arkasında yatan temel makroekonomik nedenler; Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin enerji fiyatları üzerinden küresel enflasyon baskılarını canlı tutması, devasa boyutlara ulaşan ABD kamu borcunun mali sürdürülebilirlik endişeleri yaratması ve yaklaşan seçimler öncesindeki ekonomi politikası belirsizlikleridir. Jeopolitik risklerin küresel merkez bankalarını hep birlikte (eşzamanlı) para politikasını sıkılaştırmaya zorlayabileceği beklentisi, doların “yüksek faiz” avantajını (yield advantage) diğer majör para birimlerine karşı törpülemektedir.

Enflasyon verisi Fed’in eylül rotasını belirleyecek

Tarım dışı istihdam verisinin ardından vadeli işlem piyasalarında, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu ay gerçekleştireceği Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında faiz artırma olasılığı yaklaşık yüzde 57 olarak fiyatlanmaktadır. Ancak istihdam piyasasındaki gücün tek başına yeterli olmaması nedeniyle, piyasaların tüm dikkati cuma günü açıklanacak olan ABD tüketici enflasyonu (TÜFE) verisine çevrilmiştir. BBH Küresel Piyasa Stratejisi Başkanı Elias Haddad’ın analizine göre, cuma günü açıklanacak enflasyon verisi piyasalar için tam anlamıyla bir “kırılma noktası” (make-or-break) olacaktır. Beklentileri aşan, inatçı ve yüksek bir enflasyon verisi, eylül ayındaki faiz artışını neredeyse kesinleştirerek dolara aradığı taze ivmeyi sağlayacaktır. Buna karşılık, enflasyonda belirgin bir soğuma görülmesi halinde faizin sabit tutulması ihtimali güçlenecek ve piyasalardaki olası “güvercin Fed” (dovish Fed) fiyatlaması doları majör rakipleri karşısında tamamen savunmasız bırakacaktır. Ancak Haddad, Fed eylülde faiz artırsa dahi, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) gibi diğer devlerin de sıkılaşma döngüsünde (tightening cycle) olması nedeniyle merkez bankaları arasındaki “politika ayrışmasının” (policy divergence) daralacağını ve doların yeni döngüsel zirvelere ulaşmasının zor olduğunu öngörmektedir. 

Dolar faiz desteğine rağmen tutunamadı, yen güç kazandı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Amerika Birleşik Devletleri’nde açıklanan güçlü istihdam verilerinin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) sıkı para politikasına devam edeceği ve faiz artırımlarına yöneleceği beklentilerini körüklemesiyle birlikte, bakır piyasasında 10 haftadır devam eden güçlü ralli yerini düzeltme hareketine bıraktı.

Makroekonomik verilerin emtia piyasaları ve bakır üzerindeki baskısı

Küresel ekonominin sağlığına dair en önemli öncü göstergelerden biri olan bakır fiyatları, ABD makroekonomik verilerinin gölgesinde yönünü aşağı çevirmiştir. Ağustos ayında ABD tarım dışı istihdamının 162 bin kişi artarak piyasa beklentilerinde sağlam bir tablo çizmesi, Fed’in enflasyonla mücadele kapsamında faiz oranlarını artırabileceği (hawkish policy) yönündeki beklentileri yeniden canlandırmıştır. Yüksek faiz oranları, faiz getirisi olmayan emtiaların fırsat maliyetini artırırken, aynı zamanda doların değer kazanmasına yol açarak diğer para birimlerini kullanan alıcılar için metalleri daha pahalı hale getirmektedir. Bu makroekonomik baskı mekanizmasının bir sonucu olarak, Londra Metal Borsasında (LME) gösterge bakır kontratları yüzde 0,27 oranında düşüş kaydederek ton başına 14 bin 377 dolar seviyesine gerilemiştir. Asya seansında fiyatlamalara yön veren Şanghay Vadeli İşlemler Borsasında (SHFE) ise bakır kontratları ton başına 109 bin 110 yuan seviyesinde yatay bir seyir izleyerek Batı piyasalarındaki satıcılı tabloya karşı daha dirençli, ancak yönsüz bir duruş sergilemiştir. 10 haftalık kesintisiz bir yükseliş serisinin ardından gelen bu geri çekilme, piyasadaki spekülatif uzun pozisyonların (long positions) bir kısmının realize edildiği bir kâr satış (profit-taking) evresi olarak da okunmaktadır.

Fiziki piyasalarda stok erimesi ve daralan arbitraj makası

Vadeli işlem piyasalarında Fed kaynaklı makroekonomik satış baskısı yaşanırken, bakırın fiziki (spot) piyasasında oldukça sıkı (tight) bir arz-talep dengesi hüküm sürmektedir. ABD’nin bakır ithalatının temmuz ayında rekor seviyelere ulaşması, küresel tedarik zincirlerindeki malın büyük ölçüde Kuzey Amerika’ya çekilmesine ve diğer ana piyasalardaki stokların hızla erimesine yol açmıştır. Çin’in endüstriyel kalbi olan SHFE tarafından izlenen gümrüklü antrepolardaki bakır stokları, geçtiğimiz hafta yüzde 13 gibi sert bir oranda düşerek 63 bin tona inmiştir. Bu rakam, Ocak 2024’ten bu yana kaydedilen en düşük stok seviyesi olarak kayıtlara geçmiş ve Asya’da fiziki malın ne kadar kıt olduğunu gözler önüne sermiştir. Benzer bir şekilde LME depolarındaki bakır stokları da perşembe günü itibarıyla 475 tonluk bir azalış kaydetmiştir. Normal şartlar altında fiyatları agresif bir şekilde yukarı taşıması beklenen bu “stok erimesi” ve “arz sıkışıklığı” (supply squeeze) hikayesi, bu kez ABD istihdam verisinin yarattığı faiz korkusu tarafından gölgelenmiştir. Öte yandan, ABD’deki COMEX borsası ile LME arasındaki bakır fiyat farkının (arbitraj makası) daralması, piyasa katılımcılarının Londra’da yıkıcı bir kısa pozisyon sıkışması (short squeeze) yaşanacağına dair endişelerini önemli ölçüde hafifletmiş ve piyasa volatilitesini bir miktar baskılamıştır.

Baz metaller kompleksinde asimetrik ve karışık seyir

Bakır piyasasındaki bu makroekonomik ve fiziki çatışma durumu, geniş baz metaller kompleksine (base metals complex) de karışık bir fiyatlama davranışı olarak yansımıştır. LME ve SHFE tahtalarındaki diğer sanayi metalleri, kendi içsel arz-talep dinamiklerine göre yön bulmaya çalışmaktadır. LME’de alüminyum yüzde 0,03 gibi marjinal bir düşüş yaşarken, SHFE’de yüzde 0,06 oranında hafifçe yükselerek yatay bandını korumuştur. Çelik paslanmaz endüstrisinin ana girdisi nikel ise her iki borsada da zayıf bir seyir izleyerek Londra’da yüzde 0,36, Şanghay’da yüzde 0,04 değer kaybetmiştir. Buna karşılık, galvaniz sanayisinin kalbi çinko ve akü üretiminde kritik olan kurşun fiyatlarında pozitif bir ayrışma görülmektedir. LME’de çinko yüzde 0,06, SHFE’de ise çok daha güçlü bir ivmeyle yüzde 0,97 oranında değer kazanmıştır. Kurşun fiyatları da LME’de yüzde 0,29, SHFE’de yüzde 0,74 artış göstererek sanayi talebinin belirli alt kollarında hala gücünü koruduğuna işaret etmiştir. Elektronik sanayisinin temel bileşeni kalay ise LME’de yüzde 0,06 yükselirken, SHFE’de yüzde 0,05 düşerek piyasalardaki kararsızlığın (indecision) en net yansıması olmuştur.

Bakırın 10 haftalık rallisine Fed freni adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Amerika Birleşik Devletleri Başkanı Donald Trump, yüksek enerji maliyetleri, agresif net sıfır karbon politikaları ve kitlesel göç dalgaları nedeniyle İngiltere’nin makroekonomik ve demografik açıdan “felaketin eşiğinde” olduğunu öne sürdü. Bu açıklamalar, İngiltere’de Başbakan Andy Burnham hükümetinin enerji arz güvenliği ve sınır denetimlerine ilişkin yürüttüğü stratejik politikaların küresel jeopolitik sahnede yakından izlendiğini göstermektedir.

Enerji maliyetlerindeki artış ve net sıfır politikalarına yönelik eleştiriler

Küresel enerji piyasalarında yaşanan fiyat dalgalanmaları ve Batılı ülkelerin yeşil enerji dönüşümü hedefleri, uluslararası siyasetin en önemli tartışma konularından biri olmaya devam etmektedir. ABD Başkanı Donald Trump’ın GB News’e verdiği mülakatta İngiltere’nin enerji politikalarını merkeze alması, ülkenin rekabet gücüne yönelik yapısal endişeleri yansıtmaktadır. Trump, İngiltere’deki enerji maliyetlerinin olması gereken rasyonel piyasa seviyelerinin üç ila dört kat üzerinde seyrettiğini belirterek, bu durumun sanayi üretimi ve hanehalkı satın alma gücü üzerinde yıkıcı bir baskı yarattığını savunmuştur. İklim değişikliği söylemlerini eleştiren ve fosil yakıtlardan hızlı bir şekilde uzaklaşma stratejisinin ekonomik gerçeklerle bağdaşmadığını öne süren Trump, İngiltere’nin acil bir şekilde Kuzey Denizi’ndeki petrol ve doğal gaz rezervlerini tam kapasiteyle değerlendirmesi gerektiği çağrısında bulunmuştur. Bu yaklaşım, ABD yönetiminin “enerji bağımsızlığı ve düşük maliyetli fosil yakıt” doktrininin, müttefik ülkelere yönelik dış politika tavsiyelerine de yansıdığını göstermektedir.

Burnham hükümetinin Kuzey Denizi stratejisi ve enerji dönüşümü

Trump’ın eleştirilerinin odağında yer alan fosil yakıt kapasitesi, İngiltere iç siyasetinde Başbakan Andy Burnham liderliğindeki hükümetin de en kritik gündem maddelerinden birini oluşturmaktadır. Burnham yönetimi, şu anda Kuzey Denizi’nde yer alan iki devasa enerji projesine faaliyet izni verilip verilmeyeceğini değerlendirme aşamasındadır. İngiltere’nin enerji politikası, tam bir fosil yakıt karşıtlığından ziyade “pragmatik bir enerji dönüşümü” (pragmatic energy transition) zeminine oturtulmaya çalışılmaktadır. Başbakan Burnham, ülkenin orta ve uzun vadede temiz elektrik kaynaklarına geçiş vizyonuna bağlı kaldığını, ancak bu süreçte baz yük santrallerinin ve yerli hidrokarbon kaynaklarının arz güvenliği için geçici bir köprü işlevi görebileceğini belirtmektedir. Karbon nötr hedefleri ile artan fatura maliyetleri arasında sıkışan hükümetin Kuzey Denizi projelerine vereceği onay, hem piyasalardaki enerji arzını hem de ülkenin uluslararası iklim taahhütlerindeki pozisyonunu doğrudan şekillendirecektir.

Kitlesel göçün demografik etkileri ve sağ siyasetin yükselişi

Enerji krizinin yanı sıra, İngiltere’nin karşı karşıya kaldığı en büyük yapısal sorunlardan bir diğeri yasa dışı göçtür. Trump’ın “dünyanın farklı bölgelerinden ülkeye gelen insanların durdurulmaması halinde geriye bir ülke kalmayacağı” şeklindeki sert demografik uyarısı, İngiliz seçmeninin sandıktaki refleksleriyle paralellik göstermektedir. Özellikle Kıta Avrupası’ndan Manş Denizi’ni küçük teknelerle (small boats) geçerek ülkeye giren yasa dışı göçmenler, kamu hizmetleri, barınma altyapısı ve sosyal uyum üzerinde ciddi bir yük oluşturmaktadır. Bu kriz, İngiltere siyasi yelpazesinde sağın güçlenmesine ve özellikle Nigel Farage liderliğindeki Reform Partisi’nin (Reform UK) halk desteğini belirgin şekilde artırmasına zemin hazırlamıştır. Sınır güvenliğinin zafiyete uğradığı algısı, seçmen davranışlarını doğrudan etkileyerek iktidardaki hükümetler üzerinde acil eylem planları devreye sokma baskısı yaratmaktadır.

Sınır güvenliği operasyonları ve insan kaçakçılığıyla mücadele

Bu yoğun politik ve toplumsal baskı altında faaliyet gösteren Burnham hükümeti, selefi Keir Starmer’ın yasa dışı göçü engelleme konusundaki sert taahhütlerini devralarak uygulamaya koymuştur. Hükümetin son dönemde açıkladığı veriler, Manş Denizi üzerinden yapılan küçük tekne geçişlerinde sert bir düşüş yaşandığını ortaya koymaktadır. Bu düşüşün tesadüfi olmadığı, doğrudan Fransa kıyılarındaki hareket noktalarına yapılan istihbarat destekli operasyonların ve bu geçişleri organize eden uluslararası insan kaçakçılığı örgütlerine (suç şebekelerine) indirilen ağır darbelerin bir sonucu olduğu vurgulanmaktadır. İngiltere’nin sınır güvenliğini sağlamaya yönelik bu yeni kolluk kuvveti konsepti, sadece iç siyasi tansiyonu düşürmeyi değil, aynı zamanda ülkenin makroekonomik yükünü hafifletmeyi amaçlayan stratejik bir devlet politikası olarak ön plana çıkmaktadır.

Trump’a göre İngiltere felaketin eşiğinde adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Türkiye’deki portföy yönetim ekosistemini genişleten ve yatırımcılara yeni alternatifler sunan kritik kararlara imza atarak üç yeni şemsiye fonun kuruluşuna izin verirken, tematik yatırım alanında Garanti Portföy’ün yapay zeka odaklı fonunun izahnamesini onayladı.

Sermaye piyasalarında şemsiye fon yapılarının genişlemesi

Türkiye sermaye piyasalarında kurumsal yatırımcılığın tabana yayılması ve ürün çeşitliliğinin artırılması vizyonu doğrultusunda SPK’nın verdiği yeni onaylar, Portföy Yönetim Şirketlerinin (PYŞ) esnekliğini artırmaktadır. SPK’nın son bülteninde Büyükdemir Portföy Yönetimi AŞ’ye “Değişken Şemsiye Fon”, Emlak Katılım Portföy Yönetimi AŞ’ye “Girişim Sermayesi Şemsiye Fonu” ve Tuna Portföy Yönetimi AŞ’ye “Fon Sepeti Şemsiye Fonu” kuruluşu için resmi onay verilmiştir. Türk sermaye piyasası mevzuatında “şemsiye fon” yapısı, portföy yönetim şirketlerinin tek bir ana sözleşme ve iç tüzük çatısı altında birden fazla “alt fon” kurmasına olanak tanıyan, böylece her yeni fon ihracında bürokratik süreçleri ve operasyonel maliyetleri minimize eden bir ana çerçeveyi ifade eder. Üç farklı portföy yönetim şirketine ait üç farklı türde (değişken, girişim sermayesi ve fon sepeti) şemsiye fon onayının eş zamanlı olarak verilmesi, sektördeki likidite bolluğunun yatırım fonları üzerinden makroekonomik sisteme kanalize edilmeye devam ettiğinin temel bir göstergesidir.

Garanti Portföy’ün yapay zeka fonu ve tematik yatırım ekosistemi

Alınan kararlar arasındaki en dikkat çekici finansal enstrüman, Garanti Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulacak olan “Garanti Portföy Yapay Zeka Teknolojileri Şirketleri Değişken Fon” adlı ürünün katılma payı ihracına yönelik izahname onayıdır. Küresel piyasalarda Nvidia, Microsoft ve Alphabet gibi devlerin öncülüğünde yaşanan “yapay zeka rallisi”, tematik yatırım fonlarının cazibesini rekor seviyelere taşımıştır. Bireysel ve kurumsal yatırımcıların yurt dışı teknoloji hisselerine doğrudan yatırım yaparken karşılaştıkları komisyon, vergilendirme, hisse seçimi (stock-picking) zorlukları ve kur riski gibi bariyerler, bu tarz yerel tematik fonlar sayesinde ortadan kalkmaktadır. Söz konusu fonun “Garanti Portföy Yönetimi AŞ Değişken Şemsiye Fon”a bağlı olarak faaliyet gösterecek olması, fon yöneticisine (portföy yöneticisine) piyasa koşullarına göre hisse senedi, tahvil veya döviz bazlı varlık sınıfları arasındaki ağırlıkları esnek bir şekilde değiştirme (asset allocation) yetkisi verecektir. Bu durum, teknoloji hisselerindeki yüksek volatilite (oynaklık) karşısında yatırımcıyı korumayı amaçlayan dinamik bir risk yönetimi stratejisidir.

SPK’dan üç şemsiye fona ve Garant Portföy’ün yapay zeka fonuna onay adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy, ABD Başkanı Donald Trump’ın temsilcilerinden oluşan bir müzakere heyetiyle önümüzdeki günlerde hem Kiev hem de Moskova’da eşzamanlı toplantılar gerçekleştirileceğini duyurdu. Bu gelişme, yıllardır süregelen savaşın diplomatik yollarla çözüme kavuşturulması yönünde atılan en somut arabuluculuk adımlarından biri olarak öne çıkmaktadır.

Ukrayna-ABD hattında hızlanan diplomatik trafik

Küresel jeopolitiğin en kırılgan kriz noktalarından biri olan Ukrayna-Rusya savaşında, diplomatik çözüm arayışları yeni bir ivme kazanmıştır. Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy tarafından yayımlanan son video mesajda, ABD Başkanı Donald Trump’ın özel temsilcilerinden oluşan müzakere ekibiyle son derece yoğun ve “günün 24 saati” devam eden bir temas halinde oldukları açıklanmıştır. Bu yoğun diplomatik trafiğin en somut çıktısı olarak, taraflar arasında gerçekleştirilecek resmi toplantılar için geçici tarihlerin belirlendiği teyit edilmiştir. Daha da önemlisi, ABD heyetinin sadece Kiev’de değil, aynı zamanda Moskova’da da temaslarda bulunacak olmasıdır. Bu mekik diplomasisi (shuttle diplomacy), Washington yönetiminin savaşan iki taraf arasında doğrudan ve aktif bir arabuluculuk (mediation) rolü üstlenmeye kararlı olduğunu göstermektedir. Zelenskiy’nin “Kapsamlı görüşmelere hazırız” şeklindeki net mesajı, Ukrayna’nın sadece askeri sahada değil, müzakere masasında da proaktif bir tutum sergileyeceğinin sinyalini vermektedir.

Trump’ın kurmayları Witkoff ve Kushner ile kritik temaslar

Zelenskiy’nin duyurduğu bu kapsamlı müzakere hazırlıklarının temel taşı, geçtiğimiz 31 Ağustos Pazartesi günü gerçekleştirilen kritik bir ön görüşmeyle atılmıştır. Ukrayna lideri, ABD Başkanı Donald Trump’ın en yakın çevresinde yer alan ve daha önce de uluslararası krizlerde özel elçi rolleri üstlenen Steve Witkoff ile Jared Kushner’ı kabul etmiştir. Bu görüşmede, müzakere ekipleri arasındaki operasyonel koordinasyonun sağlanması ve kalıcı bir barışa ulaşılmasını mümkün kılacak alternatif çözüm mekanizmalarının geliştirilmesi masaya yatırılmıştır. Kushner’ın geçmişte Ortadoğu barış planlarındaki (İbrahim Anlaşmaları) aktif rolü göz önüne alındığında, Trump yönetiminin Ukrayna krizine de benzer bir “işlem odaklı” (transactional) diplomasi çerçevesinden yaklaştığı ve somut sonuçlar elde etmek için en güvendiği kurmaylarını sahaya sürdüğü anlaşılmaktadır. 

Zelenskiy açıkladı: ABD heyeti Moskova ve Kiev’de görüşmeler yapacak adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Amerika Birleşik Devletleri’nin İran rejimini küresel finans sisteminden tamamen izole etmek amacıyla başlattığı “Operation Economic Outcast” (Ekonomik Dışlanma Operasyonu) adlı geniş çaplı ekonomik baskı kampanyasına Avrupa Birliği de resmen katıldı. Bu tarihi transatlantik uzlaşı, küresel finans ve enerji piyasalarında sarsıcı etkiler yaratmaya hazırlanıyor.

Transatlantik koalisyon ve “Operation Economic Outcast”in doğuşu

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in X platformu üzerinden duyurduğu bu gelişme, Batı ittifakının İran’a karşı izlediği dış politikada yepyeni ve son derece agresif bir dönemin başladığını tescil etmektedir. Washington yönetimi tarafından başlatılan “Operation Economic Outcast”, salt bir ticari ambargonun ötesinde; İran’ın dijital varlıklara, teknoloji transferlerine, altın rezervlerine, sivil havacılık ve deniz taşımacılığına (gölge filolar) erişimini tamamen felç etmeyi hedefleyen eşi görülmemiş (unprecedented) bir finansal kuşatma harekatıdır. Avrupa Birliği’nin, diplomatik çözümleri önceleyen geleneksel pozisyonundan çıkarak Washington’un bu “maksimum baskı” doktrinine katılması, küresel finansal sistemin İran’a karşı adeta bir silaha dönüştürüldüğünü (weaponization of finance) göstermektedir. Hazine Bakanı Bessent’in, AB’nin “güçlü ve erken tutumunu” takdir etmesi ve müttefiklerin bu kararlı duruşunu övmesi, yaptırımların uluslararası meşruiyetini ve delinmezliğini (compliance) en üst seviyeye taşımaktadır.

Finansal can damarlarının kesilmesi: Hedefteki sektörler

ABD ve AB’nin oluşturduğu bu ekonomik bloğun ana stratejisi, Hazine Bakanı Bessent’in ifadesiyle “geriye kalan her finansal can damarı kesilene kadar” durmamak üzerine kurgulanmıştır. İran rejiminin, yaptırımları delmek için kullandığı paravan şirket ağları (shell companies), kripto para borsaları ve kayıt dışı petrol tankerleri (shadow fleet) bu operasyonun birincil hedef tahtasındadır. Küresel piyasaları yakından ilgilendiren bu hamle, özellikle İran’ın altın üzerinden yürüttüğü takas ticaretini ve Asya pazarlarına yönelik indirimli petrol ihracatını durdurmayı amaçlamaktadır. “Operation Economic Outcast”, uluslararası bankalara ve üçüncü ülkelere net bir ültimatom sunmaktadır: İran ile ticaret yapmaya devam eden herhangi bir kurum, ABD ve Avrupa finans sisteminden (dolar ve euro takas odalarından) anında aforoz edilecektir (secondary sanctions).

İran makroekonomisi üzerindeki sarsıcı etkiler

Bu yoğun baskı kampanyasının İran’ın reel ekonomisi üzerindeki yıkıcı etkileri halihazırda hissedilmeye başlanmıştır. “Operation Economic Outcast”in devreye girmesi ve Hürmüz Boğazı’ndaki deniz ablukasının sıkılaşmasıyla birlikte, ülkenin petrol yüklemelerinde dramatik düşüşler yaşanmakta, ulusal para birimi Riyal dolar karşısında rekor seviyede değer kaybetmektedir. Resmi enflasyon rakamlarının yüzde 70 sınırına dayanması ve işsizliğin tırmanması, rejimin nükleer ve bölgesel silahlı vekillerini (proxies) finanse etme kapasitesini doğrudan tehdit etmektedir. Washington ve Brüksel’in ortak amacı, İran’a “ekonomik izolasyon ile küresel sisteme yeniden entegrasyon” arasında keskin bir tercih sunarak, sahada değişen bir gerçeklik yaratmaktır. 

AB, ABD’nin İran’a yönelik ekonomik baskı kampanyasına katıldı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

4 Eylül 2026 Cuma günü döviz piyasasında karma bir seyir yaşanıyor. Serbest piyasada dolar 48,4444 TL, euro ise 56,3362 TL satış fiyatıyla işlem görüyor. Kurların günlük hareketi, haftayı kapatmadan önce yatırımcının ve dövize ihtiyaç duyanın gündeminde kalmayı sürdürüyor.

Dolar bugün ne kadar?

Dolar kuru serbest piyasada 48,4444 TL satış fiyatından işlem görüyor. Alış tarafında ise 48,4413 TL seviyesinde bulunuyor. Önceki kapanışı 48,3268 TL olan dolar, gün içinde 0,1160 TL yükseldi. Yüzde olarak artış %0,24 seviyesinde gerçekleşti.

Dolar kuru, ithalat fiyatlarından altın hesabına kadar pek çok kalemi doğrudan etkiliyor. Bu nedenle gün içindeki küçük hareketler bile yakından izleniyor.

Euro kaç TL oldu?

Euro serbest piyasada 56,3362 TL satış fiyatıyla alıcı buluyor. Alış fiyatı 56,3250 TL seviyesinde. Euronun önceki kapanışı 56,3817 TL idi; gün içindeki değişim 0,0511 TL ve %0,09 düşüş yönünde gerçekleşti.

Euro/dolar paritesindeki hareket, euronun TL karşısındaki seyrini belirleyen ana etkenlerden biri olmayı sürdürüyor.

Sterlin ve İsviçre frangı ne durumda?

İngiliz sterlini 65,6022 TL satış fiyatından işlem görüyor. İsviçre frangı ise 59,9708 TL seviyesinde bulunuyor.

Bu iki para birimi, dolar ve euro kadar yakından takip edilmese de eğitim, sağlık ve seyahat harcamalarında öne çıkıyor. Sterlinde günlük değişim %0,00 düzeyinde yatay seyrederken frankta %0,20 artış kaydedildi.

Kurlarda haftalık ve aylık görünüm

Haftalık bazda dolar %0,43, euro %0,77 değer kazandı. Sterlindeki haftalık artış %0,33, franktaki artış ise %0,60 oldu.

Aylık tabloda hareket daha belirgin. Dolar aylık bazda %1,83, euro %2,41 yükseldi. Sterlin %2,34, frank ise %1,73 artış gösterdi. Kurlardaki bu seyir, yıllık enflasyon beklentileriyle birlikte değerlendiriliyor.

Alış ve satış kuru arasındaki fark nedir?

Tablodaki alış kuru, döviz bürosunun senden dövizi satın aldığı fiyattır. Satış kuru ise senin döviz alırken ödediğin tutardır. Aradaki farka makas denir ve bürolar ile bankaların kârını oluşturur.

Makas her kurumda aynı değildir. Döviz bürolarında fark genellikle bankalara göre daha dardır. Ayrıca büyük tutarlı işlemlerde kurum daha rekabetçi bir kur verebilir. Bu nedenle işlem yapmadan önce birkaç yerin kurunu karşılaştırmak fark yaratabilir.

Güncel döviz kurları: 4 Eylül 2026 Cuma dolar ve euro ne kadar oldu? adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Alman Ekonomik Araştırmalar Enstitüsü (DIW Berlin), ihracattaki güçlü toparlanma ve enerji fiyatı şoklarının beklentilerin altında kalmasıyla Avrupa’nın en büyük ekonomisi için büyüme tahminlerini keskin bir şekilde yukarı yönlü revize etti.

Almanya’nın büyüme tahminlerinde keskin yukarı revizyon

Avrupa’nın lokomotif ekonomisi Almanya, küresel tedarik zincirlerindeki belirsizliklere ve jeopolitik gerilimlere rağmen makroekonomik beklentileri aşan bir performans sergilemektedir. Alman Ekonomik Araştırmalar Enstitüsü (DIW Berlin) tarafından yayımlanan son rapor, ülke ekonomisinin 2026 yılı büyüme tahmininin yüzde 0,5 seviyesinden iki kattan fazla bir artışla yüzde 1,2’ye yükseltildiğini ortaya koymuştur. Bu yukarı yönlü revizyonun arkasındaki temel dinamik, ihracat kalemlerindeki beklenenden çok daha güçlü seyir ve İran çatışması kaynaklı enerji fiyatı şokunun korkulan seviyelere ulaşmamış olmasıdır. Enstitü’nün orta vadeli projeksiyonlarında, Alman ekonomisinin 2027 yılında yüzde 1,0 ve 2028 yılında yüzde 0,7 oranında büyümesi öngörülmektedir. ABD’nin uyguladığı gümrük vergilerinden doğan ticari belirsizliklere ve jeopolitik krizlere rağmen Alman ekonomisi ikinci çeyrekte yüzde 0,3 oranında büyüyerek direncini kanıtlamıştır.

İkinci yarıdaki kırılganlıklar ve sektörel darboğazlar

İlk yarıyıldaki bu toparlanma sinyallerine karşın, DIW Berlin Ekonomik Tahmin Bölümü Başkanı Geraldine Dany-Knedlik, ekonominin hala son derece “kırılgan bir zeminde” bulunduğu konusunda yatırımcıları ve politika yapıcıları uyarmaktadır. Raporun makroekonomik risk analizine göre, yüksek doğal gaz fiyatlarının kalıcı etkileri, hane halkı talebindeki zayıflık ve imalat sanayisindeki yapısal sorunlar, yılın ikinci yarısında ekonomik ivmeyi frenleme potansiyeline sahiptir. Özellikle yaz ve sonbahar aylarında ülkenin kilit su yollarındaki düşük su seviyeleri, lojistik maliyetlerini artırmakta ve tedarik zincirlerini aksatmaktadır. Bu duruma eklenen yüksek enerji maliyetleri; kimya, metalürji ve ağır sanayi gibi enerji yoğun sektörler üzerinde devasa bir maliyet baskısı (cost-push) yaratmaktadır. Bu sektörel darboğazlar nedeniyle, ekonomik üretimin üçüncü çeyrekte genişleme trendini kaybederek durgunlaşması beklenmektedir.

Büyümenin ana motoru: Kamu kesimi ve savunma harcamaları

Alman ekonomisinin mevcut büyüme profilindeki en çarpıcı yapısal değişim, özel sektör tüketiminden ziyade devletin doğrudan müdahalelerine bağımlı hale gelmesidir. DIW verilerine göre, altyapı, iklim inisiyatifleri ve savunma harcamalarının desteğiyle yönlendirilen kamu tüketimi ve yatırımları, bu yılki toplam ekonomik büyümenin yaklaşık yüzde 70’ini tek başına oluşturacaktır. DIW Başkanı Marcel Fratzscher, ekonominin önümüzdeki iki yılda daha güçlü bir büyüme evresine geçiş için bir dönüm noktasında olabileceğini, ancak şu an itibarıyla makroekonomik ivmenin tamamen kamu kesimi tarafından sırtlandığını vurgulamaktadır.

Almanya ekonomisinde sürpriz toparlanma: Büyüme tahmini ikiye katlandı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı, Türkiye’nin imalat sanayindeki üretim kapasitesini artırmak, yüksek teknoloji odaklı yatırımları teşvik etmek ve stratejik alanlardaki projelerin finansmana erişimini kolaylaştırmak amacıyla yatırımların değerlendirilmesine ilişkin mevzuatta kritik bir değişikliğe gitti. Resmî Gazete’de yayımlanarak 3 Eylül 2026 itibarıyla yürürlüğe giren yeni tebliğ ile “Öncelikli Finansman Belgesi” uygulaması resmen hayatımıza girerken, teşvik ve finansman programlarına başvuru koşulları daha şeffaf ve ölçülebilir kriterlere bağlandı.

Sanayi politikalarında yeni dönem ve Öncelikli Finansman Belgesi ihdası

Türkiye ekonomisinin sürdürülebilir büyüme patikasına girmesi ve cari açığın kalıcı olarak düşürülmesi, imalat sanayisinde katma değeri yüksek, ithal ikamesi sağlayan ve ihracat potansiyeli taşıyan stratejik yatırımların desteklenmesine bağlıdır. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından hayata geçirilen bu yeni düzenleme, tam da bu hedefe hizmet edecek şekilde kurgulanmıştır. Yürürlüğe giren tebliğ ile ihdas edilen “Öncelikli Finansman Belgesi”, Bakanlığın belirlediği stratejik öncelik kriterlerini karşılayan ve finansman programlarına başvuran projelerde, bankacılık sektörü nezdinde kredi tahsisinin uygun olduğunu gösteren resmi bir nitelik taşımaktadır. Bu belge, özellikle imalat sanayine yönelik yatırım teşvik belgesine sahip olan sanayicilerin krediye erişim süreçlerindeki risk algısını düşürmeyi ve aracı bankalar nezdinde sürecin hızlandırılmasını amaçlamaktadır. Böylelikle kamu otoritesi, hangi yatırımların ulusal sanayi vizyonuna uygun olduğunu önceden tescil ederek, finansal kaynakların en verimli ve yüksek katma değer yaratacak alanlara kanalize edilmesini temin eden bir yönlendirici işlev üstlenmektedir.

Yatırım tutarı eşikleri, özkaynak şartları ve finansal rasyoların analizi

Yeni düzenleme, finansman desteğine başvuracak projeler için net ve kademeli yatırım tutarı eşikleri getirerek kaynak tahsisinde ölçek ekonomisini ve mali disiplini ön plana çıkarmaktadır. Düzenlemeye göre, başvuru tarihi itibarıyla Ar-Ge harcamaları da dahil olmak üzere toplam yatırım tutarının Teknoloji Stratejik Proje (TSP) Belgesi için en az 1 milyar TL, yeni ihdas edilen Öncelikli Finansman Belgesi için ise en az 100 milyon TL olması şartı aranacaktır. TSP başvurularında sermaye yapısının sağlamlığını ölçmek adına ilave bir finansal rasyo kriteri daha getirilmiş; başvuru sahibi şirketin son mali yıl bilançosundaki özkaynak veya ödenmiş sermayesinin en az 50 milyon TL olması zorunlu tutulmuştur. Bu eşik değerler, devlet desteklerinin sermaye yapısı zayıf, özkaynak yetersizliği bulunan veya ölçek yakalayamayan projeler yerine, finansal sürdürülebilirliği kanıtlanmış ve reel sektöre çarpan etkisi (multiplier effect) yapabilecek büyüklükteki kurumsal yapılara yönlendirileceğini göstermektedir. Ar-Ge harcamalarının toplam yatırım tutarına dahil edilmesi ise sanayide inovasyon odaklı harcamaların özendirilmesi açısından son derece kritik bir teşvik unsurudur.

Puanlama mekanizması, doğrudan belge hakkı ve bürokratik kolaylıklar

Bakanlık, Öncelikli Finansman Belgesi başvuru süreçlerinde bürokratik süreçleri optimize etmek ve nitelikli projelere hız kazandırmak amacıyla ikili bir değerlendirme mekanizması kurgulamıştır. Belirli stratejik teşvik programları kapsamında halihazırda yatırım teşvik belgesi almış olan projeler, ek bir teknik değerlendirmeye tabi tutulmaksızın doğrudan Öncelikli Finansman Belgesi almaya hak kazanacaktır. Bu durum, daha önce kamu süzgecinden geçmiş ve onaylanmış yatırımlar için mükerrer değerlendirmeleri ortadan kaldırarak zaman ve işlem maliyeti tasarrufu sağlayacaktır. Doğrudan muafiyet kapsamı dışında kalan diğer başvurularda ise objektif kriterlere dayalı bir puanlama sistemi işletilecektir. Projenin yerlilik oranı, teknolojik seviyesi, istihdam potansiyeli ve ihracat odaklılığı gibi parametreler üzerinden yapılacak değerlendirmede 100 üzerinden 50 ve üzeri puan alan projeler belge almaya hak kazanacaktır. Bu şeffaf puanlama modeli, sanayicilere projelerini hazırlarken ne tür kriterlerin önceliklendirildiği konusunda net bir öngörülebilirlik sunmaktadır.

Stratejik ürünler, kritik hammaddeler ve teknoloji odaklı sanayi vizyonu

Yeni tebliğ, Türkiye’nin küresel tedarik zincirlerindeki kırılganlığını azaltmayı hedefleyen “Kritik Hammadde Listesi”, “Stratejik Öncelikli Ürün Listesi” ve “Teknoloji Alanları Listesi” kapsamındaki yatırımları doğrudan destek mekanizmasının merkezine oturtmaktadır. Bu listelerde yer alan alanlarda yatırım yapacak firmalar, TSP değerlendirmesine başvurarak en üst düzey desteklerden yararlanabilecektir. Düzenlemede dikkat çeken en yenilikçi detaylardan biri de küresel tedarik krizlerine karşı bir kalkan işlevi görecek olan “stratejik stok” yatırımlarıdır. Teknik Komite’nin uygun görmesi halinde, sanayide arz güvenliğini tehdit edebilecek kritik hammaddelerin ve ara girdilerin stratejik stoklanmasına yönelik yatırımlar da TSP proje büyüklüğü hesabına dahil edilebilecektir. Bu hamle, küresel jeopolitik risklerin, savaşların ve tedarik zinciri aksamalarının yaşandığı günümüz konjonktüründe, Türk imalat sanayisinin hammadde erişim kesintilerine karşı direncini artıracak stratejik bir güvence mekanizmasıdır.

Aracı bankalar üzerinden kredi mekanizması ve reel sektöre yansımaları

Yatırımcılar açısından sürecin nihai finansal tescili, Bakanlıktan alınan TSP Belgesi veya Öncelikli Finansman Belgesi ile aracı bankalara yapılacak başvurularla gerçekleşecektir. Bankacılık sektörü açısından bu belgeler, projenin teknik ve stratejik fizibilitesinin kamu otoritesi tarafından onaylandığı anlamına geldiği için, kredi tahsis ve risk derecelendirme (crediting/rating) süreçlerinde önemli bir kolaylık sağlayacaktır. Bakanlık onaylı projelerin aracı bankalar üzerinden daha uygun maliyetli, uzun vadeli ve seçici kredi imkanlarına erişmesi, son dönemde yüksek faiz ortamı ve sıkı para politikaları nedeniyle finansmana erişimde zorlanan reel sektör için cansuyu niteliğinde olacaktır. 3 Eylül 2026 tarihi itibarıyla resmen yürürlüğe giren bu düzenleme, kaynakların verimsiz alanlar yerine yüksek teknolojiye, kritik hammaddelere ve stratejik imalat sanayine yönlendirilmesini sağlayarak Türkiye’nin sanayideki yeşil ve dijital dönüşümünü ivmelendirecektir.

Sanayi Bakanlığı’ndan yatırım finansmanında yeni belge: “Öncelikli Finansman Belgesi” uygulamaya girdi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD Başkanı Donald Trump, federal hükümetin ara seçimler öncesinde kapanmasını önleyen ve kamu kurumlarının 11 Aralık’a kadar mevcut harcama düzeyleriyle faaliyet göstermesini sağlayan geçici bütçe tasarısını çarşamba günü imzalayarak yasalaştırdı.

Kongre’de ara seçim öncesi bütçe uzlaşısı ve geçici finansman

Amerika Birleşik Devletleri’nde federal hükümetin işleyişini durma noktasına getirebilecek devasa bir bürokratik ve finansal kriz, ara seçimler öncesinde sağlanan partiler arası geçici uzlaşıyla şimdilik bertaraf edilmiştir. ABD Başkanı Donald Trump’ın çarşamba günü imzalayarak yürürlüğe koyduğu geçici bütçe yasası (continuing resolution), federal kurumların mevcut harcama seviyelerini koruyarak 11 Aralık tarihine kadar kesintisiz faaliyet göstermesine olanak tanımaktadır. Temsilciler Meclisi’nde salı günü yapılan oylamada 370 “evet” oyuna karşı 48 “hayır” oyuyla ezici bir çoğunlukla kabul edilen düzenleme, 8 Ağustos’ta Senato’dan da onay alarak yasalaşma sürecini tamamlamıştı. İki partinin de Kasım ayındaki kritik Kongre seçimleri öncesinde seçmen nezdinde olumsuz bir algı yaratacak yeni bir hükümet kapanmasına (government shutdown) tahammülünün olmaması, tasarının Temsilciler Meclisi’nden bu denli yüksek bir oy farkıyla geçmesini sağlayan temel politik motivasyon olmuştur.

Mali yıl başlangıcı, harcama tasarıları ve kamusal aksamalar

ABD federal yönetiminde yeni mali yıl geleneksel olarak 1 Ekim tarihinde başlamaktadır. Ancak Kongre’nin, 30 Eylül 2027’ye kadar sürecek yeni mali yıl boyunca devlet programlarını ve bakanlıkları finanse edecek olan 12 temel harcama tasarısının (appropriations bills) hiçbirini zamanında tamamlayamamış olması, geçici bütçe düzenlemesini bir zorunluluk haline getirmiştir. Söz konusu 12 harcama paketi; iç güvenlik, federal kolluk kuvvetleri, enerji, konut, savunma ve ulusal güvenlik gibi devletin en kritik stratejik fonksiyonlarının finansmanını kapsamaktadır. Yasalaşan geçici düzenleme, 1 Ekim itibarıyla kamu hizmetlerinin aksamasını, yüz binlerce federal personelin zorunlu ücretsiz izne çıkarılmasını ve kamu binalarının kapanmasını engelleyerek sisteme 15 haftalık ek bir zaman kazandırmıştır. Ancak bu durum, harcama kalemlerindeki temel uyuşmazlıkların çözüldüğü anlamına gelmemekte; sadece nihai kararların ileri bir tarihe itildiğini göstermektedir.

161 günlük kapanma rekoru ve partiler arası sert siyasi çekişme

Trump’ın ikinci başkanlık döneminin başlamasından bu yana Washington’daki siyasi iklim, Kongre’de çoğunluğu elinde bulunduran Cumhuriyetçiler ile Temsilciler Meclisi ve Senato’daki Demokrat azınlık arasında sert bütçe savaşlarına sahne olmuştur. Özellikle kamu sağlık sigortası destekleri (Obamacare sübvansiyonları) ve federal göçmenlik politikalarının denetlenmesine ilişkin derin görüş ayrılıkları, yakın geçmişte toplam 161 gün süren üç ayrı kısmi hükümet kapanmasına yol açmıştır. ABD siyasi tarihinde daha önce görülmemiş bir uzunluğa ulaşan bu kapanma süreçleri, kamu hizmetlerinde aksamalara ve ciddi ekonomik kayıplara neden olmuştu. Yaklaşan 3 Kasım seçimleri öncesinde dördüncü bir kapanma riskinin göze alınamaması, her iki partinin de siyasi retoriği yumuşatarak geçici finansman tasarısında uzlaşmasını zorunlu kılmıştır.

Seçmen tepkisi, jeopolitik riskler ve makroekonomik baskılar

Seçmen davranışlarını doğrudan etkileyen makroekonomik ve jeopolitik faktörler, Washington’daki bütçe diplomasisinde belirleyici rol oynamıştır. ABD iç piyasasında süregelen yüksek enflasyon ve satın alınabilirlik (affordability) sorunları, hanehalkı bütçeleri üzerindeki baskıyı artırmaktadır. Aylardır devam eden ve ABD-İsrail ekseninin İran’a karşı yürüttüğü askeri operasyonlar, küresel enerji piyasalarında petrol ve doğal gaz fiyatlarını yukarı iterek pompa fiyatlarına ve ısınma maliyetlerine yansımıştır. Aynı zamanda, yönetimin dış ticarette uyguladığı agresif ithalat tarifeleri, özellikle tarım sektöründeki çiftçileri ve imalat sanayisini doğrudan vurmuştur. Artan yaşam maliyetleri ve jeopolitik belirsizlikler karşısında seçmenin sandıktaki olası tepkisinden çekinen Kongre üyeleri, hükümeti kapatarak ekonomik kırılganlığı derinleştirecek bir adımdan kaçınmıştır.

40 trilyon dolarlık ulusal borç ve aralık ayındaki çetin bütçe virajı

Geçici bütçe yasası, ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu devasa kronik sorunlara nihai bir çözüm sunmaktan uzaktır. Geçtiğimiz ay 40 trilyon dolar gibi tarihi ve psikolojik bir eşiği aşan ABD ulusal borcu (national debt), kamu maliyesinin sürdürülebilirliğine ilişkin endişeleri artırmaktadır. Sorunları 15 hafta sonrasına erteleyen bu yasa nedeniyle Kongre, 11 Aralık sonrasında 12 tam yıllık harcama tasarısını hazırlayıp kabul etmek için çok daha çetin bir müzakere süreciyle karşı karşıya kalacaktır. 3 Kasım’da gerçekleştirilecek ve Temsilciler Meclisi ile Senato’daki çoğunluğun kimde olacağını belirleyecek olan ara seçimlerin sonuçları, aralık ayındaki nihai bütçe pazarlıklarında tarafların elindeki siyasi kozları ve pazarlık gücünü doğrudan tayin edecektir.

Trump seçim öncesinde hükümetin kapanmasını önleyecek yasayı imzaladı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Alüminyum fiyatları, Çin’de mevsimsel talebin iyileşmesi, fiziki stokların azalması ve arz artışının sınırlı kalmasıyla üç haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Londra Metal Borsası’nda (LME) alüminyum yüzde 0,3 artışla ton başına 3.293,5 dolara yükselirken, işlemler sırasında 3.306,50 dolarla üç haftanın zirvesini gördü. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nda (SHFE) alüminyum kontratı yüzde 1,08 değer kazanarak ton başına 24.320 yuana çıktı.

Stoklar 36 yılın en düşük seviyesine yakın

Alüminyum piyasası, fiziki stokların azalması, Çin’de mevsimsel talebin güçlenmesi ve arz büyümesinin sınırlı kalmasından destek buldu. LME alüminyum stokları 36 yılın en düşük seviyesine yakın seyrederken, piyasadaki arz açığının devam etmesi bekleniyor.

Dolar endeksinin yüzde 0,13 gerilemesi de baz metal fiyatlarını destekledi. ABD Merkez Bankası’nın eylül ayında faiz artıracağına yönelik beklenti yüzde 62’ye geriledi.

Bakır ve kalay yükseldi

LME’de bakır yüzde 0,14, SHFE’de ise yüzde 0,34 değer kazandı. Vadeli fiyatların yakın vadeli fiyatların altında kalması, bakırın fiziki arzındaki sıkılığa işaret etti.

LME’de çinko yüzde 0,36 yükselirken, SHFE’de yüzde 0,04 geriledi. LME’de kurşun yatay seyretti, nikel yüzde 0,04 ve kalay yüzde 0,69 arttı.

Şanghay piyasasında kurşun yüzde 0,37 değer kaybederken, nikel yüzde 1,65 ve kalay yüzde 0,26 yükseldi.

Alüminyum üç haftanın zirvesinde: Arz sıkışıklığı yeniden gündemde adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Altın fiyatları 3 Eylül 2026 Perşembe günü yatırımcıların ve kuyumcu piyasasını takip edenlerin gündeminde yer alıyor. Serbest piyasada gram altın 6.871,03 TL, çeyrek altın ise 11.225,72 TL satış fiyatıyla işlem görüyor. Günlük yükseliş, ons altın ve TL bazlı fiyatlara yansıdı.

Gram altın bugün ne kadar?

Gram altının satış fiyatı 6.871,03 TL seviyesinde bulunuyor. Alış fiyatı ise 6.870,19 TL oldu. Önceki kapanışı 6.811,18 TL olan gram altın, gün içinde 59,85 TL ve yüzde 0,88 yükseldi.

Gram altın, altın piyasasını izleyenlerin ilk baktığı kalemlerden biri olmayı sürdürüyor. Fiyat, ons altın ile dolar kurundaki hareketlerin etkisiyle şekilleniyor. Bu iki göstergedeki değişim, gram altının TL karşılığını doğrudan etkiliyor.

Çeyrek, yarım ve tam altın fiyatları

Çeyrek altın 11.225,72 TL satış fiyatından işlem görüyor. Yarım altının satış fiyatı 22.451,43 TL, tam altının satış fiyatı ise 44.680,58 TL seviyesinde yer alıyor.

Ziynet altınlarında Cumhuriyet altını 45.991,16 TL, Ata altın 46.265,32 TL satış fiyatıyla izleniyor. 22 ayar bileziğin gram satış fiyatı 6.246,18 TL oldu. Bu kalemlerde günlük değişim 0,88 oranında artış yönünde gerçekleşti.

Ons altın ve dolar etkisi

Uluslararası piyasalarda ons altın 4.423,34 dolar satış fiyatıyla işlem görüyor. Ons altındaki günlük artış 35,61 dolar olurken, değişim yüzde 0,81 olarak kaydedildi. Önceki kapanış 4.387,45 dolar seviyesindeydi.

TL bazında ons altın 213.745,30 TL satış fiyatına ulaştı. Bu kalemde günlük artış 1.869,21 TL ve yüzde 0,88 oldu. Ons altın ve dolar kurundaki hareketler, TL cinsinden altın fiyatlarının gün içi yönünü birlikte belirliyor.

Altında haftalık ve aylık seyir

Haftalık görünümde ons altın yüzde 3,87 geriledi. TL bazında ons altındaki haftalık değişim yüzde 3,52 düşüş oldu. Çeyrek, yarım, tam, Cumhuriyet, Ata altını ve 22 ayar bilezikte de haftalık değişim yüzde 3,53 düşüş yönünde gerçekleşti.

Aylık tabloda ise yükseliş öne çıkıyor. Ons altın aylık bazda yüzde 8,49 arttı. TL bazında ons altındaki aylık artış yüzde 10,27 oldu. Ziynet altınları ve 22 ayar bilezikte de aylık değişim yüzde 10,27 artış olarak kaydedildi.

Alış ve satış fiyatı neden farklı?

Tablodaki alış fiyatı, kuyumcunun altını satın aldığı tutarı gösterir. Satış fiyatı ise alıcının kuyumcudan ürünü alırken ödediği tutardır. İki fiyat arasındaki fark, piyasa koşullarına ve ürünün özelliklerine göre değişir.

Altın türleri ons altın ve dolar kurundan hesaplanır; serbest piyasa fiyatı işçilik payıyla farklılık gösterebilir. Özellikle çeyrek, yarım, tam ve Cumhuriyet altını gibi ziynet ürünlerinde bu fark daha görünür hale gelebilir.

3 Eylül 2026 altın fiyatları: Gram altın kaç TL, çeyrek altın ne kadar? adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

3 Eylül 2026 Perşembe günü döviz piyasasında sınırlı yükselişler öne çıkıyor. Serbest piyasada dolar 48,3199 TL, euro ise 56,2639 TL satış fiyatıyla işlem görüyor. Kurlardaki güncel seyir, döviz işlemi yapacakların gündeminde yer alıyor.

Dolar bugün ne kadar?

Dolar kuru serbest piyasada 48,3199 TL satış fiyatından işlem görüyor. Alış tarafında 48,3097 TL seviyesi bulunuyor. Önceki kapanışı 48,2828 TL olan dolar, gün içinde 0,0319 TL yükseldi. Günlük artış yüzde 0,07 oldu.

Dolar kuru, ithalat maliyetleri ve farklı döviz bazlı ödemeler açısından takip ediliyor. Gün içindeki değişimler, serbest piyasa fiyatlarını izleyenler için referans oluşturuyor.

Euro kaç TL oldu?

Euro serbest piyasada 56,2639 TL satış fiyatıyla alıcı buluyor. Alış fiyatı 56,2540 TL seviyesinde. Euronun önceki kapanışı 55,9784 TL olarak kaydedildi. Gün içindeki değişim 0,2805 TL ve yüzde 0,50 artış yönünde gerçekleşti.

Eurodaki günlük hareket, döviz piyasasının izlenen başlıkları arasında bulunuyor. Euro ile ödeme yapanlar ve bu para biriminde işlem gerçekleştirenler güncel fiyatları takip ediyor.

Sterlin ve İsviçre frangı ne durumda?

İngiliz sterlini serbest piyasada 65,4262 TL satış fiyatından işlem görüyor. İsviçre frangı ise 59,6902 TL satış fiyatıyla işlem görüyor.

Sterlinde günlük değişim 0,2747 TL ve yüzde 0,42 artış oldu. Frankta günlük yükseliş 0,2774 TL, yüzde 0,47 olarak kaydedildi. Her iki para biriminde de gün içi görünüm artış yönünde şekillendi.

Kurlarda haftalık ve aylık görünüm

Haftalık bazda dolar yüzde 0,35, euro yüzde 0,10 değer kazandı. Sterlin yüzde 0,24, frank ise yüzde 0,32 geriledi.

Aylık görünümde dört para biriminde de artış dikkat çekiyor. Dolar aylık bazda yüzde 1,64, euro yüzde 2,55 yükseldi. Sterlin yüzde 2,23, frank ise yüzde 1,55 artış gösterdi. Günlük, haftalık ve aylık veriler dövizlerde farklı yönlerin izlendiğini gösteriyor.

Alış ve satış kuru arasındaki fark nedir?

Tablodaki alış kuru, döviz bürosunun kişiden döviz satın aldığı fiyatı gösterir. Satış kuru ise kişinin döviz alırken ödediği tutarı ifade eder. Alış ve satış fiyatı arasındaki fark makas olarak adlandırılır.

Makas, işlem yapılan kuruma göre değişiklik gösterebilir. Döviz büroları ve bankalar farklı alış ile satış fiyatları sunabilir. İşlem öncesinde güncel kur bilgisini ve kurumların uyguladığı fiyatları kontrol etmek, ödenecek tutarın görülmesini sağlar.

Güncel döviz kurları: 3 Eylül 2026 Perşembe dolar ve euro ne kadar oldu? adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

İngiltere Ticaret Odası, Birleşik Krallık ekonomisinin 2026 ve 2027’de yüzde 1 büyümesini bekliyor. Raporda işletme yatırımlarında 2026’da yüzde 0,2 daralma, işsizlikte 2027’de yüzde 5,4 ve genç işsizliğinde yüzde 17,6 seviyesi öngörüldü.

BCC büyümenin 2026 ve 2027’de yüzde 1 kalmasını bekliyor

İngiltere Ticaret Odası’nın (BCC) yayımladığı son ekonomik tahmin raporu, Birleşik Krallık ekonomisinde görünümün belirsizliğini koruduğuna işaret etti. Rapora göre ekonomi yılın ikinci çeyreğinde beklenenden daha dirençli bir performans gösterdi; ancak yükselen enerji ve işletme maliyetlerinin büyüme üzerinde baskı yaratması bekleniyor.

BCC, gayrisafi yurt içi hasılanın 2026’da yüzde 1,0 büyüyeceğini tahmin etti. Bu oran, kurumun önceki tahminindeki yüzde 0,9 seviyesinin hafif üzerinde bulunuyor. Ekonominin 2027’de de yüzde 1,0 büyümesi, 2028’de ise büyüme hızının yüzde 1,3’e çıkması öngörülüyor.

Raporda, özellikle yüksek petrol fiyatları başta olmak üzere küresel zorluklara rağmen ekonominin yılın ilk altı ayında beklenenden daha dirençli kaldığı belirtildi. Buna karşın BCC, tahmin döneminde büyümenin zayıf seyrini koruyacağını değerlendirdi.

Birleşik Krallık ekonomisi için büyümenin ana dayanağının özel tüketim olması bekleniyor. İşletme yatırımlarının büyümeye katkısının zayıflaması, net ticaretin ise ihracat açığı nedeniyle tahmin dönemi boyunca ekonomik büyüme üzerinde negatif etki yaratması öngörülüyor.

Sektörel tahminlerde hizmetler sektörünün 2026’da yüzde 1,5 büyümesi bekleniyor. İnşaat sektörünün aynı dönemde yüzde 1,3 daralacağı hesaplanırken, imalat sanayisinin yüzde 1 büyümesi öngörülüyor. İmalat için tahmin edilen yüzde 1’lik büyüme, önceki rapordaki yüzde 0,8’lik tahminin üzerinde yer alıyor.

İşletme yatırımlarında 2026’da daralma beklentisi öne çıktı

BCC, işletme yatırımlarının 2026’da yüzde 0,2 daralmasını bekliyor. Bu tahmin, ikinci çeyrekteki güçlü Ulusal İstatistik Ofisi (ONS) verilerini yansıtacak şekilde önceki raporda yer alan yüzde 2,2’lik daralma beklentisine göre yukarı yönlü revize edildi.

Buna göre işletme yatırımlarının 2027’de yüzde 0,4, 2028’de ise yüzde 1,2 büyümesi öngörülüyor. Ancak BCC anketleri, küçük ve orta ölçekli işletmelerde güvenin pandemiden bu yana en düşük düzeye gerilediğini gösteriyor.

Raporda, yatırım görünümündeki öngörülen iyileşmenin büyük ölçüde büyük şirketlerin yatırım hacminden kaynaklandığına işaret edildi. KOBİ’lerin maliyet baskıları, güven koşulları ve yatırım eğilimleri ise raporun öne çıkardığı temel unsurlar arasında yer aldı.

BCC Ekonomi ve Analiz Direktör Yardımcısı David Bharier, ekonomik büyümenin yatırım yerine tüketim tarafından desteklendiğini belirtti.

“Büyüme zayıf kalıyor ve yatırıma değil tüketime dayanıyor. Net ticaret de tahmin döneminin her yılında büyümeyi aşağı çekiyor.”

Bharier, şirketlerin yalnızca yüzde 17’sinin yatırımlarını artırdığını bildirdiğini, bunun pandemiden bu yana görülen en düşük oran olduğunu aktardı. Firmaların yatırım kararlarını etkileyen başlıca unsurlar arasında iş gücü maliyetleri ve vergilerin bulunduğunu ifade etti.

“Modellememize göre tipik bir KOBİ için politika kaynaklı yurt içi maliyet tabanı 2016’dan bu yana yüzde 70’in üzerinde arttı. Yaklaşan bütçenin temel görevi, şirketlerin yatırım yapmasını, yenilik üretmesini ve ticaret yapmasını sağlamak olmalı.”

İşletme yatırımları açısından 2026 için öngörülen yüzde 0,2’lik daralma, önceki tahmine göre daha sınırlı olsa da BCC’nin büyüme yapısına ilişkin değerlendirmesinde yatırımın zayıf konumunu koruduğunu gösterdi.

Enflasyonun yılın son çeyreğinde yüzde 3,6’ya çıkması öngörülüyor

BCC, tüketici fiyat endeksi enflasyonunun tahmin dönemi boyunca hedefin üzerinde kalmasını bekliyor. Tahmine göre enflasyon bu yılın dördüncü çeyreğinde yüzde 3,6 ile zirve yapacak, ardından 2027’nin dördüncü çeyreğine kadar yüzde 2,3’e gerileyecek.

Kuruluşun önceki tahmininde enflasyon zirvesi yüzde 3,8 olarak hesaplanmıştı. Yeni tahminde zirve seviyesinin daha düşük öngörülmesine karşın, fiyat baskılarının ekonomik görünümde belirleyici olmaya devam edeceği vurgulandı.

Rapora göre Orta Doğu’daki çatışma nedeniyle yükselen hane halkı enerji maliyetleri enflasyon görünümündeki temel risklerden biri olmaya devam ediyor. Yaz aylarında ülkenin bazı bölgelerinde yaşanan kuraklık sonrasında gıda fiyatlarında oluşabilecek baskılar da risk unsuru olarak kaydedildi.

BCC’nin tahminine göre politika faizi önümüzdeki iki yıl boyunca yüzde 3,75 seviyesinde kalacak. Bununla birlikte raporda, gıda enflasyonu, yüksek enerji fiyatları ve Orta Doğu’daki çatışmanın birleşik etkisinin faiz artırımına yol açabileceği belirtildi.

Enflasyon görünümü, hane halkı maliyetleri ile şirketlerin işletme giderleri üzerindeki etkisi nedeniyle BCC’nin tahminlerinde merkezi bir unsur olarak yer aldı. Raporda enerji maliyetleri, gıda fiyatları ve ücret gelişmeleri ekonominin genel maliyet yapısını etkileyen başlıklar arasında sıralandı.

İşsizlikte 2027 için yüzde 5,4, gençlerde yüzde 17,6 tahmini

İşgücü piyasasının son aylarda beklenenden daha dirençli seyrettiği belirtilirken, BCC işsizlik oranının 2026 sonunda yüzde 5,0’a ulaşmasını bekliyor. İşsizlik oranının 2027’de yüzde 5,4 seviyesine çıkacağı tahmin ediliyor.

Genç işsizliği için daha yüksek oranlar öngörülüyor. BCC tahminine göre genç işsizlik oranı 2026 sonunda yüzde 16,6 olacak ve 2027’de yüzde 17,6 ile zirve yapacak.

Raporda, şirketlerin kâr marjları üzerindeki baskının ücret dinamiklerini etkileyebileceği belirtildi. Ortalama kazanç artışının 2026 ve 2027’de yüzde 3,75 seviyesinde sabit kalması bekleniyor.

İşgücü piyasasına ilişkin tahminler, büyümenin tüketim ağırlıklı görünümü, işletme maliyetleri ve yatırım iştahındaki zayıflıkla birlikte değerlendirildi. BCC, işsizlik oranındaki artış beklentisinin ekonomik faaliyetteki sınırlı büyüme görünümüyle paralel olduğunu kaydetti.

BCC Ekonomi Danışma Konseyi Başkanı Vicky Pryce, 2026’daki güçlü başlangıcın kısa süre içinde geride kalacağını ve ekonominin yavaş seyretmeye devam ettiğini belirtti.

“İnatçı enflasyon, zorlanan ihracat ve yüksek işsizlik, özellikle KOBİ’ler için giderek zorlaşan bir ortam yaratıyor. Tahmin, İngiltere Merkez Bankası ve IMF’nin değerlendirmeleriyle örtüşüyor; ancak dayanıklılık tek başına büyümeyi hızlandırmaya yetmeyecek.”

İhracat artışı yüzde 0,4 ile sınırlı kalırken açık sürüyor

BCC, İngiltere ihracatının 2026’da yalnızca yüzde 0,4 büyümesini bekliyor. Bu tahmin, Orta Doğu geriliminde bir miktar yumuşamayı yansıtarak önceki raporda yer alan yüzde 0,2’lik büyüme tahmininin üzerinde bulunuyor.

Bununla birlikte kalıcı bir barış anlaşmasının bulunmamasının ticaret koşullarını zorlaştırmaya devam edeceği belirtildi. İhracatın 2027’de yüzde 1,3, 2028’de ise yüzde 2,4 büyümesi öngörülüyor.

İthalatın 2026’da yüzde 1,9, 2027’de yüzde 1,7 artması bekleniyor. Bu görünüm çerçevesinde net ticaretin 2026’da GSYH’nin eksi yüzde 2,9’u, 2027’de ise eksi yüzde 3’ü düzeyinde gerçekleşeceği hesaplanıyor.

Net ticaretin tahmin döneminin her yılında büyümeyi aşağı çekmesi beklenirken, ihracat performansındaki sınırlı toparlanmanın ekonomik büyümeye katkısının kısıtlı kalacağı değerlendirildi. BCC raporu, tüketimin büyüme içindeki belirleyici rolünü koruduğu; yatırım, ihracat ve iş gücü piyasasındaki göstergelerin ise daha temkinli bir tablo çizdiği yönünde bulgular sundu.

BCC: İngiltere’de büyüme zayıf, genç işsizlik yüzde 17,6’ya çıkacak adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

IMF Başkanı Kristalina Georgieva, küresel ekonominin enerji arzı şokuna beklenenden daha dayanıklı tepki verdiğini, ancak yükselen faizler, kamu borcu, enflasyon ve Hürmüz Boğazı kaynaklı enerji akışı risklerinin sürdüğünü bildirdi.

Georgieva küresel faizler ve borç yüküne dikkat çekti

Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkanı Kristalina Georgieva, küresel ekonominin enerji arzındaki şoku ilk aşamada beklenenden daha iyi karşıladığını, ancak krizin sona ermediğini söyledi. Georgieva, artan borç, enflasyon ve faiz risklerinin küresel ekonomi açısından yüksek kalmayı sürdürdüğünü belirtti.

G20 maliye liderleri zirvesinin kapanışında konuşan Georgieva, küresel faizlerdeki yükselişi temel kaygı alanlarından biri olarak gösterdi. Büyük gelişmiş ekonomilerde tahvil getirilerinin çok yıllı zirvelere çıkmasının, dünya genelindeki faiz eğrileri üzerinde yukarı yönlü baskı yarattığını ifade etti.

Gelişmiş ülkelerdeki tahvil getirilerindeki yükseliş, dünya genelindeki faiz eğrilerini yukarı taşıyor.

Georgieva’nın değerlendirmesine göre, büyük gelişmiş ekonomilerdeki yüksek tahvil getirileri yalnızca bu ülkelerin finansman koşullarını etkilemiyor. Küresel faiz ortamındaki değişim, özellikle dış finansmana erişim ihtiyacı bulunan ekonomilerde borçlanma maliyetleri ve risk algısı üzerinde de etkili oluyor.

IMF Başkanı, bazı gelişmekte olan piyasalarda küresel faiz artışının, risk primlerini azaltmak amacıyla daha önce elde edilen kazanımları fazlasıyla ortadan kaldırdığını söyledi. Bu durumun, ülkelerin piyasa finansmanına erişim koşulları ve borç yönetimi açısından izlenmesi gereken bir unsur olduğunu kaydetti.

Georgieva, ABD, İngiltere, Japonya ve Avrupa’daki tahvil getirilerindeki artışın hükümetlerin borçlanma maliyetlerini yükselttiğine işaret etti. Tahvil getirilerindeki hareketin, kamu maliyesi üzerindeki finansman yükü ve borçların sürdürülebilirliği konusundaki kaygıları artırdığını belirtti.

Kamu borcu küresel hasılanın yüzde 100’üne yaklaştı

Georgieva, dünya genelindeki kamu borcu düzeyinin gayrisafi yurt içi hasılanın yaklaşık yüzde 100’üne ulaştığını bildirdi. Bu oranın, İkinci Dünya Savaşı sonrasındaki en yüksek seviyeleri aştığını ifade etti.

Küresel borç oranının gelecek dönemde daha da yükselmesinin beklendiğini belirten Georgieva, yükselen faiz ortamının borç yükü üzerindeki etkisine dikkat çekti. Kamu borç stokunun büyüklüğü ile borçlanma maliyetlerindeki artışın birlikte değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı.

Borçların sürdürülebilirliği, kamu gelirleri, harcama yapısı, büyüme görünümü ve finansman maliyetleriyle doğrudan bağlantılı bulunuyor. Georgieva’nın açıklamaları, küresel faizlerdeki yükselişin bu başlıklar üzerindeki baskıyı artırdığına işaret etti.

Gelişmiş ekonomilerdeki faiz hareketlerinin uluslararası finansal koşullara yansıması, gelişmekte olan ülkelerin risk primleri açısından da önem taşıyor. Georgieva, bazı piyasalarda küresel faiz artışının riskleri azaltmak için sağlanan ilerlemeyi aşındırdığını ifade etti.

Küresel faizlerdeki yükseliş, devletlerin yanı sıra şirketler ve hane halkları için de finansman koşullarını etkileyen unsurlar arasında yer alıyor. IMF Başkanı, bu nedenle borç, enflasyon ve faiz risklerinin birlikte ele alınması gerektiği mesajını verdi.

Hürmüz Boğazı’ndaki aksama enerji arzı riskini artırdı

Georgieva, borç sorunlarının zorlu bir jeopolitik ortamda büyüdüğüne dikkat çekti. Orta Doğu’daki çatışmaların, kritik Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan petrol sevkiyatlarında aksamalara yol açtığını söyledi.

ABD-İran çatışmasının yeniden tırmanmasıyla petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin enflasyon endişelerini güçlendirdiğini belirten Georgieva, bu gelişmenin küresel tahvil satışını hızlandırdığını ifade etti. Tahvil piyasalarındaki satış baskısı, getirilerdeki artışla birlikte hükümetlerin borçlanma maliyetlerine yansıdı.

Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatındaki aksama, küresel enerji arzına ilişkin belirsizlikleri artıran unsurlar arasında gösterildi. Georgieva, enerji şokunu yönetmek için kullanılan stratejik petrol ve doğal gaz rezervlerinin yeniden doldurulması gerektiğini kaydetti.

Enerji şokunu yönetmek için kullanılan stratejik petrol ve doğal gaz rezervlerinin yeniden doldurulması gerekiyor.

IMF Başkanı, enerji piyasalarındaki arz risklerinin enflasyon görünümü bakımından da önem taşıdığını belirtti. Petrol fiyatlarındaki yükselişin, fiyat baskılarının seyri ve faiz koşulları üzerindeki etkisi nedeniyle küresel ekonomik görünümde yakından takip edilen başlıklar arasında yer aldığını ifade etti.

Enerji arzına ilişkin değerlendirmelerinde mevsimsel koşullara da değinen Georgieva, Kuzey Yarımküre’de kış mevsiminin yaklaşmasının enerji arzı üzerindeki riskleri daha da artırdığı uyarısında bulundu. Kış döneminde enerji ihtiyacındaki artışın, arz akışındaki kesintilerle birlikte değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.

Yapay zeka yatırımları enerji ihtiyacını daha görünür kılıyor

Georgieva, yapay zeka yatırımlarının enerji talebini yükseltmesinin, stratejik rezervlerin yenilenmesi ihtiyacını daha kritik hale getirdiğini söyledi. Yapay zeka alanındaki yatırımların enerji tüketimi üzerindeki etkisinin, enerji güvenliği tartışmalarında daha belirgin bir unsur haline geldiğini ifade etti.

Enerji arzı, enflasyon, faiz ve borç başlıklarının küresel ekonomi açısından birbirini etkileyen risk alanları olduğunu belirten Georgieva, enerji şokunun henüz geride kalmadığı görüşünü dile getirdi. Açıklamalarında, jeopolitik gelişmelerin enerji sevkiyatları ve finansal koşullar üzerindeki etkisine dikkat çekti.

G20 maliye liderleri zirvesi sonrasında yapılan bu değerlendirmeler, küresel ekonomide finansman maliyetleri, kamu borcu ve enerji arzı risklerinin aynı dönemde öne çıktığını gösterdi. Georgieva, gelişmiş ekonomilerdeki tahvil getirilerinin küresel mali koşullar üzerindeki yayılma etkisine özellikle vurgu yaptı.

Enerji arzındaki kesinti riski ile yükselen tahvil getirilerinin oluşturduğu ortam, enflasyon ve borç sürdürülebilirliği tartışmalarını gündemde tutuyor. IMF Başkanı’nın mesajı, mevcut enerji şokunun etkilerinin ve küresel borç dinamiklerinin yakından izlenmesi gerektiği yönünde oldu.

IMF Başkanı Georgieva küresel borç ve enerji risklerine dikkat çekti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Amerikan Petrol Enstitüsü verilerine göre ABD ticari ham petrol stokları 28 Ağustos’ta sona eren haftada 2 milyon 593 bin varil azaldı. Piyasa 820 bin varillik düşüş beklerken, benzin stokları 348 bin varil arttı.

Ham petrol stoklarındaki düşüş beklentinin üzerinde gerçekleşti

Amerikan Petrol Enstitüsü verilerine göre ABD’nin ticari ham petrol stokları, 28 Ağustos’ta sona eren haftada 2 milyon 593 bin varil azaldı.

Piyasa beklentisi, ham petrol stoklarında 820 bin varillik düşüş yaşanması yönündeydi. Gerçekleşen azalış, beklentinin üç katından fazla oldu.

Bir önceki hafta ABD ticari ham petrol stoklarında 4 milyon 199 bin varillik artış kaydedilmişti. Böylece son haftadaki veriler, önceki haftanın tersine stoklarda azalışa işaret etti.

Ham petrol stokları, enerji piyasalarında arz koşulları ve rafineri faaliyetleri bakımından yakından izlenen göstergeler arasında yer alıyor. API tarafından açıklanan haftalık veriler, resmi stok istatistikleri öncesinde piyasanın takip ettiği göstergelerden biri olarak öne çıkıyor.

Cushing stokları artarken ham petrol ithalatı yükseldi

ABD petrol vadeli işlemlerinin teslimat merkezi olan Cushing‘deki ham petrol stokları aynı haftada 150 bin varil arttı. Bir önceki hafta Cushing stoklarındaki artış 995 bin varil olmuştu.

Cushing’deki stok hareketi, ABD ham petrol vadeli işlemlerinin fiziksel teslimat noktası olması nedeniyle piyasa katılımcıları tarafından ayrıca izleniyor. Son haftada kaydedilen 150 bin varillik artış, önceki haftadaki yükselişin altında kaldı.

Ham petrol ithalatı günlük 242 bin varil yükseldi. Önceki hafta ham petrol ithalatında günlük 462 bin varillik düşüş kaydedilmişti.

Rafinerilerde işlenen ham petrol miktarı da günlük 294 bin varil arttı. Bir önceki hafta rafineri girdilerinde günlük 88 bin varillik azalış yaşanmıştı.

İthalat ve rafineri faaliyetlerindeki değişim, ticari ham petrol stoklarının haftalık seyrini etkileyen başlıca unsurlar arasında bulunuyor. API verileri, bu kalemlerde haftalık bazda yön değişimine işaret etti.

Benzin stokları düşüş beklentisine karşın yükseliş kaydetti

Benzin stokları, 2 milyon 400 bin varillik düşüş beklentisine karşılık 348 bin varil arttı. Bir önceki hafta benzin stoklarında 3 milyon 201 bin varillik azalış kaydedilmişti.

Benzin stoklarındaki artış, piyasa beklentisinden ayrıştı. Beklenti stokların azalması yönündeyken, API verileri haftalık bazda sınırlı bir stok birikimine işaret etti.

Distilat stokları ise 265 bin varil geriledi. Piyasa beklentisi distilat stoklarında 1 milyon 250 bin varillik düşüş yönündeydi.

Bir önceki hafta distilat stoklarında 459 bin varillik azalış kaydedilmişti. Son haftadaki düşüş, hem piyasa beklentisinin hem de önceki haftadaki gerilemenin altında kaldı.

Kalorifer yakıtı stokları 350 bin varil düştü. Bu kalemde bir önceki haftada 43 bin varillik azalış açıklanmıştı.

Rafine ürün ithalatında haftalık bazda düşüş izlendi

Rafine petrol ürünü ithalatı günlük 226 bin varil azaldı. Bir önceki hafta rafine petrol ürünü ithalatında günlük 254 bin varillik artış kaydedilmişti.

Haftalık API verileri, ham petrol stoklarında beklentinin üzerindeki düşüşe karşın Cushing stoklarında artış görüldüğünü; benzin stoklarının ise düşüş beklentisinin aksine yükseldiğini ortaya koydu.

Veriler ayrıca ham petrol ithalatı ile rafinerilerde işlenen ham petrol miktarının arttığını, buna karşılık rafine petrol ürünü ithalatının gerilediğini gösterdi.

ABD ham petrol stokları 2 milyon 593 bin varil geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD Enerji Bakanı Chris Wright, pazartesi günü Hürmüz Boğazı’ndan 17 milyon varil petrol geçtiğini açıkladı. Kpler ise aynı gün petrol kargosu kaydetmediğini bildirdi. Wright ayrıca Venezuela üretimini artıracak anlaşmalara işaret etti.

Wright, Hürmüz’den 17 milyon varil petrol geçtiğini açıkladı

ABD Enerji Bakanı Chris Wright, pazartesi günü Hürmüz Boğazı’ndan 17 milyon varil petrol geçtiğini açıkladı. Wright, bu miktarın İran bağlantılı çatışmanın deniz taşımacılığını aksatmasından bu yana kaydedilen en yüksek günlük akış olduğunu söyledi.

Hürmüz Boğazı, petrol taşımacılığı açısından küresel enerji piyasasının öne çıkan geçiş noktalarından biri olarak izleniyor. Boğazdaki gemi trafiği ve petrol akışına ilişkin veriler, farklı takip sistemleri ve resmi açıklamalar üzerinden takip ediliyor.

Wright’ın açıklaması, boğazdan geçen ham petrol miktarının önceki günlere göre arttığına işaret ederken, gemi takip verileriyle resmi değerlendirmeler arasındaki fark da dikkat çekti.

Kpler verileri petrol akışı açıklamasıyla farklılık gösterdi

Wright’ın paylaştığı 17 milyon varillik rakam, gemi takip şirketi Kpler’in öncü verileriyle farklılık gösterdi. Kpler, pazartesi günü Hürmüz Boğazı’ndan yalnızca beş dökme yük gemisinin geçtiğini ve petrol kargosu kaydedilmediğini bildirdi.

Kpler verilerindeki bu görünüm, ABD Enerji Bakanı’nın açıkladığı günlük petrol akışıyla aynı yönde olmadı. Gemilerin takip cihazlarını kapatması halinde ise bu gemilerin Kpler verilerinde görünmeyebileceği belirtildi.

Wright, daha önce de boğazdan geçen petrol miktarının gemi takip şirketlerinin kayıtlarında görülen düzeylerden daha yüksek olduğunu savunmuştu. Bu değerlendirme, deniz taşımacılığında kullanılan farklı veri setleri ile gemi sinyallerinin erişilebilirliği arasındaki farklara işaret etti.

Gemi takip verileri, genellikle gemilerin konum bildirimlerine dayanırken, sinyal paylaşımı yapılmayan veya takip cihazları devre dışı olan gemiler bu sistemlerde eksik görünebiliyor. Bu nedenle resmi makamların açıkladığı akış tahminleri ile ticari takip şirketlerinin verileri arasında dönemsel farklılıklar oluşabiliyor.

Venezuela anlaşmalarının üretimi iki kattan fazla artırması bekleniyor

Caracas’ta temaslarda bulunan Wright, ABD’li ve diğer ülkelerden petrol şirketleriyle çarşamba günü imzalanacak anlaşmaların Venezuela’nın ham petrol üretimini gelecek yıllarda iki kattan fazla artıracağını söyledi.

Wright’a göre anlaşmalara bağlı yatırımlar, piyasaya sunulan petrol miktarını önemli ölçüde artıracak. Bakan, bu ilave arzın petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturacağını ifade etti.

“Anlaşmalara bağlı yatırımların piyasaya sunulan petrol miktarını önemli ölçüde artıracağını ve petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturacağını” belirtti.

Venezuela ham petrol üretimi, 1990’ların sonunda günlük 3 milyon varilin biraz üzerindeki seviyede zirve yaptıktan sonra yaklaşık 1,1-1,2 milyon varile gerilemişti.

Wright’ın açıklamasında, çarşamba günü imzalanması planlanan anlaşmaların kapsamı, yatırım tutarı veya üretim artışının hangi takvim içinde gerçekleşeceğine ilişkin ayrıntı paylaşılmadı. Bakan, üretimdeki artışın gelecek yıllarda iki katın üzerine çıkmasını beklediğini belirtti.

Venezuela’nın üretim kapasitesi, ülkenin petrol sektörüne yönelik yatırımlar, işletme koşulları ve şirketlerin faaliyet planları açısından yakından izleniyor. Wright’ın Caracas’taki temasları, petrol şirketleriyle imzalanacağı belirtilen anlaşmaların üretim görünümüne etkisi bakımından gündeme geldi.

Wright, ABD’de rafineri kapasitesine dikkat çekti

Wright, ABD’de benzin ve motorin fiyatlarının önündeki temel engelin rafineri kapasitesi olduğunu söyledi. Ham petrol arzındaki değişimlerin nihai akaryakıt fiyatlarına yansımasında rafinerilerin işleme kapasitesi belirleyici unsurlar arasında yer alıyor.

ABD Enerji Bakanı, Trump yönetiminin rafinerilere yönelik düzenlemeleri gevşetmesinin ardından ABD’de benzin fiyatlarının gelecek haftalarda düşmesinin beklendiğini ifade etti.

Wright, benzin ve motorin fiyatlarının önündeki temel engelin rafineri kapasitesi olduğunu söyledi.

Bakanın değerlendirmesi, Venezuela’dan sağlanması beklenen ek petrol arzı ile ABD’deki rafineri düzenlemelerine yönelik yaklaşımı birlikte ele aldı. Ancak açıklamada benzin ve motorin fiyatlarına ilişkin herhangi bir seviye, oran veya takvimsel fiyat verisi paylaşılmadı.

Rafineri kapasitesi, ham petrolün benzin, motorin ve diğer ürünlere dönüştürülmesindeki işlem hacmini ifade ediyor. Wright, ABD’deki düzenleyici değişikliklerin ardından akaryakıt fiyatlarına ilişkin beklentisini bu kapasite çerçevesinde dile getirdi.

Hürmüz Boğazı’ndaki günlük petrol akışına ilişkin farklı veriler, Venezuela’da planlanan petrol anlaşmaları ve ABD’deki rafineri düzenlemeleri, Wright’ın açıklamalarında enerji arzı ile akaryakıt fiyatları arasındaki ilişkiyi öne çıkan başlıklar haline getirdi.

ABD, Hürmüz’den günlük 17 milyon varil petrol geçtiğini açıkladı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Körfez ülkelerinin alternatif boru hatlarıyla enerji ihracatını Hürmüz Boğazı dışına yönlendirdiğini belirtti. Bessent, Birleşik Arap Emirlikleri’nin Füceyre kapasitesini 2027’de ikiye katlama planına işaret etti.

Bessent, Hürmüz Boğazı’nın iki yılda önem kaybedeceğini söyledi

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Körfez ülkelerinin enerji ihracatında Hürmüz Boğazı’na bağımlılığı azaltacak alternatif güzergâhları hızla geliştirdiğini söyledi. Bessent, karadan geçen boru hatlarının devreye alınmasıyla boğazdaki tedarik kesintisi riskinin sınırlanacağını savundu.

Kuzey Carolina’da düzenlenen G20 maliye toplantısında konuşan Bessent, petrol akışının kara üzerinden uzanan boru hatlarına yönlendirileceğini ifade etti. Bessent’e göre Hürmüz Boğazı, iki yıl içinde enerji ticareti bakımından “değersiz bir su yolu” haline gelebilir.

“Hürmüz Boğazı iki yıl içinde enerji ticareti açısından değersiz bir su yolu haline gelecek.”

Bessent, İran’ın boğazı bir darboğaz olarak kullanmaya çalıştığını, ancak bu geçiş noktasının ABD’den çok diğer ülkeler için kritik nitelik taşıdığını söyledi. Açıklamalar, bölgedeki çatışmanın deniz taşımacılığı ve küresel enerji akışları üzerindeki etkilerinin izlendiği bir dönemde yapıldı.

28 Şubat’ta başlayan İran savaşı öncesinde küresel enerji arzının yaklaşık yüzde 20’si Hürmüz Boğazı üzerinden taşınıyordu. Bu oran, boğazın petrol ve enerji sevkiyatındaki önemine işaret ederken, bölgedeki güvenlik koşullarındaki değişim sevkiyat rotalarının yeniden değerlendirilmesine yol açtı.

Altı ay süren çatışma sırasında Brent petrolün varil fiyatı bir ara 120 dolara yaklaştı. Boğazın yeniden açılmasına dönük diplomatik girişimler fiyatların gerilemesine katkı sağlarken, son gerilimlerin ardından Brent petrol salı günü yaklaşık 94 dolardan kapandı.

Bessent daha önce, normal koşullarda Hürmüz Boğazı’ndan geçen enerji miktarının yüzde 70’e varan bölümünün boru hatlarına yönlendirilebileceğini tahmin etmişti. Bu değerlendirme, deniz yoluna alternatif taşıma altyapısının genişletilmesine yönelik projelerin enerji güvenliği tartışmalarındaki yerini öne çıkardı.

BAE, Füceyre üzerinden ihracat kapasitesini 2027’de artıracak

İran saldırılarından etkilenen petrol üreticileri, alternatif boru hatlarını içeren milyarlarca dolarlık projeler açıkladı. Söz konusu projeler, ihracatın deniz geçişlerine bağlılığını azaltmayı ve petrolün farklı rotalar üzerinden uluslararası pazarlara ulaştırılmasını hedefliyor.

Birleşik Arap Emirlikleri’nin Batı-Doğu ham petrol boru hattı genişletmesinin 2027’de tamamlanması planlanıyor. Projenin tamamlanmasıyla ülkenin Füceyre üzerinden gerçekleştirdiği petrol ihracatı kapasitesinin iki katına çıkması öngörülüyor.

Füceyre, Basra Körfezi’nin dışında yer alması nedeniyle Hürmüz Boğazı’nı kullanmadan petrol sevkiyatı yapılabilen bir çıkış noktası olarak öne çıkıyor. Bessent’in açıklamalarında işaret ettiği altyapı yatırımları arasında bu hattın genişletilmesi de yer aldı.

Suudi Arabistan, Irak, Suriye ve Türkiye üzerinden geçmesi planlanan diğer büyük boru hattı projeleri de alternatif güzergâhlar arasında bulunuyor. Bu projelerin her biri, bölgesel enerji taşımacılığında kara hatlarının rolünü artırmaya dönük girişimler kapsamında değerlendiriliyor.

Petrol fiyatları çatışma ve diplomasi gündemini izledi

Enerji piyasalarında fiyat hareketleri, Hürmüz Boğazı çevresindeki güvenlik koşulları ile diplomatik temasların seyrine paralel olarak izlendi. Altı aylık çatışma döneminde Brent petrolün varil fiyatının 120 dolara yaklaşması, arz ve taşımacılık risklerinin fiyatlama üzerindeki etkisini ortaya koydu.

Boğazın yeniden açılmasına yönelik diplomatik girişimler sonrasında fiyatlar gerilerken, son gerilimlerin ardından Brent petrol salı günü yaklaşık 94 dolar düzeyinde kapandı. Verilen rakamlar, Bessent’in konuşmasında enerji arzı güvenliği bağlamında dile getirdiği gelişmeler arasında yer aldı.

Bessent, küresel enerji arzındaki risklerin azaltılması gerektiğini ifade etti. Alternatif boru hattı projeleri, bu çerçevede deniz taşımacılığında oluşabilecek aksamalara karşı farklı sevkiyat seçenekleri oluşturma amacı taşıyor.

ABD, radar sistemini hedef alan saldırıyı açıkladı

Bessent, ABD’nin pazartesi günü gerçekleştirdiği saldırıların, İran’ın boğaz boyunca yeniden kurmaya çalıştığı parçalı radar sistemini etkisiz hale getirmeyi amaçladığını belirtti. Açıklama, ABD’nin bölgedeki askeri faaliyetlerine ilişkin Hazine Bakanı düzeyindeki değerlendirmeler arasında yer aldı.

“ABD’nin pazartesi günkü saldırıları, İran’ın boğaz boyunca yeniden kurmaya çalıştığı parçalı radar sistemini etkisiz hale getirmeyi amaçladı.”

Bessent, ABD’nin aynı gün bölgeden 17 milyon varil petrol çıkardığını ileri sürdü. Bu ifade, bölgedeki petrol akışının sürdürülmesi ve enerji arzına ilişkin risklerin azaltılması gereğine dair açıklamalarıyla birlikte aktarıldı.

17 milyon varil petrol açıklamasıyla ilgili olarak Bessent, küresel enerji arzını etkileyebilecek risklerin azaltılmasının önemini vurguladı. Açıklamada, bu miktarın sevkiyat biçimi veya hangi tesislerden çıkarıldığına dair ilave ayrıntı verilmedi.

Hürmüz Boğazı, Basra Körfezi’ndeki üreticilerin ham petrol ve diğer enerji ürünlerini uluslararası pazarlara ulaştırmasında kullanılan temel deniz geçiş noktalarından biri olarak biliniyor. Bu nedenle boğazın kullanımına ilişkin gelişmeler, üretici ülkelerin ihracat planları ve enerji lojistiği açısından yakından takip ediliyor.

Washington, İran bağlantılı bankalara yaptırımı genişletiyor

Bessent, Washington’ın İran ekonomisini izole etme kampanyası kapsamında bu hafta İran bağlantılı bir bankaya yaptırım açıklanmasının muhtemel olduğunu söyledi. Hazine Bakanı, bir sonraki hafta başka bir bankanın daha hedef alınacağını belirtti.

ABD Hazine Bakanlığı geçen hafta İran ile iş yapan ülke ve şirketlere yönelik ikincil yaptırımların kapsamını genişletmişti. Bakanlık, faaliyetlerini sürdüren kişi ve kuruluşların dolar temelli finansal sistemden çıkarılabileceği uyarısında bulunmuştu.

İkincil yaptırımlar, İran’la işlem yapan üçüncü ülkelerdeki kurum ve şirketleri de hedef alabilen tedbirler arasında yer alıyor. Bessent’in açıklamasında, bankalara yönelik beklenen adımların hangi kurumları kapsayacağına ilişkin isim paylaşılmadı.

Bessent, Avrupa Birliği, Avrupa Merkez Bankası, İngiltere ve Birleşik Arap Emirlikleri dahil olmak üzere müttefiklerden güçlü destek beklediklerini söyledi. Açıklama, ABD’nin finansal yaptırımlar konusunda uluslararası iş birliği arayışını yansıttı.

Bessent, İran yönetimiyle anlaşma hedefini vurguladı

Bessent, görevinin İran yönetiminin anlaşma istemesini sağlamak olduğunu belirtti. Süresi dolan müzakere çerçevesinin, İran’ın anlaşmaya hazır olmaması nedeniyle işlemediğini savundu.

“Görevim anlaşma istemelerini sağlamak.”

ABD Hazine Bakanı, ABD’nin İran’ın nükleer silah ve yüksek oranda zenginleştirilmiş uranyum edinme kapasitesini durduracağını söyledi. Bessent ayrıca, İran’ın vekil güçleri aracılığıyla faaliyet yürütme ve Körfez’i tehdit etme kapasitesinin de engelleneceğini ifade etti.

Bessent’in açıklamaları; enerji altyapısı, bölgesel güvenlik, petrol akışları ve finansal yaptırımların aynı gündemde ele alındığını gösterdi. Hürmüz Boğazı’na alternatif oluşturmayı amaçlayan boru hattı yatırımları da bu çerçevede enerji ihracatının farklı güzergâhlara yönlendirilmesi başlığında öne çıktı.

Bessent, Hürmüz Boğazı’nın iki yılda önem kaybedeceğini söyledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

BOJ Yönetim Kurulu Üyesi Hajime Takata, politika faizinin nötr seviyeye yaklaşması için esnek artışlar yapılması gerektiğini söyledi. Takata, temmuzda faizin yüzde 1,25’e çıkarılmasını savunurken dış kaynaklı fiyat baskılarına dikkat çekti.

Takata, politika faizinin nötr seviyeye yaklaşmasını istedi

Japonya Merkez Bankası (BOJ) Yönetim Kurulu Üyesi Hajime Takata, faiz oranlarının yurt içi finansal koşullar ve küresel gelişmeler dikkate alınarak esnek biçimde artırılması gerektiğini bildirdi.

Takata, 2026’yı para politikasında yeni bir dönemin başlangıcı olarak gördüğünü belirtti. Faiz artışlarının önceden belirlenmiş sabit bir hızda uygulanmaması gerektiğini ifade eden Takata, kararların ekonomik koşullara göre şekillenmesi gerektiğini vurguladı.

BOJ üyesi, politika faizinin nötr seviyeye yaklaştırılması gerektiğini savundu. Bu yaklaşım, merkez bankasının temel enflasyonu yukarı yönlü teşvik eden mevcut para politikası duruşundan uzaklaşmasını içeriyor.

Faiz oranlarının, yurt içi finansal koşullar ve küresel gelişmeler dikkate alınarak esnek biçimde artırılması gerekiyor.

Nötr faiz seviyesi, para politikasının ekonomik faaliyeti ve fiyatlar genel düzeyini ne belirgin biçimde desteklediği ne de sınırladığı teorik faiz düzeyini ifade ediyor. Takata’nın açıklamaları, BOJ’un para politikası görünümünde faiz seviyesinin bu çerçevede ele alınması gerektiğine işaret etti.

Küresel faizler ve döviz hareketleri para politikası için izleniyor

Takata, yurt dışındaki faiz oranlarındaki yükselişin Japonya’nın nötr faiz oranını piyasa beklentilerinin üzerine taşıyabileceğine dikkat çekti. Küresel finansal koşullardaki değişimin, Japonya’daki faiz seviyesi değerlendirmeleri üzerinde etkili olabileceğini belirtti.

Japonya ile diğer ülkelerin para politikaları arasındaki ayrışmanın döviz piyasalarında sert dalgalanmalara yol açabileceği uyarısında bulunan Takata, dış gelişmelerin yakından izlenmesi gerektiği mesajını verdi.

Takata’nın değerlendirmeleri, Japonya’daki faiz görünümünün yalnızca yurt içi talep, fiyatlar ve finansal koşullarla değil, diğer büyük ekonomilerdeki para politikası yönelimiyle de bağlantılı olduğunu ortaya koydu.

Yurt dışı faizlerindeki değişim, ülkeler arasındaki getiri farklarını etkileyebiliyor. Takata, bu farklılaşmanın Japonya’nın nötr faiz düzeyi konusundaki piyasa değerlendirmelerinin ötesine geçebilecek sonuçlar doğurabileceğini ifade etti.

Orta Doğu çatışmalarında enflasyon baskısı riski öne çıktı

Takata, Orta Doğu’daki çatışmaların Japon ekonomisinde bir yavaşlamaya yol açmasını beklemediğini söyledi. Buna karşılık, dış kaynaklı fiyat baskılarının enflasyonu daha önce öngörülenden fazla yükseltebileceği değerlendirmesinde bulundu.

Bu çerçevede Takata, ekonomik büyüme üzerinde belirgin bir yavaşlama etkisi beklemezken, fiyatlar tarafında yukarı yönlü risklerin izlenmesi gerektiğine işaret etti. Dış kaynaklı maliyet artışlarının enflasyon görünümünü etkileyebileceğini belirtti.

Takata’nın açıklamaları, BOJ’un para politikası kararlarında enflasyon dinamikleri ile dış gelişmelerin birlikte değerlendirildiğini gösterdi. Japonya açısından küresel gelişmelerin fiyat baskıları üzerinde yaratabileceği etkiler, faiz politikasına ilişkin tartışmalarda öne çıkan başlıklardan biri oldu.

Temmuz toplantısında yüzde 1,25 faiz artışını savunmuştu

Takata, BOJ’un temmuz toplantısında kısa vadeli faizi yüzde 1’de sabit tutma kararına karşı çıkan tek yönetim kurulu üyesi olmuştu. Takata, enflasyon risklerine karşı kısa vadeli faizin yüzde 1,25’e yükseltilmesini savunmuştu.

Bu karşı oy, Takata’nın enflasyon riskleri karşısında daha sıkı bir para politikası duruşuna ihtiyaç duyduğu yönündeki yaklaşımını yansıttı. Son açıklamalarında da faiz artışlarının sabit bir takvime bağlanmaması, ancak politika faizinin nötr seviyeye doğru ilerlemesi gerektiği görüşünü yineledi.

Takata’nın değerlendirmeleri, BOJ’un faiz kararlarında yurt içi finansal koşullar, küresel faiz ortamı, döviz piyasalarındaki hareketler ve dış kaynaklı fiyat baskılarının birlikte izlenmesi gerektiği yönündeki çerçeveyi ortaya koydu.

BOJ üyesi Takata, faizin nötr seviyeye yaklaşmasını istedi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

TL varlıklar yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 11,2 toplam carry getirisi sağladı. Bu performans, TL’yi Brezilya, Arjantin ve Kolombiya’nın ardından küresel ölçekte dördüncü sıraya taşıdı.

TL carry getirisi küresel para birimleri arasında öne çıktı

Türk lirası varlıkların toplam carry getirisi, küresel ölçekte en yüksek seviyelerdeki konumunu korudu. Bloomberg verilerine göre TL varlıklar, yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 11,2 getiri sundu.

Bu getiriyle TL, Brezilya, Arjantin ve Kolombiya para birimlerinin ardından en iyi performans gösteren dördüncü para birimi oldu. Sıralama, carry işlemlerinde elde edilen toplam getiriyi esas alıyor.

Carry trade, genellikle düşük faizli bir para biriminden borçlanarak daha yüksek faiz sunan para birimi veya varlıklarda pozisyon alma yaklaşımını ifade ediyor. Bu işlemlerin toplam getirisi, faiz farkının yanı sıra ilgili para biriminin değer hareketlerinden de etkileniyor.

TL’nin yılbaşından bu yana kaydettiği yaklaşık yüzde 11,2’lik toplam getiri, yüksek faiz ortamının carry işlemleri açısından sağladığı gelir bileşenini yansıtıyor. Ancak bu tür pozisyonların getirisi, kurdaki hareketler ve piyasa oynaklığıyla birlikte değerlendiriliyor.

Faiz indirimi beklentisine rağmen reel faiz yüksek kalabilir

Piyasa beklentileri doğrultusunda politika faizinde yıl sonuna kadar 200 baz puanlık indirim yapılması durumunda dahi, Türkiye’deki reel faiz oranlarının küresel standartlara göre yüksek kalmayı sürdüreceği değerlendiriliyor.

Reel faiz, nominal faiz oranının enflasyon görünümüyle birlikte değerlendirilmesiyle hesaplanan faiz düzeyini ifade ediyor. Bu göstergenin yüksek seyretmesi, yerel para cinsi varlıkların getiri görünümünde takip edilen başlıklardan biri olarak öne çıkıyor.

Faiz politikasına ilişkin beklentiler, TL cinsi pozisyonların taşıma getirisini doğrudan etkileyen unsurlar arasında bulunuyor. Buna karşın, carry işlemlerinin değerlendirilmesinde yalnızca politika faizindeki değişimler değil; enflasyonun seyri, kur hareketleri ve volatilite koşulları da belirleyici oluyor.

Yıl sonuna kadar beklenen 200 baz puanlık indirim, faiz oranında 2 puanlık bir gerilemeye karşılık geliyor. Buna rağmen reel faiz düzeyinin uluslararası karşılaştırmalarda yüksek kalacağı yönündeki görüş, TL varlıkların getiri profilinin izlenmeye devam ettiğine işaret ediyor.

Aberdeen, TL pozisyonlarını koruma eğilimini bildirdi

Aberdeen Gelişen Piyasalar Döviz Cinsi Borçlanma Başkanı Kieran Curtis, kurumun TL üzerindeki carry trade pozisyonlarını koruma eğiliminde olduğunu belirtti.

Mevcut getiri potansiyeli, küresel alternatifler ve beklenen volatilite dengesi gözetildiğinde hala tatminkar.

Curtis’in değerlendirmesi, TL varlıklarda sağlanan taşıma getirisinin uluslararası alternatiflerle karşılaştırıldığında halen dikkate alınan bir unsur olduğunu ortaya koydu. Açıklamada, pozisyonların değerlendirilmesinde beklenen oynaklık ile getiri potansiyeli arasındaki dengenin esas alındığı belirtildi.

Gelişen piyasa para birimlerinde carry işlemleri, faiz farkının yanı sıra risk iştahı ve para birimlerindeki dalgalanmalara duyarlı seyrediyor. Curtis’in açıklaması, Aberdeen’in mevcut koşullarda TL pozisyonlarında korunma yönünde bir yaklaşım benimsediğini gösterdi.

Aviva, erken faiz indiriminin risk oluşturabileceğini belirtti

Aviva Investors Borç Stratejisti Nafez Zouk, gündemdeki vergi düzenlemelerinin sınırlı etki yaratacağını ve yabancı yatırımcıların genel pozisyonlanmasında radikal bir değişime yol açmayacağını savundu.

Zouk’un değerlendirmesine göre vergi düzenlemeleri, yabancı yatırımcıların TL varlıklara ilişkin genel yönelimini tek başına belirleyecek ölçekte bir unsur olmayacak. Buna karşılık, para politikasının zamanlaması yatırımcıların yakından izleyeceği başlıklar arasında yer almayı sürdürüyor.

Enflasyon verilerinde kalıcı bir düşüş gözlenmeden eylül ayında yapılacak bir faiz indirimi erken bir adım olur.

Zouk, para politikasında erken bir gevşeme döngüsüne girilmesinin risk oluşturabileceğine dikkat çekti. Değerlendirmesinde, faiz indirimi kararlarının enflasyon verilerindeki kalıcı iyileşmeyle desteklenmesi gerektiği görüşünü dile getirdi.

Bu çerçevede, yabancı yatırımcıların TL cinsi varlıklara ilişkin değerlendirmelerinde toplam carry getirisi, reel faiz görünümü, vergi düzenlemeleri, enflasyon eğilimi ve para politikası adımlarının birlikte izlenmesi bekleniyor.

Türk lirası küresel carry trade getirilerinde dördüncü sırada adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı’nın 250 milyar TL’lik İmalat Sanayi Finansman Desteği kapsamında başvurular 1 Eylül’de başlayacak. Programda 6 aya kadar ödemesiz, 36 aya kadar vadeli finansman ve istihdam koşuluna bağlı yüzde 25’e kadar maliyet imkânı yer alıyor.

İmalat sanayisine 250 milyar TL’lik finansman desteği açıklandı

Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı, imalat sanayisinde faaliyet gösteren işletmelere yönelik 250 milyar TL büyüklüğünde İmalat Sanayi Finansman Desteği açıkladı. Program, KOBİ’lerin yanı sıra büyük ölçekli işletmelerin de finansmana erişimini kapsıyor.

Desteğin başvuruları 1 Eylül itibarıyla başlayacak. Program kapsamında işletmeler, 6 aya kadar ödemesiz ve 36 aya kadar vadeli finansman imkânından yararlanabilecek.

Yeni düzenlemeyle büyük işletmeler için kredi tutarı 50 milyon TL’den 150 milyon TL’ye yükseltildi. Firmalara sağlanacak kredi limitlerinin iş gücü maliyetleriyle orantılı biçimde belirlenmesi planlanırken, KOBİ’ler için kefalet desteği de programın unsurları arasında yer aldı.

Finansman paketinde istihdam şartının yerine getirilmesi halinde sabit maliyetli kredilerde finansman oranının yüzde 37’den yüzde 25’e kadar düşebilmesi öngörülüyor. Bu koşul, programın kredi maliyeti ve istihdam hedeflerini birlikte ele alan çerçevesini oluşturuyor.

İcra ve iflas dosyalarındaki artış nakit yönetimini öne çıkardı

Mahkemelerdeki icra ve iflas dosyalarının sayısı yılbaşından bu yana 2 milyon artarak 26 milyon 78 bin 719’a ulaştı. Dosya sayısındaki yükseliş, işletmelerin finansmana erişiminin yanı sıra mevcut borçları ve nakit akışı yönetimini de gündeme taşıdı.

Verilen bilgilere göre, söz konusu artışın yaklaşık yarısı son üç ayda gerçekleşti. Dosya sayısındaki yükselişin 2025 yılından itibaren belirgin biçimde hızlandığı, 2026’da ise artış hızının önceki döneme kıyasla yaklaşık iki katına çıktığı ifade edildi.

Bu görünüm, şirketler açısından finansmanın kullanım amacının, geri ödeme takviminin ve işletme sermayesi ihtiyacının birlikte değerlendirilmesinin önemine işaret ediyor. Açıklanan destek paketi, bu koşullarda imalat sanayisindeki işletmeler için yeni bir finansman kaynağı oluşturuyor.

Valor: Finansman ihtiyacı kredi limitinden önce belirlenmeli

Valor Kurucu Ortağı Sefa Karaca, paketin işletmeler açısından önemli bir kaynak sunduğunu ancak finansman kararlarının yalnızca ulaşılabilen kredi limiti üzerinden değerlendirilmemesi gerektiğini belirtti.

“KOBİ’lerin sorunu yalnızca finansman bulmak değil, finansmana hazır olmak.”

Karaca, şirketlerin kredi kullanımı öncesinde gelecek 12-24 aylık nakit ihtiyaçlarını belirlemesi, işletme sermayesi açığını hesaplaması ve finansmanın hangi ihtiyacı karşılayacağını netleştirmesi gerektiğini ifade etti.

“Türkiye’de KOBİ’lerin önemli bir bölümünde finansman ihtiyacı ortaya çıktığında ilk refleks kredi aramak oluyor. Oysa sağlıklı yaklaşım önce şirketin önümüzdeki 12-24 aylık nakit ihtiyacını ortaya koymak, işletme sermayesi açığını hesaplamak ve kullanılacak finansmanın şirketin hangi ihtiyacını karşılayacağını netleştirmek olmalı. Finansmana erişimi yalnızca kredi bulmak olarak değil, şirketin borcu sürdürülebilir şekilde taşıyabilecek finansal yapıya sahip olması olarak değerlendirmek gerekiyor.”

Karaca’ya göre, bir şirkete tanımlanabilecek en yüksek kredi tutarının tamamının kullanılması her durumda doğru finansal karar anlamına gelmiyor. Şirketlerin ihtiyaç duyduğu kaynağın tutarını, kullanım alanını ve geri ödeme kapasitesini birlikte ele alması gerektiğini vurguladı.

“Bir şirketin kendisine tanımlanabilecek en yüksek kredi tutarını kullanması her zaman doğru finansal karar değildir. Doğru soru ‘Ne kadar kredi kullanabilirim?’ değil, ‘Şirketimin büyümesini ve işletme sermayesini desteklemek için ne kadar kaynağa ihtiyacım var ve bunu hangi nakit akışıyla geri ödeyeceğim?’ olmalı.”

Ödemesiz dönem geri ödeme planı ihtiyacını ortadan kaldırmıyor

Programda yer alan 6 aya kadar ödemesiz dönem, işletmelerin finansman kullanımı sonrasındaki ilk aylarda nakit akışı üzerinde geçici bir rahatlama sağlayabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor. Buna karşılık, geri ödemelerin başlayacağı dönemde oluşacak nakdin bugünden hesaplanması ihtiyacı sürüyor.

36 aya kadar uzayabilen vade yapısı, geri ödeme yükünün finansman süresine yayılmasına imkân tanıyor. Ancak taksitlerin başlayacağı dönemdeki operasyonel nakit ihtiyacı, işletme sermayesi gereksinimi ve borç ödeme kapasitesi şirketlerin finansal planlamasında belirleyici olmaya devam ediyor.

Karaca’nın değerlendirmesinde, ödemesiz dönemin geri ödeme yükünü ortadan kaldırmadığına dikkat çekildi. İşletmelerin finansmanı kullanmadan önce kredi geri ödemelerinin başlayacağı döneme ilişkin nakit yaratma kapasitesini analiz etmesi gerektiği belirtildi.

İstihdam koşulu ve maliyet unsurları birlikte değerlendirilmeli

Programın istihdam şartının karşılanması halinde sabit maliyetli kredilerde finansman oranını yüzde 37’den yüzde 25’e kadar indirebilmesi, paket kapsamındaki temel maliyet unsurlarından biri olarak öne çıkıyor. Buna karşın, bu avantajın şirketlerin üretim kapasitesi, personel maliyetleri ve nakit planlamasıyla birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

İstihdam seviyesini koruma koşulu, işletmelerin yılın ikinci yarısındaki faaliyet planları açısından önem taşıyor. Şirketlerin satış beklentileri, üretim kapasitesi ve iş gücü maliyetleri, bu koşulun sürdürülebilirliği bakımından finansman planlamasının parçaları arasında bulunuyor.

Karaca, finansman kararlarında maliyetin yanı sıra şirketlerin geri ödeme kapasitesinin de dikkate alınması gerektiğini söyledi.

“Bugünkü finansman maliyetinin düşük olması tek başına yeterli değil. Önemli olan bu finansmanın şirketin nakit yaratma kapasitesiyle uyumlu olması. Özellikle faiz, istihdam ve geri ödeme koşullarının birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.”

Karaca, son yıllarda şirketlerde kârlılık kadar nakit yönetiminin de önem kazandığını belirterek, cirosu ve operasyonu büyüyen işletmelerde işletme sermayesi ihtiyacının da aynı dönemde artabileceğine işaret etti.

“Özellikle son birkaç yıldır şirketlerde karlılık kadar nakit yönetiminin önem kazandığını görüyoruz. Cirosu ve operasyonu büyüyen bir şirket aynı hızda işletme sermayesi ihtiyacı da yaratabiliyor. Bu nedenle büyüme, finansman ve nakit akışının birlikte yönetilmesi gerekiyor. Düzenli finansal raporlama yapan, bütçesini ve nakit ihtiyacını öngörebilen, borçlanma kapasitesini ölçebilen şirketlerin finansmana erişirken çok daha güçlü bir pozisyonda olduğunu görüyoruz.”

Kaynak: ForInvest Haber

Valor: Kredi limiti değil, gerçek finansman ihtiyacı belirlenmeli adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

BIST100 endeksindeki kaybın saat 10:51:32 itibarıyla yüzde 2’lik eşik değeri aşması üzerine, Borsa İstanbul Pay Piyasası’nda açığa satışa izin verilen sıralarda seans sonuna kadar yukarı adım kuralı uygulanacak.

BIST100’deki eşik aşımı sonrası kural devreye girdi

Borsa İstanbul, BIST100 endeksinde saat 10:51:32 itibarıyla meydana gelen değişimin eşik değer olan eksi yüzde 2’yi aşması nedeniyle Pay Piyasası’nda düzenleme uygulandığını duyurdu.

KAP üzerinden yapılan açıklamaya göre, açığa satış yapılabilen işlem sıralarında açığa satış işlemleri için seans sonuna kadar yukarı adım kuralı geçerli olacak.

“Saat 10:51:32 itibarıyla BIST100 endeksinde meydana gelen değişimin, eşik değeri (-%2) aşması sebebiyle Pay Piyasasında açığa satış yapılabilen işlem sıralarında açığa satış işlemlerinde seans sonuna kadar yukarı adım kuralı uygulanacaktır.”

Yukarı adım kuralı açığa satış sıralarını kapsayacak

Yukarı adım kuralı, açıklamada belirtilen kapsam doğrultusunda yalnızca Pay Piyasası’nda açığa satış yapılabilen işlem sıralarında uygulanacak. Düzenlemenin geçerlilik süresi, ilgili seansın sonu olarak belirtildi.

Borsa İstanbul’un duyurusunda, uygulamanın BIST100 endeksindeki gün içi değişimin eksi yüzde 2 eşiğini aşmasının ardından devreye alındığı ifade edildi. Açıklamada, kuralın hangi paylarda uygulanacağına ilişkin ek bir listeye yer verilmedi.

KAP açıklaması Pay Piyasası işlemlerine yönelik yayımlandı

Duyuru, Borsa İstanbul tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu üzerinden yayımlandı. Açıklama, açığa satış yapılabilen sıralardaki işlemlere ilişkin seans içi uygulamayı kapsıyor.

Açığa satış işlemlerinde yukarı adım kuralının uygulanması, Borsa İstanbul’un duyurusunda yer alan endeks eşiğinin aşılmasıyla bağlantılı olarak bildirildi. Kurum, açıklamasında bunun dışında ilave bir değerlendirme paylaşmadı.

BIST100’de yüzde 2 eşiği aşıldı, yukarı adım kuralı devrede adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’leri ağustosta 3,52 milyar dolarlık net girişle 2026’nın en yüksek aylık seviyesine ulaştı. Bitcoin aynı dönemde yaklaşık yüzde 25 değer kazanırken, eylül başında ETF akımlarının yeniden negatife dönmesiyle görünüm zayıfladı.

Spot Bitcoin ETF’lerinde ağustos girişi 3,52 milyar dolara ulaştı

ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’leri, ağustos ayında 3,52 milyar dolarlık net fon girişi kaydetti. Bu tutar, temmuzdaki 172 milyon dolarlık net girişin belirgin biçimde üzerinde gerçekleşirken, 2026 yılının en yüksek aylık girişine işaret etti.

Borsa yatırım fonlarına yönelik ağustos akımları, yılın önceki aylarında görülen çıkışların bir bölümünü telafi etti. Ağustos ayındaki net girişler sonrasında, spot Bitcoin ETF’lerinde yılbaşından bu yana biriken net çıkış yaklaşık yüzde 66 azaldı.

Yılbaşından bu yana net çıkış tutarı 5,29 milyar dolardan 1,77 milyar dolara geriledi. Bu değişim, ağustos dönemindeki fon girişinin ETF piyasasındaki yıl içi toplam akımlar üzerindeki etkisini ortaya koydu.

Yıl içindeki ETF çıkışları haziranda 4,51 milyar doları buldu

2026 içinde spot Bitcoin ETF’lerinde en yüksek aylık net çıkış haziranda 4,51 milyar dolarla kaydedildi. Mayısta 2,43 milyar dolar, ocakta ise 1,61 milyar dolarlık net çıkış gerçekleşti.

Bu aylardaki çıkışların ardından ağustosta görülen 3,52 milyar dolarlık net giriş, yıl içindeki fon hareketlerinde belirgin bir değişim yarattı. Temmuzda kaydedilen 172 milyon dolarlık giriş ise ağustos öncesinde pozitif akımlara işaret eden daha sınırlı bir hareket olarak öne çıktı.

Bitcoin ETF akımları, dijital varlığa doğrudan maruz kalmak isteyen yatırımcıların düzenlenmiş fon ürünleri üzerinden gerçekleştirdiği işlemlerin aylık görünümünü yansıtıyor. Ağustostaki net girişler, yılın en yüksek aylık tutarı olarak kayıtlara geçti.

Bitcoin ağustosta yaklaşık yüzde 25 değer kazandı

Bitcoin, ağustos ayında yaklaşık yüzde 25 değer kazandı. Bu performans, Kasım 2024’te kaydedilen yüzde 37,29’luk aylık yükselişten bu yana en güçlü aylık getiri oldu.

Bitcoin fiyatındaki aylık artış ile spot Bitcoin ETF’lerine yönelen net fon girişleri aynı dönemde gerçekleşti. Ağustos performansı, hem kripto varlığın aylık getirisi hem de ETF piyasasındaki net akım açısından 2026 içindeki öne çıkan gelişmeler arasında yer aldı.

Ancak eylül ayının başında ETF akımlarının yeniden negatif bölgeye dönmesiyle ağustosta görülen momentum zayıfladı. Veriler, ağustos ayındaki güçlü girişlerin ardından eylül başlangıcında fon hareketlerinin yön değiştirdiğini gösterdi.

Spot Bitcoin ETF’lerinin aylık akımları, Bitcoin piyasasındaki kurumsal ve bireysel yatırımcı talebine ilişkin izlenen göstergeler arasında bulunuyor. Ağustos verileri yıl içindeki çıkışları azaltırken, eylül ayının ilk günlerinde kaydedilen negatif akımlar bu görünümün devamlılığına ilişkin yeni bir tablo oluşturdu.

Spot Bitcoin ETF’lerinde ağustosta 3,52 milyar dolarlık giriş yaşandı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Çin’de özel sektör imalat faaliyeti, artan ihracat siparişleri ve ivmelenen üretimin desteğiyle ağustos ayında hız kazanarak büyüme serisini üst üste dokuzuncu aya taşıdı. Makroekonomik yavaşlama endişelerine rağmen RatingDog PMI verisindeki bu güçlü seyir, son beş yılın en uzun kesintisiz genişleme dönemi olarak kayıtlara geçti.

RatingDog PMI’da beklentileri aşan performans ve rekor genişleme serisi

Çin ekonomisinin büyüme motoru olan imalat sektörünün özel işletmeler cephesinde, piyasa beklentilerini geride bırakan pozitif bir ivmelenme gözlemlenmektedir. S&P Global tarafından derlenen ve özel sektörü daha yakından yansıtan RatingDog Çin Genel İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), temmuz ayındaki 50,9 seviyesinden ağustos ayında 51,5’e sıçrayarak Reuters anketlerindeki 51,0’lık konsensüs beklentisini aşmıştır. PMI endekslerinde 50 eşik değerinin üzerindeki rakamlar sektörde genişlemeye (büyümeye) işaret etmektedir. Endeksin ağustos ayında kaydettiği bu güçlü performans, özel sektör imalat faaliyetlerindeki kesintisiz büyüme trendini tam dokuz aya çıkararak son beş yılın en uzun süreli genişleme döngüsünü (expansionary cycle) tescillemiştir. Bu durum, Çinli özel şirketlerin küresel ve yerel ekonomik rüzgarlara karşı gösterdiği adaptasyon yeteneğinin ve operasyonel direncin güçlü bir makroekonomik göstergesidir.

Resmi PMI ile özel sektör (RatingDog) verileri arasındaki yapısal ayrışma

Ağustos ayı imalat sanayi verilerinde en çok dikkat çeken unsur, devlete ait büyük ölçekli işletmeleri (KİT’leri) kapsayan “Resmi PMI” ile KOBİ’leri ve ihracatçı özel sektörü yansıtan “RatingDog PMI” arasındaki belirgin ayrışmadır (divergence). Özel sektör tarafı 51,5 ile güçlü bir büyüme kaydederken; Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) tarafından açıklanan resmi imalat PMI, 49,2’den 49,8’e yükselmesine rağmen 50 eşik değerinin altında kalarak daralma bölgesinde kalmaya devam etmiştir. Bu ikili yapı (dual-track economy), Çin ekonomisindeki toparlanmanın asimetrik bir karaktere sahip olduğunu göstermektedir. Özel sektörün, özellikle teknoloji, yenilenebilir enerji ve ihracat odaklı tüketim malları üretimindeki çevikliği, geleneksel ağır sanayi ve iç pazar odaklı devlet işletmelerine kıyasla çok daha hızlı bir toparlanma sergilediğini ortaya koymaktadır.

İhracat siparişleri, üretim artışı ve stok yönetimi dinamikleri

RatingDog PMI verisinin alt endeksleri incelendiğinde, büyümenin temel itici gücünün dış talepteki canlanma olduğu görülmektedir. Yeni ihracat siparişlerindeki artış son altı ayın en yüksek seviyesine ulaşırken, toplam üretim hacmi de son üç ayın en hızlı artışını kaydetmiştir. Üreticiler, temmuz ayındaki kısa süreli yavaşlamanın ardından artan bu siparişleri karşılayabilmek adına hammadde satın alma (purchasing) faaliyetlerini yeniden hızlandırmıştır. Kapasite kullanım oranlarındaki artışa paralel olarak biriken işler (backlogs of work) mart ayından bu yana en sert yükselişini sergilemiştir. Öte yandan, şirketlerin nihai ürün stoklarının (finished goods inventories) Eylül 2025’ten bu yana en hızlı artışı kaydetmesi karmaşık bir sinyal üretmektedir. Bu stok birikimi, kısmen gelecek siparişlere hazırlık amaçlı stratejik bir hamle (restocking) olabileceği gibi, kısmen de iç pazardaki teslimatlarda yaşanan lojistik veya talep bazlı gecikmelerin bir yansıması olarak değerlendirilebilir. İstihdam piyasasında ise haziran ve temmuz aylarındaki toparlanmanın ardından ağustos ayında yatay bir seyir (değişmezlik) gözlemlenmiştir.

Fiyatlama davranışları: Girdi maliyetleri ve deflasyonist rekabet

Çin imalat sektöründeki fiyatlama davranışları, küresel enflasyon trendlerinden farklı bir tablo çizerek deflasyonist baskıların devam ettiğini göstermektedir. Rapora göre, üreticilerin katlandığı girdi maliyetlerindeki (hammadde, enerji, lojistik) yükseliş oldukça sınırlı kalmıştır. Ancak asıl çarpıcı gelişme fabrika çıkış (satış) fiyatlarında yaşanmıştır. Şirketler, pazardaki yoğun rekabet koşulları, pazar payını koruma güdüsü ve müşteri talebini canlı tutmak amacıyla uyguladıkları agresif iskonto (indirim) politikaları nedeniyle bu yıl ilk kez satış fiyatlarını düşürmek zorunda kalmıştır. Üretim artarken fiyatların düşmesi, Çin’in küresel pazarlara “ucuz mal” ihraç etmeye (deflasyon ihracı) devam edeceği anlamına gelmektedir. Şirketlerin kâr marjlarını (profit margins) daraltan bu agresif fiyat kırma savaşı, uzun vadede sanayicilerin yatırım iştahını ve sermaye birikimini olumsuz yönde etkileme riskini barındırmaktadır.

Zayıflayan iş dünyası güveni ve GSYH büyümesindeki kırılganlık

Ağustos ayı RatingDog PMI verisinin içindeki en büyük uyumsuzluk (paradoks), mevcut operasyonel rakamlar (üretim ve sipariş) ile geleceğe yönelik hissiyat arasındaki farktır. Fabrikalar önümüzdeki 12 aya ilişkin üretim projeksiyonlarında iyimser kalmaya devam etse de, iş dünyasının genel güven (confidence) endeksi ocak ayından bu yana görülen en düşük seviyeye gerilemiştir. Bu karamsarlığın temelinde, Çin ekonomisinin genel makroekonomik performansı yatmaktadır. Çin ekonomisi ikinci çeyrekte yüzde 4,3 büyüyerek son üç yılı aşkın sürenin (pandemi kısıtlamalarından bu yana) en düşük büyüme hızını kaydetmiştir. Gayrimenkul sektöründeki süregelen kriz, zayıf iç tüketim ve ABD başta olmak üzere Batılı ülkelerin Çin mallarına yönelik artırdığı gümrük tarifeleri (jeopolitik riskler), özel sektör temsilcilerinin geleceğe dair beklentilerini gölgelemektedir. Sonuç itibarıyla, ihracat ağırlıklı özel sektör şimdilik ekonomiyi sırtlamaya devam etse de, iç talebi canlandıracak agresif mali ve parasal teşvikler (stimulus) devreye alınmadığı sürece bu büyüme serisinin sürdürülebilirliği piyasalar tarafından sorgulanmaya devam edecektir.

Çin imalat sektöründe 5 yılın en uzun büyüme serisi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Amerika Birleşik Devletleri’nde işlem gören spot kripto para Borsa Yatırım Fonları (ETF), kurumsal yatırımcıların artan risk iştahı ve stratejik portföy tahsisatlarıyla birlikte güçlü bir sermaye girişi dalgasına sahne oldu. Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi olan BlackRock, hem Bitcoin hem de Ethereum fonlarıyla pazardaki baskın konumunu bir kez daha kanıtladı.

Spot Bitcoin ETF’lerine devasa sermaye girişi ve IBIT hegemonyası

Kripto para piyasalarının geleneksel finans (TradFi) ile entegrasyonunda en kritik kilometre taşı olarak kabul edilen spot Bitcoin ETF’leri, 31 Ağustos itibarıyla kurumsal sermaye çekme gücünü sürdürdüğünü kanıtlamıştır. ABD piyasalarında işlem gören spot Bitcoin ETF’lerine tek bir günde toplam 217 milyon dolarlık net para girişi (net inflow) kaydedilmiştir. Bu devasa sermaye akışının arka planına bakıldığında, piyasanın açık ara tartışmasız liderinin BlackRock tarafından yönetilen iShares Bitcoin Trust (IBIT) olduğu görülmektedir. IBIT fonu, 217 milyon dolarlık toplam girişin yaklaşık 206 milyon dolarlık kısmını tek başına kendi bünyesine çekerek piyasadaki aslan payını (market share) ele geçirmiştir. Geri kalan tüm fon sağlayıcılarının (Fidelity, Ark Invest, Bitwise vb.) girişlerinin toplamı, IBIT’in elde ettiği rakamın yanında marjinal düzeyde kalmıştır. IBIT’in bu denli yüksek bir likiditeyi absorbe edebilmesi, BlackRock’ın kurumsal dağıtım ağı (distribution network), düşük işletme gideri oranları (expense ratio) ve marka güvenilirliğinin yatırımcı nezdindeki karşılığını yansıtmaktadır. Kurumsal yatırımcıların, makroekonomik belirsizlikler ve enflasyonist endişeler karşısında Bitcoin’i portföylerinde alternatif bir “dijital altın” veya çeşitlendirme aracı (diversification asset) olarak konumlandırma eğilimi, bu ETF’ler aracılığıyla istikrarlı bir sermaye tabanına dönüşmektedir.

Ethereum ETF’lerinde pozitif momentum ve akıllı kontratlara güven

Bitcoin’deki güçlü girişlerin yanı sıra, kripto ekosisteminin en büyük akıllı sözleşme (smart contract) platformu olan Ethereum’a dayalı spot ETF’lerde de oldukça pozitif bir seyir gözlemlenmiştir. Spot Ether ETF’leri, 31 Ağustos işlemlerinde toplam 87,68 milyon dolarlık net giriş kaydederek kurumsal yatırımcıların Web3 ve merkeziyetsiz finans (DeFi) altyapısına olan güvenini teyit etmiştir. Ethereum ETF pazarında da liderlik koltuğunu kimseye bırakmayan BlackRock, iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) fonuyla piyasayı domine etmiştir. Toplam 87,68 milyon dolarlık girişin yaklaşık 59,94 milyon doları doğrudan ETHA fonuna akmıştır. Ethereum’un, Bitcoin’den farklı olarak staking getirisi (yield) üretebilen (her ne kadar mevcut ABD ETF’leri staking özelliğini barındırmasa da) ve deflasyonist dinamiklere sahip bir “teknoloji hissesi” profili çizmesi, kurumsal yatırımcılar için farklı bir değer önerisi (value proposition) sunmaktadır. BlackRock’ın hem değer saklama aracı olan Bitcoin’de hem de teknolojik altyapı katmanı olan Ethereum’da en çok tercih edilen fon yöneticisi olması, şirketin kripto varlık sınıfındaki “öncü kurum” (first-mover advantage) stratejisinin kusursuz bir şekilde işlediğini göstermektedir.

15,3 trilyon dolarlık finans devinin kripto ekosistemindeki dönüştürücü rolü

Piyasalarda yaşanan bu sermaye akışının ölçeğini ve önemini tam olarak kavrayabilmek için, fonları yöneten kurumun makroekonomik ağırlığına bakmak gerekmektedir. Hâlihazırda yaklaşık 15,3 trilyon dolarlık Yönetilen Varlık Büyüklüğü (Assets Under Management – AUM) ile dünyanın en büyük varlık yöneticisi unvanını elinde bulunduran BlackRock, geleneksel finans sisteminin merkezinde yer alan bir devdir. Küresel ekonomideki birçok ülkenin Gayrisafi Yurt İçi Hasılası’ndan (GSYH) çok daha büyük bir sermayeyi yönlendiren BlackRock’ın kripto varlıklara stratejik olarak bu denli güçlü bir şekilde girmesi, Bitcoin ve Ethereum için nihai meşruiyet (legitimization) onayı anlamına gelmektedir. Şirketin CEO’su Larry Fink’in geçmişte kripto paralara karşı mesafeli olan tutumundan, bugün Bitcoin’i “kaliteye kaçış” (flight to quality) varlığı olarak tanımlayan vizyonuna geçişi, Wall Street’in dijital varlıklara bakış açısındaki yapısal dönüşümün en net özetidir. BlackRock’ın devasa müşteri tabanı; emeklilik fonlarından (pension funds), üniversite vakıflarına (endowments) ve devlet varlık fonlarına (sovereign wealth funds) kadar uzanmaktadır. IBIT ve ETHA gibi regüle edilmiş, şeffaf ve SEC onaylı spot ETF araçlarının varlığı, trilyonlarca dolarlık bu devasa geleneksel sermaye havuzunun kademeli olarak kripto piyasalarına akmasına zemin hazırlamaktadır. Bu durum, uzun vadede kripto paraların volatilitesini düşürecek, likidite derinliğini artıracak ve piyasa dinamiklerini tamamen kurumsallaştıracaktır.

Bitcoin ve Ether ETF’lerine güçlü giriş: BlackRock öne çıktı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD ile İran arasında gerilimin yeniden tırmanması petrol fiyatlarını yükseltti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Resmi Gazete’de yayımlanan kararlarla enerji altyapısı, stratejik madencilik, eğitim, çevre yönetimi ve özelleştirme alanlarında kapsamlı düzenlemelere gidildi. Acele kamulaştırmalarla yatırımların önü açılırken, yeni atamalar kamuoyuna duyuruldu.

Cumhurbaşkanı kararları ile enerji yatırımları hız kazanıyor

Türkiye’nin enerji arz güvenliğini sağlama ve sürdürülebilir enerji kaynaklarını sisteme entegre etme vizyonu doğrultusunda, enerji altyapı projelerinin önündeki idari engeller Cumhurbaşkanı Kararları ile hızla aşılmaktadır. Resmi Gazete’nin güncel sayısında yayımlanan yürütme ve idare bölümünde, enerji sektörünü doğrudan ilgilendiren kritik kararlar yer almıştır. Türkiye Elektrik İletim Anonim Şirketi (TEİAŞ) Genel Müdürlüğü tarafından yürütülen 154 kV Tosçelik Niğde (Badak) Güneş Enerjisi Santrali (GES) projelerinin sisteme entegrasyonu için gereken enerji iletim hatlarının inşası amacıyla acele kamulaştırma kararları alınmıştır. Karar Sayısı 11685 ve 11686 ile yürürlüğe giren bu düzenlemeler, yenilenebilir enerji kapasitesinin artırılması ve üretilen enerjinin ulusal şebekeye kesintisiz aktarılabilmesi adına hayati önem taşımaktadır. Ayrıca, doğal gaz dağıtım ağının genişletilmesi hedefleri kapsamında, Ankara İli Gölbaşı İlçesi Karagedik Mahallesi ve Sakarya İli Erenler İlçesi Alancuma Mahallesi’nde kurulacak Doğal Gaz Dağıtım Tesisi projeleri için Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK) tarafından acele kamulaştırma yetkisi verilmiştir (Karar Sayısı: 11687, 11689). Enerji projelerinde acele kamulaştırma usulünün işletilmesi, bürokratik süreçleri kısaltarak yatırımların öngörülen takvimler içerisinde hayata geçirilmesini güvence altına almaktadır.

Stratejik madencilik ve Eti Maden’in nadir toprak elementleri projesi

Resmi Gazete’de yayımlanan kararlar arasında, Türkiye’nin jeopolitik ve endüstriyel geleceği açısından en stratejik adımlardan biri Eskişehir’deki madencilik faaliyetlerine ilişkindir. 11690 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile Eskişehir İli, Sivrihisar ve Beylikova ilçeleri sınırları içerisinde yer alan ve Eti Maden İşletmeleri Genel Müdürlüğü uhdesinde bulunan ruhsat sahasındaki devasa proje için acele kamulaştırma kararı çıkarılmıştır. Bu saha; toryum, barit, florit ve yüksek teknoloji ürünlerinin vazgeçilmez hammaddesi olan Nadir Toprak Elementleri (NTE) açısından dünya çapında bir rezerve ev sahipliği yapmaktadır. Savunma sanayisi, elektrikli araç bataryaları, rüzgâr türbinleri ve elektronik cihazların üretiminde kritik role sahip NTE’lerin ekonomiye kazandırılması, Türkiye’nin bu alandaki dışa bağımlılığını kırma potansiyeline sahiptir. Eti Maden İşletmeleri tarafından yürütülecek bu devasa entegre proje; açık ocak alanları, atık barajları, endüstriyel üretim tesisleri ve altyapı yerleşkeleri için ihtiyaç duyulan taşınmazların hızlı bir şekilde kamulaştırılmasını öngörmektedir. Bu hamle, ülkenin katma değerli üretim kapasitesini artıracak ve küresel tedarik zincirlerindeki yerini güçlendirecektir.

Çevre yönetimi, atıksu arıtma ve milli park ilanı

Doğal yaşamın korunması ve çevresel sürdürülebilirliğin sağlanması yönünde atılan adımlar da kararlarda öne çıkmaktadır. 11682 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile Van Gölü havzasının eşsiz doğal güzelliklerinden biri olan, Van’ın Gevaş ve Bitlis’in Tatvan ilçeleri sınırları içerisindeki Deveboynu Yarımadası, “Milli Park” olarak ilan edilmiştir. Bu karar, bölgenin ekolojik bütünlüğünün korunması, biyolojik çeşitliliğin desteklenmesi ve sürdürülebilir ekoturizmin geliştirilmesi açısından büyük önem taşımaktadır. Çevre ve şehircilik alanındaki bir diğer önemli düzenleme ise 11683 sayılı Karar ile “Ağrı İli Çevre Hizmetleri Birliği”nin kurulması olmuştur. Atık yönetimi ve çevresel altyapı hizmetlerinin bölgesel düzeyde daha etkin koordinasyonu için kurulan bu birlik, yerel yönetimlerin çevre projelerindeki kapasitesini artıracaktır. Ayrıca, 11688 sayılı Karar ile Devlet Su İşleri (DSİ) Genel Müdürlüğü tarafından yürütülecek Kars Atıksu Arıtma Tesisi Projesi kapsamında acele kamulaştırma kararı alınmıştır. Bu proje, Kars ve çevresindeki su kaynaklarının kirlilikten korunması ve halk sağlığının güvence altına alınması adına kritik bir çevre altyapı yatırımıdır.

Eğitimde yapısal dönüşüm, uyuşturucu ile mücadele ve diğer kararlar

Resmi Gazete’deki idari düzenlemeler, eğitimden halk sağlığına ve özelleştirme süreçlerine kadar geniş bir yelpazeyi kapsamaktadır. 11681 sayılı Karar ile üniversitelerin akademik teşkilat yapılarında kapsamlı revizyonlara gidilerek, güncel bilimsel ihtiyaçlar doğrultusunda bazı enstitü ve fakülteler kurulmuş, bazıları kapatılmış veya isimleri değiştirilmiştir. Toplum sağlığını tehdit eden unsurlarla mücadele kapsamında çıkarılan 11684 sayılı Karar ile bazı yeni sentetik ve kimyasal maddeler, 2313 Sayılı Uyuşturucu Maddelerin Murakabesi Hakkında Kanun hükümlerine tabi tutularak yasadışı madde ticaretiyle mücadelenin hukuki zemini güçlendirilmiştir. Ekonomi ve kamu maliyesi alanında ise Özelleştirme İdaresi Başkanlığı’na ilişkin 15 ayrı karar (Karar Sayısı: 11691-11705) yayımlanmış olup, kamu taşınmazlarının ve varlıklarının özelleştirme süreçlerine dair detaylar kamuoyu ile paylaşılmıştır. Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz’ın Cumhurbaşkanlığına vekâlet etmesine dair tezkere ile üst düzey bürokrasideki atama kararları da yayımlanan diğer önemli belgeler arasında yer almaktadır. Yönetmelikler bölümünde, Turizm Tesislerinin Niteliklerine İlişkin Yönetmelik ile üniversitelerin eğitim-öğretim yönetmeliklerinde yapılan güncellemeler, ilgili sektörlerde standartların yükseltilmesini hedeflemektedir.

Resmi Gazete’de Bugün- 31 Ağustos adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Amerika Birleşik Devletleri ile Kanada arasında son dönemde giderek tırmanan ticaret savaşları, eşine az rastlanır sembolik ve jeopolitik bir hamleyle yeni bir boyuta taşındı. ABD Başkanı Donald Trump’ın Ontario Gölü’nün adını federal sistemde “Amerika Gölü” olarak değiştiren kararnameyi imzalaması, yalnızca iki ülke arasındaki diplomatik ilişkileri değil, Kuzey Amerika’nın trilyonlarca dolarlık entegre makroekonomik yapısını da derinden sarsacak bir kırılma noktası olarak finansal kayıtlara geçmektedir.

ABD ve Kanada ticaret savaşlarında psikolojik cephe ve sembolizm

Küresel ticaret savaşları, geleneksel olarak gümrük tarifeleri, kotalar, ihracat kısıtlamaları ve kur manipülasyonları üzerinden yürütülmektedir. Ancak ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin dış ticaret ve ekonomi politikasında izlediği “Önce Amerika” (America First) doktrini, ekonomik yaptırımları psikolojik ve sembolik hamlelerle harmanlayarak yepyeni bir asimetrik savaş metodolojisi yaratmıştır. Oval Ofis’te Büyük Göller haritaları önünde imzalanan ve Ontario Gölü’nün adını ABD federal kurumları nezdinde “Amerika Gölü” (Lake America) olarak değiştiren başkanlık kararnamesi, bu stratejinin en uç örneklerinden biridir. Daha önce Meksika Körfezi’nin adının “Amerika Körfezi” olarak değiştirilmesi yönünde alınan karar, bu tür jeo-sembolik adımların münferit bir olay olmadığını, aksine komşu ülkelerle yürütülen ticaret müzakerelerinde bir baskı unsuru olarak sistematik şekilde kullanıldığını göstermektedir. Bir coğrafi varlığın adının tek taraflı olarak federal düzeyde değiştirilmesi, karşı tarafın (bu vakada Kanada’nın) tarihsel ve kültürel aidiyetine yönelik doğrudan bir meydan okuma işlevi görmekte; ticaret masasındaki pazarlıkları rasyonel bir ekonomik zeminden çıkararak duygusal ve milliyetçi bir kriz zeminine çekmektedir. Bu durum, finansal piyasalar açısından diplomatik uzlaşı (de-escalation) ihtimalini zayıflatan ve belirsizlik primini (uncertainty premium) artıran son derece negatif bir sinyal olarak okunmaktadır.

20 milyar dolarlık tarife şoku ve tedarik zincirlerindeki yapısal kırılmalar

“Amerika Gölü” kararnamesinin arkasında yatan asıl makroekonomik tetikleyici, ABD ile Kanada arasında haftalardır süregelen ve geçtiğimiz hafta kesin bir başarısızlıkla (deadlock) sonuçlanan ticaret müzakereleridir. Washington yönetiminin, müzakerelerin çökmesinin hemen ardından yaklaşık 20 milyar dolar tutarındaki Kanada menşeli ithal ürüne yüzde 50 gibi son derece cezalandırıcı bir gümrük tarifesi (punitive tariff) uygulama kararı alması, Kuzey Amerika kıtasındaki serbest ticaret mimarisini kökünden sarsmıştır. Kanada, ABD’nin toplam dış ticaret hacminin yüzde 12,6’sını oluşturan, Meksika’nın ardından en büyük ikinci ticaret ortağıdır. İki ülke arasındaki ticaret, büyük ölçüde hammadde ihracatından ziyade, sınırın her iki tarafına entegre olmuş kompleks tedarik zincirlerine (supply chains) dayanmaktadır. Özellikle otomotiv endüstrisi, makine imalatı, alüminyum/çelik ve orman ürünleri sektörlerinde, bir yarı mamul nihai ürün haline gelene kadar ABD-Kanada sınırını ortalama 6-7 kez geçmektedir. Yüzde 50’lik bir gümrük vergisinin bu entegre üretim hattına aniden enjekte edilmesi, “Tam Zamanında” (Just-in-Time) üretim modelini benimseyen fabrikalar için tam bir lojistik ve maliyet felaketi anlamına gelmektedir. Tarife şoku, Amerikan sanayicisinin üretim maliyetlerini anında yukarı çekecek, bu da nihai tüketici fiyatlarına (TÜFE) yansıyarak ABD iç piyasasında maliyet enflasyonunu (cost-push inflation) körükleyecektir. Aynı zamanda Kanada’nın, Amerikan tarım ürünlerine, viskisine ve teknoloji donanımlarına yönelik misilleme tarifelerini (retaliatory tariffs) yürürlüğe koyması, iki ülke ekonomisinin de karşılıklı bir yıpratma savaşına (war of attrition) girdiğini tescillemektedir.

Büyük Göller bölgesinin ekonomik hacmi ve lojistik ekosistemi

Ontario Gölü, ABD ve Kanada’nın paylaştığı Büyük Göller (Great Lakes) sisteminin stratejik bir parçası olarak, Kuzey Amerika’nın sanayi ve lojistik kalbi konumundadır. Bu bölge, bağımsız bir ülke olsaydı dünyanın en büyük üçüncü ekonomisi (yaklaşık 6 trilyon dolarlık bölgesel GSYH) olacak kadar devasa bir makroekonomik ağırlığa sahiptir. St. Lawrence Deniz Yolu üzerinden Atlantik Okyanusu’na bağlanan Ontario Gölü, milyonlarca tonluk demir cevheri, kömür, tahıl, petrokimya ürünü ve imalat sanayi bileşeninin taşındığı ana arterlerden biridir. Trump yönetiminin gölün “en derin bölümlerinin ve su hacminin büyük kısmının ABD tarafında bulunduğunu” savunarak burayı bir “ulusal miras” olarak tanımlaması ve ismini değiştirmesi, kağıt üzerinde basit bir bürokratik işlem gibi görünse de, lojistik ekosistemde devasa hukuki ve operasyonel sorunlara gebedir. Sınır ötesi ticarette kullanılan on binlerce ticari sözleşme, gümrük beyannamesi, denizcilik sigorta poliçesi ve navlun sözleşmesinde coğrafi lokasyon olarak “Ontario Gölü” geçmektedir. ABD federal kurumlarının (Gümrük ve Sınır Koruma, Sahil Güvenlik, Ulaştırma Bakanlığı) artık “Amerika Gölü” ismini zorunlu kılması, Kanada menşeli veya uluslararası gemilerin evraklarında uyuşmazlıklar yaşanmasına, gümrük kapılarında bürokratik gecikmelere ve yasal itirazlara yol açacaktır. Sınır kapılarındaki ve limanlardaki her bir saatlik bekleme süresi, lojistik maliyetlerini artırarak enflasyonist baskıya dolaylı bir katkı sunacaktır.

Kanada yönetiminin sert tepkisi ve ekonomik milliyetçilik dalgası

Kuzey Amerika’daki bu ticari ve jeopolitik tırmanış, Kanada iç siyasetinde ve ekonomi yönetiminde sert bir karşılık bulmuştur. Kanada Başbakanı Mark Carney’nin Trump’ın bu kararname hamlesine gösterdiği tepki, iki ülke arasındaki diplomatik köprülerin ciddi hasar gördüğünün işaretidir. Carney’nin, Ontario adının 400 yıllık tarihsel kökenine atıfta bulunarak, “Kanada’nın gölü sonsuza kadar Ontario Gölü olarak adlandıracağını” ilan etmesi, Kanada tarafında da ekonomik milliyetçiliğin (economic nationalism) yükselişe geçtiğini göstermektedir. Ontario Eyalet Başbakanı Doug Ford’un da benzer şekilde uluslararası kamuoyuna seslenerek gölün kimliğini savunması, meselenin sadece federal düzeyde değil, bölgesel ticaret dinamikleri açısından da derin bir rahatsızlık yarattığını kanıtlamaktadır. Eyalet bazında ABD ile milyarlarca dolarlık doğrudan ticareti bulunan Ontario yönetimi, bu krizin kendi yerel ekonomisi (özellikle Toronto merkezli finans, sanayi ve teknoloji havzası) üzerindeki yıkıcı etkilerini minimize etmek için federal hükümetten destek paketleri ve alternatif pazar arayışları (Avrupa ve Asya’ya yönelim) talep edebilir. Siyasi retoriğin bu denli sertleşmesi, Amerikalı ve Kanadalı şirketler arasındaki kurumsal birleşme ve satın alma (M&A) iştahını da olumsuz etkileyecek; doğrudan yabancı yatırımların (FDI) karşılıklı akışında ciddi bir yavaşlamaya (chilling effect) neden olacaktır.

Bürokratik maliyetler ve coğrafi bilgi sistemlerindeki dönüşüm

Başkanlık kararnamesi, isim değişikliğinin federal sistemde uygulanması için İçişleri Bakanı Doug Burgum ve ABD Coğrafi İsimler Kurulu’na (U.S. Board on Geographic Names) 30 günlük son derece kısa ve agresif bir takvim sunmuştur. Değişikliğin Coğrafi İsimler Bilgi Sistemi’ne (GNIS) entegre edilmesi, haritaların, uydu verilerinin, sözleşmelerin ve resmi yazışmaların güncellenmesi federal hükümete milyonlarca dolarlık bir bürokratik maliyet (administrative burden) çıkaracaktır. ABD Jeolojik Araştırmalar Kurumu’nun (USGS) elektronik belgeleri anında güncellemeye başlaması, bu değişimin sadece retorikten ibaret olmadığını, devlette fiili bir standart haline geldiğini göstermektedir. Ancak bu durum, uluslararası haritacılık standartları, Uluslararası Hidrografi Örgütü (IHO) kayıtları ve Birleşmiş Milletler nezdindeki coğrafi isimlendirme kuralları ile ABD iç hukuku arasında eşi görülmemiş bir ayrışma (divergence) yaratacaktır. Uluslararası denizcilik şirketleri, ABD limanlarına yanaşırken “Amerika Gölü” ibaresini kullanmak zorunda kalacak, ancak Kanada tarafına geçerken evraklarını yeniden “Ontario Gölü” olarak düzenlemek durumunda kalacaktır. Bu çifte standart, uluslararası ticaret hukukunda yetki itirazlarına, sigorta kapsamı anlaşmazlıklarına (örneğin kaza durumunda lokasyonun hangi isimle kaydedildiği) ve tahkim (arbitration) süreçlerinin uzamasına yol açacaktır.

Döviz piyasaları: Kanada doları (CAD) ve Amerikan doları (USD) dinamikleri

Bu denli büyük bir ticaret savaşının ve diplomatik gerilimin küresel döviz piyasalarında (FX markets) yansıma bulmaması imkansızdır. ABD’nin 20 milyar dolarlık mala yüzde 50 tarife uygulaması ve müzakerelerin askıya alınması, Kanada Doları (Loonie – CAD) üzerinde anında değer kaybı baskısı oluşturmaktadır. Kanada ekonomisi büyük oranda emtia ihracatına (petrol, doğalgaz, kereste, mineraller) ve bu ihracatın ABD pazarına engelsiz akışına bağımlıdır. İhracatın önündeki tarife duvarlarının yükselmesi, Kanada’nın döviz gelirlerini daraltma ve cari işlemler dengesini bozma riski taşımaktadır. Bu makroekonomik beklenti, yatırımcıların Kanada Doları’ndan çıkarak güvenli liman (safe haven) olan Amerikan Doları’na yönelmelerine neden olmaktadır. USD/CAD paritesindeki yukarı yönlü sıçrama, Kanada Merkez Bankası (BoC) için karmaşık bir para politikası ikilemi yaratmaktadır. Zayıf Kanada Doları, ABD dışındaki ülkelere yapılan ihracatı kağıt üzerinde rekabetçi hale getirse de, aynı zamanda ithal malların fiyatını artırarak Kanada iç piyasasında enflasyonu körükleyecektir. Eğer enflasyon beklentileri kontrolden çıkarsa, Kanada Merkez Bankası ekonomik yavaşlamaya (tarife şoku kaynaklı) rağmen faiz oranlarını indirmekte zorlanacak, hatta artırmak zorunda kalarak ekonomiyi bir stagflasyon (durgunluk içinde enflasyon) sarmalına itebilecektir.

ABD iç piyasası ve enflasyonist risklerin yeniden fiyatlanması

Madalyonun diğer yüzünde ise Amerika Birleşik Devletleri ekonomisinin ödeyeceği makroekonomik fatura bulunmaktadır. Donald Trump, Ontario ile ticaretin azalacağı beklentisini bir dış politika kozu olarak kullansa da, Kanada’dan ithal edilen ucuz hammadde ve yarı mamullerin yerine alternatif tedarikçiler bulmak kısa vadede imkansızdır. Kereste ithalatına uygulanan tarifelerin geçmişte ABD emlak ve inşaat sektöründe (housing market) ahşap fiyatlarını nasıl astronomik seviyelere taşıdığı hafızalardadır. İnşaat maliyetlerindeki artış, barınma enflasyonunu doğrudan körüklemektedir. Keza alüminyum ve çelik ithalatındaki ek vergiler, ABD içindeki otomotiv devlerinin (Ford, GM, Tesla) üretim bantlarındaki kâr marjlarını eritecek, bu şirketleri artan maliyetleri araç etiket fiyatlarına yansıtmaya zorlayacaktır. Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikalarını belirlerken en hassas olduğu gösterge olan çekirdek enflasyon (core inflation), bu tür korumacı ticaret şoklarıyla yapısal olarak yukarı itilmektedir. Dolayısıyla, 20 milyar dolarlık Kanada ithalatına getirilen yüzde 50’lik devasa vergi, aslında Amerikan sanayicisinin ve tüketicisinin cebinden çıkan dolaylı bir iç vergidir. Bu durum, piyasa beklentilerini bozarak, şirketlerin sermaye harcamalarını (CapEx) ertelemelerine ve istihdam piyasasında soğumaya yol açma riskini barındırmaktadır.

USMCA’nın geleceği ve Kuzey Amerika entegrasyonunun çöküşü

Bu krizin en sarsıcı uzun vadeli etkisi, NAFTA’nın yerine bizzat Trump yönetimi tarafından büyük siyasi başarı söylemleriyle getirilen ABD-Meksika-Kanada Anlaşması’nın (USMCA) kurumsal varlık nedeninin (raison d’être) ortadan kalkmaya başlamasıdır. Bir serbest ticaret anlaşmasının tarafları birbirlerine karşı siyasi gerekçelerle astronomik tarifeler ve keyfi isim değişiklikleri gibi asimetrik hamleler uyguluyorsa, o anlaşmanın hukuki bağlayıcılığı uluslararası yatırımcıların gözünde sıfırlanır. Yabancı şirketler (örneğin Asyalı veya Avrupalı otomotiv devleri), sadece ABD pazarına engelsiz erişim sağlayabilmek için Kanada veya Meksika’ya milyarlarca dolarlık fabrika yatırımları yapmaktadır. ABD’nin her an kuralları tek taraflı olarak değiştirebileceği, “ulusal güvenlik” veya “ulusal miras” gibi esnek kavramlarla tarifeler koyabileceği bir ekosistemde, Kuzey Amerika kıtası doğrudan yatırımcılar (FDI) için öngörülebilir ve güvenilir bir üretim üssü olmaktan çıkacaktır. Trump yönetiminin göllerin ismini değiştirerek veya tarifeler koyarak kısa vadeli siyasi kazançlar sağlamayı hedeflediği bu “Önce Amerika” politikası, uzun vadede Amerika’nın kendi sanayisinin ihtiyaç duyduğu küresel değer zincirlerini (global value chains) parçalayarak bölgesel izolasyonizme giden yolu döşemektedir.

Sonuç ve geleceğe yönelik makro projeksiyonlar

Başkan Donald Trump’ın Ontario Gölü’nü “Amerika Gölü” yapma girişimi ve eş zamanlı yürürlüğe giren 20 milyar dolarlık ticaret duvarı, finans ve ekonomi tarihindeki ticaret savaşlarında rasyonalitenin terk edilip psikolojik savaşın ve popülizmin merkeze alındığı yepyeni bir evreyi temsil etmektedir. Bu adımın sonuçları, Washington ile Ottawa arasındaki diplomatik protesto notalarından çok daha derindir; ABD tüketicisi için artan enflasyon, Kanada ekonomisi için kur şoku, Büyük Göller bölgesindeki lojistik altyapı için bürokratik kaos ve yatırımcılar için USMCA’nın ölüm fermanı anlamına gelmektedir. Finansal piyasalar, küresel ticaret normlarının bu denli kolayca yırtılıp atılabildiği bir düzende risk primlerini yeniden hesaplamak zorunda kalacaktır. Siyasi liderlerin isim ve kimlikler üzerinden yürüttüğü bu ticaret satrancında, mat olan taraf ne yazık ki serbest ticaretin refah artırıcı etkisinden mahrum kalan her iki ülkenin hanehalkı ve reel sektör üreticileri olacaktır.

Trump’tan ABD ile Kanada arasında gerilimi artıracak hamle adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

SPK halka arz başvurularında öncelik kriterlerini belirledi: 15 milyar TL üzeri arzlara özel düzenleme adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

İngiltere otomotiv sektöründe araç üretimi, temmuz ayında zayıflayan küresel ihracat talebi ve fabrikalardaki yaz bakım duruşlarının zamanlaması nedeniyle yıllık bazda yüzde 12 oranında gerileme kaydetti.

İhracattaki sert kayıp iç pazardaki artışı gölgede bıraktı

İngiltere Motorlu Araç Üreticileri ve Satıcıları Derneği (SMMT) tarafından açıklanan verilere göre, temmuz ayında ülkede toplam 63 bin 655 adet araç üretildi. Otomobil üretimi ise yıllık bazda yüzde 11 düşerek 61 bin 767 adede geriledi. İç pazara yönelik üretimde ılımlı bir artış gözlense de bu durum, dış pazarlarda yaşanan sert talep kaybını telafi etmeye yetmedi. Otomobil ihracatı temmuz ayında yıllık bazda yüzde 16 azaldı. İngiltere otomotiv sanayisinin en kritik ihracat pazarlarının tamamında düşüş kaydedilmesi dikkat çekti. Verilere göre ihracat; en büyük pazar olan Avrupa Birliği’ne yüzde 15, ABD’ye yüzde 18, Türkiye’ye yüzde 19, Çin’de yüzde 37 ve Japonya’da yüzde 24 oranında geriledi.

Ticari araç üretimi sert düştü, elektrikli modeller ayrıştı

Ticari araç segmentindeki üretim kaybı otomobillere kıyasla daha belirgin oldu. Temmuz ayında ticari araç üretimi yıllık bazda yüzde 34 azalarak 1.888 adet seviyesine kadar indi. Genel üretim rakamlarındaki daralmaya karşın elektrikli ve hibrit araç üretimi temmuz ayında pozitif ayrıştı. Tamamen elektrikli ve hibrit otomobil üretimi yüzde 6,8 artışla 25 bin 678 adede yükselerek bu kategoride yılın ilk aylık artışına imza attı. Söz konusu çevreci modeller, temmuz ayında İngiltere bantlarından inen toplam otomobillerin yüzde 40’tan fazlasını oluşturdu.

SMMT’den 1 milyon araç hedefi ve rekabet vurgusu

SMMT verilerine göre, yılbaşından bu yana İngiltere fabrikalarında üretilen toplam otomobil ve ticari araç sayısı yaklaşık 450 bin adede ulaştı. Sektör kuruluşu, ülkenin küresel rekabet gücünü artırması ve yeni model yatırımlarını çekmeyi başarması halinde, toplam yıllık üretimin on yılın sonunda yeniden 1 milyon adet seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor. Gelişmeleri değerlendiren SMMT CEO’su Mike Hawes, temmuz ayı verilerinin İngiliz otomotiv üreticilerinin karşı karşıya olduğu yoğun küresel baskıyı gözler önüne serdiğini vurguladı. Hawes, bakım duruşlarının zamanlaması ve model değişim süreçlerinin verileri olumsuz etkilediğini, ancak zayıf dış talep ve kızışan küresel rekabet ortamının da üretim üzerindeki baskıyı artırmaya devam ettiğini belirtti.

İngiltere’de otomotiv üretimi sert düştü adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Fransa’da 2027 yılında gerçekleştirilecek cumhurbaşkanlığı seçimlerine ilişkin yayımlanan son kamuoyu araştırmaları, ülke siyasetindeki geleneksel merkez siyasetin eridiğini ve aşırı uçlar arasındaki kutuplaşmanın daha da derinleştiğini gözler önüne seriyor.

Melenchon ilk turda ikinci sıraya yerleşiyor

Kamuoyu araştırma şirketi IFOP tarafından 24-25 Ağustos tarihlerinde gerçekleştirilen anket verilerine göre, test edilen yedi farklı senaryonun üçünde aşırı solcu Boyun Eğmeyen Fransa (LFI) hareketinin lideri Jean-Luc Melenchon, ilk turu ikinci sırada tamamlayarak ikinci tura kalma başarısı gösteriyor.

Anket sonuçlarına göre:

• Jean-Luc Melenchon: İlk turda oy oranını yüzde 16 ila yüzde 19 bandında tutuyor.

• Marine Le Pen: Aşırı sağcı Ulusal Birlik (RN) lideri ise ilk tur senaryolarının tamamında yüzde 33 ile yüzde 35 arasında oy alarak birinci sıradaki yerini koruyor.

İkinci turda Le Pen’den ezici üstünlük

Anketin en dikkat çekici çıktılarından biri, olasılığı giderek artan Le Pen ve Melenchon ikinci tur eşleşmesinde ortaya çıkan tablo oldu. IFOP verilerine göre, merkez seçmenin aşırı sola oy vermekten kaçınması nedeniyle Le Pen, Melenchon karşısında ikinci turda oyların yüzde 67’sini alarak Elysee Sarayı’na çıkmaya hak kazanıyor.

Test edilen diğer dört senaryoda ise merkez sağ adaylar ile Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron döneminde görev yapmış eski bakanlar, ilk turda Melenchon’u geride bırakarak ikinci tura yükseliyor.

Anketler örtüşüyor: Merkez siyaset kan kaybediyor

IFOP’un ortaya koyduğu bu tablo, haftanın başlarında Toluna Harris Interactive şirketi tarafından yayımlanan ve Melenchon’u olası ikinci tur adayları arasında gösteren bir diğer araştırmayla da birebir örtüşüyor. Bu durum, Macron’un görev süresinin dolmasıyla birlikte Fransa’da merkez siyasetin seçmen nezdindeki ağırlığını kaybetmeye başladığını teyit ediyor.

Daha önce 2012, 2017 ve 2022 yıllarında olmak üzere üç kez cumhurbaşkanlığına aday olan ancak hiçbirinde ikinci tura kalmayı başaramayan 73 yaşındaki Melenchon için son anketler siyasi kariyerinde yeni bir eşiğe işaret ediyor.

Fransa’da Melenchon, Le Pen’in rakibi olabilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasında tırmanan jeopolitik gerilim ve bölgesel güvenlik riskleri devam ederken, küresel enerji ve emtia ticaretinin en kritik geçiş noktalarından Hürmüz Boğazı ve Bab el-Mendeb’de gemi trafiği dalgalı bir seyir izlemektedir. Kpler seyrüsefer verileri, görünür gemi geçişlerinde sınırlı bir artışa işaret etse de toplam hacmin tarihsel ortalamaların gerisinde kaldığını ortaya koymaktadır.

Hürmüz Boğazı’nda görünür gemi trafiği ve jeopolitik risklerin seyri

Küresel ham petrol ve LNG ticaretinin en hayati deniz koridoru olan Hürmüz Boğazı’nda, ABD-İran geriliminin yarattığı güvenlik kaygılarına rağmen görünür ticari emtia trafiği çarşamba günü hafif bir toparlanma kaydetmiştir. Uluslararası gemi takip platformu Kpler verilerine göre, boğazdan geçen emtia taşıyıcı gemi sayısı salı günkü 8 seviyesinden çarşamba günü 10’a yükselmiştir. Ancak kaydedilen bu yükselişe rağmen, günlük geçiş hacmi bölgedeki 10 günlük hareketli ortalama olan yaklaşık 15 geminin belirgin şekilde altında kalmaya devam etmektedir. Geçiş yapan gemilerin tipleri incelendiğinde, Umman Körfezi’nden Hürmüz Boğazı’na doğru iki orta menzilli yakıt tankeri, bir LPG gemisi, bir Panamax tanker ve üç Handymax tankerin giriş yaptığı tespit edilmiştir. Körfez içinden dışarıya doğru seyrüsefer yapan grupta ise bir orta menzilli yakıt tankeri, bir bitüm tankeri ve bir kuru yük gemisi yer almıştır. Ticari filoların temkinli hareket etmesi, bölgedeki deniz sigorta primlerinin (War Risk Insurance) ve navlun maliyetlerinin yüksek seyretmesine neden olmaktadır.

İran ve Umman arasındaki Hürmüz pazarlığı ve gelir paylaşımı taslağı

Piyasalar ve küresel enerji aktörleri, bir yandan askeri hareketliliği takip ederken diğer yandan İran ile Umman arasında Hürmüz Boğazı’nın yönetimi ve seyrüsefer rejimi üzerine yürütülen diplomatik temaslara odaklanmıştır. Üst düzey bir İranlı diplomatik kaynak, Tahran ve Maskat yönetimlerinin boğazın kullanımına ilişkin ikili anlaşmanın teknik ve hukuki ayrıntıları üzerinde çalışmayı sürdürdüğünü doğrulamıştır. İran Devrim Muhafızları Ordusu daha önce yaptığı açıklamada, boğazın güvenliği, seyrüsefer düzenlemeleri ve olası gelir paylaşımı (transit ücretleri/geçiş rejimleri) hususlarında tarafların mutabakata vardığını duyurmuştu. Bu diplomatik sürecin nihai bir hukuki çerçeveye kavuşması, bölgedeki askeri tırmanmanın deniz ticaretine yansıyan yıkıcı etkilerini hafifletebilecek en kritik siyasi katalizör olarak değerlendirilmektedir.

Bab el-Mendeb ve Kızıldeniz rotasında trafik yavaşlaması

Kızıldeniz’i Hint Okyanusu’na bağlayan bir diğer stratejik geçiş noktası olan Bab el-Mendeb Boğazı’nda ise ticari trafik üst üste ikinci gün yavaşlama kaydetmiştir. Kpler verilerine göre, salı günü 24 olan emtia gemisi geçiş sayısı çarşamba günü 19’a gerilemiştir. Bölgeden çıkış yapan altı tankerlik grubun içerisinde, devasa kapasitesiyle bilinen bir VLCC (Very Large Crude Carrier – Çok Büyük Ham Petrol Taşıyıcısı) tankerin de bulunması dikkat çekmiştir. Bab el-Mendeb’deki bu yavaşlama, Süveyş Kanalı üzerinden yürütülen Asya-Avrupa ticaret hattındaki tedarik zinciri aksamalarının bir süre daha devam edebileceğini teyit etmektedir.

Transponder veri kısıtları ve “karanlık seyir” (dark fleet) gerçeği

Açıklanan resmi seyrüsefer rakamları değerlendirilirken Kpler ve denizcilik analistleri önemli bir teknik kısıta dikkat çekmektedir. Kpler verileri, yalnızca Otomatik Tanımlama Sistemi (AIS – Transponder) cihazları açık olan ve uydu/karasal istasyonlar tarafından takip edilebilen görünür gemileri kapsamaktadır. Bölgedeki yüksek jeopolitik riskler, olası askeri müdahaleler ve uluslararası yaptırımlar nedeniyle çok sayıda tanker ve kargo gemisi takip sistemlerini kapatarak “karanlık seyir” (dark navigation) modunda hareket etmektedir. Dolayısıyla, Hürmüz ve Bab el-Mendeb boğazlarından gerçekleşen fiili fiziki gemi trafiğinin ve emtia akışının, açıklanan resmi istatistiksel sayıların belirgin şekilde üzerinde olduğu değerlendirilmektedir.

Hürmüz’de gemi trafiği hafif arttı: İran-Umman görüşmeleri yakından izleniyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD bankacılık sektöründe dijital dönüşümü hızlandıracak ve yeni nesil finansal altyapıları geniş kitlelere ulaştıracak tarihi bir adım atıldı. Amerika Birleşik Devletleri’ndeki 39 eyalet bankacılık birliği, bankaların dijital finansal hizmetleri ortak bir altyapı üzerinden sunabilmesi amacıyla sektörün mülkiyetinde olacak bağımsız bir blockchain ağı kurmak üzere güçlerini birleştirdi.

BankChain Alliance’ın misyonu ve sunacağı dijital hizmetler

BankChain Alliance adı verilen bu stratejik girişim; küresel finans sisteminde giderek daha fazla öne çıkan akıllı ödemeler (smart payments), tokenize mevduatlar (tokenized deposits), stablecoin işlemleri ve otomatik mutabakat (automated settlement) gibi yeni nesil finansal teknolojileri desteklemek üzere tasarlanmaktadır. Platformun en temel önceliklerinden biri, mevcut bankacılık güvenliği protokolleri ve katı düzenleme (regülasyon) standartlarıyla tam uyumlu bir mimaride çalışmasıdır. Böylece kripto varlık ve blokzincir teknolojilerinin sunduğu hız ve şeffaflık avantajları, geleneksel bankacılık sisteminin güven unsurlarıyla birleştirilmiş olacaktır.

Küçük ve orta ölçekli bankalar için maliyet avantajı

Kurulacak ağın tasarımı, yönetimi ve mülkiyeti doğrudan bankacılık sektörünün kendisine ait olacaktır. Bu yapısal model, özellikle kendi özel teknoloji altyapılarını kurmak için yeterli sermaye ve Ar-Ge bütçesine sahip olmayan küçük ve orta ölçekli bankalar için devasa bir avantaj sunmaktadır. Kırsal, bölgesel ve kentsel pazarlarda faaliyet gösteren binlerce bankayı temsil eden 39 eyalet birliği, bu ortak ağ sayesinde üye bankaların bağımsız olarak milyarlarca dolarlık altyapı yatırımı yapmak zorunda kalmadan en son ödeme teknolojilerine erişmelerini hedeflemektedir.

Birlikte çalışabilirlik ve 2027 hedefi

BankChain Alliance yetkilileri, sistemin teknolojik altyapısını inşa edecek teknoloji ortağını seçme sürecini titizlikle sürdürdüklerini bildirdi. Platformun 2027 yılında resmen faaliyete geçirilmesi planlanmaktadır. İlerleyen dönemde platformun diğer blokzincir ağlarıyla birlikte çalışabilir (interoperable) bir yapıda olması ve ülke genelindeki diğer bankaların da ağın mülkiyetine ve yönetimine katılmasına imkan tanınması öngörülmektedir. Bu hamle, ABD finans sisteminde dijitalleşmenin sadece dev bankaların tekelinde kalmasını önleyerek kapsayıcı bir teknolojik dönüşümün kapısını aralamaktadır.

ABD’li bankalardan blockchain ittifakı: Ortak ağ 2027’de devreye girecek adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Orta Doğu’da tırmanan askeri çatışmalar ve izabe tesislerine yönelik saldırılar, Basra Körfezi ülkelerinin alüminyum üretim kapasitesini ağır bir darbe ile sarsmıştır. Uluslararası Alüminyum Enstitüsü (IAI) verilerine göre bölgedeki birincil alüminyum üretimi temmuz ayında sert bir çöküş kaydetmiştir.

Körfez bölgesinde üretim temmuz ayında %44 çöküş kaydetti

Dünya alüminyum arzının stratejik merkezlerinden biri olan Basra Körfezi ülkelerinde birincil alüminyum üretimi, askeri çatışmaların sanayi altyapısını hedef alması nedeniyle temmuz ayında yıllık bazda yüzde 44 oranında geriledi. Uluslararası Alüminyum Enstitüsü (IAI) tarafından yayımlanan öncü veriler, Körfez ülkelerindeki toplam birincil alüminyum üretiminin temmuzda 293 bin ton seviyesinde kaldığını ortaya koydu. Kaydedilen bu rakam, bölgedeki toplam üretimin 15 yılı aşkın sürenin en düşük seviyelerine yakın seyretmeye devam ettiğini göstermektedir. Üretimdeki bu tarihi düşüşün ana kaynağı, mart ayı sonunda bölgedeki iki dev alüminyum izabe tesisinin İran saldırılarının hedefi olmasıdır. Söz konusu iki tesis, tek başına küresel birincil alüminyum üretim kapasitesinin yaklaşık yüzde 9’luk kritik bir dilimini temsil etmekteydi.

Dip seviyeden toparlanma zayıf seyrediyor

Mart ayındaki saldırıların ardından dip noktayı gören üretim rakamlarında toparlanma son derece kademeli ve sınırlı gerçekleşmektedir. IAI’nin revize edilmiş tarihsel verilerine göre, Körfez bölgesindeki üretim nisan ayında 274 bin ton ile yerel dip seviyesini görmüştü. Mayıs ayında 281 bin tona yükselen, haziranda ise yeniden 276 bin tona gerileyen üretim rakamları, temmuz ayındaki 293 bin tonluk seviyeye rağmen kriz öncesi hacimlerin oldukça gerisinde kalınacağını doğrulamaktadır.

EGA Al Taweelah tesisi %18 kapasiteyle çalışıyor

Bölgenin en büyük üreticilerinden Emirates Global Aluminium (EGA), Abu Dabi’de bulunan devasa Al Taweelah tesisinde mart ayındaki zorunlu kapanmanın ardından üretimi yeniden devreye alma operasyonlarının planlanandan hızlı ilerlediğini belirtmiştir. Ancak yıllık 1,5 milyon ton gibi devasa bir üretim kapasitesine sahip olan tesisin tam kapasiteye ve kriz öncesi üretim hacimlerine geri dönmesinin 2027 yılının başından önce gerçekleşmesi beklenmiyor. Hali hazırda tesisin toplam kapasitesinin yalnızca yüzde 18’i civarında bir oranla işletilebildiği bildirilmiştir.

Küresel üretimde bölgesel ayrışma: Çin ve Avrupa yükselişte

Körfez bölgesindeki üretim felci, küresel toplam alüminyum rekoltesine de negatif yansımıştır. Temmuz ayında küresel birincil alüminyum üretimi yıllık bazda yüzde 1,7 oranında daralarak 6,16 milyon tona geriledi. Ancak bölgesel detaylar incelendiğinde net bir ayrışma göze çarpmaktadır: * **Çin:** Dünyanın en büyük üreticisi konumundaki Çin’de üretim temmuz ayında yüzde 2,7 artış göstererek 3,866 milyon tona ulaştı. * **Avrupa:** Enerji maliyetlerindeki görece dengelenme ve tesis devreye alımlarıyla Avrupa’da üretim yüzde 7,5 yükselişle 643 bin ton oldu. * **Çin Hariç Asya:** Bölgesel üretim yüzde 2,7 artarak 422 bin ton seviyesine çıktı. * **Kuzey Amerika:** Üretim 330 bin ton ile geçen yılın aynı dönemiyle tam paralellik gösterdi. Körfez’deki devasa üretim kaybı, Çin ve Avrupa’daki kapasite artışlarıyla küresel düzeyde kısmen telafi edilmeye çalışılsa da, yüksek kaliteli birincil alüminyum tedarikinde Orta Doğu kaynaklı arz sıkışıklığının ve navlun primlerindeki yüksek seyrin bir süre daha emtia piyasalarını baskılaması beklenmektedir.

Körfez ülkelerinin alüminyum üretimi Temmuzda yıllık yüzde 44 düştü adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Londra Metal Borsası’nda (LME) kullanılabilir rafine bakır stoklarının hızla gerilemesi ve ABD’nin olası gümrük tarifelerine ilişkin belirsizlikler küresel piyasalarda arz sıkışıklığı endişelerini artırdı. Bu gelişmelerin etkisiyle bakır fiyatları son altı ayın en yüksek seviyesine tırmandı.

LME ve Şanghay borsalarında 6 ayın rekor fiyatlaması

Küresel imalat sanayisinin ve elektrifikasyon süreçlerinin ana girdisi olan bakır, fiziki piyasalardan gelen arz sıkışıklığı sinyalleriyle birlikte güçlü bir ralli başlattı. Londra Metal Borsası’nda (LME) işlem gören üç ay vadeli gösterge bakır kontratı, TSİ 06.00 itibarıyla yüzde 0,49 oranında yükselerek ton başına 14.419,50 dolar seviyesine ulaştı. Bu rakam, 29 Ocak’tan bu yana kaydedilen en yüksek fiyat seviyesi olarak kayıtlara geçti. Asya seansında da benzer bir alıcılı seyir öne çıktı. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nda (SHFE) en çok işlem gören bakır kontratı, yüzde 1,11 oranında güçlü bir değer kazancıyla ton başına 109.360 yuana yükselerek Batı piyasalarındaki yükseliş ivmesini teyit etti.

LME depolarında stok çöküşü ve ABD tarife belirsizliği

Bakır fiyatlarındaki yukarı yönlü ivmeyi tetikleyen temel dinamik, LME onaylı antrepolardaki teslimata hazır (kullanılabilir) stok seviyelerinin hızla erimesi oldu. LME depolarındaki teslimata hazır bakır miktarı salı günü tek bir seansta 11.925 ton azalarak 106.950 ton seviyesine geriledi. Stoklardaki bu keskin düşüşün arkasında ise ABD’nin rafine bakır ithalatına uygulamayı planladığı olası gümrük tarifelerine ilişkin belirsizlikler yatıyor. Ticaret politikalarındaki belirsizlik nedeniyle piyasa aktörleri, metali diğer coğrafyalardaki LME depolarından çekerek hızlı bir şekilde ABD iç piyasasına ve antrepolarına yönlendirdi. Bu durum, ABD dışındaki bölgelerde fiziki stokların süratle tükenmesine ve bölgesel arz darboğazlarının derinleşmesine yol açtı.

Hedge fonların artan ilgisi ve kısa vadeli arz sıkışıklığı

LME stoklarındaki sert düşüşler ve arbitraj hareketleri, türev piyasaları da hareketlendirdi. Geleneksel emtia tüccarlarının yanı sıra hedge fonlar ve algoritmik ticaret yapan kurumsal yatırımcıların bakır kontratlarına olan ilgisi belirgin şekilde arttı. Fiziki stokların tarihi düşük seviyelere yakın seyretmesi, kısa vadede arz sıkışıklığının (short squeeze) devam edebileceğine yönelik piyasa beklentilerini güçlendiriyor. Yatırımcılar, stok erimesinin devam etmesi halinde spot fiyatların vadeli fiyatların üzerine çıkacağı “backwardation” yapısının daha da derinleşebileceğini fiyatlıyor.

Diğer baz metallerdeki genel seyir

Bakırdaki sert yükselişe karşın diğer baz metallerde daha dengeli ve yatay bir hareket izlendi. Londra Metal Borsası’nda (LME) alüminyum yüzde 0,02 ve kurşun yüzde 0,03 oranında sınırlı artış kaydederken, çinko günü yatay tamamladı. Nikel yüzde 0,01 oranında hafif gerilerken, kalay yüzde 0,22 değer kazandı. Şanghay piyasasında (SHFE) ise Asya talebinin etkisiyle metallerde genel bir yükseliş hakim oldu. Alüminyum yüzde 0,4, çinko yüzde 1,15, kurşun yüzde 0,4, nikel yüzde 0,1 ve kalay yüzde 0,39 oranında değer kazanarak günü artıyla kapattı.

Bakır altı ayın zirvesinde: LME stoklarındaki erime fiyatları yukarı taşıyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Amerikan Petrol Enstitüsü (API) tarafından yayımlanan haftalık stok verileri, ABD enerji piyasalarında ham petrol arzının arttığına, buna karşılık tüketici tarafında benzin talebinin güçlü kaldığına işaret eden karmaşık bir makroekonomik tablo ortaya koydu. Ham petrol stoklarındaki beklentilerin üzerindeki artış, fiyatlar üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratırken; benzin stoklarındaki sert düşüş bu baskıyı kısmen dengeleyen ana unsur oldu.

Ham petrol stoklarında beklentileri aşan sürpriz artış

Küresel enerji piyasalarının ve petrol tüccarlarının yakından takip ettiği öncü göstergelerden biri olan Amerikan Petrol Enstitüsü (API) verileri, 21 Ağustos haftasında ABD ham petrol stoklarında belirgin bir genişleme yaşandığını gösterdi. Verilere göre, bir önceki hafta 328 bin varil azalan ham petrol stokları, söz konusu haftada 4,2 milyon varil gibi güçlü bir artış kaydetti. Piyasa analistlerinin ve konsensüs beklentilerinin stokların yalnızca 1,86 milyon varil artacağı yönünde olduğu göz önüne alındığında, 4,2 milyon varillik bu artış piyasalar için negatif (bearish) bir sürpriz niteliği taşıyor. Stoklardaki bu devasa birikim, ABD’deki rafinaj faaliyetlerinin hız kestiğine veya ithalat-ihracat dengesinde arz lehine bir bozulma yaşandığına işaret etmektedir. Beklentilerin iki katından fazla gerçekleşen bu stok artışı, uluslararası piyasalarda işlem gören ham petrol vadeli kontratları üzerinde kısa vadeli bir satış baskısı oluşturma potansiyeline sahiptir.

Cushing teslimat merkezinde yön yeniden yukarı döndü

Ham petrol piyasasının kalbi sayılan ve Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün fiyatlamasında temel fiziksel referans noktası olan Oklahoma’daki Cushing teslimat merkezinde de tablo, genel stok artışını destekler nitelikte şekillendi. Önceki hafta Cushing depolarında 1 milyon 438 bin varillik oldukça sert bir stok erimesi yaşanmışken, 21 Ağustos ile sona eren haftada Cushing stokları 1 milyon varil artış gösterdi. Cushing stoklarındaki artışlar, piyasa katılımcıları tarafından genellikle arz bolluğu veya rafinerilerin daha az petrol çektiği yönünde yorumlanmaktadır. Bu durum, WTI vadeli kontratlarındaki fiyatlama eğrisinde “contango” (vadeli fiyatların spot fiyattan yüksek olması) yapısını destekleyerek varil fiyatlarının yukarı yönlü hareket alanını kısıtlayan teknik bir faktör olarak öne çıkmaktadır.

Benzin stoklarındaki sert düşüş ve tüketici talebinin direnci

API raporunun ham petrol tarafındaki aşağı yönlü baskı yaratan (bearish) tablosuna karşın, ürün stokları cephesinden, özellikle de benzin verilerinden gelen yukarı yönlü (bullish) sinyaller piyasadaki dengeyi sağlayan en önemli unsur oldu. Verilere göre, bir önceki hafta 1 milyon 76 bin varil artan benzin stokları, 21 Ağustos haftasında tam 3,2 milyon varil seviyesinde keskin bir gerileme kaydetti. Piyasaların beklentisi ise benzin stoklarında yalnızca 1 milyon varillik daha sınırlı bir düşüş yaşanacağı yönündeydi. Benzin stoklarındaki bu derin erime, ABD’de yaz sürüş sezonunun (summer driving season) sonlarına yaklaşılmasına rağmen tüketici bazlı yakıt talebinin son derece güçlü ve dirençli kaldığını kanıtlıyor. Rafinaj ürünlerindeki bu güçlü talep, rafineri kâr marjlarını (crack spread) destekleyerek, ham petrol talebinin önümüzdeki dönemde yeniden canlanabileceğine dair piyasalara iyimser bir mesaj veriyor.

Distilat stokları ve petrol piyasalarında genel beklentiler

Dizel ve ısıtma yağını da kapsayan, endüstriyel ekonomik aktivitenin ve ticari taşımacılığın temel barometresi konumundaki distilat (damıtılmış ürün) stoklarında ise düşüş ivmesi hız keserek devam etti. Önceki hafta 2 milyon 797 bin varil gibi büyük bir düşüş kaydedilen distilat stokları, son haftada beklentilerin (1,67 milyon varil) oldukça altında kalarak yalnızca 500 bin varil azaldı. Distilat tarafındaki bu zayıf düşüş, sanayi ve lojistik sektörlerinden gelen yakıt talebinin bir miktar ivme kaybettiğine işaret edebilir. Sonuç itibarıyla, API’nin sunduğu bu karmaşık veri seti; makroekonomik yavaşlama ve yüksek ham petrol arzının getirdiği negatif unsurlar ile güçlü seyreden tüketici benzin talebinin getirdiği pozitif unsurlar arasında sıkışmış bir enerji piyasası fotoğrafı sunmaktadır. Çarşamba günü ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) tarafından açıklanacak resmi stok verileri, API’nin sunduğu bu tablonun teyidi niteliğinde olacak ve petrol fiyatlarının kısa vadeli yön tayininde nihai rolü oynayacaktır.

ABD ham petrol stokları 4,2 milyon varil arttı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.