Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Kazuo Ueda’nın önümüzdeki hafta düzenleyeceği basın toplantısında ilave faiz artırımlarına yönelik şahin tutumunu koruması bekleniyor. Ancak uzmanlar, küresel piyasalarda Doların güçlü seyrini koruduğu bir ortamda, yalnızca sözel açıklamaların Yen üzerindeki değer kaybı baskısını tersine çevirmekte yetersiz kalabileceğini değerlendiriyor.

Sözlü yönlendirme Yen için yeterli olacak mı?

Mizuho Securities Ekonomisti Yusuke Matsuo, piyasaların BOJ’un faiz patikasına ilişkin beklentilerini hali hazırda satın aldığını belirterek, Merkez Bankası’nın iletişim stratejisine dair şu uyarılarda bulundu: “Piyasalar BOJ’un yaklaşık altı ayda bir faiz artıracağı senaryosunu zaten büyük ölçüde fiyatlamış durumda. Bu nedenle, ek bir somut adım atılmadan yalnızca iletişim ve sözlü yönlendirme yoluyla Yenin belirgin biçimde güçlendirilmesi oldukça zor.”

Matsuo, yatırımcıların bir sonraki faiz artırımının kesin zamanlamasına ve hızına ilişkin daha net ve somut bir takvim yönlendirmesi beklediğini vurguladı. Ueda’nın açıklamalarının en ufak bir şekilde “güvercin” olarak algılanması durumunda, Dolar/Yen paritesindeki yükselişin ve Yendeki erimenin daha da hızlanabileceğine dikkat çekildi.

Faizlerin %1 seviyesinde sabit kalması bekleniyor

Genel piyasa beklentisi, BOJ’un gelecek haftaki toplantıda politika faizine dokunmayacağı yönünde birleşiyor:

• Mevcut Politika: BOJ’un, önceki faiz artırım kararlarının reel ekonomi, enflasyon ve finansal piyasalar üzerindeki gecikmeli etkilerini süzebilmek amacıyla politika faizini yüzde 1 seviyesinde sabit tutması öngörülüyor.

• Risk Faktörü: Faizlerin sabit tutulduğu bir senaryoda, Ueda’nın söylemlerindeki tonlama Yenin kısa vadeli kaderini belirleyen ana unsur olacak.

Ueda’nın faiz artışı mesajının yendeki zayıflığı tersine çevirmesi beklenmiyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Hafta başında politika faizini yüzde 1’e yükselterek sıkılaşma döngüsünü sürdüren Japonya Merkez Bankası (BOJ), küresel finans devlerinin ve stratejistlerin yakın markajında yer alıyor. Uzmanlar, zayıf yen ve ABD Merkez Bankası (Fed) politikalarının yarattığı baskı nedeniyle BOJ’un faiz artırım patikasını daha da agresifleştirebileceğini öngörüyor.

Sıkılaşma takvimi ve yüzde 2 nihai faiz beklentisi

Sumitomo Mitsui DS Asset Management Stratejisti Masahiro Ichikawa, BOJ’un nihai politika faizini yüzde 2,0 seviyesine kadar taşıyacak istikrarlı bir sıkılaşma süreci izlemesini bekliyor. Ichikawa’nın projeksiyonuna göre bankanın önündeki faiz artırım takvimi şu şekilde şekilleniyor:

• Ekim 2026: 25 baz puanlık faiz artışı

• Mart 2027: İlave sıkılaşma adımı

• Eylül 2027: İlave sıkılaşma adımı

• Mart 2028: Döngünün tamamlanması

Gecelik Endeks Swap (OIS) piyasası, BOJ’un bu yıl içinde ilave bir faiz artırımına gitme olasılığını yaklaşık yüzde 80 olarak fiyatlıyor. Ichikawa, piyasadaki bu fiyatlamanın öngörülen sıkılaşma patikasını tam anlamıyla yansıtabilmesi için daha da yükselmesi gerektiği kanaatinde.

“Müdahale endişesi kuru frenliyor ancak faiz artışı şart”

SMBC Nikko Securities Stratejisti Ataru Okumura, dolar/yen kurunun kritik 160 seviyesinin üzerine kalıcı olarak çıkmasını engelleyen ana unsurun Japon hükümetinin döviz piyasasına yönelik olası doğrudan müdahaleleri olduğunu belirtti. Ancak Okumura, yatırımcıların bu tür palyatif önlemlerin sürdürülebilirliğinden kuşku duyduğunu, bu nedenle BOJ’un kur baskısını hafifletmek adına faiz artırımlarını bir miktar hızlandırmak zorunda kalabileceğini kaydetti.

Okumura ayrıca, ABD’deki enflasyonist baskıların Fed’i yeniden faiz artışına yöneltmesi durumunda, iki ülke arasındaki geniş faiz farkının yendeki zayıflığı daha da derinleştireceğini ve BOJ üzerindeki sıkılaşma baskısını maksimize edeceğini vurguladı.

HSBC tahvillerde “negatif”, 10 yıllık getiri tahmini %3,10

BOJ üyelerinin son dönemdeki açıklamalarının oldukça şahin bir eğilime işaret ettiğini belirten İngiliz bankacılık devi HSBC, Japon devlet tahvillerine (JGB) yönelik “ılımlı negatif” duruşunu korudu. Merkez bankasının önceliğinin enflasyondaki sert hızlanmayı önlemek olduğunu bildiren banka, tahvil getirilerine yönelik tahminlerini paylaştı:

• Anlık Durum: 10 yıllık Japon devlet tahvili getirisi 2 baz puan artışla yüzde 2,620 seviyesinde.

• 2026 3. Çeyrek Tahmini: %3,00

• 2026 4. Çeyrek Tahmini: %3,10

Kevin Warsh dönemi piyasada oynaklığı artırabilir

Nomura Araştırma Enstitüsü Ekonomisti Takahide Kiuchi ise döviz piyasalarındaki düğümü çözecek asıl unsurun Fed politikaları olduğunu hatırlattı. Kiuchi, Fed’in yeni Başkanı Kevin Warsh döneminde, gelecekteki para politikasına ilişkin öngörülebilirliği sağlayan ileriye dönük yönlendirmelerin (iletişimin) azaltılması halinde, finansal piyasalarda görünürlüğün düşebileceği ve dolar/yen paritesindeki oynaklığın (volatilitenin) daha da artabileceği uyarısında bulundu.

BOJ’un faiz artışlarını 2028’e kadar sürdürmesi bekleniyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

BOJ’un Haziran’da faiz artıracağı beklentisi devam ediyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya’da enflasyon Temmuz 2024’ten bu yana ilk kez BOJ’un hedefinin altına indi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya’nın ihracatı sekizinci ay üst üste arttı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

BOJ/Koeda: Faiz artışına devam edilmeli adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya’da yaz aylarında yeni fiyat artışı dalgası kapıda adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya’da toptan enflasyon üç yılın zirvesinde adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Maliye Bakanı: Ek bütçeye henüz gerek yok, tahvil faizlerindeki yükseliş küresel bir trend adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

YENİLEME-BOJ/Masu: Ekonomide bozulma yok ise faiz oranları en erken aşamada artırılmalı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

BOJ’un Nisan toplantısında şahin görüşler ağırlık kazandı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD ve Japonya döviz piyasasını yakında izleme taahhütlerini yinelediler adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) bugün gerçekleştirdiği kritik para politikası toplantısında faiz oranlarını sabit bırakma kararı almasına rağmen, karar metninden ziyade oylama dağılımı piyasalara damga vurdu. Üç kurul üyesinin faiz artırımı yönünde karşı oy kullanması analistler tarafından “önemli bir sürpriz” olarak nitelendirilirken, bu durum bankanın faiz normalleşmesi yolunda ilerlemeyi sürdüreceğine dair beklentileri ciddi şekilde güçlendirdi.

“Şahin muhalefet, yeni bir faiz artışının habercisi”

Toplantıdan çıkan kararı ve oylama tablosunu değerlendiren State Street Investment Management analisti Krishna Bhimavarapu, BOJ’un faizi sabit tutma kararında 3 muhalif üyenin yer almasının piyasalar için büyük bir sürpriz olduğunu belirtti. Karar metnindeki yüksek enflasyon tahminlerinin de özellikle dikkat çekici olduğunun altını çizen Bhimavarapu, bu “şahin” muhalefetin, bankanın faiz normalleşmesi patikasına sadık kalacağı ve bu yıl içinde en az bir faiz artışı daha yapacağı yönündeki güçlü piyasa görüşünü desteklediğini vurguladı. Ancak uzman isim, Japonya’nın atacağı adımların zamanlamasında, diğer majör merkez bankalarının izleyeceği para politikalarının da kritik bir rol oynayacağını hatırlattı.

2016’dan bu yana görülen en yaygın muhalefet

BOJ’un hamlelerini yakından takip eden Capital Economics Asya Başekonomisti Marcel Thieliant da piyasadaki iyimserliği paylaşan isimler arasında yer aldı. Merkez bankasının faizleri sabit bırakmasına rağmen yayımlanan ekonomik görünüm raporunun oldukça “şahin” bir ton taşıdığını savunan Thieliant, BOJ’un haziran ayında yeni bir faiz artırımına gideceği yönündeki temel tahminlerini koruduklarını açıkladı. Thieliant’ın analizinde öne çıkan en çarpıcı detay ise itirazların tarihsel boyutu oldu. Yönetim kurulunda 3 üyenin birden faiz artışı yönünde oy kullanmasının, Japonya’da negatif faiz döneminin başladığı 2016 yılından bu yana görülen en yaygın muhalefet olduğunu kaydetti. Kurul içinde daha önce de şahin tutumlarıyla bilinen Hajime Takata ve Naoki Tamura‘nın karşı oy kullanmasının piyasalar için sürpriz olmadığını belirten Thieliant, asıl dikkat çeken gelişmenin Junko Nakagawa‘nın da ilk kez bu iki isme katılarak faiz artırımı yönünde irade göstermesi olduğunu ifade etti.

BOJ’daki 3 muhalif üye faiz artışlarının süreceği beklentilerini güçlendirdi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) politika faizini sabit tutmasına rağmen karar metninde ve oylama dağılımında benimsediği “şahin” (sıkılaşma yanlısı) ton, Asya piyasalarında güçlü dalgalanmalara neden oldu. Dokuz üyeden üçünün faiz artırımı yönünde oy kullanması piyasaları şaşırtırken; bu tablo, haziran veya temmuz aylarında olası bir faiz artırımının habercisi olarak yorumlandı. Kararın ardından Japonya’nın gösterge endeksi Nikkei 225’te satış baskısı hissedilirken, tahvil faizleri 29 yıllık zirvelerine yaklaştı ve Japon Yeni dolar karşısında değer kazandı.

Teknoloji devlerinde düşüş, Nikkei’de kayıp

BOJ’un faiz kararı ve şahin mesajlarının ardından Japon pay piyasalarında teknoloji odaklı şirketler öncülüğünde belirgin bir satış dalgası yaşandı. Kararın ardından Nikkei 225 Endeksi düne göre yüzde 0,95 oranında düşüş yaşayarak 59.961,33 puana geriledi. Endeksteki bu sert düşüşün ana kaynağı, teknoloji devlerinin hisselerindeki kayıplar oldu; yapay zeka sektörünün önemli oyuncularından Advantest yüzde 4,4 ve yatırım devi SoftBank Group yüzde 9,8 oranında değer kaybetti. Öte yandan, daha geniş kapsamlı olan Topix Endeksi negatif ayrışarak yüzde 0,66 artışla 3.760,05 puandan işlem gördü. Günün dikkat çeken hissesi ise Daiwa Securities Group’un bankacılık birimini satın alacağını duyuran ve bu haberle yüzde 9,2 oranında sıçrayan Orix oldu.

Tahvil faizleri zirveyi zorluyor, Yen güçleniyor

Faiz artırımı beklentilerinin erkene çekilmesi, Japon tahvil piyasasında doğrudan fiyatlandı. Referans niteliğindeki 10 yıllık Japon devlet tahvilinin faizi yüzde 2,48 seviyesine kadar yükselerek, bu ay içinde test edilen 29 yıllık zirve olan yüzde 2,49’a oldukça yaklaştı; ardından bir miktar gevşeyerek yüzde 2,46 seviyesinde dengelendi. Getiri eğrisindeki diğer vadelerde ise karışık bir seyir izlendi; iki yıllık tahvil faizi 2 baz puanlık artışla yüzde 1,38’e çıkarken, 30 yıllık uzun vadeli tahvil faizi 3,5 baz puan düşüşle yüzde 3,640 seviyesine indi. Merkez bankasının yerel para birimini korumaya yönelik sinyalleri döviz piyasasında da karşılık buldu ve Japon Yeni, dolar karşısında yüzde 0,2 değer kazanarak 159,02 seviyesine yükseldi.

Uzman değerlendirmeleri: Haziran ayında faiz artışı masada

BOJ’un aldığı karar ve oylama dağılımı, piyasa uzmanları tarafından bankanın yendeki değer kaybına tahammülünün azaldığı şeklinde yorumlandı: * Kazuaki Shimada (waicosmo Securities Baş Stratejisti): Dokuz üyeli kurulda iki yerine üç üyenin muhalefet ederek faiz artışını desteklemesinin kararı beklenenden daha şahin bir hale getirdiğini belirtti. Shimada’ya göre piyasalar, haziran ayında gerçekleşebilecek olası bir faiz artışına çoktan hazırlanmaya başladı. * Katsutoshi Inadome (Sumitomo Mitsui Trust Asset Management): BOJ’un tüketici fiyatlarındaki (enflasyon) yukarı yönlü risklerin ekonomiyi olumsuz etkileyebileceği yönündeki vurgusuna dikkat çekti. Inadome, bankanın fiyat artışlarıyla mücadele etmek amacıyla her an faiz artırımına hazır olduğuna işaret ettiğini vurguladı. * Masahiko Loo (State Street Investment Management): BOJ’un faizi sabit tutma kararının sadece enflasyon kontrolüyle değil, aynı zamanda yenin savunulmasıyla da ilgili olduğunu savundu. Büyüme ve enflasyonun dirençli kaldığı bir ortamda merkez bankasının yendeki değer kaybına karşı tahammülsüzlüğünün arttığını belirten Loo, haziran veya temmuz aylarında bir faiz artırımının güçlü bir olasılık olduğunu öngördü. Ayrıca Loo, dolar/yen paritesinde doların güçlü seyrini koruyabileceğini ancak BOJ için bir “kırmızı çizgi” niteliği taşıyan 162 yen seviyesinin aşılmasının oldukça güç olduğunu ifade etti.

BOJ’un şahin tonu Nikkei’yi düşürdü, yen ve tahvil faizleri yükseldi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Petrol Şoku Japonya’da Büyüme Riskini Artırdı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japon yeninin reel efektif döviz kuru ocak ayında 67,73’e gerileyerek 1973’te dalgalı kura geçişten bu yana en düşük seviyeyi gördü.

53 yılın en düşük seviyesi

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) verilerine göre Japon yeninin reel efektif döviz kuru ocak ayında 67,73’e geriledi. Bu seviye, Japonya’nın 1973’te dalgalı kur sistemine geçmesinden bu yana kaydedilen en düşük düzey oldu.

Yen, nisan 1995’te görülen 193,95 zirvesinin yaklaşık üçte birine kadar gerilemiş durumda. Para birimi; dolar ve euro başta olmak üzere yuan ve baht karşısında da değer kaybetti.

“Kayıp on yıllar”ın etkisi

Uzun süren ekonomik durgunluk, düşük büyüme potansiyeli ve zayıf enflasyon dinamikleri yenin satın alma gücünü aşındırdı. Japonya Merkez Bankası (BOJ) fiyat ve ücret artışlarının hızlanmasıyla birlikte para politikasını normalleştirme sürecini sürdürüyor.

Politika faizi şu anda yüzde 0,75 ile son 30 yılın en yüksek seviyesinde bulunuyor. Piyasalar, BOJ’un faizi orta vadede yüzde 1,5–1,75 aralığına yükselteceğini fiyatlıyor.

Faiz artışının maliyeti

Mizuho Research & Technologies’e göre tek bir yüzde 0,25’lik faiz artışı, hanehalkı borç yükünü yıllık yaklaşık 18.000 yen (116 dolar) artırıyor. Aynı artış, şirketlerin faaliyet kârını ortalama yüzde 0,9 azaltırken, sermayesi 10 milyon yenin altındaki küçük işletmelerde bu kayıp yüzde 5,1’e kadar çıkabiliyor.

UBS SuMi Trust Wealth Management’tan Daiju Aoki ise zayıf yene rağmen şirketlerin Japonya’ya yatırım konusunda temkinli davrandığını ve büyüme potansiyeline ilişkin soru işaretlerinin sürdüğünü belirtti.

Japon yeni 53 yılın en zayıf seviyesinde adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Eski BOJ Yönetim Kurulu Üyesi Seiji Adachi, Japonya Merkez Bankası’nın Nisan ayında faiz artırımına gidebileceğini belirtti. Adachi’ye göre çekirdek enflasyon ve ücret verileri karar için belirleyici olacak.

Nisan toplantısı faiz artışı için öne çıkıyor

Eski Japonya Merkez Bankası (BOJ) Yönetim Kurulu Üyesi Seiji Adachi, bankanın referans faiz oranını Nisan ayında yükseltmesinin beklendiğini ifade etti. Adachi, mart ayında yapılacak olası bir faiz artırımının beklentilere dayanacağı için riskli olabileceğini, Nisan ayında ise daha fazla veriyle karar alınabileceğini belirtti. Adachi’ye göre Nisan ayına kadar çekirdek enflasyondaki iyileşmeye ilişkin daha kapsamlı veriler açıklanmış olacak. Ayrıca 23 Mart’ta sonuçlanması beklenen büyük firmaların yıllık ücret müzakereleri ile Nisan başında yayımlanacak Tankan iş dünyası ve hane halkı anketleri, karar sürecine yön verebilir. 27-28 Nisan’daki toplantının aynı zamanda BOJ’un güncellenmiş ekonomik görünüm raporunun yayımlanacağı döneme denk gelmesi de dikkat çekiyor. Görev süresi mart ayında sona eren Adachi, ayrılışından bu yana BOJ’un faiz artırımına yönelik tutumunda değişim gözlemlediğini belirterek, “BOJ faiz artırımları konusunda biraz daha proaktif hale gelmiş görünüyor” ifadelerini kullandı.

Siyasi etkiler ve yen üzerindeki olası yansımalar

Adachi, Başbakan Sanae Takaichi’nin para politikası normalizasyon sürecini sekteye uğratma riski bulunduğu yönündeki yorumlara da değindi. Takaichi’nin son seçim zaferinin ardından piyasa gelişmelerine karşı daha hassas hale geldiğini belirten Adachi, borçlanma maliyetlerindeki artışı engellemek amacıyla BOJ’a faiz artırmama yönünde telkinde bulunmasının ters tepebileceğini ifade etti. Adachi’ye göre böyle bir müdahale, yen üzerinde değer kaybı baskısı yaratabilir. Piyasalar, para politikasının siyasi baskıdan bağımsız yürütülmesini fiyatlamaya devam ediyor. Japonya’da uzun süredir devam eden ultra gevşek para politikası süreci, son dönemde enflasyondaki kalıcılık ve ücret artışlarıyla birlikte kademeli normalizasyon sürecine girmişti. Adachi, politika faizinin yüzde 1,25 seviyesine ulaşması halinde BOJ’un nihayet normal para politikası için başlangıç noktasına dönmüş olacağını öne sürdü. Analistler, BOJ’un atacağı adımların yalnızca Japon tahvil piyasası için değil, küresel sermaye akımları açısından da önemli olduğunu belirtiyor. Japon yatırımcıların yurtdışı varlıklardaki pozisyonları ve carry trade işlemleri, faiz artışı beklentileriyle birlikte yeniden şekillenebilir. Önümüzdeki haftalarda açıklanacak enflasyon, ücret ve anket verileri, BOJ’un Nisan toplantısında atabileceği adımlar açısından belirleyici olacak.

Adachi: BOJ Nisan’da faiz artırabilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Kazuo Ueda, ülkede son dönemde enflasyon dinamiklerinin köklü bir değişim gösterdiğini ve çekirdek enflasyonun istikrarlı biçimde yüzde 2’lik hedefe yaklaştığını açıkladı. Japon iş dünyasının en büyük çatı örgütlerinden biri olan Keidanren’de yaptığı konuşmada Ueda, ücret ve fiyat belirleme davranışlarında son yıllarda dikkat çekici bir dönüşüm yaşandığını vurguladı.

BOJ: Ücret-fiyat döngüsü istikrar kazanıyor

Ueda’nın açıklamalarına göre, Japonya ekonomisinde uzun yıllardır süren düşük enflasyon ve zayıf ücret artışları sarmalı, yerini daha canlı bir ücret-fiyat döngüsüne bırakmaya başladı. BOJ Başkanı, büyük bir dışsal şok yaşanmadığı sürece bu eğilimin devam etmesini beklediklerini ifade etti.

“Ücretler üzerindeki yukarı yönlü baskı sürecek gibi görünüyor. Şirketler artan girdi maliyetlerini ve çalışan ücretlerini fiyatlara yansıtmakta artık daha kararlı davranıyor. Bu da fiyat istikrarı hedefimize ulaşmamızda olumlu bir faktör” dedi.

Fiyat artışları artık gıda ile sınırlı değil

Ueda, özellikle 2023 sonrası dönemde Japon şirketlerinin fiyatlama stratejilerinde belirgin bir değişim yaşandığını vurguladı. Önceki yıllarda gıda ve enerji gibi kategorilere yoğunlaşan fiyat artışlarının artık mal ve hizmetlerin geneline yayıldığını söyledi.

“Eskiden fiyat artışları belirli alanlarda yoğunlaşıyordu. Ancak artık ulaşımdan konaklamaya, dayanıklı tüketim mallarından kişisel hizmetlere kadar geniş bir yelpazede fiyat güncellemeleri gözlemliyoruz. Bu da çekirdek enflasyonun kalıcılaşma potansiyelini artırıyor” değerlendirmesinde bulundu.

Özellikle küçük ve orta ölçekli işletmelerin de fiyatlama cesareti göstermeye başlaması, Japonya’daki deflasyonist zihniyetin geride kalmakta olduğunu işaret ediyor. Bu eğilim, tüketici alışkanlıkları üzerinde de etkili olmaya başladı.

Yüzde 2 enflasyon hedefi: Kademeli ve istikrarlı ilerleme

BOJ Başkanı Ueda, bankanın uzun süredir takip ettiği yüzde 2’lik enflasyon hedefine “kademeli ve istikrarlı” biçimde yaklaşıldığını belirtti. Bu gelişme, Japonya’nın yıllardır sürdürdüğü ultra gevşek para politikasından çıkış yolunun yavaş yavaş açıldığını gösteriyor.

“Temel enflasyon göstergeleri yukarı yönlü seyrediyor. Ücretlerdeki artışlar geniş çapta ve sürdürülebilir hale geldikçe, fiyat artışları da bu eğilimi destekliyor. Firmalar, artık fiyatları artırırken tüketici kaybetme korkusu taşımıyor” ifadelerini kullandı.

Ueda ayrıca, Japonya genelinde hem büyük hem de küçük ölçekli şirketlerde ücret artışları görüldüğünü, bunun da fiyat istikrarı hedefini desteklediğini söyledi.

Firmalar artık enflasyonla barışık

BOJ’un gözlemlerine göre, Japon firmaları artık enflasyonun sıfıra yakın değil, %2 civarında seyredeceğini varsayarak iş stratejilerini yeniden şekillendirmeye başladı. Bu durum, ücret artışlarının sürdürülebilirliğini de pekiştiriyor.

“Eğer firmalar enflasyonun %2 seviyesinde kalıcı olacağına inanırsa, buna göre fiyatlama yapar ve çalışanlarına enflasyonu dengeleyecek zamlar sunar. Böylece fiyat ve ücretler arasında dengeli bir artış döngüsü kurulur” dedi.

Japon firmaları son iki yıldır artan enerji ve hammadde maliyetlerini dengelemek amacıyla ürün fiyatlarını artırmak zorunda kaldı. Ancak bu süreç, yalnızca maliyet bazlı değil, aynı zamanda talep bazlı fiyatlandırma davranışlarını da beraberinde getirdi.

Para politikasında değişim sinyali mi?

BOJ Başkanı Ueda’nın bu değerlendirmeleri, bankanın önümüzdeki dönemde ultra gevşek para politikasında değişime gitme ihtimalini güçlendiriyor. Ancak Ueda, henüz faiz artırımı ya da diğer sıkılaştırma adımları konusunda açık bir sinyal vermekten kaçındı.

“Fiyat istikrarı hedefimize kalıcı olarak ulaştığımızdan emin olana kadar mevcut para politikasını sürdürmeye kararlıyız. Ancak şartlar değiştikçe gerekli adımları da atmaya hazırız” şeklinde konuştu.

BOJ’un %2’lik hedefe ulaşması, sadece para politikasının değil, Japonya’nın ekonomik modelinin de önemli bir değişime uğradığını gösteriyor. Uzun yıllar deflasyon ve durgunluk ile mücadele eden Japonya için bu gelişmeler, yeni bir dönemin başlangıcı olabilir.

Ücretler: 2025 yılı artış trendi sürüyor

2025 yılı boyunca Japonya’da kamu ve özel sektörde çalışanlara verilen ücret zamları ortalama %3,5 seviyelerinde seyretti. Bu oran, 1990’lardan bu yana kaydedilen en yüksek yıllık ücret artışları arasında yer alıyor.

Büyük firmaların yanı sıra, küçük işletmelerde de iş gücü talebini sürdürebilmek amacıyla ücret artırımları yapıldı. Ayrıca birçok yerel yönetim, yaşam maliyetlerini karşılamak amacıyla kamu çalışanlarının maaşlarında da artışa gitti.

Ueda’nın vurguladığı bu ücret artışları, tüketim tarafını da destekleyerek ekonomik büyümeye katkı sağlıyor. BOJ, fiyat artışlarının maaş artışları ile dengelendiği senaryoda talep bazlı enflasyonun sağlıklı bir biçimde devam edeceğini öngörüyor.

BOJ’un hedefi: Sürdürülebilir fiyat istikrarı

BOJ Başkanı, merkez bankasının nihai amacının geçici fiyat artışları değil, sürdürülebilir ve dengeli bir fiyat istikrarı olduğunu vurguladı. Bu kapsamda, mali ve parasal politikaların koordineli yürütülmesi gerektiğini ifade etti.

Ueda, ayrıca şirket faaliyetlerini finansal açıdan desteklemeyi sürdüreceklerini ve iş dünyasının istikrarlı bir ekonomik ortamda yatırım kararlarını daha sağlıklı alabileceğini söyledi.

“Sadece fiyat istikrarını değil, istihdam ve büyümeyi de destekleyecek politikalar üretiyoruz. Önümüzdeki süreçte firmaların beklentilerini göz önünde bulundurarak para politikasında dengeyi korumaya devam edeceğiz” dedi.

BOJ Başkanı Ueda: Çekirdek enflasyon yüzde 2 hedefine yaklaştı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ), 2025 yılının sonunda gerçekleştireceği toplantıyla, para politikasında tarihi bir değişikliğe hazırlanıyor. Başkan Kazuo Ueda liderliğinde yürütülen son değerlendirmelere göre BOJ’un, 30 yıl aradan sonra en yüksek faiz seviyesine ulaşacak bir adım atması bekleniyor. Bankanın kısa vadeli faiz oranlarını mevcut yüzde 0,5’ten yüzde 0,75’e yükseltmesi gündemde.

Yıl içinde ikinci faiz artırımı gündemde

Japonya’da negatif faiz politikasının sonlandırılmasının ardından gelen ilk artıştan sonra, bu karar, yıl içinde gerçekleştirilecek ikinci artış olacak. Bu hamle, Japon ekonomisinin son dönemde karşılaştığı iç ve dış baskılara rağmen merkez bankasının para politikası normalleşmesine olan kararlılığını yansıtıyor.

Bu artış aynı zamanda, Japonya’nın uzun süredir uyguladığı düşük faiz politikasından uzaklaştığının da en güçlü göstergelerinden biri. Gelişmiş ülkeler arasında en uzun süre ultra gevşek para politikasını sürdüren Japonya, küresel ekonomik trendlerle uyumlu adımlar atmaya başladı.

Ueda yönetiminde kademeli normalleşme stratejisi

BOJ Başkanı Kazuo Ueda’nın başkanlığı devralmasının ardından, kurumun para politikalarında daha şeffaf, veriye dayalı ve aşamalı bir dönüşüm süreci izleniyor. Bu kapsamda BOJ, faiz oranlarını “nötr” kabul edilen yüzde 1 ila yüzde 2,5 aralığına yaklaştırmayı hedefliyor. Ancak bu geçişin aniden değil, ekonominin her faiz artışına nasıl yanıt verdiği değerlendirilerek yapılması planlanıyor.

Ueda, geçtiğimiz aylarda yaptığı açıklamalarda “Piyasa istikrarı bizim için öncelik. Faiz artışlarında ani adımlar değil, verilere dayalı ilerleme modeli uygulayacağız” ifadelerini kullanmıştı.

Katayama: Hükümet ile BOJ arasında görüş ayrılığı yok

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, çarşamba günü yaptığı açıklamada hükümet ile BOJ arasında faiz artırımı konusunda bir uyum olduğunu söyledi. “Hükümet ile BOJ arasında ekonomiye ilişkin görüş farkı yok” diyen Katayama, yüzde 0,75’lik bir artışı destekleyebileceklerini ima etti.

Bu açıklama, piyasalarda olumlu karşılandı ve merkez bankasının politikalarında siyasi destek bulmasının finansal istikrar açısından güven verici olduğu yorumları yapıldı.

Yen üzerindeki baskı faiz adımlarını etkiliyor

BOJ’un faiz artırımı kararı, Japon yeni üzerindeki değer kaybını durdurmak adına da önemli bir etki yaratabilir. Japonya’nın 2024 yılında karşılaştığı enflasyonist baskıların büyük bir kısmı, yendeki zayıflıktan kaynaklanıyordu. Yeni bir faiz artışı, yene olan güveni artırarak döviz kurlarında istikrar sağlayabilir.

Bununla birlikte bazı analistler, Ueda’nın çok güçlü sinyaller vermekten çekinebileceğini, çünkü yenin çok hızlı değer kazanmasının Japon ihracatçılar için dezavantaj yaratabileceğini savunuyor. Dengeli bir kur politikası, Japon ekonomisinin rekabetçiliğini koruması açısından kritik öneme sahip.

ABD tarifeleri ve yeni başbakan faktörü

Japon ekonomisi dış ticarette ciddi zorluklarla karşı karşıya. Özellikle ABD’nin bazı yüksek teknoloji ürünlerine yönelik yeni tarifeleri, Japon ihracatını olumsuz etkiliyor. Bu nedenle faiz artışı gibi iç politika araçları, dış kaynaklı baskılara karşı tampon görevi görebilir.

Ayrıca kısa süre önce göreve gelen yeni başbakan, ekonomide genişlemeci politika yanlısı olarak biliniyor. Ancak BOJ’un bağımsız yapısı, faiz kararlarının siyasi iradenin yönlendirmesiyle değil, ekonomik gereklilikler doğrultusunda alındığını gösteriyor.

Enflasyon verileri: Gıda fiyatlarındaki artış sürüyor

Teikoku Databank tarafından yapılan son araştırma, Japonya’daki tüketici fiyatlarında özellikle gıda ve içecek ürünleri tarafında ciddi artışlar yaşandığını ortaya koydu. Rapora göre, 2025 yılında fiyatı artan ürünlerin sayısı 20.000’i geçti. Bu rakam, 2024 yılına göre yüzde 64,6’lık bir artışı işaret ediyor.

2026 yılında ise fiyat artışı görülen ürün sayısının 1.000’in biraz üzerine düşeceği öngörülüyor. Bu, enflasyonda bir yavaşlama sinyali olarak görülse de, mevcut yüksek fiyat seviyeleri tüketici güvenini ve harcamalarını olumsuz etkiliyor.

Ekonomistler temkinli iyimser

Japon ekonomisi üzerinde çalışan birçok analist, BOJ’un kademeli sıkılaşma stratejisinin doğru olduğunu ve bu yaklaşımın finansal piyasalarda ani şoklara neden olmayacağını belirtiyor. Goldman Sachs Japonya Başekonomisti Takeshi Yamada, “Ueda’nın yaklaşımı dengeli ve temkinli. Enflasyon hedeflerine ulaşma konusunda uzun vadeli bir bakış açısı gerekiyor” dedi.

Ancak diğer taraftan bazı analistler, tüketici harcamalarındaki zayıflığın ve dış ticaret dengesindeki sorunların devam etmesinin, faiz artışlarının sınırlı kalmasına neden olabileceğini savunuyor.

Borçlanma maliyetleri ve şirketler üzerindeki etkisi

Faiz artırımları, bankaların kredi faiz oranlarını yükselterek şirketlerin borçlanma maliyetlerini doğrudan etkiler. Özellikle büyük ölçekli sanayi şirketleri ve KOBİ’ler için bu artışlar, yatırım ve büyüme planlarını yeniden değerlendirmeye zorlayabilir.

Japonya’da hala düşük faizli borçlanma imkanlarına alışkın olan reel sektörün, bu geçiş sürecine uyumu büyük önem taşıyor. BOJ’un bu noktada, kredi genişleme araçlarını yeniden yapılandırması ve küçük işletmeleri destekleyici mikro önlemler alması bekleniyor.

Önümüzdeki dönem beklentileri

BOJ’un cuma günkü faiz artırım kararı, yalnızca Japon ekonomisini değil, Asya piyasalarının genel havasını da etkileyecek. Japon yeninin güçlenmesi, Asya’da ihracat yapan ülkelerin rekabet koşullarını değiştirebilir. Bu nedenle Çin, Güney Kore ve Tayvan merkez bankalarının da Japonya’yı yakından izlediği bildiriliyor.

Özetle, BOJ’un atacağı adımlar yalnızca yerel etkiler değil, aynı zamanda küresel finansal sistem açısından da belirleyici olacak. Japonya’nın faiz politikalarındaki her değişiklik, portföy hareketleri, döviz piyasaları ve hatta emtia fiyatları üzerinde etkili olmaya devam edecek.

Japonya Merkez Bankası faizi 30 yılın en yüksek seviyesine çıkarmaya hazırlanıyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ) tarafından yayınlanan “tankan anketi”, ülkedeki büyük imalatçıların iş dünyasına olan güveninin 2025 yılı Aralık ayı itibarıyla son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştığını ortaya koydu. Bu gelişme, BOJ’un yakın vadede faiz artışı olasılığına dair beklentileri güçlendirdi. Aralık döneminde büyük imalatçıların güven endeksi +15 seviyesinde ölçüldü. Bu veri, Eylül ayındaki +14 seviyesinin üzerinde gerçekleşti ve piyasa beklentileriyle uyumlu bir tablo ortaya koydu. Endeks, üst üste üçüncü çeyrekte yükselerek 2021 Aralık döneminden bu yana en yüksek seviyeye ulaşmış oldu.

Sermaye harcamaları tahminlerin üzerinde

Anket kapsamında elde edilen veriler, büyük Japon firmalarının 2026 mali yılı sonuna kadar sermaye harcamalarını %12,6 oranında artırmayı planladıklarını gösterdi. Bu oran, piyasalarda öngörülen %12 seviyesinin üzerinde gerçekleşti. Güven artışı ve yatırım planları, Japon ekonomisinin üretim ve sanayi tarafında toparlanma sinyalleri verdiğine işaret ediyor. Buna karşın, büyük imalatçı olmayan firmaların güven endeksi +34 seviyesinde sabit kaldı. Bu değer, piyasa tahminleriyle paralel olsa da önceki çeyreğe kıyasla herhangi bir iyileşme yaşanmadığını gösterdi.

Risk faktörleri: Ticaret gerilimi ve tüketim zayıflığı

Ankete katılan şirketler, önümüzdeki 3 aylık dönemde iş koşullarının kötüleşmesini beklediklerini belirtti. Bu beklentide, ABD’de uygulamaya konulan yüksek gümrük tarifeleri ve Japonya’daki zayıf iç tüketim etkili oldu. Ayrıca istihdam piyasasındaki sıkılaşma da dikkat çeken unsurlar arasında yer aldı. BOJ’un anketi, istihdam koşullarının 1991’den bu yana en sıkı seviyede olduğunu göstererek iş gücü arzındaki daralmanın büyüme üzerinde baskı oluşturabileceğini ortaya koydu.

BOJ’un faiz politikası yeniden gündemde

Japonya’da enflasyonun üç yılı aşkın süredir %2 hedefinin üzerinde seyretmesi ve üretici güveninin artması, BOJ’un ultra gevşek para politikasını yeniden gözden geçirebileceği beklentisini artırdı. Tankan anketi kapsamında şirketlerin, enflasyonun 1, 3 ve 5 yıl sonrası için %2,4 seviyelerinde kalacağını öngördükleri bildirildi. BOJ’un bu hafta gerçekleştireceği toplantıda, bazı yönetim kurulu üyelerinin faiz artırımı yönünde görüş bildirmesi bekleniyor. Artan yatırım iştahı, üretici güvenindeki iyileşme ve enflasyonist baskılar, BOJ’un politika duruşunda değişikliğe gitme ihtimalini gündeme taşıyor.

Japon büyük üreticilerin güveni dört yılın zirvesinde adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ) yetkilileri, kurumun bilançosunda yer alan borsa yatırım fonlarını (ETF) satmaya gelecek ay başlamayı planlıyor. Bloomberg News’un konuya yakın kaynaklara dayandırdığı habere göre, bu sürecin tamamlanması onlarca yıl sürebilir.

Yıllık 330 milyar yen hızında satış planı

Eylül ayında yapılan para politikası kurulu toplantısı sonrasında alınan karara göre BOJ, satışları defter değeri üzerinden yıllık 330 milyar yen (yaklaşık 2,1 milyar dolar) hızında gerçekleştirecek. Bu tempoyla devam edilmesi durumunda satışların tamamlanmasının yaklaşık 112 yıl sürebileceği tahmin ediliyor. Merkez bankasının ETF portföyüne ilişkin veriler ise dikkat çekici. Eylül sonu itibarıyla: – ETF’lerin piyasa değeri: 83 trilyon yen (yaklaşık 534 milyar dolar) – ETF’lerin defter değeri: 37,1 trilyon yen

BOJ, piyasayı sarsmadan satış yapmayı hedefliyor

BOJ’un temel stratejisi, satışların piyasa üzerinde minimum etki yaratacak şekilde yapılması yönünde. Kaynaklar, bu yaklaşımın 2000’li yıllarda sorunlu bankalardan alınan hisselerin satışı sürecinde kullanılan yönteme benzediğini belirtiyor. Söz konusu satışlar yaklaşık 10 yılda tamamlanmış ve piyasalarda büyük dalgalanma yaratmamıştı. BOJ’un ETF satışlarında da benzer bir yöntem izleyerek, aylık olarak istikrarlı bir tempoyla satış gerçekleştirmesi bekleniyor. Ancak, küresel ekonomik kriz gibi olağanüstü durumlarda satışların geçici olarak durdurulabileceği ifade edildi.

Satış sürecini Sumitomo Mitsui Trust Bank yönetecek

BOJ, ETF satışlarının uygulama süreci için açılan ihaleyi kazanan Sumitomo Mitsui Trust Bank ile çalışacağını duyurdu. Banka, satışların teknik detaylarını ve operasyonel süreçlerini yönetecek. Uzmanlar, Japonya Merkez Bankası’nın bu adımı ile bilanço sadeleştirme sürecine yeni bir evreye girdiğini, ancak bu hamlenin piyasalar üzerinde baskı oluşturmayacak şekilde hayata geçirilmesinin önem taşıdığını vurguluyor.

Kaynak: Bloomberg

Japonya Merkez Bankası, ETF satışlarına ocakta başlayabilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Başbakanı Sanae Takaichi’nin ekonomi büyüme stratejisi panelinde görev yapan Goushi Kataoka, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) kısa vadede faiz artışı adımı atmasının olası olmadığını belirtti. Bloomberg’e verdiği röportajda konuşan Kataoka, bu yılın sonuna kadar genişletilmiş bir mali paket uygulamaya konulmadan faiz artışının zamanlamasının doğru olmayacağını ifade etti. Kataoka’nın değerlendirmeleri, Japonya ekonomisinde toparlanma sinyallerinin henüz yeterince güçlü olmadığını ve iç talep artışı sağlanmadan para politikasında sıkılaşmanın erken olacağına işaret ediyor.

20 trilyon yenlik ek bütçe talebi dikkat çekti

Kataoka, Japonya hükümetinin içinde bulunduğu mali yıl için yaklaşık **20 trilyon yen** (yaklaşık 133 milyar dolar) büyüklüğünde bir ek bütçeye ihtiyaç duyduğunu vurguladı. Bu rakam, önceki Başbakan’ın 2023’te sunduğu 13,9 trilyon yenlik ek paketten oldukça yüksek. Bu bütçenin, doğrudan tüketici harcamalarını ve yatırımları artıracak kalemleri içermesi gerektiğini savunan Kataoka, “Ek harcama programının doğru yapılandırılması durumunda iç talep 2025’in ilk çeyreğinde canlanabilir ve Mart ayında faiz artırımı koşulları oluşabilir,” dedi.

Ekonomik paket bu hafta açıklanacak

Beklenen ekonomik paketin detayları bu hafta Japonya hükümeti tarafından açıklanacak. Uzmanlar, paketin büyüklüğü kadar içeriğinin de piyasalar açısından kritik öneme sahip olacağına dikkat çekiyor. Özellikle doğrudan gelir destekleri, altyapı yatırımları ve yeşil dönüşüm projeleri gibi alanlara ayrılacak kaynakların, iç talep üzerindeki etkisi büyük olacak. Kataoka, güçlü ve hedefe yönelik harcamaların, enflasyonu sürdürülebilir seviyede tutarak BOJ’un para politikası normalleşmesini daha sağlıklı bir zemine taşıyabileceğini savundu.

Ekonomistler: Faiz artışı beklentileri ötelenebilir

Japonya'da birçok piyasa analisti, BOJ’un Ocak ayında faiz artırımına gitmesini bekliyor. Ancak Kataoka’nın ifadeleri bu beklentinin gecikebileceğine işaret ediyor. Özellikle enflasyonun hedefin altında kalması ve ekonomik büyümede görülen kırılganlık, BOJ’u daha temkinli olmaya itiyor. Bu durum, Japon yeni üzerinde baskıya neden olabilirken, uzun vadeli devlet tahvili getirilerinin de yükselmesine yol açabilir. Öte yandan, yüksek bütçeli kamu harcamalarının yaratacağı büyüme beklentisi, orta vadeli tahvil piyasalarında oynaklık yaratabilir.

Japon ekonomisi üçüncü çeyrekte daraldı

Japonya ekonomisi, Eylül ayı itibarıyla sona eren 2024 yılı üçüncü çeyreğinde, son altı çeyrek dönem içinde ilk kez daralma gösterdi. Gayrisafi yurtiçi hasıla (GSYH) verileri, iç tüketim ve ihracatta zayıflamanın ekonomik aktiviteyi olumsuz etkilediğini ortaya koydu. Daralmanın en büyük nedenleri arasında enerji fiyatlarındaki artış, düşük ücret artışları ve yavaşlayan dış talep bulunuyor. Bu ortamda kamu harcamalarıyla ekonomiyi canlandırmak isteyen hükümetin başarılı olup olamayacağı, 2025 para politikası stratejileri için belirleyici olacak.

Enflasyon hâlâ %2'nin altında seyrediyor

Japonya Merkez Bankası’nın hedeflediği %2’lik çekirdek enflasyon oranı, halen bu seviyenin altında kalıyor. Gıda ve enerji fiyatları hariç tutulan bu gösterge, iç talep kaynaklı enflasyonun henüz istenen düzeye ulaşmadığını gösteriyor. Enflasyonun düşük seyretmesi, para politikalarının sıkılaştırılması için yeterli gerekçe oluşturmadığı gibi, ücret artışlarının da kalıcı hale gelmediğini ortaya koyuyor. Japonya’da kalıcı enflasyon yaratmak, BOJ’un son on yılda en zorlu mücadelelerinden biri olmaya devam ediyor.

Eski BOJ yöneticileri de erken faiz artışına karşı

BOJ’un eski başkan yardımcısı Masazumi Wakatabe de geçen hafta yaptığı açıklamada, Japon ekonomisinin hâlâ zayıf konumda olduğunu belirterek erken faiz artışının riskli olacağı uyarısında bulundu. Wakatabe’ye göre, potansiyel büyüme oranı düşük olan bir ekonomide talep eksikliği sürerken para politikasını sıkılaştırmak, büyümeyi baskılayabilir. Wakatabe’nin bu görüşü, Kataoka’nın değerlendirmeleriyle örtüşüyor ve BOJ’un para politikalarında daha sabırlı olması gerektiği yönündeki genel kanaati destekliyor.

BOJ’un politika normalleşmesi için koşullar oluşmadı

Yıllardır negatif faiz oranı uygulayan Japonya Merkez Bankası, pandemi sonrası dönemde diğer büyük merkez bankaları gibi sıkı para politikalarına yönelmedi. BOJ, ultra gevşek para politikalarını uzun süre sürdürdü ve şu ana kadar sadece kademeli değişiklikler yaptı. Ancak 2025’te küresel merkez bankalarının faiz indirimlerine yönelmesiyle birlikte BOJ’un da bu döngüye nasıl yanıt vereceği yakından izleniyor. Kataoka’nın ifadeleri, BOJ’un faiz artırımı konusunda acele etmeyeceğine ve daha fazla veri görmeden harekete geçmeyeceğine işaret ediyor.

Küresel yatırımcılar Japonya piyasasına temkinli yaklaşıyor

BOJ’un olası faiz artışını ertelemesi, kısa vadede Japonya hisse senedi piyasalarına olumlu yansısa da, uzun vadeli tahvillerde oynaklık yaratabilir. Japon yeni üzerindeki baskı artarken, yabancı yatırımcıların Japonya piyasalarındaki pozisyonlarını yeniden değerlendirmesi bekleniyor. Ayrıca, Japonya'nın dev kamu borcu ve artan bütçe açıkları, ülkenin kredi notu üzerinde baskı yaratmaya devam edebilir. Bu nedenle, harcama paketlerinin etkisi kadar finansal sürdürülebilirliği de piyasalarda dikkatle izlenecek.

Sonuç: Mart 2025 öncesi faiz artırımı düşük ihtimal

Goushi Kataoka’nın yorumları, BOJ’un kısa vadede para politikası sıkılaştırmasına gitme ihtimalinin düşük olduğunu ortaya koyuyor. İç talebin güçlenmesi, enflasyonun kalıcı olarak hedefin üzerine çıkması ve ekonomik büyümenin ivme kazanması gibi kriterler sağlanmadan, BOJ'un faiz artırımı ihtimali sınırlı kalabilir. Ekonomik paketlerin büyüklüğü, etkinliği ve zamanlaması ise 2025’in para politikası rotasını belirleyecek en kritik faktörler arasında yer alıyor.

BOJ’un faiz artışı Mart ayından önce mümkün görünmüyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Başbakanı Sanae Takaichi ile Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Kazuo Ueda arasında gerçekleşen ilk yüz yüze görüşme, ülkenin para politikasında yakın vadede sıkılaştırma adımı atılmayacağına dair beklentileri güçlendirdi. Görüşmenin ardından Japon yeni, ABD doları karşısında 9 ayın en düşük seviyesine geriledi. USD/JPY paritesi, gece saatlerinde 155,01 seviyesine kadar yükselerek Şubat ayından bu yana ilk kez bu eşiğe ulaştı.

Yüz yüze görüşme sonrası faiz artışı beklentileri zayıfladı

Japonya’da piyasa aktörleri, para politikalarının geleceğine dair ipuçları elde etmek amacıyla Başbakan Takaichi ile BOJ Başkanı Ueda’nın etkileşimini dikkatle izliyordu. Takaichi, göreve geldiği Ekim ayından bu yana merkez bankası ile yakın koordinasyon çağrılarında bulunuyor. Ancak Takaichi'nin büyümeyi önceleyen tutumu, kısa vadede sıkılaştırma adımlarının ötelenebileceği yönünde yorumlandı.

Çarşamba günü düzenlenen ekonomi konseyinde konuşan Takaichi, “Hem güçlü ekonomik büyüme hem de istikrarlı fiyat artışları için uygun para politikası yönetiminin yapılması son derece önemli” diyerek, büyüme ve enflasyon dengesine dikkat çekti. Bu açıklama, bazı yatırımcılar tarafından BOJ’un faiz artışına yönelik temkinli yaklaşımının siyasal destekle karşılanacağı şeklinde değerlendirildi.

USD/JPY kuru 155 seviyesini test etti

Japon yeni, Başbakan’ın açıklamalarının ardından değer kaybetmeye devam etti. Dolar karşısında 155,01 seviyesine kadar gerileyen yen, son 9 ayın en düşük seviyesini gördü. Şu sıralarda ise USD/JPY kuru 154,68 civarında işlem görüyor. Yatırımcılar, para politikası görünümüne dair belirsizlikler nedeniyle yene yönelik satış pozisyonlarını artırmaya devam ediyor.

Japon yeni, yıl başından bu yana ABD Merkez Bankası'nın (Fed) şahin duruşunu sürdürmesine karşın BOJ’un ultra gevşek politikasını koruması nedeniyle gelişmiş ülkeler para birimleri arasında en zayıf performansı sergileyenlerden biri oldu.

BOJ’un politika faizi hâlâ yüzde 0,5 seviyesinde

Japonya Merkez Bankası, Ocak 2024’ten bu yana politika faizini %0,5 seviyesinde tutuyor. Başkan Kazuo Ueda daha önce yaptığı açıklamalarda, faiz artırımı için teknik olarak hazırlıklı olduklarını belirtmiş ancak “koşullar oluştuğunda” bu adımı atacaklarını vurgulamıştı. Ueda’nın bu temkinli yaklaşımı, Takaichi'nin büyüme odaklı açıklamalarıyla birleşince, yakın vadede parasal sıkılaşma ihtimalinin zayıf olduğu yönündeki algıyı pekiştirdi.

Japonya, diğer gelişmiş ülkelerden farklı olarak yıllardır düşük enflasyon ve düşük faiz ortamında politika yürütüyor. Ancak 2022 sonrasında küresel fiyat artışlarının Japonya’yı da etkilemesiyle BOJ üzerindeki baskılar artmıştı. Buna karşın merkez bankası, enflasyonun yapısal değil geçici olduğuna inanarak faiz artışına mesafeli duruyor.

Takaichi'nin politikaları yen üzerinde baskı oluşturuyor

Yeni Başbakan Sanae Takaichi, göreve gelir gelmez büyümeyi ve istihdamı önceleyen geniş kapsamlı ekonomik reformlara odaklanacağını açıklamıştı. Piyasalar, Takaichi’nin bu yaklaşımının BOJ üzerindeki sıkılaştırma baskısını hafifleteceği ve hatta erteleyeceği yönünde spekülasyon üretiyor.

Yatırımcıların algısına göre, Takaichi’nin ekonomi politikası BOJ’un “veri odaklı” para politikası yaklaşımı ile çelişmiyor; ancak faiz artışı gibi hassas adımların ötelenmesini teşvik edebilecek bir siyasal zemin yaratıyor. Bu da Japon yeninin zayıf seyretmesine neden oluyor.

Piyasalarda beklenti: BOJ 2024 ortasına kadar sabırlı kalabilir

Bloomberg ve Reuters anketlerine göre, yatırımcıların büyük kısmı Japonya Merkez Bankası’nın en erken 2024 ortalarında faiz artırımı yapmasını bekliyor. Bu öngörü, Takaichi ile Ueda’nın görüşmesinin ardından daha da güçlendi. Faiz artışlarının ötelenmesi, Japon finans piyasalarında carry trade işlemlerinin yeniden hız kazanmasına yol açabilir.

Özellikle dolar/yene karşı faiz makasının açılması, Japon yatırımcıların yüksek getiri arayışıyla yurt dışı tahvillere yönelmesini artırabilir. Bu durum hem yenin değerini baskı altında tutar hem de küresel sermaye akışlarını etkileyebilir.

Japon yeni zayıflarken ihracat destekleniyor

Yen’in zayıflaması ihracatçı Japon şirketleri için avantaj sağlıyor. Toyota, Sony, Hitachi gibi büyük ölçekli üreticiler, döviz kurlarındaki bu hareketten olumlu etkileniyor. Ancak uzun vadede ithalat maliyetlerinin artması, özellikle enerji gibi dışa bağımlı sektörlerde enflasyon baskılarını artırabilir.

Japon hükümeti, bu dengeyi sağlamak amacıyla hem merkez bankası hem de maliye politikaları üzerinden adımlar atmak zorunda kalabilir. Zayıf para birimi ile yüksek enflasyon arasındaki dengeyi korumak, 2024 yılında Japon ekonomi politikalarının en büyük sınavlarından biri olacak.

Analistler: Yen üzerindeki baskı sürebilir

Japon yeni üzerindeki baskının kısa vadede devam etmesi bekleniyor. Goldman Sachs, JPMorgan ve Nomura gibi büyük finans kuruluşları, BOJ’un agresif olmayan duruşu nedeniyle USD/JPY paritesinde 156–158 aralığının test edilebileceğini belirtiyor.

Buna karşılık, ABD’de faiz indirim beklentilerinin artması veya Japonya’da beklenmedik bir faiz artışı açıklaması, yenin yönünü tersine çevirebilir. Ancak mevcut tablo, faiz farklılıklarının yen lehine gelişmediğini ortaya koyuyor.

Sonuç: Japon piyasalarında temkinli iyimserlik

Takaichi–Ueda görüşmesi, Japonya’daki siyasi ve parasal otoriteler arasındaki koordinasyonun güçlendiğine işaret ederken, piyasalar bu etkileşimi “faiz artışları gecikecek” şeklinde yorumladı. Bu da Japon yeni üzerinde aşağı yönlü baskı yarattı.

Orta vadede, BOJ’un politika adımları ve küresel merkez bankalarının yönü, yenin değerinde belirleyici olmaya devam edecek. Yatırımcılar için kritik eşik: Japonya’da enflasyonun %2 hedefinin üzerinde kalıcı hale gelip gelmeyeceği olacak.

Japonya’da faiz artışı gecikebilir: Yen 9 ayın dibine geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya’da hanehalkı harcamaları, Eylül ayında yıllık bazda %1,8 artış göstererek piyasa beklentisi olan %2,5’in altında kaldı. Ülkenin İçişleri Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, mevsimsel etkilerden arındırılmış olarak aylık harcamalarda ise %0,7 düşüş yaşandı. Analistler bu düşüşün %0,1 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyordu.

Tüketim yavaşlarken ücret baskısı sürüyor

Japonya Merkez Bankası’nın (Bank of Japan – BoJ) bir sonraki faiz artışının zamanlaması açısından tüketim ve ücret trendleri belirleyici faktörler olarak öne çıkıyor. Başbakan Sanae Takaichi, merkez bankasının faiz artırımlarında yavaş ve temkinli hareket etmesinin daha uygun olacağını belirterek, Japonya’nın sürdürülebilir ücret artışları ve istikrarlı fiyat büyümesi açısından "yolun yarısında" olduğunu söyledi.

Reel ücretler gerilemeye devam ediyor

Eylül ayında enflasyona göre düzeltilmiş reel ücretler, fiyat artışlarının nominal ücretlerden daha hızlı gerçekleşmesi nedeniyle üst üste dokuzuncu ay geriledi. Bu durum, tüketici harcamaları üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.

Japonya’nın en büyük işçi sendikaları konfederasyonu Rengo, 2026 yılı için %5 veya daha fazla ücret artışı talep edeceğini açıkladı. Öte yandan, UA Zensen adlı büyük sanayi sendikası grubu da 2025 maaş görüşmelerinde bu yılki hedefini koruyarak %6 oranında zam isteyeceğini bildirdi.

BoJ faiz artırımı için "veri odaklı" yaklaşımını sürdürüyor

Japonya Merkez Bankası, 2025 yılında faiz artırımı konusunu değerlendirirken özellikle reel ücret artışları ve tüketim eğilimlerini dikkate alıyor. Ekonomistler, BoJ’un ücret-enflasyon dengesi sağlanmadan politika sıkılaştırmasına gitmesinin zor olduğunu belirtiyor.

Japonya’da hanehalkı harcamaları beklentilerin altında arttı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya’da Eylül ayına ilişkin açıklanan tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verileri, enflasyonun yeniden hızlandığını ve Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) para politikası üzerinde yeni baskılar oluşturduğunu ortaya koydu.

Enflasyon yüzde 2,9'a yükseldi

Taze gıda hariç TÜFE, Eylül ayında yıllık bazda %2,9 arttı. Bu oran, bir önceki ay olan Ağustos’taki %2,7’lik seviyenin üzerinde gerçekleşti. Açıklanan veri, ekonomistlerin Quick anketinde öngördükleri yüzde 2,9’luk beklentiyle örtüştü.

Veriler, kalıcı fiyat artışlarının sürdüğünü ve BOJ’un ultra gevşek para politikasını sürdürüp sürdürmeme konusundaki tartışmaların yeniden alevlendiğini gösteriyor.

Kurulda faiz artırımı önerisi reddedildi

BOJ’un Eylül toplantısında, iki kurul üyesi politika faizinin %0,5’ten %0,75’e çıkarılmasını önerdi. Ancak çoğunluk bu teklifi reddetti. Banka, gelecek hafta yapacağı toplantıda büyüme ve enflasyona ilişkin üç aylık projeksiyonlarını açıklayacak.

Siyasi belirsizlik faiz kararı üzerinde etkili olabilir

Yeni Başbakan Sanae Takaichi, ekonomik politikaların nihai sorumluluğunun hükümete ait olduğunu belirterek, BOJ ile siyasi otorite arasında yakın koordinasyonun önemine dikkat çekti.

Ekonomistler, siyasi liderlik değişiminin yarattığı belirsizlik nedeniyle bankanın bu ay faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyor.

Japon ekonomisinde kalıcı enflasyonun ve yavaş toparlanmanın aynı anda görüldüğü mevcut dönemde, BOJ’un kararları piyasalar tarafından yakından izleniyor.

Japonya’da Enflasyon Yükseldi: BOJ Üzerindeki Faiz Baskısı Artıyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) eski yöneticisi Eiji Maeda, yeni Başbakan Sanae Takaichi döneminde izlenecek genişletici maliye politikası sayesinde Japon ekonomisinin ABD tarifelerinin etkisini hafifletebileceğini, bu nedenle BOJ’un en erken Aralık ayında faiz artırabileceğini söyledi.

Maeda: BOJ faiz artışına aralık ya da ocakta gidebilir

Maeda, “BOJ muhtemelen bu yıl Aralık veya gelecek yıl Ocak ayında faiz oranlarını tekrar artıracak” değerlendirmesinde bulundu. Eski yöneticiye göre, merkez bankasının mevcut politikası yavaş bir faiz artış süreci ile ilerliyor ve bu durum bazı yapısal riskleri beraberinde getiriyor.

Özellikle zayıf yen nedeniyle artan yaşam maliyeti ve büyük şehirlerde yükselen emlak fiyatları gibi yan etkiler, Maeda’ya göre dikkatle izlenmesi gereken unsurlar arasında yer alıyor.

"BOJ enflasyonla mücadelede geride kalıyor olabilir"

Maeda, “BOJ, enflasyonist riskleri ele almada zaten bir miktar geride kalıyor olabilir ve bu ekonomide bazı bozulmalara neden oluyor. Politik normalleşmede çok yavaş hareket etmek, yeni zayıflatarak ve enflasyonu hızlandırarak insanların geçim kaynaklarına zarar verir” ifadelerini kullandı.

BOJ’un sadece aşağı yönlü ekonomik riskler değil, aynı zamanda yukarı yönlü fiyat baskılarına karşı da uyanık olması gerektiğini vurguladı.

Gözler 29-30 Ekim toplantısında

BOJ, bir sonraki para politikası toplantısını 29-30 Ekim tarihlerinde gerçekleştirecek. Toplantıda yönetim kurulu, faiz oranlarını yüzde 0,5’te sabit tutup tutmamayı değerlendirecek. Bir sonraki faiz belirleme toplantısı ise 18-19 Aralık’ta yapılacak.

Maeda ayrıca, BOJ’un oranları önce yüzde 0,75’e çıkarmasının ardından gelecek yaz civarında yüzde 1 seviyesine yükseltmesinin muhtemel olduğunu da ifade etti.

Eski BOJ yetkilisi Maeda: Faiz artışı aralıkta gelebilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) üç ayda bir gerçekleştirdiği Tankan anketine göre, Japon şirketleri enflasyon beklentilerini değiştirmedi. Şirketler, orta vadede fiyat artışlarının BOJ’un %2 hedefinin üzerinde seyretmeye devam edeceğini öngörüyor.

Enflasyon beklentileri %2,4 seviyesinde sabit kaldı

Ankete göre, şirketler önümüzdeki yıl tüketici fiyatlarının ortalama %2,4 artmasını bekliyor. Bu oran, üç ay önceki tahminlerle aynı seviyede kaldı. Şirketlerin üç ve beş yıl sonrası için enflasyon beklentileri de %2,4 olarak değişmedi. Böylece uzun vadeli tahminlerde istikrar korundu.

BOJ için kritik veri, politika normalleşmesini destekleyebilir

BOJ, şirketlerin fiyatlara ilişkin görüşlerini daha iyi anlamak için 2014 yılında Tankan anketine enflasyon beklentisi sorularını eklemişti. Bu veriler, para politikasının yönü açısından önemli bir gösterge olarak değerlendiriliyor. %2’lik hedefin üzerinde kalan istikrarlı beklentiler, 29-30 Ekim’de yapılacak toplantıda para politikasının kademeli olarak normalleşmesini savunan görüşleri güçlendirebilir.

Japon şirketleri enflasyon beklentilerini değiştirmedi, %2 hedefinin üzerinde kaldı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ), gecelik faiz oranını %0,5'te sabit tutarken, ABD ile yapılan ticaret anlaşmasının ardından enflasyon tahminlerini yükselterek temkinli ancak iyimser bir duruş sergiledi.

BOJ, enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti

BOJ, üç aylık görünüm raporunda, 2025 mali yılı için çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE) tahminini %2,2’den %2,7’ye yükseltti. Banka, bu revizyonun yurt içi enflasyonun kalıcı hale gelmesi ve dış ticaret koşullarındaki olumlu gelişmelerden kaynaklandığını belirtti. Ayrıca 2026 için enflasyon görünümü %1,7’den %1,8’e, 2027 için ise %1,9’dan %2,0’ye çıkarıldı.

Büyüme tahminleri zayıf seyrini sürdürüyor

Fiyat beklentilerindeki artışa rağmen, BOJ’un büyüme tahminleri düşük kaldı. Reel GSYH’nin 2025 mali yılında %0,6, 2026’da %0,7 ve 2027’de %1,0 seviyesinde kalması bekleniyor. Merkez Bankası, Japonya ekonomisinde ılımlı bir toparlanmayı kabul ederken, küresel ticaret politikalarına ilişkin belirsizliklere dikkat çekti.

BOJ, gerektiğinde faiz artışına hazır olduğunu vurguladı

BOJ, ekonomik ve fiyat gelişmelerinin tahminlerle uyumlu olması halinde faiz oranlarını daha da artırmaya hazır olduğunu açıkladı. Ancak kısa vadede büyüme için aşağı yönlü risklerin sürdüğü belirtildi. Faiz kararı politika kurulu üyelerinin oybirliğiyle alındı. Başkan Kazuo Ueda’nın saat 09:30’da yapacağı basın toplantısında gelecekteki politika adımlarına ilişkin daha fazla bilgi vermesi bekleniyor.

BOJ faizleri sabit tuttu, enflasyon tahminlerini yükseltti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Reuters tarafından yapılan bir ankete göre, ekonomistlerin büyük çoğunluğu Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ), ABD'nin gümrük tarifeleri kaynaklı ekonomik etkileri değerlendirmek amacıyla faiz artırımlarını Eylül ayına kadar ertelemesini bekliyor. Ancak katılımcıların küçük bir çoğunluğu, yıl sonuna kadar en az 25 baz puanlık bir artış ihtimalini dışlamıyor.

Haziran toplantısında faiz artışı beklenmiyor

7-13 Mayıs tarihleri arasında gerçekleştirilen ankette, ekonomistlerin %95’i (62 ekonomistin 59’u), BOJ’un 17 Haziran’da sona erecek bir sonraki politika toplantısında faiz oranlarını sabit tutacağını öngördü.

Geçen aya göre değişen bir görünümle, ekonomistlerin %67’si (58 ekonomistin 39’u), Temmuz-Eylül çeyreğinde borçlanma maliyetlerinin mevcut %0,50 seviyesinde kalacağını düşünüyor. Nisan ayında bu oran yalnızca %36 düzeyindeydi.

Yıl sonuna kadar faiz artışı bekleyenler az farkla çoğunlukta

Sompo Institute Plus Kıdemli Ekonomisti Masato Koike, “BOJ, Trump'ın gümrük tarifelerinin etkisini değerlendirmek için şimdilik faiz oranlarını artıramayacak” değerlendirmesinde bulundu.

Yine de ankete katılanların %52’si, yıl sonuna kadar temel faiz oranında en az 25 baz puanlık bir artış olacağını öngörüyor. Eylül sonu için medyan tahmin %0,50 seviyesine gerilerken, Aralık sonu tahmini %0,75’te sabit kaldı.

Kaynak: Reuters

BOJ’un faiz artışına Eylül’e kadar ara vermesi bekleniyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

BOJ: Japonya'nın tüm bölgelerinde toparlanma sürüyor, ticaret belirsizliği artıyor

Japonya Merkez Bankası (BOJ), bugün yayınladığı üç aylık bölgesel ekonomik raporunda, ülkenin dokuz bölgesinin tamamında ekonomik toparlanmanın sürdüğünü bildirdi. Ancak, özellikle ABD ile ticaret ilişkilerindeki belirsizliklerin, üretim ve şirket karları üzerinde baskı oluşturduğuna dikkat çekildi.

BOJ şube yöneticileri, her bölgedeki ekonomik faaliyetin iyileşme eğiliminde olduğunu belirtirken, dış ticaret kaynaklı risklerin ve küresel ekonomik dalgalanmaların arttığını ifade etti.

Şirketler belirsizlik nedeniyle temkinli davranıyor

Shikoku adasındaki Kagawa vilayetinde faaliyet gösteren bir üretim makineleri imalatçısı, “Denizaşırı müşteriler ABD başkanlık seçimlerinin sonucuna ilişkin belirsizlik nedeniyle alım yapmaktan kaçındı. Bu eğilim yeni yönetimin göreve başlamasından sonra bile devam ediyor çünkü ticaret politikalarına ilişkin görünürde bir sonuç yok” ifadelerini kullandı.

Osaka’daki bir elektrikli makine üreticisi ise, ABD’nin ticaret politikalarının şirket planlamasında hesaba katılmasının zorluk yarattığını belirtti.

Trump'ın tarifeleri Japonya'nın ekonomik beklentilerini etkiliyor

ABD Başkanı Donald Trump'ın geçen hafta açıkladığı yeni gümrük tarifeleri sonrası, BOJ’un faiz artışı yapacağına dair beklentiler azaldı. Ekonomistler, otomotiv sektörünün Japonya’nın temel ekonomik yapılarından biri olduğunu ve tarifelerin bu sektör üzerinden ekonomide ciddi bir etki yaratabileceğini vurguluyor.

Japonya ABD tarifelerinden muafiyet talep ediyor

Japon hükümeti, ABD'nin gümrük tarifelerinden muaf tutulmak istiyor. Başbakan Shigeru Ishiba, ticaret hamlesinden etkilenen küçük ve orta ölçekli işletmelere destek olmak amacıyla ülke genelinde danışma merkezleri kurduklarını ve mali yardım sağladıklarını açıkladı.

BOJ: Japonya’nın tüm bölgelerinde toparlanma sürüyor, belirsizlik artıyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Yatırımcılar, Japonya Merkez Bankası (BOJ)'nın politika kararını beklerken, 10 yıl vadeli Japon devlet tahvili faizinde yükseliş görüldü. Tahvil getirisi 0,5 puan artarak %1,51 seviyesine ulaştı.

BOJ'un faiz kararı öncesi piyasalar temkinli

BOJ'un Çarşamba günü gerçekleştireceği toplantıda faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Toplantıda ayrıca, ABD’nin tırmandırdığı ticaret savaşlarının Japonya’nın ihracata dayalı ekonomisi üzerindeki olası etkilerinin değerlendirileceği öngörülüyor.

Yatırımcılar BOJ'un mesajlarını bekliyor

Sumitomo Mitsui Trust Asset Management kıdemli stratejisti Katsutoshi Inadome, yatırımcıların merkez bankasının kararlarını ve açıklamalarını dikkatle takip ettiğini belirtti. Inadome, “Yatırımcılar yarınki karar ve merkez bankasının yorumlarından ipuçları beklediği için piyasa yönsüz hareket ediyor. BOJ'un faiz artırım politikası için ABD ekonomik görünümüne ilişkin görüşü önemli olacak” dedi.

Japonya’da 10 yıllık tahvil faizi BOJ toplantısı öncesi yükseldi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Goldman Sachs ekonomistlerine göre, Japonya Merkez Bankası (BOJ)'nın sürdürülebilir enflasyon hedefine ulaşabilmesi için ülkede ücretlerin önümüzdeki iki yıl içinde en az %3 oranında artması gerekiyor.

Ücret artışı enflasyon hedefine ulaşmada kritik

Goldman Sachs ekonomistleri, Akira Otani liderliğinde hazırlanan Pazartesi günkü raporda, BOJ'un öngördüğü enflasyon patikasına uyum sağlamak için nominal ücretlerin 2025 yılında %3-%3,1, 2026 yılında ise %3,3-%3,4 oranında artması gerektiğini belirtti.

Faiz artışları ücret verilerine bağlı

Raporda, BOJ tarafından daha fazla parasal sıkılaştırmayı destekleyecek bir unsur olan artan gelirler ve fiyatlardan oluşan sağlıklı bir ekonomik döngünün tam anlamıyla kurulması için daha güçlü bir ücret artışına ihtiyaç duyulduğu vurgulandı.

Çalışma Bakanlığı’nın verilerine göre, Japonya’da 2024 yılı nominal ücret artışı %2,8 olarak gerçekleşti. Goldman Sachs ekonomistleri, BOJ'un yılda yaklaşık iki kez faiz artırmasını beklediklerini ve bir sonraki faiz artışının Temmuz ayında gelebileceğini öngörüyor.

Ücret verilerinin, Goldman Sachs’in BOJ'un istikrarlı enflasyon hedefine ulaşması için gerekli gördüğü trendden belirgin şekilde ayrışması durumunda, faiz artışlarının hızının değişebileceği belirtiliyor.

BOJ’un enflasyon hedefi için maaşlar %3 yükselmeli adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ING, önümüzdeki aylarda ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) için olası para politikası adımlarıyla ilgili tahminlerini paylaştı.

Fed: Faiz indirimi için yaz sonu işaret ediliyorING, Fed‘in bu yıl içinde iki faiz indirimi yapmasını bekliyor. Kuruma göre, Eylül ve Aralık aylarında faiz indirimi ihtimali yüksek görülüyor ve üçüncü indirim 2025 Mart ayında gerçekleşebilir. Faizlerin %3,5-3,75 aralığında kalacağı öngörülüyor.

ECB: Mart ayında faiz indirimi bekleniyor. ING, ECB’nin Mart toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi yapmasının kesin gibi göründüğünü belirtiyor. Kurum, Avro Bölgesi ekonomisinin zayıf seyrinin devam etmesi halinde, ECB’nin faizleri yaza kadar %2’ye düşürebileceğini öngörüyor.

BoE: İhtiyatlı faiz indirimi politikası ING’ye göre, İngiltere Merkez Bankası (BoE) yılın geri kalanında her çeyrekte bir faiz indirimi yaparak faizleri %3 seviyesine çekebilir. Ancak enerji fiyatlarındaki artış ve manşet enflasyonun %3’ün üzerine çıkma ihtimali, BoE içinde ihtiyatlı bir duruşa neden olabilir.

BoJ: Mayıs ayında faiz artırımı gelebilir. Japonya Merkez Bankası (BoJ)‘un Mayıs ayında 25 baz puanlık faiz artışı yapması bekleniyor. ING, BoJ’un faiz artışı kararında ilkbahar ücret müzakerelerinin belirleyici olacağını, ancak Trump’ın gümrük tarifesi politikalarının Japon ekonomisi için ana risk faktörü olmaya devam ettiğini belirtiyor.

ING: Fed bu yıl iki faiz indirimi yapabilir, ECB martta indirime gidebilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Reuters tarafından Perşembe günü yayımlanan bir ankete göre, Japonya Merkez Bankası (BOJ) bu yıl yalnızca bir kez daha faiz artırımı yapabilir ve büyük olasılıkla üçüncü çeyrekte oranları %0,75’e yükseltebilir.

Anket, ekonomistlerin bu yıl ücret görüşmelerinde yıllık ücret artışı oranına ilişkin medyan tahmininin %5 olduğunu ortaya koydu. Bu oran, BOJ’un faiz artırımlarına devam etmesi için olumlu bir sinyal olarak değerlendiriliyor.

Ekonomistlerin çoğunluğu faiz artışını üçüncü çeyrekte bekliyor

12-18 Şubat tarihleri arasında gerçekleştirilen ankete katılan 61 ekonomistin tamamı, BOJ’un 18-19 Mart toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyeceğini öngördü.

Ancak 61 ekonomistin 19’u, önümüzdeki çeyrekte en az 25 baz puanlık bir artışla faiz oranının %0,75’e çıkmasını bekliyor. 58 ekonomistin 38’i ise (%65) temmuz veya eylül ayında faizlerin yükseltileceğini tahmin ediyor.

Kaynak: Reuters

Japonya’da faiz artışı bekleniyor: BOJ’un %0,75’e çıkması olası adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ) Yönetim Kurulu üyesi Naoki Tamura, enflasyon risklerini azaltmak için Japonya’nın kısa vadeli faiz oranlarının 2025 mali yılı içinde %1 seviyesine yükselmesi gerektiğini belirtti. Bu açıklama, BOJ’un sıkı para politikasına yönelik tutumunun güçlendiğini gösteriyor.

BOJ, faiz artışı için sinyal verdi

Tamura, 2025 mali yılının sonlarına doğru Japon ekonomisinin, küçük ve orta ölçekli işletmeler de dahil olmak üzere geniş çaplı ücret artışları ile desteklenen %2 enflasyon hedefine ulaşabileceğini öngördü.

Yetkili, “Kısa vadeli faiz oranlarının 2025 mali yılının ikinci yarısına kadar %1 seviyesinde olması gerektiğini göz önünde bulundurarak, BOJ’un faiz oranlarını zamanında ve kademeli olarak artırması gerektiğini düşünüyorum” dedi.

BOJ içinde en şahin üye

Dokuz üyeli BOJ Yönetim Kurulu’nda en şahin yetkililerden biri olarak bilinen Tamura, Aralık 2024 toplantısında faiz artışı önerisinde bulunan tek üye olmuştu. Konuyla ilgili yaptığı değerlendirmede, “Şimdi, BOJ’un parasal genişleme politikasında agresif tutumundan vazgeçme zamanıdır” ifadelerini kullandı.

BOJ’dan sıkı para politikası sinyali, faiz artışı gündemde adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.