BOJ’un şahin tonu Nikkei’yi düşürdü, yen ve tahvil faizleri yükseldi

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) politika faizini sabit tutmasına rağmen karar metninde ve oylama dağılımında benimsediği “şahin” (sıkılaşma yanlısı) ton, Asya piyasalarında güçlü dalgalanmalara neden oldu. Dokuz üyeden üçünün faiz artırımı yönünde oy kullanması piyasaları şaşırtırken; bu tablo, haziran veya temmuz aylarında olası bir faiz artırımının habercisi olarak yorumlandı. Kararın ardından Japonya’nın gösterge endeksi Nikkei 225’te satış baskısı hissedilirken, tahvil faizleri 29 yıllık zirvelerine yaklaştı ve Japon Yeni dolar karşısında değer kazandı.

Teknoloji devlerinde düşüş, Nikkei’de kayıp

BOJ’un faiz kararı ve şahin mesajlarının ardından Japon pay piyasalarında teknoloji odaklı şirketler öncülüğünde belirgin bir satış dalgası yaşandı. Kararın ardından Nikkei 225 Endeksi düne göre yüzde 0,95 oranında düşüş yaşayarak 59.961,33 puana geriledi. Endeksteki bu sert düşüşün ana kaynağı, teknoloji devlerinin hisselerindeki kayıplar oldu; yapay zeka sektörünün önemli oyuncularından Advantest yüzde 4,4 ve yatırım devi SoftBank Group yüzde 9,8 oranında değer kaybetti. Öte yandan, daha geniş kapsamlı olan Topix Endeksi negatif ayrışarak yüzde 0,66 artışla 3.760,05 puandan işlem gördü. Günün dikkat çeken hissesi ise Daiwa Securities Group’un bankacılık birimini satın alacağını duyuran ve bu haberle yüzde 9,2 oranında sıçrayan Orix oldu.

Tahvil faizleri zirveyi zorluyor, Yen güçleniyor

Faiz artırımı beklentilerinin erkene çekilmesi, Japon tahvil piyasasında doğrudan fiyatlandı. Referans niteliğindeki 10 yıllık Japon devlet tahvilinin faizi yüzde 2,48 seviyesine kadar yükselerek, bu ay içinde test edilen 29 yıllık zirve olan yüzde 2,49’a oldukça yaklaştı; ardından bir miktar gevşeyerek yüzde 2,46 seviyesinde dengelendi. Getiri eğrisindeki diğer vadelerde ise karışık bir seyir izlendi; iki yıllık tahvil faizi 2 baz puanlık artışla yüzde 1,38’e çıkarken, 30 yıllık uzun vadeli tahvil faizi 3,5 baz puan düşüşle yüzde 3,640 seviyesine indi. Merkez bankasının yerel para birimini korumaya yönelik sinyalleri döviz piyasasında da karşılık buldu ve Japon Yeni, dolar karşısında yüzde 0,2 değer kazanarak 159,02 seviyesine yükseldi.

Uzman değerlendirmeleri: Haziran ayında faiz artışı masada

BOJ’un aldığı karar ve oylama dağılımı, piyasa uzmanları tarafından bankanın yendeki değer kaybına tahammülünün azaldığı şeklinde yorumlandı: * Kazuaki Shimada (waicosmo Securities Baş Stratejisti): Dokuz üyeli kurulda iki yerine üç üyenin muhalefet ederek faiz artışını desteklemesinin kararı beklenenden daha şahin bir hale getirdiğini belirtti. Shimada’ya göre piyasalar, haziran ayında gerçekleşebilecek olası bir faiz artışına çoktan hazırlanmaya başladı. * Katsutoshi Inadome (Sumitomo Mitsui Trust Asset Management): BOJ’un tüketici fiyatlarındaki (enflasyon) yukarı yönlü risklerin ekonomiyi olumsuz etkileyebileceği yönündeki vurgusuna dikkat çekti. Inadome, bankanın fiyat artışlarıyla mücadele etmek amacıyla her an faiz artırımına hazır olduğuna işaret ettiğini vurguladı. * Masahiko Loo (State Street Investment Management): BOJ’un faizi sabit tutma kararının sadece enflasyon kontrolüyle değil, aynı zamanda yenin savunulmasıyla da ilgili olduğunu savundu. Büyüme ve enflasyonun dirençli kaldığı bir ortamda merkez bankasının yendeki değer kaybına karşı tahammülsüzlüğünün arttığını belirten Loo, haziran veya temmuz aylarında bir faiz artırımının güçlü bir olasılık olduğunu öngördü. Ayrıca Loo, dolar/yen paritesinde doların güçlü seyrini koruyabileceğini ancak BOJ için bir “kırmızı çizgi” niteliği taşıyan 162 yen seviyesinin aşılmasının oldukça güç olduğunu ifade etti.