Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) nisan ayı para politikası toplantısına ilişkin yayımlanan görüş özetleri, kurul içinde şahin görüşlerin ağırlık kazandığını ortaya koydu. Orta Doğu’daki çatışma ortamının yarattığı belirsizliklere rağmen, enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin artması nedeniyle yakın zamanda yeni bir faiz artırımının gerekebileceği uyarısı yapıldı.
Faiz artırımı için “tereddütsüz adım” çağrısı
27-28 Nisan tarihlerinde gerçekleştirilen toplantıda politika faizi yüzde 0,75 seviyesinde sabit bırakılsa da, dokuz üyeli kurulun içindeki dinamiklerde önemli bir değişim göze çarptı. Üç üyenin faiz artışı yönünde oy kullanması dikkat çekerken (bu öneri reddedildi ancak enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü revizyona zemin hazırladı), özet metinde üyelerin öne çıkan görüşleri şu şekilde sıralandı:
-
Yakın Vade Beklentisi: Bir üye, Orta Doğu’daki belirsizliğe rağmen bir sonraki toplantıdan itibaren faiz artırımının oldukça güçlü bir ihtimal olduğunu savundu.
-
Kademeli Geçiş: Başka bir üye, ekonomide belirgin bir yavaşlama olmadığı sürece aceleci olmadan, ancak yakın zamanda faizlerin artırılması gerektiğini belirtti.
-
Tereddütsüz Hızlanma: Üçüncü bir üye ise faiz oranının “tarafsız” kabul edilen seviyeye ulaşana kadar birkaç ayda bir artırılması gerektiğini; enflasyon risklerinin yükselmesi halinde ise bu adımların “tereddütsüz” bir şekilde hızlandırılması gerektiğini vurguladı.
İran savaşının yarattığı ikili baskı
Kurul üyelerinin büyük bir çoğunluğu, İran savaşının yarattığı jeopolitik risklerin enflasyon baskılarını yoğunlaştırdığında hemfikir. Bu durumun, çekirdek enflasyonun BOJ’un yüzde 2’lik hedefine ulaşma sürecini öne çektiği ifade ediliyor.
Kriz, Japonya ekonomisi üzerinde ikili bir baskı yaratıyor: Bir taraftan artan enerji maliyetleri enflasyonu körüklerken, diğer taraftan petrol ithalatına büyük ölçüde bağımlı olan ülke ekonomisinin büyüme dinamiklerini sıkıştırıyor. Buna rağmen nisan ayı toplantısındaki tartışmaların ağırlıklı olarak çatışmanın enflasyonist risklerine odaklandığı görüldü.
Piyasa tepkisi ve haziran beklentisi
BOJ’un yayımlanan bu şahin nitelikli toplantı özeti, piyasalarda anında yankı buldu ve 10 yıllık Japon devlet tahvili faizini son 29 yılın en yüksek seviyesine taşıdı.
Piyasa uzmanları metni faiz adımlarının habercisi olarak okuyor. Mizuho Securities Kıdemli Piyasa Stratejisti Yusuke Matsuo, yayımlanan tutanakları şu sözlerle değerlendirdi:
“Özet genel olarak oldukça şahin bir tablo çizdi. Gelecekteki faiz artışlarına ilişkin ihtiyatlı görüşlerin son derece sınırlı kalması dikkat çekici. Bu bağlamda, bir sonraki faiz artışı için en olası zamanın haziran ayı olduğu yönündeki projeksiyonumuzu koruyoruz.”
