Japonya’da toptan satış enflasyonu, Orta Doğu’da tırmanan savaşın petrol ve kimyasal ürün fiyatlarını yukarı çekmesiyle birlikte nisan ayında üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Açıklanan bu kritik veriler, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) en erken haziran ayında yeni bir faiz artırımına gideceği yönündeki beklentileri daha da güçlendirdi.
Beklentileri aşan rekor artışlar
Japonya Merkez Bankası (BOJ) tarafından açıklanan verilere göre, şirketlerin birbirlerine sattıkları mal ve hizmetlerin fiyatlarını ölçen Kurumsal Mal Fiyatları Endeksi (CGPI) ve ithalat maliyetlerinde belirgin bir ivmelenme kaydedildi:
-
CGPI (Kurumsal Mal Fiyatları Endeksi): Nisan ayında bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 4,9yükselerek Mayıs 2023’ten bu yana en hızlı yıllık artışını gerçekleştirdi. Piyasa beklentisi yüzde 3,0 artış yönündeydi.
-
İthalat Fiyatları Endeksi: Yen bazlı ithalat fiyatları nisan ayında yıllık bazda yüzde 17,5 artışla Aralık 2022’den bu yana en sert yükselişini kaydetti. Bu durum, yaşanan kur değer kaybının ve enerji şokunun şirket marjları üzerindeki baskısını gözler önüne seriyor.
-
Aylık Bazda Toptan Fiyatlar: Nisan ayında aylık bazda yüzde 2,3 oranında yükseldi (Mart ayında bu oran yüzde 1,0 seviyesindeydi).
Hürmüz Boğazı’nın kapanması maliyetleri katladı
Veriler, enerji ithalatında büyük ölçüde Orta Doğu’ya bağımlı olan Japonya ekonomisinin Hürmüz Boğazı’nın fiilen kapanmasından ne kadar ağır etkilendiğini ortaya koydu. Sektörel bazdaki maliyet artışları incelendiğinde tablonun ciddiyeti daha net anlaşılıyor:
-
Nafta Fiyatları: Yüzde 79,4
-
Alüminyum, Bakır ve Demir Dışı Metaller: Yüzde 37,9
-
Kimyasal Ürünler: Yüzde 9,2 (Eylül 2022’den bu yana en hızlı artış)
-
Petrol ve Kömür Ürünleri: Yüzde 5,3
Tahvil piyasasında deprem ve BOJ’a yönelik beklentiler
Geçtiğimiz günlerde bir BOJ politika yapıcısının artan yakıt maliyetlerine dikkat çekerek “mümkün olan en erken aşamada” faiz artışı çağrısında bulunmasının ardından gelen bu veriler, piyasalardaki gerilimi tırmandırdı. Enflasyon baskısının uzun süre canlı kalacağı endişeleri tahvil piyasasında satışlara yol açarken, gösterge 10 yıllık devlet tahvilinin getirisi yüzde 2,665 ile 29 yılın en yüksek seviyesine çıktı.
Piyasa uzmanları mevcut durumu ve BOJ’un atabileceği adımları şu sözlerle değerlendirdi:
Naomi Muguruma (Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Baş Tahvil Stratejisti): “Bugünkü enflasyon verisi beklentilerin üzerinde geldi; piyasalar haziran ayında bir faiz artışını büyük ölçüde fiyatladı. Ancak haziranda yapılacak bir faiz artışı tahvil satışını durdurmaz. Piyasalar BOJ’un enflasyonla mücadelede geride kaldığından şüpheleniyor ve merkez bankasının enflasyonla mücadele etme kapasitesine ilişkin kuşkuları sürüyor.”
Masato Koike (Sompo Institute Plus Kıdemli Ekonomisti): “Toptan satış enflasyonunun eğilim olarak hızlanmaya devam etmesi muhtemel. Fiyat artışları yalnızca petrol bağlantılı ürünlerle sınırlı kalırsa BOJ’un buna müdahale etmesine gerek yok. Ancak geniş bir ürün yelpazesine yayılırsa BOJ’un muhtemelen faiz artırmak zorunda kalacağı bir tablo oluşacaktır.”
