Japonya’da enflasyon Temmuz 2024’ten bu yana ilk kez BOJ’un hedefinin altına indi

Japonya’da tüketici enflasyonu nisan ayında belirgin bir yavaşlama kaydederek uzun bir aradan sonra Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) yüzde 2’lik hedefinin altına indi. Açıklanan resmi veriler, enflasyonist baskıların anlık olarak zayıfladığına işaret etse de ekonomistler ufuktaki jeopolitik risklere karşı uyarıyor.

Nisan ayı enflasyon verileri beklentileri aştı

Nisan ayı verileri, piyasa beklentilerinin ve bir önceki ayın oldukça gerisinde kalarak dikkat çekti. Çekirdek enflasyon, Mart 2022’den bu yana görülen en düşük artışı kaydetti.

Açıklanan kritik verilerin detayları şu şekilde gerçekleşti:

• Taze Gıda Hariç Tüketici Fiyatları: Yıllık bazda yüzde 1,4 oranında arttı. Bu oran, yüzde 1,8 olan mart ayının ve yüzde 1,7 olan genel piyasa beklentisinin oldukça altında kaldı.

• Temel Enflasyon (Taze Gıda ve Enerji Hariç): Yüzde 1,9 olarak açıklandı. Bu oranla birlikte temel enflasyon, Temmuz 2024’ten bu yana ilk kez BOJ’un yüzde 2 olan resmi hedefinin altına geriledi.

Düşüş kalıcı mı? Uzmanlardan “Hürmüz Boğazı” uyarısı

Rakamlardaki bu yavaşlamaya rağmen makroekonomistlerin ortak görüşü, enflasyondaki düşüş eğiliminin kalıcı olmayacağı yönünde birleşiyor. BOJ’un faiz artırım döngüsünü doğrudan etkileyebilecek bu duruma ilişkin uzman değerlendirmeleri özetle şöyle:

• Abhijit Surya (Capital Economics): Nisan ayında enflasyon baskılarının anlık olarak hafiflediğini, ancak fiyat artışlarının çok geçmeden yeniden hız kazanacağını belirtiyor. Surya’ya göre BOJ, bu kısa süreli yavaşlamaya rağmen parasal sıkılaşma döngüsüne er ya da geç devam etmek zorunda kalacak.

• Takeshi Minami (Norinchukin Research Institute): Özellikle küresel tedarik zinciri ve enerji maliyetlerine odaklanıyor. Orta Doğu’daki mevcut jeopolitik gerilimin sürmesi halinde Japonya’da enflasyonun yaz aylarında yeniden yüzde 2’nin üzerine fırlayabileceğini ve yıl sonuna doğru yüzde 3 bandına yaklaşabileceğini öngörüyor. Minami, Hürmüz Boğazı’nın uzun süre kapalı kalmasının; petrol türevi ürünlerden gıda üretimine ve küresel lojistik maliyetlerine kadar geniş çaplı ve yıkıcı enflasyonist etkiler yaratabileceği konusunda uyarıyor.