Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) perşembe günü açıklayacağı faiz kararı öncesinde küresel finans devlerinin analistleri ve stratejistleri tahminlerini paylaştı. Piyasalarda 25 baz puanlık bir faiz artışına neredeyse kesin gözüyle bakılırken, asıl tartışma konusu Orta Doğu’daki savaşın ve petrol fiyatlarının seyrine göre eylül ayında yeni bir adımın atılıp atılmayacağı üzerinde yoğunlaşıyor.
Jefferies: “Bu döngüdeki tek faiz artışı olabilir”
Jefferies Küresel Ekonomisti Mohit Kumar, ECB’nin perşembe günü yapması beklenen 25 baz puanlık faiz artışının, bankanın bu iş döngüsünde uygulayacağı yegane artış olabileceğini öngördü.
Bir sonraki kritik pencerenin yeni personel tahminlerinin açıklanacağı eylül ayı olacağına işaret eden Kumar, petrol fiyatlarına bağlı iki farklı senaryoyu şu şekilde özetledi:
-
İyimser Senaryonun Etkisi: Eylül ayına kadar Orta Doğu’daki savaşın sona ermesi ve petrol fiyatlarının yeniden 80 dolar seviyelerine gerilemesi halinde, ECB’nin yeni bir faiz artırımına ihtiyaç duymayacağı değerlendiriliyor.
-
Kötümser Senaryonun Etkisi: Savaşın uzaması ve petrolün 100 dolara yakın seyretmesi durumunda ise Avrupa ekonomisi derin bir resesyonun içine sürüklenecek. Kumar, Jefferies olarak ECB’nin bir resesyon (ekonomik durgunluk) ortamında arka arkaya faiz artışlarına gitmeyeceğini öngördüklerini belirtti.
Metzler: “Büyüme aşağı, enflasyon yukarı revize edilecek”
Metzler analistleri Leon Ferdinand Bost ve Uwe Hohmann da 25 baz puanlık faiz artışının kesinleştiğini, asıl önemli konunun ise karar metninde ve toplantıda verilecek geleceğe yönelik sinyaller (forward guidance) olduğunu ifade etti.
Analistler yayımladıkları yatırımcı notunda bankanın makro tahminlerine yönelik şu tahmini paylaştı:
“ECB’nin 2026 ve 2027 yılları için enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etmesini, ekonomik büyüme tahminlerini ise aşağı çekmesini bekliyoruz. Projeksiyonların bu haliyle gelecekteki politika yönüne dair net bir işaret vermesi zor. Mevcut enerji piyasasındaki gerginlik belirgin bir şekilde azalmazsa, eylül ayında bir faiz artışı daha mümkün olabilir; ancak arka arkaya agresif bir artış döngüsü olası görünmüyor.”
eToro: “Daha uzun süre daha yüksek faiz riski geri döndü”
eToro Küresel Piyasa Stratejisti Lale Aköner ise ECB’nin güncellenmiş personel tahminlerinin, enflasyon hedefin üzerinde kalmaya devam edeceği için sonraki faiz artışlarına kapıyı açık bırakacağını savundu.
Yatırımcıların odağının artık perşembe günkü karardan ziyade gelecekteki adımlara kaydığını belirten Aköner, yapısal enflasyon riskine karşı şu uyarıda bulundu:
“Eğer tüketiciler enflasyonun kalıcı olacağına inanmaya başlar, işçiler daha yüksek ücret talep eder ve şirketler de artan maliyetlerini doğrudan fiyatlara yansıtırsa; yüksek petrol ve doğalgaz fiyatları ekonomide daha geniş çaplı bir fiyat baskısına zemin hazırlar. Bu durum, ECB’nin en büyük korkusu olan ‘kısa vadeli bir enerji şokunun uzun soluklu bir enflasyon sorununa dönüşmesi’ riskini doğrudan tetikler. Sonuç olarak, Avrupa’da ‘daha uzun süre daha yüksek faiz’ (higher for longer) riski yeniden masaya geri dönmüş durumda.”