İngiltere Ulusal Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Enstitüsü, İngiltere Merkez Bankasının enflasyonu kontrol altına alabilmesi için politika faizini yaklaşık yüzde 5 seviyesine yükseltmesi gerektiğini açıkladı; faizin yüzde 4,25’te kalması halinde enflasyonun yüzde 2 hedefine ancak 2030 yılında dönebileceği uyarısında bulundu.
NIESR enflasyon zirvesi tahminini yukarı revize etti
Enstitünün üç aylık ekonomik tahmin raporuna göre, İran savaşının enerji fiyatları üzerindeki etkileri ve ücret artışlarından kaynaklanabilecek ikinci tur enflasyon baskıları, İngiltere’de fiyat istikrarına dönüş sürecini geciktirebilir.
NIESR, temmuz ayında yüzde 3,8 olarak öngördüğü enflasyon zirvesini yukarı yönlü revize ederek yıllık enflasyonun Şubat 2027’de yüzde 4,4 seviyesine ulaşmasını beklediğini duyurdu.
Tek bir faiz artışının yeterli olmayacağı belirtildi
NIESR Direktörü David Aikman, İngiltere Merkez Bankasının 25 baz puanlık ilave bir faiz artışının enflasyonu kontrol altına almak için yeterli olmayacağını söyledi.
Politika faizinde çeyrek puanlık bir artış daha yapılması muhtemelen yeterli olmayacak. Para Politikası Komitesi ne kadar uzun süre beklerse sonunda o kadar fazla adım atmak zorunda kalacak.
İngiltere Merkez Bankası geçen hafta politika faizini yüzde 3,75’ten yüzde 4’e yükseltmiş ve bir faiz artışının daha muhtemel olduğu mesajını vermişti.
Piyasalarda gelecek yıl sonuna kadar iki veya üç kez 25 baz puanlık faiz artışı fiyatlanırken, NIESR bankanın yalnızca şubat ayında bir artış yapmasını öngörüyor.
Faiz yüzde 5’e çıkarsa hedefe dönüş 18 ay öne çekilebilir
NIESR’nin hesaplamalarına göre, politika faizinin yüzde 5’e yükseltilmesi enflasyonun yüzde 2 hedefine dönüşünü 18 ay öne çekebilir.
Ancak enstitü bu sıkılaştırmanın ekonomik bir maliyeti olacağını da belirtiyor. Böyle bir faiz politikasının 2028 ve 2029 yıllarında büyüme oranını her iki yılda da 0,4 yüzde puan azaltacağı öngörülüyor.
Ekonomistler, yüksek enflasyonun ücret ve fiyat belirleme davranışlarına yerleşmesine izin verilmesinin ilerleyen dönemde daha büyük ekonomik maliyetler doğuracağını vurguladı.
Ücret artışlarının enflasyonu körükleyebileceği uyarısı
İngiltere’de ücret anlaşmalarının yaklaşık dörtte üçünün yılın ilk aylarında müzakere edildiğine dikkat çeken NIESR, çalışanların 2027 başında yüksek enflasyonun etkilerini telafi etmek amacıyla daha büyük ücret artışları talep edebileceğini belirtti.
Şirketlerin artan iş gücü maliyetlerini fiyatlarına yansıtmasının enflasyonda ikinci tur etkileri güçlendirebileceği ifade edildi. NIESR, gelecek üç yılda ortalama ücret artışının yüzde 3,9 olmasını bekliyor.
Büyüme tahmini yukarı çekildi, işsizlikte artış öngörülüyor
Enstitü, İngiltere ekonomisinin 2026 yılı büyüme tahminini yüzde 1,1’den yüzde 1,6’ya yükseltti. Revizyonda kamu harcamaları ve kısmen yapay zeka yatırımlarının desteklediği şirket yatırımlarının güçlü seyri etkili oldu.
Bununla birlikte büyümenin 2027’de yüzde 1,1’e, 2028’de ise yüzde 0,9’a yavaşlaması bekleniyor.
İşsizlik oranının 2026’daki yüzde 4,8 seviyesinden kademeli olarak yükselerek 2031 yılında yüzde 5,1 ile zirveye ulaşacağı tahmin ediliyor.
NIESR bütçe planlarının inandırıcılığını yetersiz buldu
NIESR, Maliye Bakanı John Healey’nin ekim ayında açıkladığı bütçenin kamu maliyesini güçlendirmek için yeterli olmadığını değerlendirdi.
Vergi ve harcama politikalarına ilişkin zor kararların büyük ölçüde ertelendiğini belirten enstitü, kamu borçlanmasını azaltmaya yönelik planların inandırıcılığının zayıf olduğunu ifade etti.
Aikman, İngiltere ekonomisinin bu yıl beklentilerden daha iyi performans gösterdiğini ancak yüksek enerji fiyatları ve küresel borçlanma maliyetlerindeki artış nedeniyle yeni baskılarla karşı karşıya kaldığını söyledi.
