Küresel sanayi metalleri piyasası, mikro düzeydeki arz sıkışıklığı sinyalleri ile makroekonomik düzeydeki finansal baskılar arasında sıkışmış durumda. Bakır fiyatları, arz tarafındaki endişelere rağmen güçlenen Amerikan doları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına dair belirsizliklerin etkisiyle yönünü aşağı çevirdi.
LME ve SHFE Arasında Fiyatlama Ayrışması
Bakır piyasasında Batı ve Asya borsaları arasında zıt yönlü bir fiyatlama davranışı gözlemleniyor:
-
Londra Metal Borsası (LME): Gösterge bakır kontratı yüzde 0,41 oranında değer kaybederek ton başına 14.214 dolara geriledi. LME antrepolarındaki bakır varant iptallerinde yaşanan artış (piyasadan fiziki mal çekilmesi) arz sıkışıklığı endişelerini canlandırsa da bu veri fiyatları desteklemeye yetmedi.
-
Şanghay Vadeli İşlemler Borsası (SHFE): Çin iç piyasasında ise bakır kontratı yüzde 0,17’lik sınırlı bir yükselişle ton başına 107.930 yuana çıkarak küresel eğilimden pozitif ayrıştı.
Fed Beklentileri ve Güçlü Doların Baskısı
Emtia piyasalarındaki genel satış eğiliminin arkasındaki en temel itici güç, para politikalarına dair şahin beklentilerdir:
-
Faiz Olasılığı: Piyasa fiyatlamaları, eylül ayında ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımına gitme olasılığını yüzde 42 seviyesinde öngörüyor.
-
Dolar Etkisi: Beklentilerin yarattığı atmosferle Dolar Endeksi’nin (DXY) yüzde 0,08 yükselmesi, dolar cinsinden fiyatlanan metallerin uluslararası alıcılar için maliyetini artırdı.
-
Artan potansiyel finansman maliyetleri ve güçlenen dolar, bakırdaki fiziki arz sıkıntısının yaratabileceği yukarı yönlü ivmeyi tamamen baskıladı.
Diğer Baz Metallerde Genel Satış Eğilimi
Makroekonomik rüzgarlar sadece bakırı değil, tüm baz metal kompleksini etkisi altına aldı:
-
LME Performansı: LME’de işlem gören alüminyum yüzde 0,67, nikel yüzde 0,48, kalay yüzde 0,44, çinko yüzde 0,37 ve kurşun yüzde 0,08 oranında değer kaybetti.
-
Alüminyum ve Rusal Faktörü: Rus alüminyum devi Rusal’ın, dünyanın en büyük boksit tedarikçilerinden Gine’deki ihracatı durdurması teorik olarak ciddi bir “arz şoku” potansiyeli taşıyordu. Ancak alüminyum fiyatlarının bu habere rağmen düşüş göstermesi, makro baskının piyasadaki ağırlığını kanıtladı.
-
Şanghay (SHFE) Performansı: Asya seansında çinko yüzde 0,17 değer kazanırken; nikel yüzde 0,75, kalay yüzde 0,47, kurşun yüzde 0,34 ve alüminyum yüzde 0,21 oranında gerileyerek Batı piyasalarındaki negatif eğilime büyük ölçüde eşlik etti.
