Altın fiyatları, son üç ayın en yüksek seviyesini test etmesinin ardından yatırımcıların kâr realizasyonlarıyla bir miktar gerilerken; küresel piyasaların tüm dikkati ABD’den gelecek kritik enflasyon verilerine ve ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh’ın vereceği mesajlara kilitlendi.
Fiyat Hareketleri ve Analist Beklentileri
Asya seansının erken saatlerinde 4.696,76 dolara kadar tırmanarak son 3 ayın zirvesini gören ons altın, ilerleyen saatlerde gelen satışlarla düne göre yüzde 0,43 kayıpla 4.632,41 dolar seviyelerine çekildi. Piyasa uzmanları, yaşanan bu geri çekilmeyi sert yükselişin ardından gelen sağlıklı bir dinlenme süreci olarak değerlendiriyor.
IG Piyasa Analisti Tony Sycamore, altındaki olası geri çekilmelerin piyasada güçlü alımlarla karşılanmasını beklediklerini belirterek, fiyatların orta vadede 4.900-5.000 dolar direnç bandına doğru ivmelenebileceğine dikkat çekti. Saxo Markets Baş Yatırım Stratejisti Charu Chanana ise mevcut fiyat hareketlerinin belirgin bir konsolidasyon sürecine işaret ettiğini; yatırımcıların, Fed Başkanı Warsh’ın yapacağı kritik konuşmadan doğabilecek olası risklere karşı defansif pozisyon aldıklarını ifade etti.
Hazine’nin Tahvil Hamlesi ve Dolar Üzerindeki Baskı
Altın fiyatlarının geçtiğimiz hafta sergilediği güçlü rallinin arkasındaki temel itici güç, ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvillerde likiditeyi desteklemek amacıyla geri alım operasyonlarının hacmini iki katına çıkaracağını duyurması oldu. Bu stratejik adım, küresel piyasalarda doların değer kaybına (fiat debasement) yönelik endişeleri yeniden alevlendirdi.
TD Securities analistleri, Fed’in inatçı enflasyonla mücadele konusunda piyasaları ikna edecek net bir şahin sinyal vermemesi durumunda, zayıf dolar beklentisinin önümüzdeki haftalarda da altını desteklemeye devam edeceğini öngörüyor. Ancak banka, küresel ham petrol fiyatlarındaki yükselişin kısa vadeli faiz oranlarını yukarı itme potansiyeline dikkat çekerek, ons altında 5.350 dolarlık iddialı hedef seviyeler için henüz erken olduğu uyarısında bulunuyor.
Kurumsal İlgi ve Jackson Hole Zirvesi
Fed’in para politikası patikasına dair belirsizlikler, kurumsal yatırımcıların portföy stratejilerini de doğrudan etkiliyor. Fidelity Holdings Ltd. fon yöneticisi George Efstathopoulos, Fed’in temmuz ayındaki faizleri sabit tutma kararının ardından uzun vadeli ABD Hazine tahvillerinden kaçışın hızlandığını, bu nedenle son 3 haftalık süreçte altın pozisyonlarını iki katına çıkardıklarını belirtti.
Piyasaların kısa vadeli kaderini ise bu hafta gerçekleşecek olan geleneksel Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu ve ABD enflasyon verileri tayin edecek. Çarşamba günü açıklanacak olan ve Fed’in favori enflasyon göstergesi kabul edilen ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verisi fiyatlamalar açısından kritik önem taşıyor. Ayrıca yatırımcılar, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’da yapacağı ilk konuşmada; artan tahvil faizlerine yönelik ileriye dönük yönlendirmeler (forward guidance) ve Merkez Bankası’nın Trump yönetiminden bağımsızlığına dair vereceği güvencelere odaklanmış durumda.
