Morgan Stanley’nin hazırladığı rapora göre, küresel hisse senedi hedge fonları kasım ayının ilk haftasına kadar olan dönemde risklerini son 10 yılı aşkın sürenin en hızlı temposuyla azalttı. Yapay zeka hisselerindeki satışların tetiklediği bu hareket, fonların pozisyonlarını belirgin biçimde küçültmesine yol açtı.
Yapay zeka hisselerindeki satışlar risk azaltmayı hızlandırdı
Morgan Stanley’nin raporuna göre küresel hedge fonlarda risk azaltma işlemleri kasım ayının ilk haftasında belirgin şekilde hızlandı. Yapay zeka şirketlerinin hisselerinde yaşanan sert düşüşler, küresel yatırımcıların pozisyonlarını azaltmasında etkili oldu.
ABD ara seçimlerinin ardından teknoloji hisselerinde derinleşen satış baskısı, fonların risk iştahını zayıflattı. Uzun ve kısa pozisyon stratejisi izleyen fonların brüt piyasa değeri, haziran ayı sonundan bu yana yüzde 10,7 geriledi. Morgan Stanley’nin verileri, bu eğilimin son 10 yılı aşkın dönemin en yüksek seviyesine ulaştığını ortaya koydu.
Çin hisseleri küresel satış dalgasından ayrıştı
Morgan Stanley’ye göre kasım ayının ilk haftasında net alım görülen tek piyasa Hong Kong ve Çin oldu. Çin’de devlet destekli yatırım fonlarının piyasaya müdahalesi, hedge fonların yerel para birimi cinsinden işlem gören hisselerde açığa satış pozisyonlarını kapatmasını sağladı.
Çin hisselerinde şirket seçimine dayalı yatırım stratejileri, haftalık ortalama yüzde 1,1 getiriyle pozitif performans gösteren tek strateji oldu. Bu stratejilerin yılbaşından bu yana ortalama getirisi yüzde 6,7’ye ulaştı. Fonların özellikle Çinli tüketim şirketleri, yerel yarı iletken üreticileri ve kamu şirketlerindeki kısa pozisyonlarını kapattığı belirtildi.
Teknoloji hisselerinde satışlar yoğunlaştı
Asya’daki hedge fonların risk azaltma işlemleri ağırlıklı olarak bilgi teknolojileri sektöründe yoğunlaştı. Özellikle Tayvan ve Güney Kore piyasalarında yükseliş beklentisiyle açılan pozisyonlar azaltılırken, yeni düşüş yönlü pozisyonlar oluşturuldu.
Temel analizle hisse seçimi yapan fonlar satışlara öncülük ederken, çok stratejili, makro ve kantitatif yatırım fonları ağırlıklı olarak kısa pozisyonlarını kapattı.
Hedge fonlarının kaldıraç oranları sert şekilde geriledi
Morgan Stanley verilerine göre Asya’daki uzun-kısa hisse senedi fonlarının brüt kaldıraç oranı bir haftada 3 yüzde puan düşerek yüzde 124’e indi. Bu seviye, ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifesi açıklamalarının piyasaları sarstığı nisan 2025’te görülen yüzde 123’lük dip seviyenin hemen üzerinde gerçekleşti.
ABD’deki uzun-kısa hisse senedi fonlarının net kaldıraç oranı ise tek seansta 5 yüzde puan gerileyerek yüzde 42’ye düştü. Morgan Stanley’nin verileri, yapay zeka hisselerindeki satışların ardından küresel hedge fonların risklerini azaltma eğiliminin son 10 yılı aşkın dönemin en yüksek seviyesine ulaştığını gösterdi.
