ABD’nin dev yatırım bankalarından Morgan Stanley, sergilenen güçlü ihracat performansını gerekçe göstererek Çin ekonomisine ilişkin 2026 yılı büyüme tahminini yukarı yönlü revize etti. Banka, daha önce yüzde 4,7 olarak öngördüğü büyüme beklentisini yüzde 4,8 seviyesine çıkardı.
İhracatı destekleyen “süper döngü” ve tedarik zinciri
Morgan Stanley ekonomistleri tarafından hazırlanan raporda, bu pozitif revizyonun arkasındaki temel itici güçler detaylandırıldı. Özellikle yapay zeka (AI) teknolojileri ve yeşil sermaye harcamalarındaki “süper döngünün” ihracatı güçlü bir şekilde desteklediği vurgulandı.
Ayrıca, Çin’in tedarik zincirinde sergilediği yüksek dayanıklılık sayesinde, küresel ihracat pazarından kademeli olarak daha fazla pay kazanmaya devam ettiği ifade edildi.
Petrol şoklarına karşı yalıtılmış ekonomi
Raporda dikkat çeken bir diğer unsur ise Çin’in enerji kırılganlıklarına karşı geliştirdiği koruma kalkanı oldu. Banka ekonomistleri, Çin ekonomisinin olası bir küresel petrol şokuna karşı görece daha yalıtılmış bir durumda olduğunun altını çizdi. Bu direncin temelinde yatan faktörler ise şöyle sıralandı:
-
Dengeli ve çeşitlendirilmiş enerji kaynakları kullanımı (enerji karışımı)
-
Stratejik rezervlerin güçlü seviyelerde tutulması
Teşvik ve faiz indirimi beklentilerinde geri adım
Çin’in güçlü ihracat verileri, ülkenin makroekonomik para ve maliye politikaları üzerindeki beklentileri de doğrudan değiştirdi. İhracattaki bu ivmenin yeni ekonomik teşvik ihtiyacını azalttığını belirten Morgan Stanley, yılın ikinci yarısında beklenen ilave mali genişleme ve ek parasal gevşeme beklentilerini geri çektiğini duyurdu.
Bu yeni projeksiyona göre, Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) önümüzdeki dönemde genel faiz indirimlerine gitmekten ziyade, ekonomiyi şu araçlarla desteklemesi bekleniyor:
-
Likidite operasyonları
-
Hedefli (spesifik sektörlere yönelik) kredi araçları
