Euro Bölgesi devlet tahvili piyasalarında eylül ayı öncü Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri öncesinde yatırımcıların temkinli bekleyişi sürerken, analistler ekonomik aktivite göstergelerine yönelik risklerin hafif aşağı yönlü olduğunu değerlendiriyor.
Öncü PMI verileri öncesinde tahvil piyasalarında beklentiler
Avrupa borçlanma piyasalarında yön arayışı devam ederken, uluslararası finans kurumları eylül ayına ilişkin açıklanacak öncü PMI verileri öncesinde değerlendirmelerini paylaştı. Japonya merkezli uluslararası yatırım ve danışmanlık kuruluşu Daiwa Capital Markets analistleri, yayımladıkları notta bölge ekonomisinin mevcut durumuna ve tahvil getirilerine dair öngörülerine yer verdi.
Kurum analistleri, çarşamba günü kamuoyuna duyurulacak olan öncü imalat ve hizmet sektörü verilerinde beklentilerin altında kalabilecek olası rakamlara dikkat çekti. Ekonomik aktivite göstergelerindeki kısa vadeli risklerin hafif aşağı yönlü bir eğilim sergilediği kaydedildi.
Son dönemde Euro Bölgesi genelindeki ekonomik büyümeyi sırtlayan ana motorların dağılımı ve sektörel görünüm şu şekildedir:
- Almanya imalat sanayisindeki toparlanma emareleri
- Güney Avrupa ülkelerindeki güçlü hizmet ve turizm faaliyetleri
- Söz konusu bölgesel ve sektörel büyüme ivmesinin yılın kalanında korunmasının zorlaşabileceği yönündeki beklentiler
Enerji fiyatlarının girdi maliyetleri ve büyüme üzerindeki baskısı
Daiwa Capital Markets tarafından yapılan analizde, küresel enerji piyasalarında yaz aylarında yaşanan fiyat artışlarının imalat ve hizmet sektörleri üzerindeki etkilerine işaret edildi. Ham petrol ve doğal gaz maliyetlerindeki yükselişin, sanayi şirketlerinin girdi maliyetleri üzerinde yeniden baskı oluşturabileceği uyarısında bulunuldu.
Maliyet artışlarının önümüzdeki süreçte nihai tüketiciye ve satış fiyatlarına yansıyabileceği belirtilirken, bu durumun Euro Bölgesi genelindeki dezenflasyon sürecini ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz indirim patikasını karmaşıklaştırabileceği vurgulandı.
Bununla birlikte analistler, eylül ayı verilerinde yaşanabilecek olası olumsuz sürprizlerin genel tabloyu tamamen bozmayacağını ifade etti. Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen, Euro Bölgesi’nin temel büyüme momentumundaki kademeli iyileşme eğiliminin orta vadeli görünümde geçerliliğini koruduğu kaydedildi.
