BBVA Research, Türkiye’de manşet enflasyonun beklentilerin altında kalmasında gıda, ulaştırma ve haberleşme fiyatlarındaki gerilemenin etkili olduğunu bildirdi. Kurum, ekonomik aktivitedeki zayıflamanın ekim ayında faiz indirimi olasılığını artırdığına dikkat çekerken, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 30 seviyesinde tuttuğunu açıkladı.
Açıklanan enflasyon verilerine ilişkin kapsamlı bir değerlendirme raporu yayımlayan BBVA Research, çekirdek göstergelerdeki seyir ve para politikasına yönelik beklentilerini paylaştı.
Aylık enflasyon ivme kaybediyor
BBVA Research’ün hesaplamalarına göre mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyon; gıda, alkollü içecek ve tütün ile hizmet fiyatlarının etkisiyle yüzde 2,3’ten yüzde 1,6’ya geriledi.
Mevsimsellikten arındırılmış çekirdek C enflasyonu aylık bazda yüzde 1,8’den yüzde 1,67’ye inerken, hizmet enflasyonu yüzde 2,58’den yüzde 1,85’e düştü. Buna karşın, temel mal enflasyonunun giyim ve dayanıklı tüketim mallarındaki fiyat artışlarının etkisiyle yüzde 1,4 seviyesine yükseldiği kaydedildi.
Yayılım göstergelerinde sınırlı iyileşme
Yayılım ve eğilim göstergelerinin enflasyon görünümünde yalnızca sınırlı bir iyileşmeye işaret ettiğini belirten BBVA, altı eğilim göstergesinin ortalamasının aylık yüzde 1,74’e gerilediğini, ancak medyan enflasyonun yüzde 1,74 seviyesinde sabit kaldığını aktardı.
Kurum, temel enflasyon eğiliminin üç aylık ortalamasının temmuzdan bu yana yüzde 2’nin altında seyrettiğine dikkat çekerek, zayıf talep ve olumlu gıda enflasyonu tablosunun ikincil fiyat geçişkenliği etkilerini sınırlamaya yardımcı olduğunu değerlendirdi.
Ekim ayı tahmini ve faiz indirimi senaryoları
BBVA Research, ekim ayında aylık enflasyonun mevsimsel faktörlerin etkisiyle yüzde 2’nin bir miktar üzerine çıkabileceğini, yıllık enflasyonun ise yüzde 29 ile 29,5 aralığına gerilemesini bekliyor.
Öte yandan kurum, ekonomik aktivitedeki ivme kaybı ve son fon şokunun talep üzerinde yarattığı aşağı yönlü risklerin, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) için ekim ayında faiz indirimi olasılığını güçlendirdiğini vurguladı.
Gıda hariç üretici fiyatlarının maliyet baskılarına işaret etmesi, yüksek enflasyon beklentileri, Orta Doğu’daki çatışmalara ilişkin belirsizlik ve enerji görünümüne dair yukarı yönlü riskler temkinli ve ihtiyatlı bir para politikası duruşunu gerektiriyor.
BBVA Research, gıda ve enerji fiyatlarına ilişkin belirsizlikler nedeniyle görülen aşağı yönlü sınırlı risklere rağmen yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 30 seviyesinde koruduğunu belirtti.
