Barclays, Enerji Sigma raporunda petrol piyasasında kısa vadeli risklerin yukarı yönlü seyrettiğini açıkladı; ABD-İran diplomatik sürecinin yakın zamanda sonuç vermesinin düşük olasılık taşıdığını ve Hürmüz Boğazı üzerinden petrol akışının savaş öncesi seviyelere ulaşamadığını bildirdi.
Barclays petrol fiyatlarındaki gerilemeyi verilerle örtüştürmedi
Barclays’in yayımladığı Energy Sigma raporu, Brent petrol ve Batı Teksas türü (WTI) ham petrol fiyatlarında son dönemde gözlenen gerilemenin, mevcut arz ve stok verileriyle tam olarak uyuşmadığını ortaya koydu. Banka, bu uyumsuzluğun fiyatlar üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğunu değerlendirdi.
ABD ile İran arasında diplomatik temasların sürdüğüne dikkat çeken Barclays, yakın vadede bir anlaşmaya varılmasının olası görünmediğini belirtti. Bankanın değerlendirmesine göre, mevcut durumun aynen devam etmesi dahi petrol fiyatları açısından yukarı yönlü risk teşkil ediyor.
Küresel stok seviyelerine ilişkin değerlendirmesinde Barclays, Çin dışındaki stokların düşük seyrini koruduğunu vurguladı. Bu durum, raporun genel çerçevesinde arz tarafındaki kırılganlığın bir diğer göstergesi olarak sunuldu.
Hürmüz Boğazı’ndan petrol akışı savaş öncesi seviyenin altında kaldı
Barclays’in derlediği verilere göre, 31 Ekim’de sona eren haftada Hürmüz Boğazı üzerinden doğrudan yapılan net petrol ihracatı günlük ortalama 9 milyon varil düzeyinde gerçekleşti.
Gemiden gemiye transferler ile boğazı devre dışı bırakan boru hatlarının da hesaba katılmasıyla toplam akış günlük yaklaşık 18 milyon varile ulaştı. Buna karşın bu rakam, savaş öncesi seviyenin yüzde 23 altında kaldı.
Banka, deniz taşımacılığına yönelik saldırılarda son dönemde görülen artışın, Orta Doğu kaynaklı petrol akışındaki toparlanma sürecini yavaşlattığını belirtti.
İran’a uygulanan ablukaya rağmen, ekim ayının ortasında petrol sevkiyatlarının kısa süreliğine savaş öncesi hacimlerin üzerine çıktığı kaydedildi. Ancak Barclays, bu toparlanmanın kalıcı bir nitelik taşımadığını ifade etti.
Ekim ayı sonu itibarıyla 30 günlük ortalama petrol akışı günlük yaklaşık 19,5 milyon varil seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam, savaş öncesi seviyenin yüzde 85’ine denk geldi.
Barclays Brent’te backwardation beklentisini koruduğunu açıkladı
Barclays, petrol fiyatlarına ilişkin mevcut öngörülerinde değişikliğe gitmedi ve Brent petrolde uzun takvim farkı pozisyonu önerisini sürdürdü.
Bu strateji, yakın vadeli petrol kontratlarının daha ileri vadeli kontratlara kıyasla güçlenmesi beklentisine dayanıyor. Banka, kısa vadeli arzın sıkı kalmaya devam etmesinin, yakın vadeli kontrat fiyatlarının uzak vadeli fiyatların üzerinde seyrettiği backwardation piyasa yapısını destekleyeceğini öngördü.
Barclays raporunda ayrıca WTI ile Kanada ağır petrolü arasındaki fiyat farkındaki son genişlemeye de yer verdi. Bankanın değerlendirmesine göre bu genişleme, piyasada bir arz fazlasından kaynaklanmıyor; taşımacılık maliyetleri, rafineri ve petrol işleme tesislerindeki kesintiler ile stratejik rezervlerden yapılan satışlar bu farkın temel nedenleri arasında yer alıyor.
Raporda yer alan değerlendirmeler, piyasadaki arz-talep dengesine dair güncel görünümü ortaya koyarken, Barclays’in mevcut fiyat tahminlerinde herhangi bir revizyona gitmediği de ayrıca belirtildi.
