Barclays: Avrupa telekom sektöründe konsolidasyon şirketler için yükseliş potansiyeli taşıyor

İngiltere merkezli uluslararası banka Barclays, Avrupa telekomünikasyon sektöründe ülke içi birleşme ve satın almaların (M&A) şirketler açısından ciddi bir yükseliş potansiyeli barındırdığına dikkat çekti. Bankanın yayımladığı rapora göre, sektördeki kronik düşük kârlılık sorununu aşmanın en etkili yolu aynı pazarda faaliyet gösteren şirketlerin konsolidasyona gitmesinden geçiyor.

Konsolidasyonun getireceği avantajlar ve Almanya beklentisi

Barclays analistleri, Avrupa’da telekom şirketlerinin birleşmesinin yaratacağı stratejik faydaları şu şekilde özetledi:

• Daha güçlü ve yüksek kâr marjına sahip şirketlerin ortaya çıkması.

• 5G ve fiber gibi geleceğin teknolojilerine yönelik yatırım kapasitesinin korunması.

• Avrupa’nın teknolojik altyapıda daha bağımsız bir yapıya kavuşması yönündeki siyasi hedeflerin desteklenmesi.

Banka, Fransa’dan sonra konsolidasyon dalgasının yaşanabileceği bir sonraki potansiyel pazar olarak Almanya’yı işaret etti. Ancak United Internet ve iştiraki 1&1’in üst yönetiminin kısa süre önce aktif bir birleşme görüşmesi yürütmediklerini açıkladığı da raporda hatırlatıldı.

United Internet ve 1&1 için tavsiyeler yükseltildi

Piyasa dinamiklerini ve temel göstergelerdeki iyileşmeleri göz önüne alan Barclays, Alman telekom pazarının önemli oyuncuları United Internet ve 1&1 için yatırım tavsiyesini “eşit ağırlık” seviyesinden “ağırlığını artır” seviyesine çıkardı. Tavsiye artırımının arkasında yatan temel nedenler şirket bazında şöyle şekillendi:

• 1&1 Cephesi: Şirketin müşteri eğilimlerinin istikrar kazanması ve sermaye harcamalarının (Capex) artık zirve seviyelere yaklaşması, gelecekte faaliyetlerden elde edilecek serbest nakit akışını destekleyecek en önemli unsurlar olarak öne çıktı.

• United Internet Cephesi: Şirketin sadece 1&1’den değil, diğer önemli iştiraki IONOS’tan da ek kâr desteği alması pozitif değerlendirildi. IONOS’un operasyonel performansını güçlü bir şekilde sürdürmesi United Internet’in elini rahatlatıyor.

Güncellenen hedef fiyatlar

Barclays, hizmet performanslarındaki toparlanma ve iştiraklerin güçlü finansal sonuçlarını gerekçe göstererek her iki şirket için de hedef fiyatlarını yukarı yönlü revize etti: