Küresel piyasalarda altın fiyatları, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve buna bağlı olarak artan enflasyon endişeleriyle geriledi. Güçlenen dolar ve yükselen tahvil getirileri de altın üzerindeki baskıyı artırdı.
Ons altın 4.413,30 dolara kadar geriledikten sonra son işlemlerde yüzde 1,4 düşüşle 4.443,25 dolar seviyesinde işlem gördü. Değerli metalin ay başına göre kaybı ise yüzde 15,5’e ulaştı.
Bu gelişmeler, altın fiyatları üzerinde makroekonomik faktörlerin belirleyici olmaya devam ettiğini ortaya koyuyor.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş enflasyon baskısını artırıyor
Petrol fiyatları, Orta Doğu’daki çatışmaların enerji arzını sekteye uğratabileceği endişesiyle yaklaşık yüzde 3 yükselerek önceki kayıplarını telafi etti.
Enerji maliyetlerindeki artış, küresel enflasyon beklentilerini yukarı yönlü etkilerken, bu durum merkez bankalarının daha sıkı para politikası uygulayabileceği beklentisini güçlendirdi.
Analistler, artan enflasyon baskısının altın üzerinde dolaylı bir negatif etki yarattığını belirtiyor.
Güçlü dolar ve tahvil getirileri altını baskılıyor
İran’daki savaşın küresel ekonomi üzerindeki etkilerine yönelik endişeler, ABD dolarını güvenli liman olarak öne çıkardı. Güçlü dolar, altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için daha pahalı hale getiriyor.
ABD’nin 10 yıllık tahvil getirileri ise yaklaşık 8 ayın zirvesine yakın seviyelerde seyrediyor. Yükselen getiriler, faiz getirisi olmayan altının cazibesini azaltıyor.
Bu durum, tahvil getirileri ile altın fiyatları arasındaki ters ilişkiyi bir kez daha ortaya koyuyor.
Faiz beklentilerindeki değişim fiyatlamaları etkiliyor
Piyasalarda Aralık ayına kadar ABD’de faiz artışı ihtimali yaklaşık yüzde 38 olarak fiyatlanırken, Nisan toplantısında faizlerin sabit tutulacağı beklentisi yüzde 93 seviyesinde bulunuyor.
Faiz indirimi beklentisi ise oldukça zayıflamış durumda ve yalnızca yüzde 3 ile yılın son aylarına işaret ediyor. Oysa çatışma öncesinde piyasalar 2026 yılı için en az iki faiz indirimi öngörüyordu.
Bu değişim, faiz beklentisi üzerinden altın fiyatları üzerinde baskı oluşturan temel unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.
Jeopolitik gelişmeler güvenli liman tercihini değiştiriyor
Jeopolitik risklerin artmasına rağmen yatırımcıların altın yerine dolara yönelmesi dikkat çekiyor. Bu durum, mevcut piyasa koşullarında güvenli liman tercihlerinin farklılaştığını gösteriyor.
Uzmanlar, enerji fiyatları ve para politikası beklentilerinin birlikte şekillendirdiği bu ortamda altının kısa vadede dalgalı bir seyir izleyebileceğini ifade ediyor.
Sonuç olarak, altın piyasasında hem küresel piyasa dinamikleri hem de merkez bankası politikalarına ilişkin beklentiler fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.