Avrupa Birliği Komisyonu, sermaye piyasalarını güçlendirmek, daha rekabetçi bir finansal yapı oluşturmak ve sınır ötesi işlemleri kolaylaştırmak amacıyla kapsamlı bir reform paketi önerdi. Yeni düzenleme taslakları, Avrupa finansal sisteminin daha bütünleşik ve etkin işlemesini sağlamayı hedefliyor.
Önerilen reformlarla birlikte, Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA)‘ne daha fazla gözetim yetkisi tanınacak. Ayrıca düzenlenmiş piyasalara ve merkezi menkul kıymet saklama kuruluşlarına geliştirilmiş pasaport sistemi getirilecek. Bu sayede farklı ülkelerde faaliyet gösteren finans kuruluşları için düzenleyici engeller azaltılacak.
AB, parçalanmış finansal yapı nedeniyle tasarruflarını kaybediyor
Komisyon’un açıklamasında, özellikle Avrupa’nın küresel finans piyasalarındaki rekabet gücünü artırmak için bu adımların hayati önem taşıdığı belirtildi. Mevcut yapının, mal ticaretinde etkin olsa da hizmetler ve finansal ürünler açısından yetersiz kaldığı vurgulandı.
Geçtiğimiz yıl AB tek pazarı hakkında bir rapor hazırlayan eski İtalya Başbakanı Enrico Letta, “AB’nin en büyük potansiyel getirisi, 33 trilyon euroluk özel tasarrufun gerçek ekonomiye yönlendirilmesidir” dedi. Letta, söz konusu tasarrufların yaklaşık üçte birinin hâlâ vadesiz mevduatlarda tutulduğunu ve ekonomiye katkı sunmadığını belirtti.
ABD ve Çin ile karşılaştırmalı sermaye piyasası büyüklüğü dikkat çekiyor
Letta’ya göre, Avrupa’daki bireysel yatırımcıların yurtdışına yönelme eğilimi AB içindeki sermaye piyasalarının entegrasyon eksikliğine işaret ediyor. Verilere göre, 2024 yılı itibarıyla AB’de borsa kapitalizasyonu GSYİH’nin %73’üne denk gelirken, bu oran ABD’de %270 seviyesinde. Bu fark, AB’nin finansal derinlikte geri kaldığını ortaya koyuyor.
Letta, 300 milyar euro</strong’luk bireysel tasarrufun ABD gibi yurtdışı piyasalara yönelmesinin, AB’nin parçalanmış finans yapısının önemli bir göstergesi olduğunu ifade etti.
Yeni düzenlemeler yatırımı ve sermaye akışını kolaylaştıracak
Yeni yasa önerileri kapsamında, sınır ötesi yatırımlar ve menkul kıymet işlemleri için daha hızlı ve maliyetsiz çözümler sunulması hedefleniyor. Bu da özellikle yatırım fonları, borsada işlem gören fonlar (ETF) ve bireysel emeklilik sistemleri açısından önemli fırsatlar yaratabilir.
Avrupa Komisyonu, bu reformların yürürlüğe girmesi için AB Konseyi ve Avrupa Parlamentosu’nun onayını bekliyor. Sürecin 2026’nın ilk yarısında tamamlanması ve uygulama takvimine geçilmesi öngörülüyor.
Öte yandan, yeni düzenlemelerin sermaye piyasası entegrasyonunu hızlandırarak, AB genelinde yatırımcılara daha geniş ve derin finansal araçlar sunacağı ifade ediliyor.