ABD Başkanı Donald Trump’ın sekiz Avrupa ülkesine yönelik yeni gümrük vergisi tehdidi, küresel piyasalarda büyük dalgalanmalara neden olurken, altın ve gümüş fiyatları tarihi rekorlara ulaştı. Yatırımcıların jeopolitik belirsizlikler karşısında güvenli liman arayışını artırması, değerli metallerde sert yükselişleri beraberinde getirdi.
Altın ve gümüş fiyatlarında tarihi sıçrama
Asya piyasalarında haftanın ilk işlemlerinde ons altın fiyatı yüzde 2’den fazla artarak 4.690,64 dolar seviyesine yükseldi. Gümüş ise yüzde 5’in üzerinde artış göstererek 94,09 dolara kadar tırmandı. Bu rakamlar, her iki değerli metal için de tüm zamanların en yüksek seviyesi olarak kayıtlara geçti.
İşlemlerin gün içindeki seyrine bakıldığında, ons altın şu sıralarda yüzde 1,86 primle 4.667,33 dolar, gümüş ise yüzde 4,38 primle 93,26 dolar seviyelerinde işlem görüyor.
Altın fiyatları, sadece yıl başından bu yana yüzde 8,3 artarken, gümüş fiyatlarındaki yükseliş oranı yüzde 31’e ulaştı. Bu dramatik artışların başlıca sebepleri arasında Trump’ın Avrupa ülkelerine yönelik tarifeleri, Orta Doğu’daki gerginlikler ve Venezuela ile ilgili gelişmeler yer alıyor.
Trump’ın Avrupa’ya yönelik vergi hamlesi piyasaları sarstı
ABD Başkanı Trump, geçtiğimiz günlerde yaptığı açıklamada Danimarka, Norveç, İsveç, Fransa, Almanya, Hollanda, Finlandiya ve Birleşik Krallık’tan yapılan ithalatlara 1 Şubat 2026 itibarıyla yüzde 10 ek gümrük tarifesi uygulanacağını duyurdu. Trump ayrıca, Grönland’ın satışı konusunda anlaşma sağlanmaması halinde bu oranın 1 Haziran’da yüzde 25’e çıkarılacağını ifade etti.
Bu açıklama, Trump’ın Grönland’ı ABD topraklarına katma yönündeki ısrarlı tavrını güçlendirirken, transatlantik ticaret ilişkilerinde yeni bir kriz doğurdu. Avrupa Birliği henüz bu tehdide yönelik resmi bir açıklama yapmasa da, Almanya ve Fransa’dan gelen tepkiler sert oldu.
Jeopolitik risklerin arttığı ortamda yatırımcı güvenli limanlara yöneliyor
Trump’ın politikalarıyla sınırlı kalmayan bu yükselişin arka planında; Orta Doğu’daki İran-İsrail gerilimi, Rusya-Ukrayna savaşının devam etmesi, Çin-Tayvan hattındaki belirsizlik ve Venezuela’da yaşanan siyasi karışıklıklar gibi bir dizi jeopolitik risk faktörü yer alıyor.
Venezuela liderinin ABD tarafından hedef alınması ve bunun ardından gelen Grönland krizi, küresel belirsizliği artıran gelişmeler arasında yer alıyor. Küresel yatırımcılar, bu tür dönemlerde altın ve gümüş gibi güvenli liman varlıklarına yönelme eğiliminde oluyor. Bu eğilim, değerli metallere olan talebi hızla artırdı.
Analistler: Altın için sıradaki hedef 5.000 dolar
Yatırım bankaları ve piyasa analistleri, altın fiyatlarındaki yükselişin devam edebileceğini öngörüyor. Goldman Sachs ve UBS gibi önde gelen kurumlar, yatırımcı notlarında altının 2026’nın ilk yarısında 5.000 doları görebileceğini belirtiyor.
UBS emtia analisti John LaForge, “Altın sadece jeopolitik riskler nedeniyle değil, aynı zamanda Fed’in para politikasındaki belirsizlikler nedeniyle de yükseliyor. Faiz indirimleri gecikirse, piyasalarda daha fazla dalgalanma yaşanabilir” değerlendirmesinde bulundu.
Fed’in politika tutumu da etkili
ABD Merkez Bankası (Fed), 2025 yılı boyunca üç faiz indirimi gerçekleştirmişti. Ancak enflasyonun istenilen seviyelere henüz ulaşmamış olması, yeni faiz indirimlerine yönelik beklentilerin ötelenmesine yol açtı.
27-28 Ocak’ta gerçekleşecek olan Fed toplantısında faiz oranlarının sabit bırakılması bekleniyor. Bu durum da yatırımcıları faiz getirisi olmayan ancak <strong”güçlü değer koruma özelliğine sahip olan altın ve gümüşe yönlendiriyor.
Gümüşte endüstriyel talep de artıyor
Gümüş fiyatlarındaki yükseliş yalnızca güvenli liman talebiyle sınırlı değil. Gümüş aynı zamanda endüstriyel kullanımı yüksek bir emtia olduğundan, yeşil enerji dönüşümünün hızlanması da fiyatları destekliyor. Özellikle elektrikli araçlar ve güneş panellerinde yaygın olarak kullanılan gümüş, sanayi kaynaklı taleple de yukarı yönlü bir baskı yaşıyor.
Uluslararası Gümüş Enstitüsü’nün raporlarına göre, 2026 yılında endüstriyel gümüş talebinin yüzde 15 artması bekleniyor. Bu da yatırımcılar açısından gümüşü daha cazip hale getiriyor.
ETF’lere yoğun girişler başladı
Son gelişmelerin ardından altın ve gümüş destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) olan ilgi rekor seviyeye ulaştı. Bloomberg verilerine göre, yalnızca son üç günde altın ETF’lerine 2,3 milyar dolar, gümüş ETF’lerine ise 1,1 milyar dolar yeni para girişi oldu.
SPDR Gold Trust ve iShares Silver Trust gibi önde gelen fonlarda işlem hacimleri 12 aylık ortalamanın yüzde 60 üzerine çıktı. Bu, bireysel ve kurumsal yatırımcıların güvenli liman stratejilerine yöneldiğini gösteriyor.
Merkez bankaları da alım tarafında
Son dönemde yükselen enflasyon ve jeopolitik riskler nedeniyle birçok ülkenin merkez bankası da altın alımına yöneldi. Çin, Hindistan ve Türkiye’nin yanı sıra bazı Körfez ülkeleri de rezervlerini artırma kararı aldı. Bu eğilim, altın üzerindeki talep baskısını daha da artırıyor.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, yalnızca 2025’in son çeyreğinde merkez bankaları toplamda 400 tonun üzerinde altın satın aldı. Bu da fiyatların yapısal olarak güçlü kalmasına katkı sağlıyor.
Sonuç: Yatırımcılar temkinli ama pozitif
Altın ve gümüş fiyatlarındaki bu sert yükseliş, yatırımcılar açısından hem bir fırsat hem de bir uyarı niteliği taşıyor. Her iki metalin de tarihi zirvelere ulaşması, kısa vadeli düzeltme riskini beraberinde getirse de; jeopolitik belirsizlikler ve ekonomik riskler sürdüğü sürece değerli metallerin cazibesi korunacak gibi görünüyor.
Uzmanlar, yatırımcıların portföylerinde değerli metallere makul oranda yer vermesini, ancak yüksek volatilite riskine karşı da dikkatli olmalarını öneriyor.