Başlık Önerileri
-
Morgan Stanley’den Alüminyum Raporu: Arz Dengesi Değişiyor, Fiyat Tahminleri Düştü
-
Veri Merkezleri Alüminyum Talebini Uçuracak: 2030 Hedefleri Netleşti
-
Alüminyum Piyasasında Arz Makası Daralıyor: Morgan Stanley 2026-2027 Projeksiyonunu Güncelledi
-
Bakırdan Alüminyuma Geçiş Riski: Küresel Metal Piyasalarında Dengeler Yeniden Kuruluyor
Uluslararası yatırım bankası Morgan Stanley, küresel alüminyum piyasasına yönelik arz, talep ve fiyat tahminlerini içeren kapsamlı analiz raporunu yayımladı. Banka, üretim kanallarındaki hızlanma nedeniyle arz açığı beklentilerini aşağı çekerken, veri merkezlerinin yarattığı yapısal talep artışına dikkat çekti.
Arz-talep dengesinde keskin revizyon
Morgan Stanley, üretim tesislerindeki kapasite artışları ve ek projelerin devreye girmesiyle birlikte önümüzdeki döneme ilişkin piyasa denge tahminlerinde önemli değişiklikler yaptı:
-
2026 Yılı Arz Açığı: Daha önce 1,8 milyon ton olarak öngörülen arz açığı tahmini, 1,1 milyon tona düşürüldü.
-
2027 Yılı Arz Fazlası: Daha önce 807 bin ton “açık” beklenen 2027 yılı için projeksiyon kökten değişerek 830 bin metrik tonluk “arz fazlası” yönünde revize edildi.
Dengeleri Değiştiren Faktörler: Piyasa görünümündeki bu gevşemede; Orta Doğu’daki alüminyum üretiminin beklenenden daha hızlı toparlanması, Endonezya’daki arz artışının hız kazanması ve taahhüt edilen yeni ek projeler etkili oldu.
Fiyat tahminleri aşağı çekildi
Arz tarafındaki rahatlama, bankanın geleceğe yönelik fiyat beklentilerini de sınırladı. Güncellenen alüminyum fiyat projeksiyonları şu şekildedir:
| Dönem | Yeni Fiyat Tahmini (Metrik Ton) | Revizyon Oranı |
| 2026 İkinci Yarı (Ortalama) | 3.150 Dolar | – |
| 2027 Yılı (Ortalama) | 2.850 Dolar | %12,6 düşüş |
| 2028 Yılı (Ortalama) | 2.800 Dolar | %11,0 düşüş |
Yeni talep motoru: Veri merkezleri ve yapay zekâ altyapısı
Raporda, teknoloji dünyasındaki büyümenin emtia piyasalarına yansıması mercek altına alındı. Özellikle veri merkezi inşaatlarının küresel alüminyum talebini yapısal olarak yukarı taşıyacağı öngörülüyor:
-
Veri merkezlerinden kaynaklanan alüminyum talebinin, 2026’daki 809 bin ton seviyesinden 2030 yılına kadar 1,2 milyon tona yükselmesi bekleniyor.
-
Bara hatları (busbars), yapısal muhafazalar ve jeneratör kabinleri gibi kritik altyapı bileşenleri nedeniyle bu alandaki alüminyum ihtiyacının iki katından fazla artabileceği tahmin ediliyor.
Piyasadaki yukarı yönlü riskler
Morgan Stanley, fiyatların tahmin edilenden daha yüksek seyretmesine yol açabilecek potansiyel risk faktörlerini ise şu şekilde sıraladı:
-
Çin’deki üretim ve çevre kontrollerinin yeniden sıkılaştırılması.
-
Küresel ölçekte bazı izabe tesislerinin (smelter) ani şekilde kapanması.
-
Bakır fiyatlarının aşırı yükselmesi durumunda, sanayide maliyet avantajı sağlamak adına bakırdan alüminyuma geçiş eğiliminin (ikame etkisi) güçlenmesi.