ING, ekim ayında beklentilerin üzerinde gerçekleşen enflasyonun Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının faiz indirim sürecini değiştirmeyeceğini öngörüyor; bankaya göre politika faizi aralıkta yüzde 37’den yüzde 35’e, 2027 sonunda ise yüzde 30’a kadar gerileyecek.
ING ekim enflasyonunu geçici sapma olarak değerlendirdi
ING ekonomistleri Muhammet Mercan, Frantisek Taborsky ve James Wilson tarafından hazırlanan “Monitoring Turkey” başlıklı raporda, ekim ayı enflasyon verisinin son dönemde gözlenen dezenflasyon eğilimini kesintiye uğrattığı belirtildi. Raporda bu gelişmenin para politikasının genel görünümünü değiştirecek ölçüde önemli olmadığı aktarıldı.
Ekonomistler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının son Para Politikası Kurulu toplantısında politika yönlendirmesinde değişikliğe gittiğine dikkat çekti. Raporda, Merkez Bankasının önceki toplantı bazlı temkinli yaklaşımdan uzaklaşarak, gelecekteki politika adımlarının zamanlaması ve büyüklüğüne ilişkin mesajlara daha fazla ağırlık verdiği ifade edildi.
Aralıkta 200 baz puanlık indirim beklentisi öne çıkıyor
ING ekonomistleri, temel ekonomik koşullarda belirgin bir değişiklik yaşanmaması durumunda faiz indirim döngüsünün aralık ayında da devam etmesinin muhtemel olduğunu belirtti. Bankanın öngörüsüne göre politika faizi, 2026’nın üçüncü çeyreğindeki yüzde 37 seviyesinden yıl sonunda yüzde 35’e gerileyecek. Bu öngörü, aralık ayı toplantısında 200 baz puanlık bir indirim ihtimaline işaret ediyor.
2027 yılı için kademeli indirim patikası
ING’nin tahminlerine göre Merkez Bankası, faiz indirimlerini 2027 yılında da sürdürecek. Banka, politika faizinin 2027’nin ilk çeyreğinde yüzde 33’e, ikinci çeyreğinde yüzde 31’e, üçüncü çeyreğinde yüzde 30’a gerilemesini ve yılın son çeyreğinde de yüzde 30 seviyesinde sabit kalmasını öngörüyor.
Jeopolitik gerilimler ve rezerv seviyesi risk unsuru olarak izleniyor
ING ekonomistleri, para politikası açısından başlıca risklerin Orta Doğu’daki çatışmalar ve dezenflasyon sürecindeki olası sapmalar olduğunu vurguladı. Raporda, petrol fiyatlarına ilişkin belirsizliklerin ve ABD-İran gerilimindeki kalıcı bir tırmanışın fiyat baskılarını hızla artırabileceği belirtildi.
Ekonomistler, Merkez Bankasının gelecekteki faiz kararlarında talep koşullarını, uluslararası rezervleri ve mevduat sahiplerinin davranışlarını yakından izlemeyi sürdüreceğini ifade etti. Bu unsurların, bankanın politika duruşunu şekillendiren temel göstergeler arasında yer aldığı aktarıldı.
ING, Merkez Bankasının 12 Kasım tarihinde yayımlayacağı Enflasyon Raporunun, enflasyonun seyrine ve önümüzdeki dönemde para politikasında ilave gevşeme alanı bulunup bulunmadığına dair yeni göstergeler sunabileceğini değerlendirdi.
