HSBC, Türkiye’de 2026 yılı üçüncü çeyrek bilanço döneminde banka dışı şirketlerin reel net kârının yıllık yüzde 20, bankaların net kârının ise yüzde 9 gerilemesini öngördüğünü açıkladı.
HSBC’nin üçüncü çeyrek bilanço beklentileri neler içeriyor
HSBC’nin üçüncü çeyrek bilanço tahminlerine ilişkin yayımladığı raporda, takip kapsamındaki şirketlerin finansal sonuçlarını açıklama döneminin bugün Türkiye Sigorta ile başlayacağı belirtildi. Bankalar ve solo finansal tablo açıklayan diğer şirketler için son başvuru tarihinin 30 Ekim, konsolide finansal tablolar için ise 9 Kasım olduğu hatırlatıldı.
Rapora göre, enflasyon muhasebesi (TMS 29) uygulayan banka dışı şirketlerin toplam net kârının yıllık bazda yüzde 20, çeyreklik bazda ise yüzde 14 azalması bekleniyor. HSBC, üçüncü çeyrekte yıllık enflasyonun yüzde 30, ikinci ve üçüncü çeyrekler arasındaki enflasyonun ise yüzde 6 seviyesinde gerçekleştiğini belirtti. Kurumun değerlendirmesine göre, her iki oran da Türk lirasının dolar ve avro karşısındaki değer kaybının üzerinde kaldı.
Enflasyon muhasebesinden muaf olan ve fonksiyonel para birimi olarak dolar veya avro kullanan şirketler ile sigorta şirketlerinde toplam net kârın yıllık yüzde 6 azalacağı tahmin edildi. HSBC, bu düşüşte havacılık şirketlerinin kârlılığındaki beklenen zayıflamanın etkili olacağını vurguladı. Havacılık şirketleri hariç tutulduğunda ise enflasyon muhasebesi uygulamayan şirketlerin toplam net kârının yıllık yüzde 6 artması öngörülüyor.
Hangi şirketlerde güçlü reel kâr büyümesi bekleniyor
HSBC, sanayi ve banka dışı şirketler arasında AgeSA, Aselsan, BİM, Ereğli Demir Çelik, Enerjisa ve Şok Marketler’in yıllık bazda güçlü reel kâr büyümesi göstermesini beklediğini bildirdi.
Havacılık sektöründe jet yakıtı maliyetlerinin yarattığı baskıya rağmen operasyonel açıdan makul bir çeyrek beklendiği belirtildi. Buna karşın havayolu şirketlerinin net kârlarının kur etkisi nedeniyle yıllık bazda gerileyeceği öngörüldü.
Otomotiv ve dayanıklı tüketim sektörlerinde ise yurt içi talepteki zayıflık, olumsuz ürün satış dağılımı ve devam eden fiyatlama baskılarının şirketlerin finansal performansını olumsuz etkilemesi bekleniyor.
Perakende sektöründe BİM ve Şok öne çıkıyor
HSBC, tüketim sektöründe BİM ve Şok Marketler’in daha güçlü finansal sonuçlar açıklamasını beklediğini aktardı. Rapora göre:
- BİM’in gelirlerinin yıllık yüzde 6 artması ve FAVÖK marjının 14 baz puan genişlemesi öngörülüyor.
- Şok Marketler’in satışlarının yüzde 3 artması ve FAVÖK marjında 48 baz puanlık iyileşme kaydedilmesi bekleniyor.
Coca-Cola İçecek’in uluslararası satış hacimlerinden, TAB Gıda’nın ise mağaza ağındaki genişlemeden olumlu etkilenebileceği belirtildi. HSBC, buna karşın her iki şirketin de FAVÖK marjı üzerinde baskıyla karşılaşabileceğini ifade etti.
Bankacılık sektöründe net faiz marjı görünümü nasıl şekilleniyor
HSBC, Türk bankalarının üçüncü çeyrek net kârlarının bir önceki çeyreğe göre genel olarak yatay seyretmesini beklediğini bildirdi. Rapora göre Akbank, net faiz marjındaki daha zayıf dinamikler nedeniyle diğer bankalardan ayrışabilecek.
HSBC’nin raporunda, kredi-mevduat faiz farkındaki sınırlı iyileşme ve TÜFE’ye endeksli tahvillerin yeniden değerlemesinin çoğu bankanın net faiz marjını destekleyebileceği belirtildi. Buna karşın artan karşılık giderleri ve vergi maliyetlerinin gelir artışının önemli bölümünü dengeleyeceği öngörüldü.
HSBC, İş Bankası ve VakıfBank’ın düşük baz etkisiyle TÜFE’ye endeksli tahvillerden elde edilen gelirlerde belirgin toparlanma gösterebileceğini belirtti.
Bu bankaları Garanti BBVA ve Yapı Kredi’nin izlemesinin beklendiği kaydedildi. HSBC’nin değerlendirmesi, Türkiye’de enflasyon muhasebesi uygulamasının üçüncü çeyrek finansal sonuçları üzerindeki etkisini ve sektörler arası farklılaşan kârlılık görünümünü ortaya koyuyor.
