Fitch Ratings, Türkiye’de finansal kiralama ve faktoring şirketlerinin 2026 ve 2027 döneminde artan aktif kalitesi riskleri ve daralan kârlılık marjlarıyla karşı karşıya kalmasını beklediğini açıkladı.
Fitch gelişmekte olan Avrupa sektör görünümünü kötüleştirdi
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’deki finansal kiralama ve faktoring şirketlerini de kapsayan rapor yayımladı. Raporda, Avrupa, Orta Doğu ve Afrika bölgesindeki gelişmekte olan Avrupa finansman ve kiralama şirketlerine yönelik sektör görünümünün haziran ayında kötüleşen olarak revize edildiği hatırlatıldı.
Fitch, bu revizyon kararında küresel ekonomik büyümedeki yavaşlamanın, kalıcı enflasyonun, yüksek fonlama maliyetlerinin ve küçük ve orta ölçekli işletmelerden kaynaklanan aktif kalitesi baskılarının etkili olduğunu belirtti.
Kuruluş, Türkiye’de son dönemde yaşanan piyasa dalgalanmalarının finansal kiralama ve faktoring sektörleri üzerindeki doğrudan etkilerinin sınırlı kaldığını bildirdi. Fitch’e göre finansal kiralama şirketlerinin piyasa dalgalanmalarına doğrudan maruziyeti düşük seyrediyor; şirketler sınırlı menkul kıymet portföylerine sahip bulunuyor ve yerleşik fonlama kanallarından yararlanıyor. Banka iştiraki olan faktoring şirketlerinin de hissedar desteği ve istikrarlı fonlama kaynaklarından faydalandığı ifade edildi.
Piyasalardaki stresin etkilenen borçlular üzerinden aktif kalitesini dolaylı olarak olumsuz etkileyebileceği, Türk lirası faizlerindeki yükseliş ve kredi temerrüt takası primlerindeki genişlemenin de fonlama maliyetlerini artırabileceği değerlendirildi.
Finansal kiralamada yeni iş hacmi yüzde 48 büyüme kaydetti
Türkiye’de finansal kiralama sektörünün yeni iş hacmi, 2026 yılının ilk yarısında dolar bazında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 48 arttı. Sat ve geri kirala işlemleri, yeni iş hacminin yüzde 38’ini oluşturdu.
Fitch, bu durumun yatırım amaçlı finansmandan ziyade işletme sermayesine yönelik talebin devam ettiğini gösterdiğini belirtti. Kuruluş, söz konusu işlemlerin ticari gayrimenkul değerlemelerine ve varlıkların kalıntı değerlerine ilişkin riskleri artırması nedeniyle daha yüksek risk taşıdığını vurguladı.
Sektörde aşağıdaki göstergeler öne çıktı:
- Takipteki kredi oranı yüzde 1,9’a geriledi; Fitch bu oranın 2026 ve 2027 yıl sonlarında kademeli olarak yükselmesini bekliyor.
- Sektörün ortalama özkaynak kârlılığı yüzde 30 seviyesinde gerçekleşti; temel faaliyet marjlarının daralabileceği belirtildi.
- Finansal kaldıraç oranı, 2025 sonundaki 3,8 seviyesinden 4,9’a yükseldi.
Faktoring sektöründe işlem hacmi 1,1 trilyon liraya çıktı
Türkiye’de faktoring sektörünün işlem hacmi, 2026 yılının ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 33 artarak 1,1 trilyon liraya yükseldi. Fitch, sektörün işlem hacminin 2026 yılının tamamında yüzde 32 büyümesini beklediğini açıkladı.
Kuruluş, bu büyümenin enflasyonla büyük ölçüde paralel seyretmesi nedeniyle reel olarak yatay bir görünüme işaret ettiğini belirtti.
Faktoring sektörüne ilişkin diğer veriler şöyle:
- Takipteki kredi oranı yüzde 2,3 seviyesinde gerçekleşti; yeni sorunlu kredilerin ve değer düşüklüğü karşılıklarının yüksek kalmaya devam ettiği ifade edildi.
- Sektörün ortalama aktif kârlılığı, 2025 yılındaki yüzde 8,1 seviyesinden yüzde 6,4’e geriledi.
- Finansal kaldıraç oranı 4,1’e yükselmesine rağmen ılımlı seviyelerde kalmayı sürdürdü.
Fitch’in değerlendirmesi, Türkiye’deki finansman ve kiralama şirketlerinin önümüzdeki iki yıllık dönemde hem fonlama maliyetleri hem de borçlu segmentlerindeki risklerle eş zamanlı olarak mücadele etmesi gerektiğine işaret ediyor.
