ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, 2026 yılı sonunda altın fiyatlarında güçlü bir artış beklentisi içinde olduğunu açıkladı. Banka, mevcut altın pozisyonlarının düşük seviyelerde seyretmesi ve yatırımcıların varlık çeşitlendirme eğilimlerindeki artış nedeniyle, ons altın fiyatının 2026 sonunda 4.900 dolara yükselebileceğini öngördü.
Yayımlanan değerlendirme notunda Goldman Sachs, değerli metallerin portföylerde yeniden güçlü bir yer edinebileceğine işaret etti. Analistler, “Son zamanlarda birkaç yatırımcı pozitif altın tahsisleri için çağrıda bulundu. Çeşitlendirme eğilimlerindeki değişim, değerli metalin cazibesini artırabilir” değerlendirmesinde bulundu.
Bu tahmin, bankanın önceki beklentilerine göre oldukça yukarı yönlü revize edilmiş durumda. 2025 yılı boyunca yükseliş trendinde olan altın, özellikle jeopolitik riskler, para politikalarında belirsizlik ve artan merkez bankası alımlarıyla dikkat çekmişti.
Yatırımcılar altını yeniden portföylerine alıyor
Goldman Sachs’ın analizine göre, yatırımcıların son dönem portföy tercihlerinde yeniden **altın** gibi egemen olmayan varlıklara yöneliş dikkat çekiyor. Özellikle jeopolitik risklerin arttığı ve ekonomik belirsizliklerin sürdüğü bu dönemde, yatırımcıların riskten korunma amacıyla altın talebini artırması bekleniyor.
Banka, “Altın hala portföylerde yeterince temsil edilmiyor. Ancak yatırımcılar tekrar altını hatırlamaya başladı” diyerek, küresel riskler ve artan borçlanma maliyetlerinin bu yönelimi desteklediğini belirtti.
2025 boyunca birçok gelişmiş ve gelişmekte olan ülkede merkez bankalarının altın rezervlerini artırdığına dikkat çeken analistler, bu trendin özel yatırımcıları da harekete geçirebileceğini ifade etti.
Fed politikası ve faiz görünümü altın fiyatlarını destekliyor
Goldman Sachs raporunda, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2026 yılına kadar izleyeceği para politikalarının, altın fiyatlarını destekleyici nitelikte olacağı belirtildi. Özellikle 2026’nın ikinci yarısında beklenen faiz indirimleri ve ekonomik büyümenin yavaşlaması, yatırımcıların alternatif güvenli limanlara yönelmesine neden olabilir.
Bankaya göre, düşük faiz ortamı ve reel getiri arayışının zayıflaması, yatırımcıları faiz getirisi olmayan ancak değer koruyucu özelliği ile bilinen altına yönlendirebilir.
Yatırım bankası ayrıca, altın fiyatının sadece ABD değil, Avrupa ve Asya’daki politik gelişmelerden de etkileneceğine dikkat çekerek, “Küresel merkez bankalarının koordineli gevşeme sinyalleri vermesi, altın için yapısal bir destek oluşturacaktır” değerlendirmesinde bulundu.
Altın üreticileri fiyat artışından olumlu etkilenebilir
Fiyat beklentisinin yukarı yönlü revize edilmesi, sadece yatırımcılar değil, aynı zamanda altın üreticileri için de olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor. RBC ve diğer analiz kuruluşlarının da altın fiyatlarında yükseliş tahmininde bulunması, sektördeki beklentileri kuvvetlendiriyor.
Goldman Sachs, “Altın madenciliği şirketleri açısından bakıldığında, yükselen fiyatlar marjların genişlemesine katkı sağlayacak. Sektörde üretim disiplininin korunması ve yatırım harcamalarının kontrollü şekilde yönetilmesi, kârlılığı artırabilir” ifadelerini kullandı.
Özellikle Kanada, Avustralya ve Güney Afrika merkezli üreticilerin bu fiyat seviyelerinden büyük kazanç sağlayacağı öngörülüyor. Bu durum, ilgili şirketlerin hisselerine olan ilgiyi de artırabilir.
Jeopolitik riskler güvenli liman talebini destekliyor
Altının yükseliş beklentisinde etkili olan bir diğer unsur da jeopolitik gelişmeler. Orta Doğu, Doğu Avrupa ve Güney Çin Denizi’nde artan gerilimler, yatırımcıların güvenli liman arayışını tetikliyor.
Bu tür dönemlerde altının tarihsel olarak güçlü performans sergilediğine dikkat çeken Goldman Sachs, “Jeopolitik risklerin yatırımcı davranışlarına etkisi zaman zaman sınırlı olabilir, ancak yapısal kriz dönemlerinde altına yöneliş sert olabilir” değerlendirmesini paylaştı.
Analistler, bu faktörlerin bir araya gelmesiyle birlikte, 2026 yılında altının yatırımcı portföylerindeki ağırlığının yeniden %5 ve üzerine çıkabileceğini öngörüyor.
Altında 2026 fiyat senaryoları: Yüksek volatiliteye hazırlıklı olunmalı