Fitch Ratings, gelişmekte olan ülkelerin 2026 yılının üçüncü çeyreğinde kredi piyasalarındaki dayanıklılığını koruduğunu, ana senaryosunda ise 2027 yılında finansman koşullarının çoğu ülkede daha elverişli hale gelmesini beklediğini açıkladı.
Fed’in şahin duruşu gelişen ülkeleri sınavdan geçiriyor
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, ABD Merkez Bankasının (Fed) daha şahin para politikası duruşu ile gelişmiş ülkelerin devlet tahvili getirilerindeki yükselişin, gelişmekte olan ülkelerin kredi piyasalarındaki dayanıklılığı önümüzdeki dönemde daha fazla sınayacağını bildirdi.
Kuruluş, bu gelişmelerin makroekonomik politikalarda tutarlılığı ve reformların güvenilirliğini öne çıkaracağını vurguladı. Fitch’in değerlendirmesine göre, gelişmekte olan ülkelerdeki borç ihraççıları, ABD ile İran arasındaki savaşa ilişkin belirsizliklere rağmen 2026 yılının üçüncü çeyreğinde dayanıklılığını korudu.
Bu dönemde kredi notu artırımları, üst üste ikinci çeyrekte de not indirimlerini geride bıraktı. Ancak kredi notu görünümlerindeki dağılımın farklılık gösterdiği belirtildi. Yatırım yapılabilir kredi notuna sahip ihraççılarda negatif görünümler ağırlık kazanırken, yüksek getirili ve daha düşük kredi notuna sahip ihraççılarda pozitif görünümler öne çıktı.
2027 yılında finansman koşullarının iyileşmesi bekleniyor
Fitch, ana senaryosunda küresel enflasyon baskılarının hafiflemesi ve merkez bankalarının endişelerinin azalmasıyla birlikte 2027 yılında gelişmekte olan ülkelerin çoğunda finansman koşullarının daha elverişli hale gelmesini bekliyor. Kuruluş, bu varsayımlara yönelik risklerin önemli ölçüde devam ettiğini de ayrıca vurguladı.
Fitch’e göre, gelişmiş ülkelerde tahvil getirilerinin yükselmesi sonucunda gelişmekte olan piyasalardan sermaye çıkışlarının yaşanması halinde, yerel sermaye piyasalarının derinliği ve döviz cinsinden borçlanmaya bağımlılık, ülkelerin kredi koşullarını belirleyen önemli faktörler haline gelebilir.
Büyüme tahminlerinde ülkeler arasında farklılaşma
Kuruluşun son tahminlerine göre, Çin hariç gelişmekte olan ülkelerde ekonomik büyümenin 2026 yılındaki yüzde 3,6 seviyesinden 2027 yılında yüzde 3,3’e gerilemesi bekleniyor. Fitch, 2026 yılına ilişkin büyüme tahminini yukarı yönlü revize ederken, bazı ülkelerin 2027 yılı büyüme öngörülerini sınırlı ölçüde aşağı çekti.
Kuruluş, 2027 yılına yönelik bazı aşağı yönlü revizyonların, 2026 yılında beklentilerin üzerinde gerçekleşen ekonomik performans nedeniyle büyümenin yıllar arasındaki dağılımının yeniden değerlendirilmesinden kaynaklandığını belirtti.
Fitch’in raporunda yer alan değerlendirmeler, gelişmekte olan ülkelerin kredi profillerinin önümüzdeki dönemde hem küresel para politikası gelişmelerinden hem de kendi iç makroekonomik performanslarından etkilenmeye devam edeceğine işaret ediyor. Kuruluş, özellikle yatırım yapılabilir kredi notuna sahip ülkelerdeki negatif görünüm eğiliminin, yüksek getirili kategoride görülen pozitif görünümlerle kontrast oluşturduğunu belirterek, bu ayrışmanın küresel ekonomik koşullardaki belirsizlikle bağlantılı olduğunu ifade etti.
