Euro Bölgesi faiz belirleyicileri, ekonomistleri nötr faiz oranına odaklanmamaları konusunda uyardı. Yetkililer, zayıf büyüme ve küresel belirsizliklerle karşı karşıya olan bir bölgede borçlanma maliyetlerinin geleceği konusunda nötr faizin “iyi bir rehber” olmadığını belirtti.
Nötr faiz oranı konusunda tartışmalar sürüyor
Beş faiz indiriminin ardından ekonomistler, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) nötr faiz oranına ne zaman ulaşacağını tartışıyor. Nötr faiz oranı, ekonomik aktiviteyi ne teşvik eden ne de kısıtlayan bir “goldilocks seviyesi” olarak görülüyor.
Ancak Euro Bölgesi’nin ekonomik görünümünün zayıflamasıyla birlikte, bazı yetkililer bu teorik seviyeye ulaşmanın eskisi kadar önemli olmadığını savunuyor.
ECB yetkilileri faiz politikalarında esneklik istiyor
Finlandiya Merkez Bankası Başkanı Olli Rehn, Financial Times‘a verdiği demeçte, ECB’nin büyümeyi desteklemek amacıyla borçlanma maliyetlerini nötr seviyenin altına çekmeye hazır olması gerektiğini söyledi.
Rehn, “Teorik bir kavram yüzünden hareket özgürlüğümüzü kısıtlamamalıyız” diyerek, ECB’nin faiz oranları konusunda açık fikirli olması gerektiğini vurguladı. Finlandiya Merkez Bankası tahminlerine göre, nötr faiz oranının “yaklaşık %2 veya biraz altında” olduğu öngörülüyor.
Ekonomistler nötr faiz tartışmalarına farklı bakıyor
G+ Economics baş ekonomisti Lena Komileva, nötr faiz oranının politik kararlar için tek rehber olmayabileceğini, ancak yine de faydalı bir ölçüt sunduğunu belirtti.
BNP Paribas baş Avrupa ekonomisti Paul Hollingsworth, “Uzun süreli bir sapma, enflasyon beklentilerinin kontrolden çıkmasına veya parasal genişleme ve deflasyon riskine yol açabilir” dedi.
Hollingsworth ayrıca, ECB’nin nötr faiz oranına ulaşıldığında faiz indirimlerini durduracağı algısını engellemek ve yatırımcıların belirli bir faiz seviyesine fazla odaklanmasını önlemek istediğini vurguladı.