Grafik işlemci (GPU) üreticisi olarak Çin’in en dikkat çekici teknoloji şirketlerinden biri haline gelen **Moore Threads**, 1,1 milyar dolarlık halka arzın ardından borsadaki ilk işlem gününde hisse fiyatında beş kata varan artış yaşadı. Bu yükseliş, Çin teknoloji piyasalarında son yılların en güçlü halka arz başlangıçlarından biri olarak kayda geçti. Henüz kârlılığa ulaşmamış olan şirket, güçlü yatırımcı ilgisiyle dikkat çekti. Yatırımcılar, şirketin uzun vadeli teknoloji üretim kapasitesi ve yerli GPU geliştirme hedeflerine olan inançlarını işlem hacimleriyle gösterdi.
Halka arz büyüklüğü 1,1 milyar dolar, hedef AR-GE yatırımları
Şirketin geçtiğimiz hafta tamamlanan halka arz sürecinde talep toplama işlemleri rekor düzeyde ilgi gördü. Moore Threads, yaptığı açıklamada halka arzdan elde edilen **1,1 milyar dolar** tutarındaki geliri öncelikli olarak **AR-GE yatırımlarına** yönlendireceğini belirtti. Bu kaynak ile Çin’in yerli GPU üretiminde **dışa bağımlılığı azaltma** hedefine katkı sağlanması, şirketin teknik personel kadrosunun genişletilmesi ve üretim kapasitesinin artırılması planlanıyor.
Çin’in teknoloji politikasıyla stratejik uyum
Moore Threads’in büyüme stratejisi, Çin hükümetinin son yıllarda yoğunlaştığı “çipte bağımsızlık” politikası ile büyük ölçüde örtüşüyor. Amerika Birleşik Devletleri’nin yarı iletken alanındaki ihracat kısıtlamaları nedeniyle Çin, grafik işlemciler ve yapay zekâ çipleri gibi alanlarda **yerli üretimi artırmaya** odaklanmış durumda. Bu kapsamda Moore Threads’in GPU üretim kapasitesi sadece ticari bir başarı değil, aynı zamanda stratejik bir yatırım olarak görülüyor. Şirketin yatırımcı tabanı içerisinde devlet destekli fonların da yer aldığı biliniyor.
Karlılık henüz yok ama beklentiler yüksek
Moore Threads’in şu ana kadar herhangi bir kârlı dönem açıklamamış olması, yatırımcılar açısından bir risk unsuru olarak değerlendirilse de, şirketin geleceğe dönük büyüme projeksiyonları, yatırımcı ilgisinin yüksek kalmasını sağladı. Yatırımcılar özellikle, şirketin Çin pazarındaki kamu destekli projelerden alabileceği büyük ölçekli ihalelere ve Çin dışında gelişmekte olan pazarlarda sağlayabileceği lisans gelirlerine odaklanıyor.
Moore Threads nedir, neden “Çinli Nvidia” olarak anılıyor?
2020 yılında eski Nvidia Çin yöneticileri tarafından kurulan Moore Threads, grafik işlemci alanında Çin’in ilk tam fonksiyonlu GPU üreticisi olma iddiasıyla yola çıktı. Geliştirdikleri MUSA mimarisi ile hem grafik işleme hem de yapay zekâ işlemleri için yerli alternatifler üretmeyi hedefliyorlar. Bu nedenle şirket, Batı’da ve Asya’da sıklıkla “**Çinli Nvidia**” olarak tanımlanıyor. Ancak Moore Threads, yalnızca oyun ve grafik uygulamalarına değil; aynı zamanda veri merkezleri, yapay zekâ altyapısı ve büyük dil modeli (LLM) eğitimi gibi alanlara da ürün sağlamak istiyor.
Yatırımcı güveni artıyor: Küresel ilgi çekebilir
Moore Threads’in halka arzı sadece Çin piyasasında değil, uluslararası yatırım camiasında da yankı buldu. Hong Kong merkezli bazı fonlar ve Singapur’daki teknoloji yatırım grupları, şirketin ileride **ikincil halka arz (secondary listing)** veya yabancı borsalarda işlem görebileceği ihtimaline dikkat çekiyor. Bazı analistlere göre, Moore Threads, kârlılık eşiğini aşması durumunda Tayvan ve Güney Koreli çip üreticileriyle rekabet edebilecek yapıya kavuşabilir. Ayrıca, Çin içinde oyun geliştiricileri ve animasyon stüdyoları, şirketin ürettiği GPU’ları test etmeye başladı.
Yükselen açılış sonrası volatilite uyarısı
Borsada yaşanan %400’lük ilk gün yükselişi, yatırımcıların heyecanını artırsa da uzmanlar kısa vadeli dalgalanmalara karşı temkinli olunması gerektiği görüşünde. Yüksek değerleme ve şirketin henüz net bir kâr açıklamamış olması, kısa vadeli kar realizasyonları riskini gündeme getiriyor. Buna rağmen Moore Threads’in 2026 ve sonrasında büyüme, patent alımı, lisans anlaşmaları ve olası dış yatırımlarla adını daha fazla duyurması bekleniyor.
Çin’de teknoloji şirketlerine sermaye erişimi kolaylaşıyor
Moore Threads’in güçlü halka arz performansı, Çin’in teknoloji firmalarına yönelik **sermaye piyasası desteğinin** giderek arttığını gösteriyor. Ülke yönetimi, yapay zekâ, yarı iletkenler ve yüksek teknoloji alanlarındaki yerli girişimleri borsaya yönlendirerek kamu fonlaması yerine piyasa fonlamasını ön plana çıkarıyor. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC), özellikle stratejik sektörlerde faaliyet gösteren teknoloji firmalarının daha hızlı halka arz sürecinden geçmelerini teşvik ediyor. Bu da Moore Threads gibi girişimlerin piyasaya daha kolay erişmesini sağlıyor.
Global GPU pazarı: Fırsatlar ve riskler
Küresel grafik işlemci pazarında, 2025 yılı itibarıyla pazar büyüklüğü 60 milyar doları aşmış durumda. NVIDIA, AMD ve Intel gibi dev firmaların domine ettiği sektörde, Çin merkezli bir oyuncunun bu denli hızlı büyüme göstermesi nadir rastlanan bir durum. Ancak bu büyümenin sürdürülebilir olması için şirketin ürün kalitesi, dağıtım ağı ve yazılım uyumluluğu konularında istikrarlı şekilde gelişmesi gerekiyor. Özellikle oyun ve 3D grafik işleme alanında geliştiriciler, GPU markalarının yazılım entegrasyonu ve sürücü güncellemelerine büyük önem veriyor. Moore Threads’in burada göstereceği başarı, pazar payını artırmasında belirleyici olacak.
Sonuç: Moore Threads, Çin’in teknoloji dönüşümünün simgesi olabilir
Moore Threads, Çin’in yerli teknoloji hamlesinin en görünür örneklerinden biri olmaya aday. Halka arzla birlikte elde edilen yüksek fonlama, şirketin AR-GE kapasitesini artırmasına ve küresel rekabette öne çıkmasına olanak sağlayabilir. Yatırımcılar açısından ise hem yüksek getiri potansiyeli hem de volatilite riski içeren bir yatırım hikâyesi ortaya çıkmış durumda. Şirketin 2026 ve sonrası stratejik hamleleri, Çin’in çip endüstrisindeki yerini ve bağımsızlık iddiasını belirleyecek önemli kilometre taşlarından biri olabilir.
Etiketler: Moore Threads, halka arz, Çin teknoloji hisseleri