Kripto para piyasalarında yılın son günlerine yaklaşılırken yatırımcıların risk algılarında gözle görülür bir değişim yaşanıyor. 23 Aralık 2025 tarihinde, hem Bitcoin spot ETF’leri hem de Ethereum spot ETF’leri kayda değer düzeyde fon çıkışıyla karşılaştı. Bu gelişme, yıl sonu portföy düzenlemeleri ve piyasalarda oluşan genel temkinli hava ile birlikte değerlendiriliyor.
Bitcoin spot ETF’lerinden üst üste dördüncü gün çıkış yaşandı
ABD doğrudan yatırım piyasalarında işlem gören Bitcoin spot ETF’leri, 23 Aralık (ET) tarihinde toplamda 189 milyon dolarlık net çıkış kaydetti. Bu, art arda yaşanan dördüncü çıkış günü olarak kayıtlara geçti. Son dönemde artan volatilite ve yıl sonu yaklaşırken yapılan portföy ayarlamaları, yatırımcıların bu ürünlerdeki pozisyonlarını azaltmasına neden oluyor.
Günün en dikkat çekici hareketi, BlackRock tarafından sunulan IBIT adlı Bitcoin ETF’inde yaşandı. Fon, sadece bir günde 157 milyon dolarlık tekil çıkışa sahne oldu. Bu miktar, toplam net çıkışın yaklaşık yüzde 83’ünü oluşturdu ve büyük kurumsal pozisyonların azaltıldığını işaret etti.
Bitcoin spot ETF’leri, özellikle Ocak 2025’te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylanmalarının ardından kurumsal yatırımcılardan yoğun ilgi görmeye başlamıştı. Ancak yılın son çeyreğinde yaşanan küresel ekonomik belirsizlikler, Fed’in faiz politikasındaki temkinli duruşu ve kripto paralarda dalgalanan fiyatlar, bu ürünlerdeki akışların tersine dönmesine yol açtı.
Ethereum spot ETF’leri de yatırımcıların satış baskısıyla karşılaştı
Aynı gün, Ethereum spot ETF’leri de negatif akışlardan nasibini aldı. Toplamda 95,52 milyon dolarlık net çıkış yaşanırken, dokuz farklı Ethereum ETF’sinin hiçbirinde yeni giriş kaydedilmedi. Bu durum, Ethereum’a olan kısa vadeli yatırımcı ilgisinin azaldığına işaret ediyor.
Yıl boyunca Ethereum’un ETF bazlı yatırım araçları, Bitcoin’e kıyasla daha dalgalı bir performans sergiledi. Ethereum ağı üzerindeki gelişmeler, staking dinamikleri ve Layer-2 çözümleri zaman zaman ilgi yaratırken, kurumsal yatırımcılar Ethereum ETF’lerine daha temkinli yaklaşmayı tercih etti.
Spot ETF’lerin kripto piyasalarındaki fon akışlarını doğrudan yansıtması, yatırımcı davranışlarındaki değişimlerin anlık olarak izlenebilmesini sağlıyor. Bu bağlamda, giriş-çıkış verileri, piyasanın nabzını tutmak açısından büyük önem taşıyor.
Yıl sonuna yaklaşırken riskten kaçış eğilimi öne çıkıyor
Kripto yatırımcıları, yıl sonlarında geleneksel olarak portföylerini yeniden yapılandırma eğiliminde olur. Bu yeniden yapılandırma süreci, yüksek volatiliteye sahip varlıklardaki pozisyonların azaltılması ve nakit ya da daha az riskli araçlara geçiş şeklinde gerçekleşebilir. Son dört gündür süregelen çıkışlar da bu çerçevede değerlendiriliyor.
Özellikle Bitcoin ETF’lerinde yaşanan çıkışların büyük kısmının BlackRock gibi büyük kurumsal fonlardan gelmesi, bu stratejinin büyük yatırımcılar tarafından da uygulandığını gösteriyor. Kurumsal yatırımcılar genellikle yıl sonu bilanço düzenlemeleri kapsamında riskli pozisyonlarını sınırlama yoluna gidebiliyor.
Bu durum sadece Bitcoin değil, aynı zamanda Ethereum gibi ikinci büyük dijital varlık üzerinde de benzer bir etki yaratıyor. Ethereum ETF’lerinde kaydedilen giriş eksikliği, yatırımcıların Ethereum fiyatlarının önümüzdeki günlerde daha düşük seviyelere gerileyeceği beklentisiyle hareket ettiklerini gösteriyor olabilir.
Kripto ETF piyasasında yıl genelinde yaşanan gelişmeler
2025 yılı boyunca Bitcoin ve Ethereum ETF ürünleri, kripto varlıklara kurumsal erişim sağlayan en önemli araçlar arasında yer aldı. ABD’de spot ETF onaylarının gelmesiyle birlikte bu ürünlere yönelik yatırımcı ilgisi hızla artarken, bazı dönemlerde yoğun girişler yaşandı.
Özellikle yılın ikinci çeyreğinde Bitcoin ETF’lerine toplamda 3,5 milyar dolardan fazla giriş kaydedilmişti. Ethereum ETF’leri ise daha mütevazı bir ivme sergilemiş, ancak staking ödüllerinin etkisiyle bazı dönemlerde öne çıkmıştı. Yılın son çeyreği ise, genel bir duraksama ve çıkış trendiyle tamamlanıyor.
Analistler, spot ETF piyasasının kripto varlıklara meşruiyet kazandırma açısından önemli bir işlev gördüğünü belirtiyor. Ancak bu ürünler, aynı zamanda fiyat oynaklığına ve makroekonomik gelişmelere oldukça duyarlı. Bu nedenle, özellikle faiz beklentilerinin sıkça değiştiği dönemlerde yatırımcıların daha temkinli davrandığı gözlemleniyor.
2026 beklentileri: Kripto ETF’lerinde toparlanma mümkün mü?
2026 yılına girerken, kripto ETF piyasasına yönelik bazı pozitif beklentiler de gündeme geliyor. Fed’in faiz artışlarına son verdiğine dair sinyaller, 2026’nın ilk çeyreğinde piyasalarda daha risk iştahı yüksek bir ortam yaratabilir. Bu durum, spot ETF’lere yeniden girişleri tetikleyebilir.
Özellikle Bitcoin’in 2024 halving etkinliğinin ardından 2025 boyunca güçlü bir fiyat performansı sergilemesi, uzun vadeli yatırımcıları ETF ürünlerine yönlendirebilir. Ethereum tarafında ise Layer-2 teknolojilerinin yaygınlaşması, deflasyonist arz modeli ve kurumsal entegrasyonlar, fiyatların desteklenmesini sağlayabilir.
Ancak kısa vadede, piyasalarda belirsizlikler ve global ekonomik yavaşlama beklentileri kripto ürünleri üzerindeki baskının devam etmesine neden olabilir. Yatırımcıların 2026 stratejileri büyük ölçüde Fed’in faiz politikasına ve global risk iştahına bağlı şekillenecek.
Sonuç: Spot ETF çıkışları piyasa yönüne işaret ediyor mu?
23 Aralık’ta kaydedilen net çıkışlar, kripto ETF yatırımcılarının kısa vadeli bir risk azaltma stratejisi izlediğine işaret ediyor. Ancak bu durumun kalıcı bir trend haline gelip gelmeyeceği, önümüzdeki günlerdeki akış verileri ve piyasa duyarlılığına bağlı olacak.
Spot ETF’ler, kripto piyasasının geleneksel finansla entegrasyonunda önemli bir köprü görevi görüyor. Bu nedenle yatırımcı davranışlarının dikkatli şekilde izlenmesi, kripto para fiyatlarının gidişatı açısından belirleyici olabilir.