ABD’de eylül ayı tüketici fiyat endeksinin yıllık yüzde 3,6’ya yükselmesi bekleniyor; ekonomistler enerji kaynaklı baskının henüz çekirdek enflasyona yansımadığını, ancak Fed üzerindeki politika baskısının süreceğini belirtiyor.
Eylül ayı TÜFE verisi piyasaların odağında
Wall Street Journal tarafından gerçekleştirilen ekonomist anketine göre, ABD’de eylül ayına ilişkin tüketici fiyat endeksinin aylık bazda yüzde 0,6, yıllık bazda ise yüzde 3,6 artması bekleniyor. Beklenti gerçekleşirse, yıllık enflasyon ağustos ayındaki yüzde 3,4 seviyesinden yüzde 3,6’ya yükselmiş olacak.
Enerji fiyatlarındaki yükselişin eylül ayında genel enflasyonu hızlandırması beklenirken, bu etkinin henüz çekirdek fiyatlara belirgin biçimde sirayet etmediği değerlendiriliyor. Piyasa katılımcıları, bugün açıklanacak resmi verilerin Fed’in gelecek para politikası adımlarına ilişkin sinyaller açısından yakından takip edileceğini belirtiyor.
Çekirdek enflasyonda yüzde 2,5 seviyesi öngörülüyor
Gıda ve enerji fiyatlarının hesaplama dışında tutulduğu çekirdek TÜFE’nin eylül ayında aylık bazda yüzde 0,2, yıllık bazda ise yüzde 2,5 artış göstermesi bekleniyor. Bu rakam, çekirdek enflasyonun henüz enerji kaynaklı baskılardan büyük ölçüde etkilenmediğine işaret ediyor.
Nuveen Sabit Getirili Yatırım Stratejisi Başkanı Tony Rodriguez, enerji fiyatlarındaki artışın genel enflasyonu belirgin biçimde yukarı çekeceğini, ancak bu baskının henüz çekirdek enflasyona geçmediğini söyledi. Rodriguez’e göre, mevcut eğilimin uzun süre devam etmesi durumunda gıda ve mal fiyatlarının da bu süreçten etkilenebileceği öngörülüyor.
Bu baskının çekirdek enflasyona geçtiğini henüz görmedik. Ancak endişemiz, durumun iki çeyrek daha devam etmesi halinde gıda ve mal fiyatlarına da yansımaya başlaması.
Rodriguez’in bu değerlendirmesi, enerji fiyatlarındaki yükselişin kalıcılığı halinde enflasyonun farklı kalemlere yayılma riskine dikkat çekiyor. Ekonomist, söz konusu sürecin önümüzdeki iki çeyreklik dönemde izlenmesi gereken kritik bir eğilim olduğunu vurguladı.
Aylık yüzde 0,2’lik artışın önemi
Rodriguez, çekirdek tüketici fiyatlarında beklenen aylık yüzde 0,2’lik artışın tek başına büyük bir sıçrama anlamına gelmediğini belirtti. Ancak bu düzeydeki bir artışın, enflasyonist baskıların canlı kalmasına yetecek büyüklükte olduğunu ifade etti.
Rodriguez’e göre bu görünüm, ABD Merkez Bankası üzerindeki para politikası adımı atma baskısının sürmesine yol açabilecek bir tablo ortaya koyuyor.
Fed üzerindeki para politikası baskısı sürebilir
Enerji fiyatlarındaki yükselişin genel enflasyonu hızlandırması ve çekirdek enflasyondaki ılımlı ama sürekli artış eğilimi, Fed‘in faiz politikasına ilişkin kararlarını etkileyebilecek unsurlar arasında değerlendiriliyor. Rodriguez, mevcut enflasyon görünümünün merkez bankası üzerindeki politika baskısını diri tutacağını kaydetti.
Piyasa katılımcıları, eylül ayı TÜFE verilerinin açıklanmasının ardından hem genel hem de çekirdek enflasyon rakamlarının Fed’in önümüzdeki toplantılarda alacağı kararlar açısından referans noktalarından biri olarak değerlendirileceğini belirtiyor. Enerji fiyatlarındaki seyrin devam etmesi halinde, gıda ve mal fiyatlarına olası yansımaların önümüzdeki çeyreklerde yakından izlenmesi bekleniyor.
- Yıllık TÜFE beklentisi: yüzde 3,6
- Ağustos ayı yıllık TÜFE: yüzde 3,4
- Aylık TÜFE beklentisi: yüzde 0,6
- Yıllık çekirdek TÜFE beklentisi: yüzde 2,5
- Aylık çekirdek TÜFE beklentisi: yüzde 0,2
Ekonomistler, enerji kaynaklı fiyat baskılarının kalıcı hale gelip gelmeyeceğinin, hem genel enflasyon seyrinin hem de Fed’in para politikası duruşunun belirlenmesinde önemli bir eşik olacağını vurguluyor.
