ABD borsalarında yılın son çeyreğine ait mali sonuçların açıklanacağı dönem bugün itibarıyla başladı. Wall Street’te işlem gören şirketlerin dördüncü çeyrek bilanço sezonu, bankacılık devi JPMorgan‘ın kazanç raporuyla resmen açılmış oldu.
JPMorgan bilanço sezonunun ilk önemli şirketi olarak öne çıkıyor
ABD’nin en büyük bankalarından biri olan JPMorgan Chase & Co., bugün dördüncü çeyrek sonuçlarını açıklayarak 2026 yılı bilanço sezonunun startını verdi. Analist beklentilerine göre bankanın hisse başına kar beklentisi (EPS), bu çeyrekte 4,88 dolar düzeyinde. Bu rakam, bir önceki yılın aynı dönemindeki 4,81 dolarlık kazancın hafif üzerinde yer alıyor.
JPMorgan için düzeltilmiş EPS beklentisi ise 4,85 dolar olarak açıklandı. Düşük oynaklık dönemine rağmen bankanın ticaret gelirlerinde artış yaşandığı, tüketici kredileri ve faiz gelirlerinin de performansa katkı sunduğu belirtiliyor. Banka ayrıca temettü politikasını sürdürürken, sermaye yeterlilik oranlarını korumaya devam etti.
Yatırımcıların gözü JPMorgan sonuçlarında sadece rakamlarda değil; CEO Jamie Dimon’ın ekonomik görünüm, faiz oranları, kredi koşulları ve düzenleyici baskılar hakkındaki değerlendirmelerinde de olacak.
Diğer büyük şirketlerin bilançoları da gün içinde açıklanıyor
JPMorgan ile birlikte diğer önemli şirketler de dördüncü çeyrek bilançolarını açıklamaya hazırlanıyor. Bu şirketlerin performansları, sektör genelindeki eğilimleri yansıtması açısından büyük önem taşıyor:
- Bank of New York Mellon Corp.: Dördüncü çeyrek EPS beklentisi 1,91 dolar. Geçtiğimiz yıl aynı dönemde 1,54 dolarlık kar açıklayan şirketin bu çeyrekte faiz gelirleri ve varlık yönetimi hizmetlerinden destek görmesi bekleniyor.
- Delta Air Lines Inc.: EPS beklentisi 1,53 dolar seviyesinde. Havacılık sektöründeki toparlanma ve tatil sezonundaki güçlü talep, şirketin gelirlerine olumlu yansıdı. Geçen yıl aynı dönem kazancı 1,29 dolardı.
- Concentrix Corp.: Bu çeyrekte EPS beklentisi 1,20 dolar. Ancak şirketin düzeltilmiş EPS tahmini 2,91 dolar gibi yüksek bir seviyede bulunuyor. 2025’in sonlarında yaşanan operasyonel birleşmeler ve dijital hizmetlere yapılan yatırımların etkileri yakından izlenecek.
Bilançoların piyasa yönü üzerindeki etkisi merakla bekleniyor
Bu dönem açıklanacak dördüncü çeyrek bilanço sezonu, özellikle Fed’in para politikası yol haritası açısından kritik önemde. ABD Merkez Bankası’nın 2026’da faiz indirimine ne zaman başlayacağı, enflasyonla mücadelede ne kadar sabırlı olacağı gibi konular, şirket bilançolarıyla ilişkilendirilerek yorumlanıyor.
BlackRock Investment Institute analistleri konuya ilişkin yayımladıkları notta şu değerlendirmeyi yaptı:
“ABD ekonomisinin güçlü büyüme ivmesi ve Fed’in olası faiz indirimleri, kurumsal karları desteklemeye devam ediyor. Hisse senetlerinin yeni zirveler görmesinin arkasında bu makro destek yatıyor. Bu nedenle bilanço sezonunun ilk haftaları yön tayini açısından kritik olacak.”
Hangi sektörler öne çıkıyor?
2025 yılının son çeyreğinde özellikle teknoloji, bankacılık ve havacılık sektörlerinde görece daha iyi sonuçlar bekleniyor. Yüksek faiz ortamına rağmen bankalar net faiz gelirinden faydalanırken, tüketici harcamalarındaki dirençli seyir havayolu ve hizmet sektörünü destekliyor.
Öte yandan, sanayi şirketleri ve emtia bazlı sektörlerde marj baskılarının devam ettiğine dair sinyaller bulunuyor. Bu durum, bazı büyük şirketlerde kar marjlarının daralmasına neden olabilir. Özellikle Çin’in ekonomik yavaşlaması, Avrupa’daki resesyon sinyalleri gibi küresel gelişmelerin etkileri de raporlarda analiz edilecek.
Yatırımcıların dikkati yönlendirme açıklamalarında
Finansal sonuçların yanı sıra, yatırımcılar şirketlerin 2026 yılına dair ileriye dönük rehberlik (guidance) açıklamalarını da yakından takip edecek. Çünkü bilanço sonuçlarının kendisinden çok, geleceğe dair beklentiler piyasa fiyatlaması üzerinde etkili oluyor.
Bu kapsamda özellikle JPMorgan’ın 2026 için net faiz gelirleri beklentisi, kredi temerrüt oranları projeksiyonu ve dijital bankacılıkla ilgili büyüme stratejisi öne çıkacak başlıklar arasında yer alıyor.
2026 ilk çeyreği için izlenecek bilanço takvimi
Bu hafta bilanço açıklayacak diğer önemli şirketler arasında şunlar yer alıyor:
- Goldman Sachs
- Citigroup
- Wells Fargo
- UnitedHealth Group
- Netflix
Bu şirketlerin her biri sektörlerine yön verme kapasitesine sahip. Özellikle Netflix gibi büyüme hisseleri, bilanço sezonunun teknoloji hisseleri üzerindeki etkisini belirlemede kritik rol oynayacak.
Sonuç: Bilançoların Fed politikalarına etkisi büyük
ABD’de açıklanacak JPMorgan kazanç raporu ve diğer dev şirketlerin mali tabloları, sadece yatırımcılar için değil, aynı zamanda merkez bankaları ve politika yapıcılar için de yön gösterici niteliğe sahip olacak.
Bilançolarda beklentilerin aşılması, ekonominin güçlü seyrettiği algısını kuvvetlendirebilir ve bu durum Fed’in faiz indirimlerini ertelemesine neden olabilir. Tersi bir durumda ise, zayıf sonuçlar 2026 yılı içinde agresif bir gevşeme beklentisini tetikleyebilir.
Yatırım stratejileri açısından bu süreçte dikkatli olunması ve özellikle şirket rehberlikleri ile makro verilerin birlikte değerlendirilmesi önem taşıyor. Zira piyasa, sadece bugünün karına değil, yarının risklerine de fiyatlama yapıyor.