Sermaye Piyasası Kurulu, 7596 sayılı Kanun kapsamında tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarına ilişkin tasfiye ve ödeme usul ve esaslarını açıkladı; ödemeler Ziraat Bankası ve İş Bankası üzerinden yürütülecek.
SPK tasfiye sürecine ilişkin usul ve esasları duyurdu
27 Ekim 2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan 22 Ekim 2026 tarihli ve 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun kapsamında, Sermaye Piyasası Kurulu Karar Organı’nın görev ve yetki alanına bırakılan konulara ilişkin usul ve esasları belirledi. Kurul’un 27 Ekim 2026 tarih ve 76/1903 sayılı kararı ile yayımlanan açıklama, tasfiye sürecinin işleyişine ve yatırımcılara yapılacak ödemelere dair detayları içeriyor.
Açıklamaya göre, SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararları ile tasfiye kapsamına alınan fonlardan Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu yatırım fonlarının tasfiyesine başlanacak. Söz konusu fonların tasfiye sürecine ilişkin çalışmalar, SPK’nın koordinasyonunda Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu, Borsa İstanbul AŞ, Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ, İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, T.C. Ziraat Bankası AŞ, Türkiye İş Bankası AŞ ve ilgili diğer kuruluşlarla birlikte yürütülecek.
Görev dağılımına göre, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesi T.C. Ziraat Bankası AŞ tarafından, Tera Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesi ise Türkiye İş Bankası AŞ tarafından yürütülecek.
Ara ödeme ve nihai ödeme koşulları netleşti
Kanun’un 4 üncü maddesinin ikinci veya üçüncü fıkrası kapsamında ve SPK’nın 30 Eylül 2026 ve 15 Ekim 2026 tarihli kararları çerçevesinde, adı geçen üç portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarının pay sahiplerine ara ödeme yapılacak. Ara ödemelere öncelikli olarak unvanında “para piyasası” ibaresi yer alan yatırım fonlarından başlanacak.
Söz konusu portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu tasfiye kapsamındaki fonların dağıtılabilir nakdinin, tasfiye karar tarihinden bir önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı ile ödemeye esas katılma payı adetleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yeterli olması halinde, fon pay sahiplerine ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılacak.
Ödeme tutarlarına ilişkin sınırlar da açıklamada yer aldı. Kanun’un 4 üncü maddesinin ikinci fıkrası kapsamında fon bazında yapılacak ara ödeme tutarı, Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından endeksleme uygulanmaksızın hesaplanan net yatırım tutarını ve 1 milyon TL’yi aşamayacak. Dağıtılabilir nakdin bu tutarların tamamını karşılamaya yetmemesi halinde, her bir fon katılma payı sahibi için üç farklı tutardan en düşük olanı esas alınacak:
- Net yatırım tutarı
- Para piyasası fonları için 17 Eylül 2026 tarihinden önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan tutar, diğer fonlar için ara ödeme tutarının hesaplandığı tarihten önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan tutar
- 1 milyon TL’lik ara ödeme tavanı
Para piyasası niteliğindeki fonlar dışında kalan fonlarda ödeme sırası, fon malvarlığındaki dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğüne oranına göre belirlenecek; bu oranı en yüksek olan fonlardan başlanarak ödeme yapılacak. Aynı veya yakın karşılama oranına sahip fonlar arasında ise mevcut nakitle ara ödeme tutarı karşılanabilecek yatırımcı sayısı en fazla olan fon dikkate alınarak sıralama oluşturulacak.
Yetersiz nakit durumunda uygulanacak yöntem
Fon malvarlığındaki dağıtılabilir nakdin, hesaplanan ara ödeme tutarlarının toplamını karşılamaya yetmemesi halinde, her bir fon için Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından hesaplanacak ara ödeme tutarı en az olan katılma payı sahibinden en çok olana doğru bir ödeme sırası oluşturulabilecek. Alternatif olarak, tasfiye ile görevli bankalar tarafından fon bazında en fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılmasına imkan tanıyacak şekilde portföydeki likit varlık büyüklüğü ve ara ödeme tutarları esas alınarak yapılacak analize göre, tüm fon pay sahipleri için geçerli olacak asgari bir ara ödeme tutarı belirlenebilecek ve bu tutara kadar ödeme yapılmasına Kurulca onay verilebilecek.
Suiistimal tespit edilen kişilere ödeme engeli getirildi
Açıklamanın dikkat çeken maddelerinden biri, suistimal şüphesiyle ilgili düzenleme oldu. Kanun’un 3 üncü maddesinin altıncı fıkrası kapsamında, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 veya 107 nci maddelerinde düzenlenen fiillerin, SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararları ile tasfiyesine karar verilen fonlar tarafından ya da bu fonlarla birlikte hareket edilerek veya fonların iştirakiyle işlenmesi halinde, bu fiilleri işlediği veya bunlarla birlikte hareket ettiği Kurulca tespit edilen ve Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından tasfiye ile görevli kuruluşlara bildirilen kişi ve kurumlara, tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.
Açıklamada ayrıca ara ödemelerin katılma payları iade alınmaksızın gerçekleştirileceği belirtildi. Katılma payı iade işlemleri nihai tasfiye ödemeleri sırasında yapılacak ve ara ödemeler, nihai tasfiye kapsamında hak kazanılacak tutardan mahsup edilecek.
Genel hisse iade hesabı dağıtım ilkeleri belirlendi
Genel hisse iade hesabına aktarılan tutarların tasfiye kapsamındaki fonlara dağıtımında sırasıyla iki ilke uygulanacak. İlk olarak, ara ödemeleri tamamlamak için ara ödemeyi karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL altı olan yatırımcı sayısı en fazla olan para piyasası fonları önceliklendirilecek. Bu fonlara mümkün olan en çok sayıda yatırımcının ara ödemesini sağlayacak bir dağıtım usulüyle aktarım yapılacak.
Genel hisse iade hesabına aktarılan tutarların tasfiye kapsamındaki fonlara dağıtımında, ara ödemeyi karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL altı olan yatırımcı sayısı en fazla olan para piyasası fonları önceliklendirilir.
Bu uygulama sonrasında ilgili hesapta bir tutar kalması halinde, diğer fonlar için de aynı esaslar uygulanarak dağıtım yapılacak. SPK, tüm bu usul ve esasların Kanun’un uygulanmasına yönelik Kurul Karar Organı’nın yetki alanında yer alan hususları kapsadığını ve tasfiye sürecinin ilgili kuruluşlarla koordineli şekilde yürütüleceğini açıkladı.
