Rusya Merkez Bankası (CBR), ekonomide dengeli büyüme patikasına dönüş ve kredi büyümesindeki hızlanmayı dikkate alarak politika faizini 100 baz puan indirerek %17 seviyesine çekti. Piyasa beklentisi ise 200 baz puanlık indirim yönündeydi.
Enflasyon hedefi %4’te korunuyor
CBR açıklamasında, yüksek enflasyon beklentilerine rağmen faiz indirimine gidildiği, ancak 2026’da enflasyonun %4 hedefine dönmesi için gerekli sıkı para politikası koşullarının sürdürüleceği belirtildi.
Ekonomide büyüme yavaşlıyor, talep güçlü
Banka, yüksek frekanslı verilerin 2025’in üçüncü çeyreğinde ekonomik büyümenin yavaşladığını, ancak pozitif seyrin sürdüğünü ortaya koyduğunu bildirdi. İhracat odaklı sektörlerde soğuma yaşanırken, iç talep artan hanehalkı gelirleri ve bütçe harcamalarıyla destekleniyor. İşgücü piyasasında sıkılık sürerken, işsizlik rekor düşük seviyelerde seyretmeye devam ediyor.
Kredi büyümesi hızlandı
CBR’ye göre faiz oranları gerilese de para koşulları hâlen sıkı. Mevduat faizlerinde düşüş görülürken, hanehalkı yüksek tasarruf eğilimini koruyor. Son aylarda kredi faaliyetlerinde belirgin bir artış yaşandı; kurumsal kredi portföyü büyümesi hızlanırken, perakende kredilerde toparlanma gözlendi.
2025 talep büyümesi tahmin aralığının üst sınırında
Banka, 2025 yılında ekonomiye yönelik genel talep büyümesinin, daha önce Temmuz ayında açıklanan %7–%10 aralığının üst sınırına yakın gerçekleşmesinin muhtemel olduğunu açıkladı.