Pimco Genel Yatırım Yetkilisi Dan Ivascyn, yüksek petrol fiyatları ve ABD’nin büyüyen kamu borcuna ilişkin kaygıların etkisiyle 10 yıllık ABD tahvil faizinin 2000 yılından bu yana ilk kez yüzde 6 seviyesine çıkabileceğini açıkladı.
Pimco CIO’su tahvil faizinde sert yükseliş uyarısı yaptı
Dünyanın en büyük tahvil fon yöneticilerinden Pimco’nun Genel Yatırım Yetkilisi (CIO) Dan Ivascyn, Financial Times’a yaptığı açıklamada 10 yıllık ABD tahvil faizinin kısa vadede sert bir yükseliş yaşayabileceğini belirtti. Ivascyn, yüksek seyreden petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini beslediğini ve ABD’nin artan kamu borcuna yönelik kaygıların piyasalarda etkili olduğunu söyledi.
Ivascyn’in değerlendirmesine göre, bu faktörlerin bir araya gelmesi durumunda 10 yıllık tahvil faizi, 2000 yılından bu yana görülmeyen bir seviye olan yüzde 6’ya ulaşabilir. Pimco CIO’su, bu senaryonun gerçekleşmesi halinde söz konusu hareketin yalnızca temel ekonomik verilerle değil, piyasa dinamikleriyle de hızlanabileceğine dikkat çekti.
Dan Ivascyn, zarar eden tahvil pozisyonlarını kapatan hedge fonlar ile kaldıraçlı yatırımcıların satışlarının faizlerdeki yükselişi hızlandırabileceğini kaydetti.
Ivascyn, tahvil faizlerinde yaşanabilecek ilave bir yükselişin hisse senetleri ve şirket tahvilleri gibi riskli varlık sınıfları üzerinde baskı oluşturabileceğini ifade etti. Pimco CIO’suna göre, faizin yüzde 5,5 seviyesine veya üzerine çıkması durumunda kredi ve hisse senedi piyasalarında belirgin kayıplar görülebilir.
10 yıllık tahvil faizi yılbaşından bu yana 120 baz puan arttı
Küresel borçlanma maliyetleri ve varlık fiyatlamaları açısından gösterge niteliği taşıyan 10 yıllık ABD tahvil faizi, yılın başından bu yana yaklaşık 120 baz puan yükseliş kaydetti. Faiz, geçen hafta yüzde 5,34 seviyesine ulaşarak 2002 yılından bu yana en yüksek seviyesini gördü.
Bu seviye, uzun yıllardır düşük faiz ortamına alışmış olan küresel tahvil piyasaları açısından önemli bir eşik olarak değerlendiriliyor. Faiz oranlarındaki bu yükseliş seyri, hem kurumsal hem de bireysel yatırımcıların portföy stratejilerini yeniden gözden geçirmesine neden oluyor.
Enerji maliyetleri ve yapay zeka yatırımları satış baskısını artırdı
Küresel tahvil piyasaları, bu yıl boyunca yoğun satış baskısı altında kaldı. Bu durumun arkasında iki temel dinamik bulunuyor. Artan enerji maliyetlerinin enflasyon baskısını körüklemesi bir yandan, yapay zeka yatırımlarındaki büyümenin ekonomik faaliyeti desteklemesi diğer yandan tahvil piyasalarındaki satışları tetikledi.
Bu gelişmeler karşısında yatırımcılar, faiz oranlarının daha uzun bir süre yüksek seviyelerde kalacağı bir döneme göre pozisyon almaya yöneldi. Söz konusu beklenti, tahvil getirilerindeki yükseliş eğiliminin sürmesinde belirleyici bir rol oynuyor.
Pimco’nun CIO’su Ivascyn’in değerlendirmeleri, küresel sabit getirili piyasalarda faiz patikasına ilişkin belirsizliğin sürdüğüne işaret ediyor. Artan kamu borcu endişeleri ile enerji fiyatlarındaki seyrin, önümüzdeki dönemde tahvil piyasalarının yönünü belirleyen temel unsurlar arasında yer almaya devam etmesi bekleniyor.
