Nomura, ABD ve Avrupa’da tahvil getirilerinin yükselmesi ve kredi risklerine ilişkin kaygıların artması nedeniyle tahvil yatırımcılarının risk alma iştahının belirgin biçimde zayıfladığını bildirdi. Kurum, kredi piyasalarındaki sorunların derinleşmesi halinde küresel faiz artışı beklentilerinin geçici olarak gerileyebileceği uyarısında bulundu.
Nomura kredi risklerine karşı yatırımcıları uyardı
Japon finans kuruluşu Nomura, yayımladığı değerlendirmede ABD ve Avrupa’daki tahvil piyasalarına ilişkin önemli tespitlerde bulundu. Kuruma göre her iki bölgede de yükselen faiz oranları ve kredi risklerine dair artan endişeler, yatırımcıların tahvil piyasalarındaki pozisyon alma isteğini doğrudan etkiliyor.
Nomura analisti Naka Matsuzawa, konuya ilişkin değerlendirme notunda ABD ve Avrupa’da yükselen faiz oranlarının ve kredi risklerine yönelik kaygıların yatırımcıların tahvil piyasalarındaki pozisyonlarını etkilediğini belirtti. Bu çerçevede kurum, kredi piyasalarındaki sorunların derinleşmesi durumunda küresel ölçekte faiz artışı beklentilerinin geçici olarak zayıflayabileceğine dikkat çekti.
Japon devlet tahvillerinde getiri beklentisi korunuyor
Matsuzawa’nın aktardığına göre yatırımcılar, Japon devlet tahvillerinin (JGB) getirilerinin yükselmeye devam edeceği yönündeki pozisyonlarını sürdürmeye istekli olmayı koruyor. Bu eğilim, Japonya piyasasına yönelik beklentilerin büyük ölçüde değişmediğini gösteriyor.
Buna karşılık yatırımcılar, tahvil getirilerinin düşeceği varsayımıyla işlem yapmak veya uzun vadeli tahvil alarak faiz riskini artırmak konusunda daha temkinli bir tutum sergiliyor. Bu durum, küresel kredi piyasalarındaki belirsizliğin yatırımcı davranışlarına yansıdığını ortaya koyuyor.
BoJ’un faiz politikası yatırımcıların odağında
Matsuzawa, Kuzey Amerikalı yatırımcılarla gerçekleştirdiği görüşmelerin ardından yaptığı değerlendirmede, Japonya para politikasına ilişkin üç temel konunun öne çıktığını aktardı. Bu konular arasında ilk sırada Japonya Merkez Bankasının (BoJ) faiz artışı sürecinin sonunda politika faizini hangi seviyeye taşıyacağı yer alıyor.
- BoJ’un faiz artışı sürecinin ulaşacağı nihai politika faizi seviyesi
- BoJ’un bundan sonraki parasal sıkılaştırma adımlarının hızı
- Japon yatırımcıların yurt dışındaki fonlarını ülkelerine geri getirme olasılığı ve bunun piyasalara olası etkileri
İkinci önemli konu olarak BoJ’un bundan sonraki parasal sıkılaştırma adımlarını hangi hızda gerçekleştireceği öne çıkarken, üçüncü başlık Japon yatırımcıların yurt dışındaki fonlarını ülkelerine geri getirme olasılığı ve bu hareketin piyasalar üzerindeki potansiyel etkileri olarak sıralanıyor.
Kredi piyasalarındaki bozulma küresel faizleri etkileyebilir
Nomura, ABD ve Avrupa’daki kredi piyasalarına ilişkin endişelerin daha da derinleşmesinin küresel faiz beklentileri açısından önemli bir risk unsuru oluşturduğunu vurguladı. Kurumun değerlendirmesine göre bu tür bir bozulma, merkez bankalarının faiz artırım patikasına dair piyasa algısını değiştirebilecek nitelikte.
Matsuzawa, konuya ilişkin şu ifadeleri kullandı:
ABD ve Avrupa’daki kredi endişeleri daha da kötüleşirse, küresel ölçekte faiz artışı beklentilerinin geçici olarak ortadan kalkabileceği riski de göz önünde bulundurulmalı.
Nomura’nın değerlendirmesi, yatırımcıların Japon tahvil getirilerindeki yükseliş beklentisini korumalarına rağmen küresel kredi risklerinin yeni tahvil alımlarında ve faiz düşüşüne yönelik pozisyonlarda ihtiyatlı bir yaklaşım benimsenmesine yol açtığını ortaya koyuyor. Kurum, bu çerçevede risk iştahındaki zayıflamanın önümüzdeki dönemde de piyasa katılımcılarının yatırım tercihlerinde belirleyici olabileceğine işaret etti.
