Morgan Stanley, kasım ayının ilk haftasında küresel hisse senedi hedge fonlarının son 10 yılı aşkın sürenin en hızlı risk azaltımına gittiğini açıkladı; brüt piyasa değeri haziran sonundan bu yana yüzde 10,7 geriledi.
Morgan Stanley hedge fonlarındaki risk azaltımını değerlendirdi
Morgan Stanley, küresel hisse senedi hedge fonlarının kasım ayının ilk haftasında son on yılı aşkın sürenin en hızlı risk azaltımı sürecini yaşadığını bildirdi. Bankanın prime brokerage (ana aracılık) birimi tarafından hazırlanan ve Bloomberg News tarafından aktarılan değerlendirmeye göre, piyasalarda pozisyon kapatma işlemlerinin yaygınlaşması, hedge fonlarının risk düzeylerini belirgin biçimde azaltmasına yol açtı.
Değerlendirmede yer alan verilere göre, hem uzun hem de kısa pozisyon stratejilerini aynı anda uygulayan hedge fonlarının brüt piyasa değeri, haziran ayı sonundan bu yana yüzde 10,7 oranında geriledi. Bu oran, söz konusu fon kategorisinin piyasaya maruziyetinde kayda değer bir daralmaya işaret ediyor. Morgan Stanley’nin prime brokerage birimi, bu düşüşün büyüklüğünü on yılı aşkın bir sürenin en hızlı risk azaltma hareketi olarak nitelendirdi.
Brüt piyasa değeri, hedge fonlarının uzun ve kısa pozisyonlarının toplam büyüklüğünü ifade eden ve fon yöneticilerinin piyasaya ne ölçüde maruz kaldığını gösteren temel göstergelerden biri olarak kabul ediliyor. Bu değerdeki gerileme, söz konusu fonların son dönemde daha temkinli bir duruş sergilediğine işaret ediyor.
Yapay zeka hisselerindeki satış dalgası küresel etki yarattı
Morgan Stanley’nin değerlendirmesinde, ABD’de gerçekleştirilen son ara seçimlerin ardından yapay zeka hisselerinde hız kazanan satış dalgasının küresel yatırımcılar üzerinde olumsuz etki yarattığı belirtildi. Bu gelişmenin, hedge fonlarının pozisyon azaltma eğilimini artıran faktörlerden biri olduğu kaydedildi.
Söz konusu satış baskısının özellikle teknoloji odaklı hisselerde yoğunlaştığı ve bu durumun küresel çapta risk azaltımı sürecini hızlandırdığı ifade edildi. Yatırımcıların, yapay zeka temalı hisselerdeki değer kayıplarının ardından portföylerinde daha temkinli bir yaklaşım benimsediği aktarıldı.
Hong Kong ve Çin piyasaları net alımlarla ayrıştı
Küresel çapta yaşanan genel risk azaltma eğilimine karşın, Hong Kong ve Çin piyasaları geçen haftayı net alımlarla tamamlayan tek bölge olarak öne çıktı. Morgan Stanley’nin raporunda bu ayrışmaya dikkat çekildi.
Bankanın değerlendirmesine göre, Çin’de devlet destekli fonların oluşturduğu ve piyasa jargonunda “ulusal ekip” olarak adlandırılan yatırımcı grubunun sağladığı destek, bu farklılaşmanın temel nedenlerinden biri oldu. Morgan Stanley konuya ilişkin şu değerlendirmeyi aktardı:
Çin’de devlet destekli fonların oluşturduğu ve “ulusal ekip” olarak adlandırılan yatırımcı grubunun piyasaya desteği, yatırımcıları yurt içi borsalarda işlem gören yuan cinsinden hisselerdeki kısa pozisyonlarını kapatmaya yöneltti.
Bu açıklama, Çin yurt içi borsalarında işlem gören yuan cinsinden hisse senetlerindeki kısa pozisyonların kapatılmasında devlet destekli fonların etkisine işaret ediyor. Söz konusu destek mekanizmasının, Hong Kong ve Çin piyasalarını küresel eğilimden ayrıştıran temel unsurlardan biri olduğu değerlendirmesi yapıldı.
Morgan Stanley’nin prime brokerage birimi tarafından hazırlanan rapor, küresel piyasalarda gözlemlenen genel risk iştahındaki değişimi somut verilerle ortaya koyarken, bölgesel farklılıkların da altını çizdi. Raporda, hedge fonlarının önümüzdeki dönemde pozisyonlama stratejilerini hangi yönde şekillendireceğine dair ek bir açıklamaya yer verilmedi.
