Morgan Stanley stratejistlerine göre, Euro’nun 2025 yılındaki güçlü performansı henüz sona ermedi. Banka, Avrupalı yatırımcıların ABD varlıklarını hedge etme eğiliminin devam etmesi halinde Euro’nun 1,30 dolar seviyesini aşabileceğini öngörüyor.
Euro, hedge akımlarıyla değer kazanabilir
Stratejist David Adams liderliğindeki ekip tarafından yapılan değerlendirmede, bankanın 2026 yılı sonu için belirlediği 1,27 dolarlık Euro/dolar tahmininin yukarı yönlü revize edilebileceği belirtildi. Morgan Stanley, mevcut küresel görünümün Euro’yu desteklediğine dikkat çekti.
Euro, Avrupa Birliği’nin savunma ve altyapı harcamalarına yönelik beklentiler ile ABD’de Başkan Trump yönetimindeki potansiyel politika belirsizlikleri nedeniyle yıl başından bu yana yüzde 12 değer kazandı. Bu ortamda Avrupalı sigortacılar ve emeklilik fonları, ABD’deki varlıklarını kur riskinden korumaya odaklandı.
4 trilyon dolarlık ABD varlığı hedge edilmeyi bekliyor
Morgan Stanley’nin analizine göre, Avrupalı yatırımcılar ABD hisse senetleri ve tahvillerinde yaklaşık 8 trilyon dolarlık pozisyona sahip. Bunun yaklaşık 3,6 trilyon dolarlık kısmı hedge edilmemiş durumda. Yatırımcıların bu varlıkların bir kısmını korumaya alması durumunda, 400 milyar dolara kadar sermaye akışı gerçekleşebilir ve bu da Euro üzerinde %7’ye kadar ilave değerlenme yaratabilir.
Banka ayrıca, ABD Merkez Bankası (Fed)’in beklenen faiz indirimlerinin – özellikle Ekim ayında olası 25 baz puanlık indirimin – hedge etme maliyetlerini azaltacağını vurguladı. Bu da yatırımcıların dolar riskine karşı korunma eğilimini artırabilir.