Morgan Stanley analistleri, küresel emtia piyasalarının gündeminde yer alan bakır fiyatlarının 2026 yılında da destekli kalmaya devam edeceğini öngörüyor. Özellikle Çin’den gelen zayıf talep sinyalleri piyasada baskı yaratsa da, büyük madencilik kesintileri ve alternatif sektörlerdeki tüketim artışı fiyatları yukarıda tutuyor.
Bakır fiyatı LME’de yeni rekor kırdı
Londra Metal Borsası’nda (LME) işlem gören 3 ay vadeli bakır kontratları, pazartesi günü metrik ton başına 11.771 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Analistlere göre bu yükselişin arkasında, özellikle Şili ve Peru gibi büyük üretici ülkelerde yaşanan maden kesintileri ve ABD’ye artan fiziksel sevkiyatlar bulunuyor.
Morgan Stanley raporunda, “Bakır arzındaki sıkışma ve yatırım talebinin birleşimi, fiyatları yapısal olarak yüksek seviyelerde tutmaya devam ediyor” ifadelerine yer verildi.
Çin’de talep artışı yavaşlıyor
Küresel bakır tüketiminin yaklaşık %55’ini oluşturan Çin’de ise ekonomik toparlanmadaki yavaşlama, metal talebine de yansıyor. Özellikle inşaat sektörü, klima üretimi ve elektrikli araçlar gibi bakırın yoğun kullanıldığı alanlarda tüketimin zayıfladığı belirtiliyor.
Morgan Stanley, Çin’in bakır talep büyümesinin bu yılki %4 seviyesinden, 2026 yılında %2’ye gerilemesini bekliyor. Bu düşüş, emtia yatırımcıları için dikkatle izlenen temel risk faktörleri arasında yer alıyor.
Enerji depolama ve veri merkezleri talebi destekliyor
Ancak düşen geleneksel tüketim, yerini enerji dönüşümü ve yüksek teknoloji yatırımlarına bırakıyor. Morgan Stanley, enerji depolama sistemleri (ESS) ve veri merkezleri gibi yeni nesil altyapı projelerinin, bakır talebinde artış yaratacağını öngörüyor.
Yatırım bankasına göre, bu sektörlerin önümüzdeki 2 yıl içinde küresel bakır talebinin en az %15’ini oluşturması bekleniyor. Özellikle güneş enerjisi santralleri, rüzgar türbinleri ve batarya sistemleri, yüksek iletkenlik özellikleri nedeniyle bakır tüketimini artıran projeler arasında yer alıyor.
2026 için ortalama fiyat beklentisi: 12.780 dolar/ton
Morgan Stanley, 2026 yılına yönelik ortalama bakır fiyatı beklentisini 12.780 dolar/ton olarak açıkladı. Bu seviye, mevcut fiyatlara kıyasla yaklaşık %8’lik bir artış anlamına geliyor.
Analistler, fiyatların spekülatif hareketlerden çok, arz-talep dengesindeki yapısal değişimlere bağlı olduğunu vurguluyor. Özellikle yeşil enerji yatırımları ve elektrikli araç üretimi, bakırın önümüzdeki yıllarda stratejik emtialar arasında kalmasını sağlayacak.
Bakır piyasasında finansal pozisyonlar genişliyor
Emtia borsalarında açık pozisyonlar ve vadeli işlem kontratlarının hacmi, kurumsal yatırımcıların bakır piyasasına olan ilgisinin arttığını gösteriyor. Aynı zamanda ETF ve emtia fonları da bakıra dayalı ürünlerde portföylerini büyütüyor.
Bu hareketlilik, bakırın sadece sanayi metali değil, aynı zamanda stratejik bir yatırım aracı olarak konumlandığını ortaya koyuyor. Ayrıca, bazı merkez bankalarının da rezerv çeşitlendirmesi kapsamında bakır yatırımlarına yöneldiği bildiriliyor.
Sonuç: Yapısal faktörler fiyatları desteklemeye devam edebilir
Morgan Stanley’nin değerlendirmesine göre, arz kısıtları, yeşil enerji dönüşümü ve dijital altyapı yatırımları, bakır fiyatlarını 2026 yılında da destekli tutacak temel etkenler olacak. Çin’in talep büyümesinde yaşanan yavaşlama ise bu trendi sınırlayabilecek tek başlıca risk unsuru olarak öne çıkıyor.
Not: Bu haber, 08 Aralık 2025 tarihli Morgan Stanley analist notları ve LME verileri temel alınarak hazırlanmıştır. İçerikte yatırım tavsiyesi niteliğinde olmayan finansal analizler sunulmuştur.