JPMorgan, ABD’de yapılacak ara seçimlere ilişkin dört senaryo hazırladı; Demokratların Kongre’nin her iki kanadını kazanma olasılığı yüzde 66 ile en yüksek ihtimal olarak öne çıkarken, S&P 500 endeksi için senaryoya göre yüzde 1,25’e varan yükseliş öngörüldü.
JPMorgan dört farklı Kongre senaryosunu masaya yatırdı
JPMorgan, ABD’de bugün gerçekleştirilecek ara seçimlerin olası sonuçlarına ilişkin dört farklı senaryo üzerinden değerlendirme yaptı. Banka, bu senaryoların S&P 500 endeksi, ABD tahvil faizleri ve teknoloji hisseleri üzerinde yaratabileceği muhtemel etkileri ortaya koydu.
Analize göre Demokratların Kongre’nin her iki kanadında, yani hem Temsilciler Meclisinde hem de Senatoda çoğunluğu kazanması, yüzde 66 olasılıkla en yüksek ihtimale sahip senaryo olarak belirlendi. JPMorgan bu senaryoda S&P 500 endeksinin yüzde 0,25 düşüş ile yüzde 0,50 yükseliş arasında bir bantta hareket edebileceğini öngördü.
Bankanın değerlendirmesine göre Demokratların zaferi, yapay zeka sektörüne yönelik düzenleme endişeleri nedeniyle teknoloji hisselerinde satış baskısı oluşturabilir. Ancak analizde, Başkan Donald Trump’ın yapay zeka sektörünü sınırlayan düzenlemeleri onaylamasının beklenmediği ve Demokratların başkanlık vetosunu aşacak çoğunluğa sahip olamayacağı belirtildi.
JPMorgan, bu senaryoda yapay zeka hisselerinde yaşanabilecek düşüşlerin alım fırsatı oluşturabileceğini değerlendirirken, asıl riskin yatırımcıların yapay zeka temasına yönelik pozisyonlarını azaltması olduğunu vurguladı. Ayrıca Trump ile bağlantılı bağışçılara ve büyük teknoloji şirketlerine yönelik soruşturma risklerinin artabileceği de analizde yer aldı.
Bölünmüş Kongre ve Cumhuriyetçi senaryoları farklı sonuçlar üretiyor
Demokratların Temsilciler Meclisinde, Cumhuriyetçilerin ise Senatoda çoğunluğu elde etmesi olasılığı yüzde 26 olarak hesaplandı. JPMorgan bu senaryoda S&P 500 endeksinin yüzde 0,50 ile yüzde 1 arasında yükselebileceğini tahmin etti.
Analize göre bölünmüş Kongre yapısı, kamu harcamalarının ve bütçe açığının azaltılmasını beraberinde getirebilir; bu durumun uzun vadeli tahvil faizlerinde düşüşe yol açabileceği öngörüldü. JPMorgan ayrıca bu sonucun Trump’ın görevden alınması riskini fiilen ortadan kaldırabileceğini, ancak soruşturma risklerinin devam edeceğini belirtti.
Cumhuriyetçilerin Kongre’nin her iki kanadındaki çoğunluğunu koruma olasılığı yüzde 7 olarak hesaplandı. JPMorgan, bu senaryonun hisse senetleri açısından en olumlu sonuçları doğurabileceğini belirterek S&P 500 endeksinde yüzde 1 ile yüzde 1,25 arasında yükseliş beklediğini aktardı.
Cumhuriyetçilerin zaferi durumunda mevcut politikaların devam edeceği ve yeni düzenleyici risklerin ortaya çıkmayacağı değerlendirildi.
Bununla birlikte analizde, yüksek bütçe açığı harcamalarının sürmesinin uzun vadeli tahvil faizlerini yükseltebileceği belirtildi. JPMorgan, bu sonucun Trump yönetimini İran’a yönelik politikasını sürdürme konusunda cesaretlendirebileceğini, ABD lehine bir anlaşmaya varılana veya İran’ın teslim olmasına kadar mevcut yaklaşımın devam edebileceğini ifade etti.
Dördüncü senaryoda bütçe anlaşmazlığı riski öne çıkıyor
JPMorgan’ın değerlendirdiği dördüncü senaryoda Cumhuriyetçilerin Temsilciler Meclisini, Demokratların ise Senatoyu kazanma olasılığı yüzde 1 olarak hesaplandı. Bu düşük ihtimalli senaryoda S&P 500 endeksinin yüzde 0,25 ile yüzde 0,75 arasında yükselebileceği öngörüldü.
Bu senaryoda bütçe görüşmelerinde anlaşmazlıkların ve federal hükümetin kapanması riskinin gündeme gelebileceği belirtilirken, Demokratların kamu finansmanı üzerinde kontrol sağlayamayacağı vurgulandı. Senatonun soruşturma yetkileri nedeniyle siyasi risklerin devam edebileceği, buna karşılık başkanın görevden alınması sürecinin yalnızca Temsilciler Meclisinde başlatılabileceği hatırlatıldı.
JPMorgan’ın değerlendirmesine göre senaryolar faiz tarafında da farklı sonuçlar barındırıyor. Buna göre:
- Demokratların her iki kanadı kazanması durumunda bütçe açığının azaltılmasına bağlı olarak uzun vadeli tahvil faizlerinde sınırlı düşüş beklenebilir.
- Bölünmüş Kongre senaryosunda faizlerde gerileme ihtimali öne çıkıyor.
- Cumhuriyetçilerin Kongre’deki çoğunluğunu koruması halinde yüksek bütçe açığı nedeniyle tahvil faizlerinde yükseliş bekleniyor.
- Dördüncü senaryo için JPMorgan tarafından belirgin bir faiz öngörüsü paylaşılmadı.
Analiz, dört senaryonun tamamında S&P 500 endeksi açısından yükseliş ihtimalinin bulunduğuna işaret ederken, Cumhuriyetçilerin Kongre’nin her iki kanadını korumasının kısa vadede hisse senetleri için en güçlü olumlu tepkiyi oluşturabileceğini belirtti.
