Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) eylül ayı toplantısına ait tutanaklar, artan sayıda kurul üyesinin faiz artırımı için gereken koşulların oluşmaya başladığı görüşünü benimsediğini ortaya koydu. 19 Eylül'de sona eren iki günlük toplantıda dokuz üyeli kurul, politika faizini yüzde 0,5 seviyesinde sabit tutma kararı aldı.
Kurul üyeleri faiz artışı için zamanlama tartışmasına odaklandı
Toplantı tutanaklarına göre, kurul üyeleri arasında bir sonraki faiz artırımının ne zaman yapılacağına dair görüş ayrılıkları dikkat çekti. Şahin tavır sergileyen iki üye, borçlanma maliyetlerinin yüzde 0,75'e yükseltilmesini önerdi ancak bu teklif reddedildi.
Bazı üyeler, daha fazla veri beklemenin gerekli olduğunu savundu. Bir üye, "Faiz artırımı için gereken koşullar kademeli olarak sağlanıyor ancak bu noktada faiz artırmak piyasa için sürpriz olur ve bundan kaçınılmalı" ifadelerini kullandı. Başka bir üye ise, "ABD'deki ekonomik yavaşlama olasılığı dikkate alındığında, temkinli olmak gerekebilir. Ancak sadece Japonya'nın iç koşulları değerlendirildiğinde faiz artırımı gündeme gelebilir" değerlendirmesinde bulundu.
BoJ üyeleri artıları ve eksileri tartıştı
Tutanaklarda, kurulun faizleri sabit tutma kararına rağmen üyeler arasında sıkılaşma yönünde giderek artan bir eğilim olduğu görüldü. Özellikle yüksek ABD tarifeleri gibi dış risklerin azalması, üyelerin para politikası görünümünü yeniden değerlendirmesine neden oldu.
Toplantıda üyeler, büyüme üzerindeki aşağı yönlü riskler ile kalıcı olmayan ancak yüksek seyreden gıda enflasyonu arasındaki dengeyi tartıştı. Bir üye, "Şirketlerin ilk yarı sonuçları, yıllık kazanç tahminleri ve Tankan iş dünyası anketi gibi verilerin değerlendirileceği bu dönemde, faizlerin düzenli aralıklarla artırılması göz önünde bulundurulmalı" dedi.
Öte yandan daha temkinli üyeler, Japonya'nın uzun süreli deflasyon geçmişini hatırlatarak, erken faiz artırımlarının olumsuz etkilerine dikkat çekti. Bir üye, "Enflasyon beklentileri hâlâ merkez bankasının yüzde 2 hedefine sabitlenmiş değil. Bu nedenle destekleyici finansal koşullar sürdürülmeli" ifadelerini kullandı.
Ueda’dan aralıkta artış için en net sinyal
Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, ekim ayında düzenlenen bir toplantının ardından aralık ayına yönelik faiz artışı olasılığına dair şimdiye kadarki en güçlü mesajı verdi. Ueda, temel enflasyonun sürdürülebilir şekilde ücret artışlarıyla desteklenmesi halinde, para politikasında değişime gidilebileceğini belirtti.
BoJ, geçen yıl on yılı aşkın süredir devam eden ultra gevşek para politikasından kademeli olarak çıkmaya başlamıştı. Ocak ayında yapılan bir faiz artırımıyla politika faizi yüzde 0,5'e yükseltilmişti. O tarihten bu yana faiz oranları sabit tutuluyor.
Çekirdek tüketici enflasyonu son üç yıldır BoJ’un yüzde 2 hedefinin üzerinde seyrediyor. Ancak merkez bankası, geçici etkiler hariç tutulduğunda fiyat artışlarının kalıcı hale gelmediğini savunarak temkinli duruşunu sürdürüyor. Ueda, sürdürülebilir ücret artışlarının enflasyonu desteklemesi gerektiğini ve aksi halde erken faiz artışlarının ekonomiye zarar verebileceğini vurguladı.
Piyasa, aralık ayındaki toplantıya odaklandı
Önümüzdeki süreçte, BoJ’un faiz politikasına yön verecek temel veriler arasında tüketici fiyat endeksleri, istihdam piyasası göstergeleri ve büyük şirketlerin ücret artışı planları öne çıkıyor. Analistler, Aralık ayında yapılacak toplantının kritik önemde olduğunu belirtiyor. Eğer veri akışı merkez bankası beklentileriyle uyumlu olursa, 2024’ün başı itibarıyla kademeli faiz artışlarının gündeme gelmesi olası görülüyor.