Japonya ekonomisi, 2025 yılının ilk çeyreğinde öncü verilere göre beklenenden daha az küçüldü. Ancak, teknik resesyon riski halen devam ediyor ve bu durum Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz artışı takvimini geciktirebilir.
GSYH verisi beklentilerden daha iyi geldi
Japonya hükümeti tarafından açıklanan güncel verilere göre, gayri safi yurt içi hasıla (GSYH) Ocak-Mart döneminde yıllık bazda yüzde 0,2 daraldı. Bu, daha önce açıklanan yüzde 0,7’lik düşüş tahminine göre daha sınırlı bir küçülmeye işaret etti. Çeyreklik bazda ise GSYH sabit kaldı.
Revize edilen verilerde, özel tüketim yüzde 0,1 artarken, sermaye harcamaları yüzde 1,1 yükseldi (önceki tahmin: yüzde 1,4 artış). Yurt içi talep büyümeye 0,8 puan katkı sunarken, dış talep aynı oranda negatif etki yarattı.
İhracat baskısı sürüyor, iç talep zayıf kalıyor
Moody's Analytics ekonomisti Stefan Angrick, “Revize edilen okuma, Japonya ekonomisinin zorlandığı gerçeğini değiştirmiyor. Gümrük vergileri ve tehditleri ihracatı ve endüstriyel üretimi olumsuz etkiliyor. Enflasyonun ücret artışlarını geride bırakması nedeniyle hanehalkı harcamaları da baskı altında” dedi.
Angrick, ticaret belirsizliklerinin devam etmesi durumunda ücret artışlarının daha da yavaşlayabileceği uyarısında bulundu.
Şirket kârlılığı ve yatırım beklentileri düşüyor
Bazı büyük Japon şirketleri, Mart 2026’da sona erecek mali yıl için ciddi kâr düşüşü öngördüklerini açıkladı. Bu da ilerleyen dönemde yatırımlar ve ücret artışları konusundaki beklentileri zayıflatıyor.
ABD ile ticaret görüşmeleri gündemde
Japonya’nın ABD ile yürüttüğü ticaret müzakerelerinde Ekonomi Bakanı Ryosei Akazawa, “Bakanlar düzeyinde hâlâ çözülmesi gereken çok şey var” dedi. Haziran ayında yapılacak G-7 Zirvesi öncesinde, Başbakan Shigeru Ishiba ile ABD Başkanı Trump arasında olası bir liderler zirvesi gündeme alındı.
Resesyon riski büyüyor, faiz artışı ötelenecek mi?
Ekonomistler, Nisan-Haziran döneminde büyümenin yeniden negatife dönmesi durumunda Japonya’nın teknik olarak resesyona girebileceğine dikkat çekiyor. Credit Agricole ekonomisti Takuji Aida, "Trump’ın gümrük tarifeleri öncesinde ihracat ve üretimdeki artışın yavaşlamasıyla birlikte, ekonominin bu çeyrekte yüzde 0,4 oranında daralmasını bekliyoruz" ifadelerini kullandı.