Japonya ekonomisi 2025 yılının son çeyreğinde beklentilerin üzerinde büyüme kaydetti. Revize edilen veriler, iç talebin güçlenmesi ve sermaye yatırımlarındaki artışın ekonomik faaliyetleri desteklediğini ortaya koyarken, Japonya Merkez Bankası’nın para politikasına ilişkin beklentileri de etkiledi.
Japonya ekonomisi yılın son çeyreğinde güçlü büyüme gösterdi
Japonya ekonomisi 2025 yılının son çeyreğinde açıklanan revize verilerle birlikte beklentilerin üzerinde bir büyüme performansı sergiledi. Japonya Kabine Ofisi tarafından yayımlanan verilere göre ülkenin gayrisafi yurtiçi hasıla (GSYH) büyümesi yıllıklandırılmış bazda yüzde 1,3 olarak gerçekleşti. Daha önce açıklanan öncü verilerde büyüme oranı yüzde 0,2 olarak tahmin edilmişti. Revizyon, ekonominin yılın son döneminde beklenenden daha güçlü bir ivme kazandığını ortaya koydu. Çeyreklik bazda değerlendirildiğinde Japon ekonomisinin yüzde 0,3 büyüdüğü görüldü. Bu sonuç, özellikle iç talebin ekonomik aktivite üzerindeki destekleyici rolünü ortaya koydu. Analistler, Japonya ekonomisinin uzun süredir düşük büyüme ve düşük enflasyon ortamıyla mücadele ettiğini hatırlatarak, son verilerin ekonomik toparlanma açısından olumlu sinyaller verdiğini belirtiyor. Bununla birlikte küresel ekonomik koşullar ve enerji fiyatları gibi dış faktörler ekonomik görünüm üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Ekonomik büyümenin detaylarına bakıldığında iç talebin ana itici güç olduğu görülüyor. Özellikle tüketim ve yatırım harcamalarındaki artış, ekonominin büyüme performansını destekleyen başlıca unsurlar arasında yer aldı.
Sermaye yatırımları ve tüketim büyümeye katkı sağladı
Revize edilen ekonomik veriler, Japonya’da şirket yatırımlarının ve hanehalkı harcamalarının büyüme üzerinde önemli rol oynadığını ortaya koydu. Şirketlerin yaptığı sermaye harcamaları, bir önceki çeyreğe göre yüzde 1,3 artış gösterdi. İlk tahminlerde bu artışın yalnızca yüzde 0,2 seviyesinde olacağı öngörülüyordu. Revize edilen veri, şirketlerin yatırım iştahının beklenenden daha güçlü olduğunu gösterdi. Özel tüketim tarafında da yukarı yönlü bir revizyon dikkat çekti. Daha önce yüzde 0,1 olarak açıklanan tüketim artışı yüzde 0,3 seviyesine yükseltildi. Ekonomistler, Japonya’da tüketim harcamalarının ekonomik büyümenin sürdürülebilirliği açısından kritik öneme sahip olduğunu belirtiyor. Özellikle ücret artışları ve istihdam piyasasındaki gelişmeler, hanehalkı harcamalarını doğrudan etkileyen faktörler arasında yer alıyor. NLI Araştırma Enstitüsü ekonomi araştırma başkanı Taro Saito, açıklanan verilerin Japonya ekonomisinin iç talep kaynaklı bir büyüme eğilimi gösterdiğini ifade etti. Saito değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı: “Dış talep durgun seyrederken, tüketim ve sermaye yatırımları sağlam seyrediyor ve bu da iç talebin sürüklediği pozitif büyümeyi teyit ediyor. Bu eğilimin mevcut çeyrekte de devam ederek pozitif büyümeyi sürdüreceğini tahmin ediyorum, ancak yüksek ham petrol fiyatlarının etkisi ikinci çeyrekte tam olarak hissedilecek ve bu da tüketimi olumsuz etkileyerek risk oluşturabilir” Saito ayrıca tüketimi desteklemek amacıyla hükümetin enerji fiyatlarına yönelik önlemler alması gerektiğini belirtti. “Tüketimi desteklemek için Takaichi yönetimi, benzin fiyatlarını düşürmeye yönelik önlemleri aktif olarak uygulamalıdır”
Faiz artışı beklentileri ve enerji fiyatları gündemde
Japonya ekonomisinde görülen güçlü büyüme verileri, para politikası beklentileri açısından da dikkatle izleniyor. Piyasalarda Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) faiz politikası konusunda nasıl bir adım atacağı tartışılıyor. Analistler, Japonya Merkez Bankası’nın 18–19 Mart tarihlerinde gerçekleştireceği toplantıda mevcut para politikasını korumasının beklendiğini ifade ediyor. Ancak ekonomik veriler ve enflasyon görünümüne bağlı olarak ilerleyen aylarda bir faiz artışı ihtimali gündemde kalmaya devam ediyor. Moody’s Analytics ekonomisti Stefan Angrick, BOJ’un Mart toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasının beklendiğini ancak yaz aylarında bir faiz artışı olasılığının değerlendirilebileceğini söyledi. Angrick değerlendirmesinde küresel ekonomik risklere de dikkat çekti ve şu ifadeleri kullandı: “Önümüzdeki yıla ilişkin görünüm zorlu” Uzmanlara göre Japon ekonomisinin görünümünü etkileyebilecek en önemli faktörlerden biri enerji fiyatlarının seyri olacak. Özellikle Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler petrol fiyatlarında dalgalanmaya yol açarak ekonomik görünüm üzerinde belirsizlik yaratıyor. Ekonomistler, petrol fiyatlarının varil başına yaklaşık 85 dolar seviyesinde kalması durumunda Japon ekonomisinin ciddi bir daralmadan kaçınabileceğini ifade ediyor. Buna karşılık petrol fiyatlarının 120 dolar seviyesine yükselmesi halinde hükümetin enflasyonla mücadele politikalarının etkisinin zayıflayabileceği belirtiliyor. Enerji maliyetleri, Japonya gibi enerji ithalatına yüksek derecede bağımlı ekonomiler açısından büyüme ve enflasyon görünümünü doğrudan etkileyen faktörler arasında yer alıyor. Bu nedenle Japonya ekonomisinin önümüzdeki dönemdeki performansı, hem iç talebin gücü hem de küresel enerji piyasalarındaki gelişmeler tarafından şekillendirilmeye devam edecek.