Japonya Merkez Bankası (BOJ) tarafından yayınlanan “tankan anketi”, ülkedeki büyük imalatçıların iş dünyasına olan güveninin 2025 yılı Aralık ayı itibarıyla son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştığını ortaya koydu. Bu gelişme, BOJ’un yakın vadede faiz artışı olasılığına dair beklentileri güçlendirdi. Aralık döneminde büyük imalatçıların güven endeksi +15 seviyesinde ölçüldü. Bu veri, Eylül ayındaki +14 seviyesinin üzerinde gerçekleşti ve piyasa beklentileriyle uyumlu bir tablo ortaya koydu. Endeks, üst üste üçüncü çeyrekte yükselerek 2021 Aralık döneminden bu yana en yüksek seviyeye ulaşmış oldu.
Sermaye harcamaları tahminlerin üzerinde
Anket kapsamında elde edilen veriler, büyük Japon firmalarının 2026 mali yılı sonuna kadar sermaye harcamalarını %12,6 oranında artırmayı planladıklarını gösterdi. Bu oran, piyasalarda öngörülen %12 seviyesinin üzerinde gerçekleşti. Güven artışı ve yatırım planları, Japon ekonomisinin üretim ve sanayi tarafında toparlanma sinyalleri verdiğine işaret ediyor. Buna karşın, büyük imalatçı olmayan firmaların güven endeksi +34 seviyesinde sabit kaldı. Bu değer, piyasa tahminleriyle paralel olsa da önceki çeyreğe kıyasla herhangi bir iyileşme yaşanmadığını gösterdi.
Risk faktörleri: Ticaret gerilimi ve tüketim zayıflığı
Ankete katılan şirketler, önümüzdeki 3 aylık dönemde iş koşullarının kötüleşmesini beklediklerini belirtti. Bu beklentide, ABD’de uygulamaya konulan yüksek gümrük tarifeleri ve Japonya’daki zayıf iç tüketim etkili oldu. Ayrıca istihdam piyasasındaki sıkılaşma da dikkat çeken unsurlar arasında yer aldı. BOJ’un anketi, istihdam koşullarının 1991’den bu yana en sıkı seviyede olduğunu göstererek iş gücü arzındaki daralmanın büyüme üzerinde baskı oluşturabileceğini ortaya koydu.
BOJ’un faiz politikası yeniden gündemde
Japonya’da enflasyonun üç yılı aşkın süredir %2 hedefinin üzerinde seyretmesi ve üretici güveninin artması, BOJ’un ultra gevşek para politikasını yeniden gözden geçirebileceği beklentisini artırdı. Tankan anketi kapsamında şirketlerin, enflasyonun 1, 3 ve 5 yıl sonrası için %2,4 seviyelerinde kalacağını öngördükleri bildirildi. BOJ’un bu hafta gerçekleştireceği toplantıda, bazı yönetim kurulu üyelerinin faiz artırımı yönünde görüş bildirmesi bekleniyor. Artan yatırım iştahı, üretici güvenindeki iyileşme ve enflasyonist baskılar, BOJ’un politika duruşunda değişikliğe gitme ihtimalini gündeme taşıyor.