İngiltere ekonomisi Aralık ayında pozitif bir performans sergiledi. S&P Global tarafından yayımlanan öncü PMI verileri, hizmet ve imalat sektörlerinde faaliyetlerin artış gösterdiğini ve ekonomik büyümenin yılın son ayında ivme kazandığını ortaya koydu.
Aralık bileşik PMI verisi beklentileri aştı
S&P Global’in öncü verilerine göre, bileşik PMI endeksi Aralık ayında 52,1’e yükseldi. Bu seviye, Kasım ayındaki 51,2 değerine göre kayda değer bir artışı ve piyasa beklentisi olan 51,6’nın da üzerinde bir gerçekleşmeyi temsil ediyor. Böylece İngiltere’de özel sektör ekonomik faaliyeti son iki ayın en hızlı büyümesini gerçekleştirmiş oldu.
PMI endekslerinin 50’nin üzerinde olması, sektörlerde büyümeye işaret ediyor. 52,1 değeri, 2025’in ikinci yarısında görülen durağanlıktan sonra ekonominin yıl sonuna doğru tekrar canlandığını ortaya koydu.
Hizmet sektörü yeniden yükselişe geçti
İngiltere ekonomisinin lokomotifi konumundaki hizmet sektöründe, Aralık ayında dikkat çekici bir toparlanma yaşandı. Hizmetler PMI endeksi, Kasım’daki 51,3 seviyesinden Aralık ayında 52,1’e yükselerek son iki ayın en yüksek düzeyine çıktı. Ayrıca piyasa tahminlerini de geride bıraktı (beklenti: 51,6).
Veriye göre; finans, danışmanlık, perakende ve ulaşım gibi ana hizmet alanlarında iş hacmi artarken, özellikle yıl sonu tatil dönemine bağlı olarak tüketici harcamalarında artış yaşanması sektörü destekledi. Bu gelişme, yılın ilk çeyreğinde İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) politika adımlarını etkileyebilecek önemde bir sinyal niteliğinde.
İmalat PMI 15 ayın zirvesine yükseldi
Uzun süredir daralma sinyalleri veren İngiltere imalat sektörü, Aralık ayında iyimser bir tablo çizdi. İmalat PMI verisi, Kasım’daki 50,2 seviyesinden 51,2’ye çıkarak hem beklentilere (51,2) paralel gerçekleşti hem de son 15 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.
İmalat üretim endeksi de benzer şekilde yükseldi. Kasım ayında 50,3 olarak açıklanan üretim endeksi, Aralık’ta 51,8’e çıktı. Böylece sektörde üretim faaliyetlerinde ivmelenme görüldü. Bu toparlanma, özellikle otomotiv, makine ve kimya sektörlerindeki talep artışıyla ilişkilendirildi.
Yeni siparişlerde 14 ayın en güçlü artışı
Aralık ayı verileri, yeni siparişler tarafında da olumlu sinyaller verdi. Hem iç piyasa hem de dış pazarlardan gelen siparişlerin arttığı, özellikle yurt dışı iş hacminde 13 ay sonra ilk kez pozitif büyüme kaydedildiği bildirildi.
Bu gelişme, ihracata dayalı üretim yapan firmalar açısından pozitif bir sinyal olarak değerlendirilirken, 2026 yılının ilk çeyreğinde ticaret dengesine olumlu katkı sağlama potansiyeli taşıyor. Özellikle Avrupa Birliği ülkeleri ve ABD’den gelen talepte toparlanma işaretleri belirginleşmiş durumda.
İstihdamda daralma 15. ayda da sürdü
Ekonomik faaliyet artışına rağmen, istihdam verileri Aralık ayında zayıf kalmaya devam etti. Verilere göre, özel sektörde çalışan sayısı art arda 15’inci ayda da azaldı. Bu durum, firmaların maliyet baskıları altında temkinli davrandığını ve yeni işe alımlar konusunda hâlâ çekimser olduklarını gösteriyor.
Özellikle imalat sektöründe otomasyon eğilimlerinin hız kazanması, hizmet sektöründe ise geçici sözleşmeli pozisyonların azaltılması, istihdamdaki bu negatif trendin başlıca nedenleri arasında gösteriliyor.
Maliyet baskıları yeniden artıyor
Aralık PMI verilerinin dikkat çeken bir başka yönü de, maliyet enflasyonunun güç kazandığını ortaya koyması oldu. Girdi maliyetleri Mayıs ayından bu yana en hızlı artışı kaydederken, firmalar bu artışları satış fiyatlarına da yansıttı. Satış fiyat endeksi, Ağustos’tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Enerji fiyatlarının dalgalı seyri, tedarik zinciri maliyetlerinde gözlemlenen artış ve iş gücü giderleri, maliyetleri yukarı çeken ana unsurlar olarak öne çıkıyor. Bu durum, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir.
BoE’nin faiz politikası üzerindeki etkileri
İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE), Aralık ayındaki faiz kararında sıkı duruşunu sürdürmesinin ardından gelen bu veriler, piyasada 2026 yılı için faiz indirimi beklentilerinin ötelendiğini gösteriyor. Özellikle maliyet enflasyonunun güçlenmesi, BoE’nin faizleri uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceğine işaret ediyor.
Ancak istihdamın zayıf kalması, iç tüketimin baskılanması ve büyümenin kırılgan yapısı göz önüne alındığında, Merkez Bankası’nın dengeli bir politika yaklaşımına yönelmesi de olası görünüyor.
Piyasa tepkileri ve ekonomik görünüm
Aralık PMI verilerinin açıklanmasının ardından İngiltere’nin 10 yıllık tahvil faizleri yüzde 3,76 seviyesinden yüzde 3,83’e yükseldi. Bu, piyasanın BoE’nin faiz indirimi için acele etmeyeceği beklentisini fiyatladığını gösterdi.
İngiliz Sterlini, veri sonrası dolar karşısında hafif değer kazandı. GBP/USD paritesi 1,2760 seviyesinden 1,2805’e yükseldi. Londra FTSE 100 endeksi ise sınırlı bir yükselişle tepki verdi. Bankacılık ve sanayi sektör hisseleri pozitif ayrıştı.
2026 yılına yönelik beklentiler nasıl şekilleniyor?
İngiltere ekonomisinin 2025 yılını pozitif bir notla kapatması, 2026’nın ilk çeyreği için daha güçlü büyüme beklentilerini destekleyebilir. Ancak aşağıdaki risk faktörleri izlenmeye devam ediyor:
- BoE’nin faiz politikasının ekonomik aktivite üzerindeki etkisi
- İç talepte sürdürülebilir bir toparlanma olup olmayacağı
- İhracat performansının küresel koşullarla birlikte şekillenmesi
- Enflasyonun kalıcılığı ve alım gücü üzerindeki etkileri
- İstihdam piyasasındaki zayıflığın sosyal ve ekonomik yansımaları
S&P Global Ekonomisti Chris Williamson, veriye ilişkin değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı: “Aralık verileri, İngiltere ekonomisinin yıl sonunda hafif bir toparlanma eğilimine girdiğini gösteriyor. Ancak istihdam tarafındaki zayıflık ve maliyet baskıları, bu toparlanmanın kırılgan olduğunu ortaya koyuyor.”
Bu bağlamda, İngiltere Merkez Bankası’nın önümüzdeki para politikası toplantılarında hem büyüme hem de enflasyon dengesini gözeterek temkinli kararlar alması bekleniyor.