ING Global, ABD’de açıklanan enflasyon verilerinin Fed’i ekim ayında yeni bir faiz artırımına yöneltecek güçte olmadığını belirtirken, aralık ayı için faiz artırım beklentisinin korunduğunu ve risklerin arttığını açıkladı.
ING Global’den ekim ayı faiz kararına ilişkin değerlendirme
ING Global’in yayımladığı analizde, ABD’de açıklanan son enflasyon verilerinin, ABD Merkez Bankası’nı (Fed) ekim ayında yeni bir faiz artırımına yönlendirecek güçte olmayabileceği değerlendirmesi yer aldı.
Kurumun analizine göre, Fed yetkililerinin son dönemdeki sözlü yönlendirmeleri, eylül ayında gerçekleştirilen 25 baz puanlık faiz artırımının ardından para politikasında temkinli bir duruşa işaret etti. ING Global, yetkililerin açıklamalarının yeni bir sıkılaşma adımı için aceleci davranılmadığını gösterdiğini belirtti.
Buna karşın enflasyon verisinin açıklanmasının ardından piyasalarda sert dalgalanmalar yaşandığı ifade edildi. Değerlendirmede, vadeli işlem piyasalarında ekim ayı faiz artırımı olasılığının, veri öncesindeki yaklaşık yüzde 20 seviyesinden yüzde 45 bandına tırmandığı kaydedildi.
Aralık ayı için faiz artırımı beklentisi ve risk dengesi
ING Global, mevcut baz senaryolarının Fed’in aralık ayında son bir faiz artırımına gideceği ve ardından politika faizini uzun bir süre zirvede tutacağı yönünde olduğunu bildirdi. Kurum, bu beklentinin halen geçerliliğini koruduğunu vurguladı.
Analizde, risk dengesinin olası bir gevşeme döngüsü öncesinde politika faizinin daha da yukarı çekilmesi yönünde ağırlık kazandığı belirtildi. ING Global’in değerlendirmesinde şu ifadelere yer verildi:
Fed yetkililerinin son dönemdeki sözlü yönlendirmeleri, eylül ayında gerçekleştirilen 25 baz puanlık faiz artırımının ardından para politikasında temkinli bir duruşa ve yeni bir sıkılaşma adımı için aceleci olunmadığına işaret etti.
Kurum, ekim ayı toplantısına ilişkin piyasa beklentilerinin enflasyon verisi sonrası belirgin şekilde değiştiğini, ancak ING Global‘in aralık ayı için faiz artırımı öngörüsünü koruduğunu ortaya koydu.
Vadeli işlem piyasalarındaki fiyatlama
Analizde aktarılan verilere göre vadeli işlem piyasalarında ekim ayı faiz artırımına ilişkin fiyatlama şu şekilde seyretti:
- Enflasyon verisi öncesinde ekim ayı faiz artırımı olasılığı yaklaşık yüzde 20 seviyesindeydi.
- Enflasyon verisinin açıklanmasının ardından bu olasılık yüzde 45 bandına yükseldi.
ING Global’in değerlendirmesinde, Fed’in para politikası duruşuna ilişkin belirsizliğin enflasyon verisiyle birlikte arttığına dikkat çekildi. Kurum, baz senaryo olarak aralık ayında gerçekleşecek bir faiz artırımının ardından politika faizinin uzun süre mevcut seviyesinde tutulacağı öngörüsünü sürdürdüğünü belirtti.
