Gümüş, 17 Aralık 2025 sabahı uluslararası piyasalarda ons başına 66 doları aşarak tarihi zirve seviyesine ulaştı. Spot fiyat, gün içerisinde 66,52 doları gördükten sonra %3,66 artışla 66,01 dolar seviyesinde dengelendi. Aynı saatlerde spot altın ise 4.322,09 dolardan işlem gördü. ABD istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması ve iş gücü piyasasında zayıflama sinyalleri vermesi, değerli metallere olan ilgiyi artırdı.
ABD’de işsizlik artışı, değerli metallerde ralli başlattı
Cuma günü açıklanan verilere göre, ABD’de kasım ayı işsizlik oranı %4,6’ya yükseldi. Bu oran, Reuters anketine göre beklenen %4,4 seviyesinin üzerinde gerçekleşti. Veriler, Fed’in faiz indirimlerine daha erken başlayabileceği yönünde beklentileri güçlendirdi.
ABD Doları’nın istihdam verileri sonrası değer kaybetmesi, yatırımcıların geleneksel güvenli liman olan değerli metallere yönelmesine neden oldu. GoldSilver Central Genel Müdürü Brian Lan, “Verinin doları zayıflattığını ve yatırımcıları riskten korunma amacıyla alternatif varlıklara yönelttiğini” belirtti.
Gümüş fiyatı yılbaşından bu yana %129 yükseldi
Spot gümüş, 2025 yılı başından bu yana %129 oranında değer kazanırken, son bir yılda %11,68’lik artış kaydetti. Bu artış, metalin hem sanayi talebinden hem de yatırımcı ilgisinden destek bulduğunu gösteriyor. Spot altın ise yıl başından bu yana %65’lik yükselişle dikkat çekti.
Özellikle ABD’nin faiz patikasına dair belirsizliklerin arttığı, enflasyonun hedeflenen seviyelerin üzerinde seyrettiği ve doların zayıfladığı dönemlerde, yatırımcılar gümüş ve altın gibi varlıklara yönelerek portföylerini çeşitlendirme eğiliminde bulunuyor.
Gümüşte kısa pozisyon sıkışması etkili oldu
Nirmal Bang Commodities Araştırma Direktörü Kunal Shah, gümüşte yaşanan bu yükselişi teknik nedenlere de bağladı. “Gümüşte güçlü bir kısa pozisyon sıkışması yaşanıyor. ABD, gümüşü kritik mineraller listesine aldı; ancak arz tarafı hâlâ tepkisiz. Bu durum fiyatları yukarı itiyor,” dedi.
Shah ayrıca, “Veri merkezi ve yapay zekâ yatırımlarının artmasıyla birlikte endüstriyel talep de büyüyor. Gümüş, sadece yatırım değil, aynı zamanda üretim girdisi olarak da öne çıkıyor. Mevcut eğilimler devam ederse, fiyat kısa vadede 70 dolara ulaşabilir,” yorumunu yaptı.
Altın da yükseliyor, 4.300 doların üzerine çıktı
Spot altın, gün içinde 3.342,45 dolar seviyesini test ettikten sonra %0,645 yükselişle 4.322,09 dolardan işlem gördü. Analistler, altının yükselişinde hem zayıf doların hem de Fed politikalarına yönelik belirsizliklerin etkili olduğunu vurguluyor.
Yüksek faiz ortamının değerli metalleri baskıladığı bilinirken, faiz indirimi beklentisinin güçlenmesiyle birlikte altın yeniden yatırımcıların ilgisini çekiyor. Uzmanlara göre, Fed’in 2026’nın ilk çeyreğinde faiz indirimlerine başlaması durumunda altının 4.500 dolar bandına yönelmesi mümkün.
Yatırımcı gözü Fed’in açıklayacağı verilere çevrildi
Piyasaların odak noktası şimdi ABD’den gelecek yeni ekonomik verilere çevrilmiş durumda. Perşembe günü açıklanacak olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi ve cuma günü yayımlanacak Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi, yatırımcıların Fed’in faiz kararlarına dair beklentilerini şekillendirecek.
PCE endeksi, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyon konusunda takip ettiği en öncelikli gösterge olarak kabul ediliyor. Analistler, bu verilerin beklentilerin altında gelmesi durumunda değerli metallerde yeni bir yukarı yönlü ivme yaşanabileceğini belirtiyor.
Yapay zekâ ve teknoloji yatırımları gümüşü destekliyor
Sanayi metal kategorisinde yer alan gümüş, son yıllarda yatırımcıların yanı sıra üreticilerin de yoğun ilgi gösterdiği bir emtia haline geldi. Özellikle çip üretimi, batarya teknolojileri, güneş paneli üretimi ve yapay zekâ altyapıları gibi alanlarda gümüşün kullanımı giderek yaygınlaşıyor.
Bu eğilim, gümüşün yalnızca “değer saklama aracı” değil, aynı zamanda stratejik bir teknoloji metali haline gelmesine yol açıyor. Uzmanlara göre, bu ikili özellik gümüşü hem altın hem de bakır gibi emtialara göre benzersiz bir konuma yerleştiriyor.
Küresel arz baskısı sürerken, maden yatırımları yetersiz kalıyor
ABD’nin gümüşü “kritik mineral” olarak tanımlamasına rağmen, küresel arz tarafında beklenen üretim artışları henüz gerçekleşmiş değil. Birçok madencilik şirketi, artan çevresel regülasyonlar ve yatırım maliyetleri nedeniyle yeni projeleri devreye almakta temkinli davranıyor.
Bununla birlikte, Latin Amerika ve Asya’da devam eden bazı projeler, 2026 itibarıyla üretime katkı sağlayabilir. Ancak kısa vadede talep artışı karşısında arzın sınırlı kalması, gümüş fiyatlarında yukarı yönlü baskının sürmesine neden olabilir.
Yatırımcılar için değerli metallerde yeni denge arayışı
Gümüş ve altın fiyatlarındaki hızlı yükseliş, portföy çeşitlendirmesi yapan yatırımcılar için önemli sinyaller taşıyor. Artan jeopolitik riskler, enflasyonist baskılar ve merkez bankalarının politikaları, 2026 yılına girerken değerli metalleri yeniden ön plana çıkarıyor.
Analistler, özellikle merkez bankalarının altın rezervlerini artırmaya devam etmesini, değerli metallerin uzun vadeli güvenli liman olma özelliğini pekiştirdiği şeklinde yorumluyor. Gümüşteki bu son ralli ise, hem yatırım hem sanayi talebini harmanlayan yapısıyla dikkat çekiyor.
Sonuç: Gümüş ve altın fiyatlarında yükseliş eğilimi sürebilir
ABD’de iş gücü piyasasında yaşanan yumuşama ve faiz indirimi beklentilerinin yeniden canlanması, değerli metallerde güçlü bir yükseliş dalgası başlattı. Gümüş, 66 dolar eşiğini aşarak yeni bir direnç noktasına ulaştı. Altın ise 4.300 dolar seviyesinin üzerine tırmandı.
Önümüzdeki günlerde açıklanacak TÜFE ve PCE verileri, bu yükselişin kalıcılığı açısından belirleyici olacak. Eğer veriler Fed’in güvercin politikalar izleyebileceğine dair beklentileri desteklerse, gümüşün 70 dolar, altının ise 4.500 dolar seviyelerine yönelmesi sürpriz olmayacak.