ABD Merkez Bankası (Fed) cephesinden 2026 yılına yönelik faiz politikasına dair yeni sinyaller gelmeye devam ediyor. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyon verilerinin son dönemde olumlu seyrettiğini ve bu eğilimin sürmesi halinde faiz indirimi politikasının güç kazanabileceğini söyledi. Goolsbee’nin bu açıklamaları, önümüzdeki dönemde para politikasına ilişkin beklentilerde önemli bir kırılma yaratabilir.
Goolsbee: Enflasyon böyle devam ederse faiz indirimi daha da hızlanabilir
Goolsbee, Fox Business kanalına verdiği röportajda, kasım ayı TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) verilerini “beğenilecek çok şey var” diyerek yorumladı. Bu verilerin yıl boyunca sürdürülebilmesi durumunda, Fed’in faiz indirme eğiliminin daha da güçlenebileceğini belirtti. Röportajında Goolsbee, “Benim görüşüm, faizlerin yerleşme noktasının bugün olduğu yerden oldukça düşük olduğu ve gelecek yılın sonunda, enflasyonu yüzde 2’ye geri getirme hedefimize ulaştığımız sürece, faizlerin oldukça düşmesinin gerçekçi olduğunu düşünüyorum” ifadelerini kullandı. Bu açıklamalar, piyasalar tarafından “güvercin” bir ton olarak algılanırken, Fed’in 2026 yılına daha esnek bir politika çerçevesiyle ilerleyebileceği beklentisini de destekliyor.
Fed içinde görüş ayrılıkları dikkat çekiyor
Goolsbee, geçen hafta gerçekleşen ve Fed’in 10 Aralık’taki toplantısında alınan faiz indirimi kararına karşı oy kullanan iki üyeden biriydi. Söz konusu toplantıda Fed, politika faizini çeyrek puan düşürerek yüzde 3,5 ile yüzde 3,75 aralığına çekmişti. İlginç bir detay olarak, başka bir Fed yetkilisi ise daha da agresif bir adım atarak yarım puanlık indirim lehine oy kullanmıştı. Bu durum, Fed içinde gelecekteki faiz indirimi sürecinin nasıl şekilleneceği konusunda henüz tam bir uzlaşı olmadığını ortaya koyuyor. Goolsbee’nin açıklamaları, para politikasındaki bu iç farklılıkları açıkça yansıtıyor.
Enflasyon verilerinde yumuşama, ancak temkinli iyimserlik
Kasım ayında açıklanan TÜFE verileri, fiyat baskılarında önceki aylara kıyasla bir miktar yumuşama olduğunu gösterdi. Goolsbee, bu verileri “iyi bir ay” olarak tanımlasa da, yalnızca bir ayın verisine dayanarak genel politika yönünü belirlemenin hatalı olacağını ifade etti. “Tek bir ayın bulgularına çok fazla anlam yüklememek gerekir” diyen Goolsbee, özellikle çekirdek enflasyon verilerinin dikkatle izlenmesi gerektiğini belirtti. Goolsbee’nin bu uyarısı, Fed’in istikrarlı veri setlerine dayanarak hareket etmeyi tercih ettiğini gösteriyor.
Geciken raporlar, belirsizlik ve veri kalitesi endişesi
Hükümetin daha önceki kapanması nedeniyle kasım ayına ait enflasyon raporunun yayınlanması gecikmişti. Bu durum, veri setlerinin kapsamı ve güvenilirliği konusunda bazı ekonomistlerde soru işaretleri oluşturdu. Özellikle bazı veri gruplarının derlenmesinde yaşanan gecikmeler, manşet enflasyonla çekirdek enflasyon arasında anlamlı farklar doğurabileceği endişesine neden oldu. Piyasa uzmanları, bu tür raporların temkinli yorumlanması gerektiğini ve henüz Fed’in yüzde 2’lik enflasyon hedefi doğrultusunda tam bir güven inşa edilmediğini ifade ediyor. Bu durum da faiz politikalarında keskin dönüşlerin kısa vadede zor olabileceğini gösteriyor.
Faizlerin düşürülmesi için daha fazla veri gerekiyor
Goolsbee daha önce yaptığı bir başka açıklamada, “Faizleri daha fazla düşürmeden önce özellikle enflasyon hakkında daha fazla veri almak için beklememiz gerektiğine inanıyorum” ifadelerini kullanmıştı. Bu yaklaşım, Goolsbee’nin temkinli duruşunu sürdüreceğini ve Fed içinde daha dengeli bir politika görüşünü temsil ettiğini gösteriyor. Fed’in önümüzdeki dönemde “veriye dayalı politika” yaklaşımını sürdüreceği tahmin ediliyor. Bu kapsamda enerji fiyatlarındaki seyir, istihdam piyasası verileri, tüketim endeksleri ve hizmet sektörü enflasyonu gibi alt kırılımlar da yakından izlenecek.
Piyasa tepkileri: Tahvil faizleri ve dolar endeksi nasıl etkilendi?
Goolsbee’nin açıklamalarının ardından, ABD 10 yıllık tahvil faizleri kısa süreli bir geri çekilme yaşarken, dolar endeksi hafif düşüş gösterdi. Piyasa oyuncuları, Fed’in 2026’nın ilk çeyreğinde en az bir faiz indirimi yapabileceği beklentisini fiyatlamaya başladı. Özellikle teknoloji ve büyüme hisseleri faiz indirimlerinden olumlu etkilenme eğiliminde olurken, finans piyasaları daha temkinli bir görünüm sergiliyor. Fed’in faiz politikasındaki yönü, küresel likidite koşulları açısından da belirleyici rol oynayacak.
2026 yılında faizlerde düşüş sürecek mi?
Fed’in mevcut yönlendirmeleri, faizlerde kademeli ve dikkatli bir düşüş sürecine girileceğine işaret ediyor. Ancak bu sürecin hızı, büyük ölçüde enflasyon dinamikleri ve istihdam piyasasındaki gelişmelere bağlı olacak. 2025 yılı sonlarında belirginleşen yavaşlama sinyalleri, 2026 yılında genişlemeci para politikası için alan yaratabilir. Bununla birlikte, Fed yetkililerinin farklı görüşlerde olması, piyasa beklentilerinde dalgalanmalara neden olabilir. Goolsbee gibi temkinli üyeler, hızlı faiz indirimlerine karşı ihtiyatlı yaklaşırken; daha “güvercin” üyeler genişlemeci adımları destekliyor.
Goolsbee’nin açıklamaları Fed içinde dengeyi temsil ediyor
Austan Goolsbee, son dönemde yaptığı açıklamalarla Fed’in merkez çizgisini temsil eden bir figür olarak öne çıkıyor. Ne agresif faiz indirimlerini savunuyor ne de sıkı para politikasını katı biçimde savunuyor. Bu yaklaşım, piyasalar açısından öngörülebilirliği artırıyor. Uzmanlar, Goolsbee’nin söylemlerinin hem enflasyonla mücadele kararlılığını hem de ekonomik büyümeyi destekleyici bir politikayı aynı potada eritmeye çalıştığını belirtiyor. Bu denge arayışı, Fed’in 2026 yılında karşı karşıya kalabileceği belirsizlikleri yönetmek açısından kritik olabilir.
Sonuç: Faiz indirimi yolu açık, ancak şartlı
Goolsbee’nin ifadeleri, Fed’in para politikasında esnekliğe açık olduğunu, ancak bunun net ve kalıcı verilere dayanması gerektiğini ortaya koyuyor. Enflasyonun düşüş trendini sürdürmesi, istihdam piyasasında ciddi bir bozulma yaşanmaması ve küresel ekonomik koşulların uygun olması durumunda, Fed’in 2026 yılı boyunca birden fazla faiz indirimi gerçekleştirmesi ihtimal dahilinde. Ancak bu süreç, sabırlı ve dikkatli bir politika yönetimini zorunlu kılıyor. Goolsbee ve benzeri temsilcilerin açıklamaları, piyasalara yön vermeye devam edecek.