Fransa ekonomisi, yurt içi siyasi belirsizlik ortamına rağmen sanayi sektörünün güçlü performansı sayesinde 2025 yılının son çeyreğinde pozitif büyüme kaydetmeye hazırlanıyor. Merkez Bankası’nın yayınladığı son anket sonuçları, bu büyümenin başta elektronik ve optik ürünler olmak üzere sanayi kaynaklı olduğunu ortaya koydu.
Fransa ekonomisinde dördüncü çeyrek için %0,2 büyüme beklentisi
Fransa Merkez Bankası, Kasım ayında gerçekleştirdiği iş dünyası güven anketine dayanarak, ülke ekonomisinin 2025’in dördüncü çeyreğinde %0,2 oranında büyümesini bekliyor. Bu oran, önceki çeyrekte kaydedilen %0,5’lik büyümenin altında kalsa da, özellikle siyasi belirsizliklerin baskın olduğu bir dönemde ekonomik direnç açısından olumlu bir gösterge olarak değerlendiriliyor. Banka’nın tahminleri, Fransa’nın yıllık bazda %0,8 büyüme hedefini yakalamasını mümkün kılıyor. Hatta son çeyrekte beklenenden güçlü bir performans gelmesi halinde, hedefin aşılması da gündeme gelebilir.
Sanayi üretimi altı aydır ortalamanın üzerinde seyrediyor
Merkez Bankası tarafından 26 Kasım – 3 Aralık tarihleri arasında yaklaşık 8.500 şirket yöneticisiyle yapılan anket, özellikle sanayi sektöründeki toparlanmanın ülke ekonomisine önemli ölçüde katkı sunduğunu gösteriyor. Sanayi üretimi, Kasım ayında da altıncı ay üst üste uzun dönem ortalamalarının üzerinde gerçekleşti. Bu toparlanmada özellikle bilgisayar, elektronik ve optik ürünlerin üretiminde yaşanan ani artış belirleyici oldu. Bu ürünler, küresel teknoloji talebinin artmasıyla birlikte hem iç piyasada hem de ihracatta öne çıkan kalemler arasında yer alıyor. Fransa’nın sanayi ihracatı, Kasım ayında yıllık bazda %4,2 artış gösterdi.
Siyasi belirsizliğe rağmen ekonomide dirençli yapı korunuyor
Fransa, 2024’te yapılan erken seçimlerin ardından, Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron’un meclis çoğunluğunu kaybetmesiyle siyasi olarak kırılgan bir yapıya bürünmüştü. Azınlık hükümetleri, bütçe yasalarının geçirilmesinde zorlanırken, bu durum zaman zaman yatırımcı güvenini de etkiliyor. Ancak buna rağmen, makroekonomik göstergeler, Fransa ekonomisinin yapısal olarak dirençli bir çerçevede ilerlediğini ortaya koyuyor. İşsizlik oranı, 2025 sonunda %7,3 seviyesinde kalırken, enflasyonun yıllık bazda %3,1 ile kontrollü seyrini sürdürmesi, iç talebi destekleyen faktörler arasında yer aldı.
Tarım-gıda ve otomotiv sektörlerinde de canlanma var
Sanayi dışında, tarım-gıda ve otomotiv sektörlerinde de toparlanma sinyalleri gözlemleniyor. Özellikle otomotivde elektrikli araçlara yönelik talep ve devlet teşvikleri, üretim hacmini artırdı. 2025 yılı itibarıyla Fransa’da elektrikli otomobil satışları toplam otomotiv satışlarının %34’ünü oluşturdu. Tarım-gıda sektöründe ise iç tüketimdeki istikrar ve Avrupa’daki tedarik zincirlerinin normalleşmesi sayesinde üretim artışı hız kazandı. Fransa, AB içinde gıda ihracatında Almanya’nın ardından ikinci sıradaki yerini koruyor.
Hizmetler ve inşaatta sınırlı hareketlilik
Fransa Merkez Bankası verilerine göre, hizmetler ve inşaat sektörlerinde ise daha durağan bir seyir hakim. Hizmetlerdeki yavaşlama, özellikle konaklama ve restoran faaliyetlerinde gözlemlenirken, inşaat sektöründe yüksek faiz oranlarının yatırımları sınırlaması dikkat çekiyor. Fransa’da konut kredisi faizleri, 2025 sonu itibarıyla ortalama %4,6 seviyesine yükseldi. Bu durum, yeni konut talebini sınırlarken, özel sektörün büyük ölçekli inşaat projelerine temkinli yaklaşmasına neden oldu.
Yıllık büyüme hedefi yakalanabilir
Hükümetin 2025 için belirlediği %0,8’lik büyüme hedefi, yılın ilk üç çeyreğinde gerçekleşen veriler ve son çeyrek beklentisiyle birlikte ulaşılabilir görünüyor. İlk üç çeyrekte toplam %0,6 büyüme kaydedildiği göz önüne alındığında, son çeyrekte %0,2’lik artış hedefin tam olarak tutturulmasına olanak tanıyor. Bu performans, Fransa’nın hem yerli hem de yabancı yatırımcılar açısından ekonomik istikrarını koruma kapasitesine işaret ediyor. Özellikle Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikasında sıkı duruşunu sürdürdüğü bir dönemde bu denge, Fransa ekonomisinin sürdürülebilirliği açısından kritik.
Fransa ekonomisinin Avrupa içindeki rolü güçleniyor
Fransa, Euro bölgesi içinde Almanya’dan sonra en büyük ikinci ekonomi konumunda bulunuyor. Almanya’nın 2025 yılı boyunca yaşadığı ekonomik durgunluk ve sanayi daralması, Fransa’yı bölge ekonomisinin büyüme motorlarından biri haline getirdi. İmalat sanayinde Fransa’nın gösterdiği toparlanma, Avrupa Komisyonu’nun Aralık ayında güncellediği büyüme tahminlerinde de dikkate alındı. Komisyon, Fransa için 2026 yılı büyüme beklentisini %1,1’den %1,4’e yükseltti.
İş dünyasında beklentiler temkinli iyimser
Merkez Bankası anketine katılan şirketlerin büyük çoğunluğu, 2026’nın ilk çeyreği için temkinli iyimser bir tablo çiziyor. Şirket yöneticileri, sipariş hacimlerinde sınırlı artış, istihdamda denge ve maliyet baskılarında hafifleme bekliyor. Ancak küresel ekonomideki kırılganlıklar, belirsizliklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor. Jeopolitik riskler, tedarik zincirlerindeki olası aksamalar ve enerji fiyatlarındaki dalgalanma, Fransa ekonomisi açısından da dışsal risk faktörleri arasında yer alıyor.
Finansal piyasalar büyüme verilerini olumlu karşıladı
Fransa Merkez Bankası’nın yayınladığı bu büyüme tahmini, ülke borsasında olumlu karşılandı. CAC 40 endeksi, açıklamanın ardından seans içi kazançlarını artırarak %0,7 primle günü tamamladı. Fransa’nın 10 yıllık tahvil faizlerinde ise sınırlı bir gerileme görüldü. Yatırımcılar, sanayi üretiminin toparlanmasını, şirket karlılıkları açısından da destekleyici bir gelişme olarak görüyor. Özellikle teknoloji, elektronik ve otomotiv sektörlerinde faaliyet gösteren şirketlerin hisselerinde haftalık bazda %2’nin üzerinde yükseliş yaşandı.