Fitch Ratings, Türk bankalarının Mart ayındaki piyasa oynaklığı sonrasında yeniden uluslararası borç piyasalarına dönüş yaptığını ve bu durumun yatırımcı güveninin toparlandığını gösterdiğini belirtti. Kurum, iç ve dış piyasalardaki dalgalanmalara rağmen yatırımcı iştahının dayanıklılığını ve Türkiye'nin dış finansman erişiminin sürdüğünü vurguladı.
Fitch: Tahvil ihracat momentumu yeniden yükselişte
Fitch, Türk bankalarının 2024'ün ikinci yarısından bu yana gerçekleştirdiği tahvil ihraçlarının 8,8 milyar dolara ulaştığını açıkladı. 2023 seçimlerinin ardından hız kazanan bu ihraç süreci, 2025 Mart ayında yaşanan dalgalanma nedeniyle kısa süreli kesintiye uğrasa da, bankaların haziran ayı itibarıyla yeniden piyasaya döndüğü belirtildi.
Şekerbank gibi daha küçük bankaların dahi tali borç ihraçları gerçekleştirmesi, piyasa erişiminin sadece büyük aktörlerle sınırlı olmadığını ve sürdürülebilir olduğunu gösteriyor. Fitch ayrıca, Eurobond ve ikincil borçlanma fiyatlamalarının 2024'ün son çeyreğine göre istikrarlı veya hafif yüksek olduğunu belirtti. Bu durum, Mart oynaklığının etkisinin sınırlı kaldığına ve yatırımcı iştahının yeniden güçlendiğine işaret ediyor.
Sendikasyonlarda vade ve fiyatlama iyileşti
Nisan 2025’ten bu yana, sendikasyon kredilerinde roll-over oranı %100’ün üzerine çıktı. Krediler, geçmişte olduğu gibi bir, iki ve üç yıllık vadelerle yenileniyor. Fiyatlama koşullarının da iyileşme göstermesi, piyasadaki olumlu havayı destekliyor.
Bununla birlikte, Fitch sendikasyon piyasasının doğası gereği ilişki odaklı olduğunu ve Eurobond piyasasının yatırımcı duyarlılığı açısından daha belirleyici olduğunu vurguladı.
Fitch, mevduat dolarizasyonu, kısa vadeli dış borç yükü ve küresel fonlama koşullarındaki belirsizliklerin refinansman risklerini artırabileceği uyarısında bulundu. Ayrıca, makroekonomik politika yönünde yaşanabilecek bir sapmanın, piyasa oynaklığını yeniden artırabileceği ifade edildi.
Fitch, Temmuz 2025 itibarıyla enflasyonun %33,5’e gerilediğini, politika faizinin ise yıl sonuna kadar %28 seviyesine düşmesini beklediğini açıkladı. Kurum, yatırımcı güveninin korunmasında ortodoks para politikası taahhüdü ve dezenflasyon çabalarının kilit rol oynadığını vurguladı.