Citi Research’ün analizine göre, Euro Bölgesi'nin en büyük 11 egemen borç ihraççısı, 2025 yılında ihraç ettikleri borçların vadesini kısaltma eğilimi gösterecek. Bu stratejik değişim, yılın ilk yarısında uzun vadeli tahvillerin düşük performans sergilemesinin ardından gündeme geldi.
İtalya ve Belçika borç vadesini en fazla kısaltan ülkeler olacak
Analize göre, Almanya'nın borçlanma profilinin sabit kalması, Hollanda ve İrlanda’nın ise ihraç vadelerini hafifçe genişletmesi beklenirken, İtalya ve Belçika gibi ülkeler borçlanma stratejilerinde keskin değişikliklere gidiyor.
Özellikle İtalya, 2025 sonunda Euro Bölgesi’ndeki en kısa vadeli borçlanma profiline sahip ülke olacak. Ülkenin vade yapısının hem İspanya hem de Portekiz’in gerisine düşmesi bekleniyor.
Yatırımcılar uzun vadeli borçlara temkinli yaklaşıyor
Citi analistleri, bu değişimin altında yatan temel nedenin artan getiriler ve yatırımcıların uzun vadeli Euro Bölgesi borçlarına karşı temkinli tutumu olduğunu belirtiyor. “Bu geri çekilme, devlet fonlama stratejisinde kayda değer bir değişikliğe işaret ediyor” ifadeleriyle raporda vurgulandı.
Kısa vadeli borçlanma, yeniden finansman riskini artırabilir
Analistlere göre, bu yeniden ayarlama İtalya gibi yüksek borç/GSYH oranına sahip ülkeler için ilerleyen yıllarda borç çevirme risklerini ve yeniden finansman ihtiyaçlarını artırabilir. Bu durum, bölgedeki genel borç sürdürülebilirliği açısından dikkatle izlenmesi gereken bir gelişme olarak değerlendiriliyor.