ECB’nin sekizinci faiz indirimi, Fed ile farkı artırabilir

Avrupa Merkez Bankası (ECB), beklentilere paralel olarak temel faiz oranını düşürmeye hazırlanıyor. Ancak bu adımın, Euro Bölgesi ekonomisi ciddi bir resesyon tehdidi altında kalmadığı sürece bu serideki son indirim olması bekleniyor.

ECB ve Fed arasındaki politika farkı açılıyor

ECB, borçlanma maliyetlerinde son bir yılda sekizinci kez indirime giderek, 2025'te faiz oranlarını sabit tutması beklenen ABD Merkez Bankası (Fed)’den daha fazla ayrışacak. Bu durum, küresel merkez bankaları arasında para politikası farklılıklarını daha da belirgin hale getiriyor.

Gümrük tarifeleri görünümü değiştirmiyor

ABD gümrük tarifeleri politikasında yaşanan son gelişmelerin, ECB’nin karar alma sürecinde ciddi bir değişikliğe neden olması beklenmiyor. Özellikle Euro Bölgesi ekonomisi için kilit sektörlere uygulanan tarifelerin yüksek kalmaya devam etmesi ve ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi’nin Trump’ın geniş kapsamlı vergi yetkisini sınırlayan kararı, mevcut belirsizlikleri artırmış durumda.

Faiz indirimi sonrası sınırlı adımlar öngörülüyor

Piyasalar, ECB’nin Perşembe günü gerçekleştireceği faiz indiriminden sonra sadece bir ya da iki kez daha indirime gitmesini bekliyor. Ancak politikacılar bu konuda net bir yönlendirme yapmayabilir.

BNP Paribas’ta ekonomist olan Paul Hollingsworth, “ABD'de gümrük tarifeleri enflasyonisttir. Avrupa'ya gelince, tarifelerin net dezenflasyonist olduğunu düşünüyoruz” dedi.

Öte yandan, merkez bankaları arasındaki faiz farkı şimdilik daha fazla açılmayabilir. Bu da yatırımcıların faiz politikaları arasındaki uyumsuzluğun sınırlı kalabileceği beklentisini destekliyor.